FOMC维持利率不变 比特币高位震荡 资金流入趋缓需谨慎

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FOMC会议与未来宏观展望

近期美联储召开了5月FOMC会议,决定维持当前利率水平不变。会议强调了关税政策不确定性对美联储双重使命的挑战,采取了"静观其变"的策略。

从资金流动角度来看,ETF出现大额净流入,同时稳定币增发势头强劲,表明场内资金正在回暖,这在短期内为市场提供了支撑。

市场结构方面,比特币处于高位震荡状态,以太坊出现弱势反弹,山寨币虽然快速修复但仍存在回调风险。

针对当前市场,建议投资者保持高位防守心态,重点关注比特币9.16万美元附近的防守位,控制仓位并精选强势板块(如SOL)。

宏观与市场环境

美联储缩表进程持续放缓,流动性方面需要关注债务上限和准备金变化情况。美联储主席鲍威尔重申经济韧性支持等待政策,强调降息时机将取决于关税进展和经济数据,6月会议将重新评估。

建议投资者关注7月关税暂缓到期后的经济数据表现,年内降息2-3次的可能性仍然存在。

市场观察周报:FOMC 维稳政策定调,资金回流助推市场震荡修复

资金流向分析与主流币市场结构

外部资金流方面,本周ETF流入9.19亿美元,流入量有所下降。稳定币本周增发25.49亿美元,日均增发1.96亿美元,增发水平处于中等水平。

场内情绪指标方面,稳定币溢价持续下降,与价格走势出现明显背离。

比特币技术面处于震荡上行区间,链上筹码分布显示筹码峰回归至9.3万美元附近。

以太坊走势弱于比特币,ETH/BTC比价本周下破,资金持续回流至比特币。以太坊链上数据显示活跃地址上升,可能预示阶段性筑底完成。

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宏观经济复盘

5月FOMC会议要点

  1. 利率维持不变,全票通过维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间。

  2. 声明稿强调经济前景不确定性风险上升,失业率和通胀上行风险均增加。

  3. 经济与通胀展望:

    • 经济保持稳健扩张,就业市场稳定
    • 净出口波动影响数据,但整体经济韧性强
    • 关税政策不确定性加剧通胀与失业率上行风险
  4. 利率前瞻指引延续谨慎态度,未来可能降息但幅度和时机将更审慎。

  5. 货币政策与缩表计划保持不变,继续减少资产负债表规模。

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缩表与流动性观察

  1. 缩表进度:

    • 2024年6月起缩表速度放缓
    • 当前缩表速度约400亿美元/月,资产负债表规模降至6.71万亿美元
    • 美债持仓从5.77万亿降至4.22万亿,MBS从2.74万亿降至2.17万亿
  2. 流动性与财政部动态:

    • 财政部启动非常规措施,依赖短端国库券融资
    • 当前ON RRP余额1299亿,银行准备金3.219万亿,TGA 5904亿
    • 建议关注7-8月银行准备金下降幅度,警惕流动性风险

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鲍威尔记者会重点

  1. "静观其变"立场:

    • 新政府政策变化大,关税政策影响高度不确定
    • 美联储需维持长线通胀预期稳定
    • 当前经济韧性允许等待局势明朗
  2. 双重使命平衡:

    • 未明确优先就业或通胀,强调两者风险均上升
    • 综合观察就业市场数据,不以单一失业率数字判断
  3. 货币政策态度:

    • 通胀略高于2%,住房和非住房服务数据良好
    • 经济韧性下,等待成本低,一旦局势明朗可迅速行动
  4. 降息可能性:

    • 当前不适合预防性降息
    • 降息需视关税规模、持续性及经济数据而定
    • 6月会议将重新评估,市场预期6月降息概率降至23.2%

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市场与政策展望

  1. 美联储策略:

    • 5月会议传递谨慎观望信号
    • 保持政策弹性与独立性
  2. 降息预期:

    • 6月降息概率降至23.2%,全年仍预期降息三次
    • 7月可能成为降息窗口
    • 预计年内降息50-100个基点
  3. 经济数据支持:

    • 就业:非农及ADP就业增速温和
    • 消费:Q1 GDP个人消费支出年化季环比1.8%
    • 通胀:3月CPI和PCE趋缓,油价稳定
    • 上半年经济强劲,下半年需关注关税影响

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链上数据分析

稳定币资金流动

4月25日至5月8日期间,稳定币总量增至2103.79亿美元,单周期增发25.49亿美元,为近四周最高。日均增发量略有回落至1.96亿美元,但仍处于中等范围。整体来看,稳定币增发为风险资产提供流动性支撑,有利于后续市场向好发展。

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ETF资金流动

过去四周ETF资金流呈现"快速升温-峰值回落"的节奏转换。本周流入9.19亿美元,远低于4月下旬高位水平,显示机构资金趋于谨慎。市场正从"流入驱动期"过渡至"预期博弈期",短期波动性可能加大。

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场外折溢价

本周USDT与USDC场外溢价持续回落并跌入水下区间,与BTC价格走势背离。这种"价涨溢价跌"的反向结构预示短期风险在积累,投资者需警惕潜在的流动性退潮与价格回调压力。

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链上筹码结构

近期BTC链上筹码结构显示,第一大支撑位在9.3万美元附近,第二大支撑在8.45万美元附近。

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持币地址占比

本周BTC链上持币结构呈现"中部吸筹、大户减持、巨鲸回流"特征:

  • 100-1000 BTC地址占比上升0.14%
  • 1000-10000 BTC地址占比下降0.2%
  • 10000-100000 BTC地址占比微增0.12%

整体来看,筹码正向中腰部地址分布,链上结构趋于健康。

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盘面形态分析

短期来看,BTC有进一步上冲的可能,需警惕10.4万美元附近的回落风险。下方关注10万美元附近支撑,预计将在10-10.4万美元区间震荡。

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评论
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NFT悔改者vip
· 07-09 02:55
横盘好无聊啊
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InfraVibesvip
· 07-06 05:07
太高了别抄底了
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梭哈一姐vip
· 07-06 05:02
行情摸不准 躺着等吧
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诗与远链vip
· 07-06 04:40
这次行情死磕到底了
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