预测市场:加密领域的新兴力量

预测市场是一种通过金融激励机制来预测特定事件结果的开放交易平台。这些市场允许参与者对各种事件的可能结果进行押注交易。市场价格反映了大众对事件发生概率的集体判断。

典型的预测市场合约价格区间为0%到100%。最常见的形式是二元期权市场,到期时价格为0%或100%。用户也可以在事件发生前按市场价格出售期权。

通过预测市场,我们可以从参与者的押注行为中提取群体对某个事件的未来预期。持有不同观点的交易者通过买卖合约来表达他们的看法,合约的市场价格被视为汇总的信念。

预测市场有着悠久的历史,几乎与人类赌博活动一样古老。政治预测似乎自古就存在,中世纪时人们就热衷于对教皇选举结果进行押注。

随着美国大选临近,政治相关的押注兴趣在7月迎来新高峰。一些预测市场平台因此受到广泛关注。

Polymarket:可交易的预测市场

Polymarket是一个成立于2020年的去中心化预测市场项目,由Shayne Coplan创立,获得了多家知名机构和投资人的支持。

该平台允许用户对热点话题(如政治、体育、娱乐等)进行交易,根据预测构建投资组合。不同于传统体育博彩,Polymarket支持用户在事件结果揭晓前自由交易份额,灵活参与概率博弈。

Polymarket采用基于Gnosis的条件代币框架。用户质押1美元获得两枚条件代币,分别代表事件的正反两种结果。这些代币可以在市场中自由交易,价格反映了预期概率。

条件代币在类似中心化交易所的市场中独立交易,因此可能出现两个代币价格之和不等于1美元的情况。这需要做市商参与套利,平衡价格。用户也可以随时用一正一反两枚代币在合约中兑换回1美元质押。

Polymarket的主要组成部分包括:

• 市场主题:每个预测专注于一个具体事件,主题由平台审核确定。
• 预言机:采用UMA乐观预言机,允许任何人提交结果,无人质疑则采纳。
• 条件代币:基于ERC1155标准的"是"与"否"代币。
• 订单簿市场:类似dYdX v3的混合链上/链下撮合机制。
• 流动性提供者:通过挂限价单赚取价差,平台提供额外USDC激励。

目前Polymarket尚未公布代币发行计划,但今年已发放超300万美元USDC激励做市活动。交易量最高的市场每天向流动性提供者支付约600 USDC奖励。

SX Bet:单次下注预测平台

SX Bet是一个创立于2019年的体育博彩平台,目前基于Arbitrum Orbit Rollup构建的SX Chain运行。

SX Bet主要支持体育相关的下注,包括网球、足球、棒球和篮球等各类赛事。最近还新增了加密货币和政治板块,可对主流资产价格和美国大选结果进行押注。

与Polymarket不同,SX Bet采用传统体育博彩模式,只支持单次下注,结果揭晓前不能自由交易赌注。

SX Bet的创新在于首次实现了组合投注系统。用户可以对一系列事件进行预测,全部正确才能获得巨额奖金,相当于预测市场的杠杆效应。平台充当交易对手方。

组合投注类似彩票,可能带来高达万倍的收益,容易形成病毒式传播。这是传统体育预测市场中最吸引人的环节。

基于双代币条件框架的预测市场难以实现组合投注,因为无法为每种结果组合铸造条件代币并保证流动性。仅有两个结果的预测市场赔率有限,对用户吸引力可能不足。

Pred X:基于AI推送话题的预测市场

Pred X是一个多链预测市场,支持在Base、Linea、Sei、Bitlayer等多个网络上使用USDC下注。该平台还推出了Telegram小程序PredXFun,提供积分游戏和真实下注两种模式。

与Polymarket由用户提议话题不同,Pred X主要依靠Aimelia AI抓取热点新闻并自动生成预测话题。虽支持多链,但Pred X并非完全去中心化。价格由中心化订单簿决定,下单过程则遵循智能合约规则。

目前Pred X仍不够成熟,订单簿深度和交易量远低于其他平台。用户无法自行挂单交易结果代币,大多数市场缺乏做市商。文档也未详细说明如何在多链环境下保证市场一致性和流动性。Telegram小程序中的价格与官网存在差异。

总体而言,Pred X目前更像一个半成品,其可用性和可靠性值得商榷。

Azuro:基于流动性池的投注协议

Azuro并非预测市场本身,而是用于创建链上预测市场的基础协议。它提供了一套无准入的基础设施,包括智能合约和Web组件,可用于构建多个预测市场应用。

Azuro仅支持单次下注,不能像Polymarket那样自由交易"是"与"否"代币,只能在结果公布后获得收益。

Azuro以流动性池为核心,允许任何人部署自己的池子。一个池子可支持多个投注平台,每个平台下又可针对不同主题建立多个预测事件。

不同于Polymarket的二元拆分模型,Azuro提出了"流动性树"的概念,允许多个事件、主题甚至平台共享同一个流动性池。这种层次结构为不同可能性划定了流动性范围。

池中资金作为对手方,为投注者提供奖金支付能力。如果投注者普遍亏损,LP就能获利。一个流动性树可同时为多个预测主题提供流动性。

Azuro中每个事件的赔率由押注资金与总流动性范围的比例计算。初始赔率由数据提供商设定并添加相应流动性。提供商也可在下注过程中调整赔率。

Azuro支持多个dApp平台实现,投注平台和流动性池创建者都可设定分红比例。部分利润会进入Azuro DAO,平台还发行了原生代币$AZUR。

结语

预测市场体现了自由市场作为人类最有效信息收集系统的哲学。在当前推荐算法主导信息流通的背景下,预测市场为还原真相和反映多元观点提供了可能。

加密货币大幅降低了预测市场的交易摩擦,智能合约和AMM机制则带来了更好的市场机制,如无准入和更高流动性。一些AI AgentFi项目甚至将预测市场视为发挥模型群体智能的竞技场。

然而,现有方案仍存在局限:Polymarket难以实现灵活下注,缺乏高倍回报;Azuro等流动性池方案相对复杂,且不支持下注后交易。

预测市场的兴起更多体现了加密文化的普及和自由市场理念的胜利。在算法威权逐渐主导信息的当下,这一点显得尤为宝贵。毕竟,没有什么比市场更聪明,也没有一个信息系统能比自由市场更有效。