风险管理：数字货币交易平台的生存之道

风险作为一个舶来词，源自意大利语"RISQUE"，意指大自然中的客观危险。在当今社会，风险不再仅仅是命运，更多地成为了一种选择，取决于我们的自由度。

金融史学家彼得·伯恩斯在其风险管理经典著作中指出，企业的兴衰、股市的起伏、战争与经济萧条等事件似乎总是在人们措手不及时发生，但实际上它们都是周而复始的。

作为数字货币市场流动性提供者的交易所，风控是其核心要素之一。这些平台不仅承担着资产托管、交易撮合、清算和信息发布等多种职能，还融合了券商和基金等机构的特性，俨然成为了一个综合性金融中心。

通过对多家交易平台一线风控负责人的采访，业内普遍认为区块链行业存在风控缺位的问题。这种情况导致了如FCoin崩溃、交易所被盗等行业悲剧的发生。如何做好风控，成为了整个行业需要持续关注的重要议题。

风险的多样性

加密市场面临的最大且最难抵御的风险是政策带来的系统性风险。监管政策的变化直接影响着整个市场的波动。

而市场参与者能够控制的是非系统性风险，包括：

• 技术风险：涉及系统安全和稳定性
• 经营风险：由决策不当引发
• 流动性风险：资产无法及时以合理价格成交
• 信任风险：无法及时执行提现、转账等操作
• 道德风险：为实现自身利益最大化而损害投资者利益

风控部门在交易所中占据重要地位，需要密切关注各种风险指标，如流动性、套利行为、账户异常等，并与其他部门保持紧密联系。

然而，在行业快速发展阶段，风控无疑会对发展速度产生一定制约。目前，许多中小型交易平台的风控意识仍然不足，无论是在物理层面、系统层面还是治理层面，都存在明显不足。

毫无疑问，如果区块链行业要进入主流，作为行业核心的交易平台必须妥善解决"风控之殇"这一问题。

资产安全：风控的核心目标

根据数据显示，2019年数字货币平台失窃资产总值高达2.83亿美元。尽管重大安全事件已过去多年，数字货币"凭空消失"的现象仍时有发生，数字资产的安全保障问题依然是业内关注的焦点。

为此，一些交易平台采取了以下措施：

• 建立严格的财务审计和实时监控告警系统
• 通过冷热钱包分离和使用硬件钱包等方式增强安全性
• 为用户建立先行赔付机制
• 设立用户保护基金

同时，一些平台还注重实时与批量对账，对区块链地址进行实时跟踪、判断与追溯，并委任专业客服与风控专家分析用户资产风险，加强风控相关的用户教育。

托管存储被视为保障资产安全的重要方法，也是传统金融向区块链行业过渡的关键环节。对于技术能力有限的中小企业，引入第三方托管服务或购买相关保险可以有效提升数字资产存储的安全水平。

除了外部措施，平台自身的道德风险也是需要关注的重点。有业内人士建议，平台可以选择尽可能公开透明，邀请同行共同监督，以减少客户资产被挪用的可能性。

合规风控：消除不确定性

面对诸多不确定因素，数字货币平台主动拥抱监管、合规经营成为减少政策和法律风险的必要条件。目前，行业内一线数字货币平台均建立了覆盖事前、事中与事后的合规风控体系。

一些平台的做法包括：

• 建立标准化的KYC/AML反洗钱系统，制定严格的账户开户原则及事前审查标准
• 获取相关牌照，接受监管机构的监督
• 通过分布式运营来分散合规风险，如在多个国家和地区申请牌照，开设法币交易通道
• 与全球范围内的AML/KYC等合规公司及相关咨询公司合作
• 设立专门的合规部门，负责内部各产品线和业务线的合规审核，提供风险管理指引
• 法律内控部门提供专业的法律指导意见，规避法律风险

技术风控：平台安全的守护神

对于交易平台而言，技术安全问题是最常见的风控问题，即使头部平台也难以完全避免。例如，曾有多家知名交易所在同一时期遭受DDoS攻击，造成短暂宕机等问题。

为构建牢固的技术防线，各平台采取了不同的措施：

• 实现对各业务的市场风险进行量化监控和自动策略对冲
• 按持牌机构要求建立网络安全、合规系统、隐私数据保护和技术风控体系
• 聘请全球领先的外部公司进行IT审计咨询
• 推出基于区块链行业的大数据风控安全系统，实现多维度实时风险监控
• 构建完善的风控系统，基于数据分析构建实时数据计算，并运用在线机器学习模型进行智能检测

内部风控：不容忽视的重要环节

据统计，近2/3的网络安全问题是由内部员工疏忽或渎职导致的。因此，区块链企业内部的安全比外部更为重要，因为大部分安全事件往往与内外勾结或黑客长期潜伏有关。

各平台在内控方面普遍强调以下几点：

• 流程的规范梳理
• 明确的职责分工
• 严格的权限管理
• 定期的审计

一些平台还采取了特色做法：

• 对系统和权限进行充分隔离，实施信息权限的最小化管理
• 建立风控委员会体系和安全事件处理框架
• 对员工进行不定期的风控相关培训
• 进行内部"钓鱼执法"，如发送模拟钓鱼邮件，对疏于风控的职员建立警示机制
• 推行"零信任模型"，对每一步操作都进行验证和信任

借鉴传统金融经验

数字货币市场的风控要求可能比传统金融市场更高。一方面，数字货币市场波动率远超大多数传统金融资产；另一方面，区块链支付的信息流与资金流合一，匿名性更强，资金一旦转出，很难追回。

因此，区块链行业的风控可以从传统金融和互联网领域汲取经验：

• 学习传统金融领域相对成熟的征信体系
• 借鉴互联网行业运用大数据将用户行为转化为信用记录的方法
• 探索如何有效提取链上信息并转化为风控决策指标
• 考虑将交易与资产分离，由不同主体负责资产的结算、清算和托管

此外，数字货币平台还需要增加风控投入。研究显示，数字货币交易所的安全团队平均占总人数的13%，平均花费17%的预算用于保证交易所安全运行。考虑到这些平台的盈利能力和增长潜力，显然需要投入更多资金，招揽更多高水平风控人才，构建更先进完善的风控体系。

正如一位业内人士所言，"对风控的投入可以视为机会成本。风控越严格，需要投入的资源越多，可能因此失去的业务机会也越多，但同时也降低了现有资产损失的风险。重视企业声誉和长远利益的公司，自然会更加重视客户资产安全。"