比特币牛市周期尚未结束——顶级分析师预测机构投资潮

爆炸性的机构需求和激增的ETF流入打破了传统市场模型，引发了一位顶级分析师的戏剧性逆转，为比特币的下一个突破奠定了基础。

大规模机构需求迫使顶级分析师转向比特币牛市周期

最近几周比特币的弹性促使加密行业最受关注的分析师之一的前景发生了急剧变化。链上分析平台 Cryptoquant 的创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 扭转了他早些时候的看跌立场，并承认机构资金流入正在显着重塑格局。5 月 9 日，他在社交媒体平台 X 上写道：

> 两个月前，我说牛市周期结束了，但我错了。比特币的抛售压力正在减轻，大量资金通过ETF流入。 > >

修订后的观点反映了Ju所看到的比特币市场结构的根本转变。他描述了旧市场动态是可预测的，并且受到主要持有者的周期性抛售驱动。“在过去，比特币市场相对简单。主要参与者是老鲸鱼、矿工和新的散户投资者，基本上是彼此传递筹码。当散户流动性枯竭，老鲸鱼开始兑现时，预测周期顶峰相对容易。这就像一场音乐椅游戏——每个人都试图同时兑现，而那些没有兑现的人最终只能被困在自己的持有中。”分析师强调，这种模式使得市场顶部的时机更加明确，特别是在散户参与的高峰期。

他解释说，现在比特币市场正受到更广泛参与者的影响，使得以前的模型变得过时。市场变得更加多样化，交易所交易基金(ETF)、Microstrategy(纳斯达克：MSTR)、机构投资者甚至政府机构都在考虑购买BTC。

Cryptoquant的首席执行官指出，在过去，当鲸鱼在市场高峰出售时，获利了结周期开始，触发了广泛的抛售和价格下跌。根据他的说法，这种动态已经改变，需要摆脱传统的周期理论。他表示，新的和不确定的流动性和交易量来源表明，随着比特币市场越来越多地与传统金融(TradFi)融合，正在发生转变。这位高管表示：

><现在，与其担心老鲸鱼的抛售，不如更重要的是关注来自机构和ETF的新流动性有多少，因为这种新涌入甚至可以抵消强劲的鲸鱼抛售。 > >

尽管充满乐观，他对于短期前景仍然持谨慎态度：“老实说，我仍然认为市场在吸收新流动性时显得缓慢。大多数指标都徘徊在边界线上。现在并没有明显的牛市或熊市。当然，最近的价格走势极其看涨，但我在谈论的是获利了结周期。”