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渣打银行重申:比特币 2025 年目标价 20 万美元
来源:cryptoslate
编译:区块链骑士
渣打银行的全球 Crypto 资产研究主管 Geoffrey Kendrick 认为,尽管 BTC 在最近几周加强了其作为对冲工具的地位,但其价格仍未反映日益增多的系统性风险迹象。
在 4 月 22 日的一份客户报告中,Kendrick 警告称,美联储面临的政治压力正在加剧债券市场的紧张局势,这种紧张局势可能很快蔓延至 Crypto 资产市场。
他指出,美国 10 年期国债期限溢价升至 12 年来的最高水平,他表示,这一走势反映出市场对通胀、债务发行,尤其是美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能被替换的担忧日益加剧。
Kendrick 表示:「目前通过可能替换鲍威尔而威胁到美联储独立性的行为,完全属于政府相关风险的范畴。BTC 应该很快就会反映这一转变。」
Kendrick 将 BTC 归类为对冲两种不同类型系统性威胁的工具:一种是私营部门崩溃,例如 2023 年硅谷银行的倒闭;另一种是公共部门信誉冲击,如央行干预或主权债务疑虑。
Kendrick 强调,虽然 BTC 在正常条件下通常表现为风险资产,但其真正功能在宏观压力事件中显现。他补充道,最新的期限溢价飙升是长期通胀和利率风险的指标,代表了 BTC 历史上重新确立其对冲叙事的那种环境。
Kendrick 还指出最近出现的一个分歧:虽然期限溢价在过去几周大幅上升,但 BTC 价格却停滞在 10 万美元以下。他将这一滞后归因于投资者暂时关注贸易相关担忧,包括科技行业关税,这些担忧削弱了 BTC 的反应。
他写道:「由于投资者的注意力暂时集中在科技股表现不佳的问题上,BTC 落后于期限溢价。但当关注点重新回到央行信誉问题时,BTC 将恢复其对冲功能。」
尽管存在短期波动,Kendrick 重申了渣打银行对 BTC 的长期价格预测:到 2025 年底达到 20 万美元,到 2028 年达到 50 万美元。
他将这一预期涨幅归因于宏观经济压力、通过现货 ETF 改善的结构性投资渠道,以及一个日益成熟的衍生品市场。
Kendrick 此前曾对 BTC 在优化黄金 -BTC 投资组合中占比的增长进行了建模,认为随着波动性下降,这将支持 BTC 价格在未来上涨,特别是在当前美国政府领导下机构准入持续扩大的情况下。
Kendrick 表示:「这可能就是实现 BTC 下一个历史高点所需要的条件。」