理解GENIUS法案：美国稳定币革命

美国稳定币法案的指导与建立国家创新—更广为人知的是GENIUS法案—于2025年7月18日签署成为法律。这标志着美国数字资产政策的一个重要时刻：首个专门规范支付稳定币的发行和运营的综合性联邦框架。

以下观点社论由 Alex Forehand 和 Michael Handelsman 为 Kelman.Law 撰写。

正如我们之前对加密周的报道所强调的，法案于6月17日在参议院通过。它得到了两党的支持(68–30)。众议院于7月17日投票(308–122)。特朗普总统在第二天的签字使该法案成为公共法第119-27号。

GENIUS法案的主要条款

定义和范围该法案将“支付稳定币”定义为数字资产。它们旨在相对于法定货币，主要是美元，保持稳定的价值。这些资产旨在用于交易。这些资产明确不被归类为证券、银行存款或中央银行数字货币(CBDCs)。这提供了急需的法律明确性。

许可框架在2028年结束的三年过渡期后，只有“允许的支付稳定币发行者”将被允许运营。这些可以包括：

• 由联邦机构监管的银行子公司
• 根据新的联邦框架获得许可的非银行实体
• 通过联邦认证程序认证的州特许实体

资产少于100亿美元的发行者可以选择州级监管。他们必须通过即将成立的认证委员会获得同等资格。

储备和披露要求发行人必须保持1:1的储备，储备必须以高质量的流动资产形式存在，如美元或国债。储备必须保存在隔离账户中，不得再抵押。该法案要求每月进行储备认证，并要求独立的公共会计师进行年度审计。

消费者保护与合规性法律整合了强有力的消费者保护措施。它要求遵守反洗钱(AML)和了解你的客户(KYC)的义务。这些义务依据《银行保密法》。稳定币发行者不能对稳定币持有支付利息或收益。此条款旨在保护货币市场，并保持资产在支付中的实用性。

GENIUS法案的重要性

• 监管明确性：稳定币在联邦法律下现在具有明确的法律地位。
• 机构参与：银行和金融科技公司进入稳定币市场有明确的路径。
• 消费者安全: 新标准增强储备透明度并降低系统性风险。
• 保持美元主导地位：该法案加强了美元在全球数字交易中的作用。
• 联邦-州平衡：较小的发行者通过州制度保留一条道路，受到联邦监管。
• 利息/收益：稳定币将不允许向持有者支付利息或收益
• 银行保密法：稳定币发行者被视为BSA下的金融机构。他们需要维持有效的反洗钱（AML）程序。他们必须保留适当的记录，包括KYC信息。他们还需要报告可疑活动。
• 破产优先权：稳定币持有者在任何第11章破产程序中将优先于债权人。

接下来是什么

该法律指示联邦机构——包括联邦储备委员会、财政部和货币监理署——开始制定规则。它们必须建立关于许可、监督和执行的操作框架。同时，针对州监管发行人的认证流程也在进行中。

注意现在转向其他数字资产立法。《数字代币明确法案》正在众议院推进。该法案将定义SEC和CFTC对加密代币的管辖权。与此同时，旨在阻止美国中央银行数字货币的《反CBDC监控国家法案》预计将在今年晚些时候进入参议院。

GENIUS法案并不是万灵药。但它是美国更加统一的数字资产体系的基础性步骤。尤其是对于稳定币来说，监管的模糊性终于开始消散。

此外，根据该法案，FinCEN 有 3 年的时间来研究新的区块链特定方法。他们需要发布一份关于检测和报告非法活动的报告。该报告将包括执行这些标准的方法。

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这篇文章最初出现在Kelman.law。