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Jamie Dimon 警告市场过于自满:标普 500 获利将归零、通膨与停滞风险升温
市场过度自信,Dimon 点出三大隐忧
JPMorgan Chase 执行长 Jamie Dimon 本周一在纽约的年度投资人日活动上发出警告,认为当前市场对美国财政赤字、贸易关税和国际紧张局势的风险评估过于轻忽。他表示:「我们有庞大的赤字,也有我认为过于自满的央行。大家都认为央行能应对这一切,但我不这么看。」
Dimon 进一步指出,市场目前的乐观情绪建立在一个尚未全面体现的现实上,尤其是对关税政策的实际影响。他强调,投资人对潜在的经济风险掉以轻心,是一个不寻常的现象。
标普 500 获利将「归零」?Dimon 示警
对于企业获利预期,Dimon 表达了极大的悲观。他预测,由于不确定性升高,标普 500 指数成分企业的获利成长预期将从年初的约 12% 一路下滑,未来 6 个月内可能降至「0%」。他认为,一旦企业开始下修财测,投资人将会重新调整本益比,进而导致股价下跌。
他直言:「我认为获利预期会下调,这也代表着本益比将会下降。」
停滞性通膨的风险翻倍
Dimon 不仅对企业获利前景悲观,也对经济走向提出了更深层次的忧虑。他指出,市场低估了「停滞性通膨」(stagflation)的可能性,这是一种经济成长停滞与通货膨胀同时发生的现象。他表示,这种情境的机率大约是目前市场普遍预期的两倍。
投银业务放缓,企业仍在观望
JPMorgan 高层 Troy Rohrbaugh 补充说,企业客户在并购与资本市场操作方面仍持观望态度。他预测,今年第二季的投资银行收入将较去年同期下滑「中十位数百分比」(mid-teens percent,13% 到 17%),但交易部门的表现则略有起色,预计成长「中到高个位数百分比」(mid-to-high single digits)。
继位人选未定,发言最久的希望最高
至于 Jamie Dimon 的接班议题,他表示目前并无变化,重申去年所提的时间表:「如果我再做四年,然后再当两年执行董事长,那也算长了。」
值得注意的是,消费金融部门主管 Marianne Lake 在会议上获得了整整一小时的发言时间,成为当天发言时间最长的高管,也让她成为接班呼声最高的人选之一。相比之下,另一位潜在接班人、营运长 Jennifer Piepszak 已公开表示不会争取 CEO 职位。
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