Introdução

À medida que a finança descentralizada (DeFi) continua a ganhar popularidade, atrai numerosos veículos financeiros. Um dos desenvolvimentos notáveis na DeFi são os derivados descentralizados, que são instrumentos financeiros que permitem aos utilizadores negociar ativos sem intermediários como corretores ou bancos. Sendo um dos setores de mais rápido crescimento na DeFi, os derivados descentralizados oferecem aos utilizadores novas formas de entrar no mercado de criptomoedas.

Como os derivados tradicionais, os derivados descentralizados obtêm o seu valor a partir dos ativos em que se baseiam. Devido a estes derivados financeiros, os traders e investidores têm agora acesso exclusivo a novas oportunidades de investimento para especulação, cobertura e gestão de risco. Têm exposição a um vasto número de carteiras com as quais podem capitalizar retornos.

Embora os derivados descentralizados desempenhem um papel fundamental no mercado de criptomoedas, permitindo aos utilizadores aproveitar os movimentos de preços futuros, eles incorporam riscos como baixa liquidez, experiência de utilizador complexa e preocupações regulatórias. Como o conceito de derivados descentralizados ainda é relativamente novo, há uma necessidade de compreensão aprofundada das suas operações. Neste artigo, responderemos a questões-chave como o significado de derivados descentralizados, como funcionam, seus benefícios e desafios, e exemplos de plataformas de derivados descentralizados populares.

Derivados Explained

Antes de nos aprofundarmos nos derivados descentralizados, devemos tocar brevemente nos derivados. São contratos financeiros que derivam seu valor de ativos subjacentes como criptomoedas, ações, moeda fiduciária ou outras commodities. Eles podem ser vistos como um contrato entre duas pessoas com base no valor futuro de um ativo subjacente.

Embora existam diferentes tipos de derivados, incluindo swaps, futuros e opções, todos partilham princípios subjacentes semelhantes que permitem aos utilizadores beneficiar das ações de preço futuro de um ativo sem realmente o possuir. Ajudam os traders a proteger-se contra riscos e potencialmente aumentar os seus retornos através de alavancagem.

Alguns utilizadores também usam derivados para obter exposição a várias classes de ativos e diversificar as suas carteiras. É importante notar que, devido à sua natureza complexa e possibilidades de alavancagem, os derivados também acarretam riscos inerentes que podem agravar as perdas. Por isso, é importante compreender os riscos e potenciais consequências da negociação de derivados antes de se envolver.

Gate.io é uma plataforma de câmbio segura, estável e confiável que atualmente oferece serviços derivados tradicionais como futuroseopçõesnegociação para os utilizadores. Com um dos volumes de liquidez mais altos entre todas as bolsas, Gate.io garante a melhor experiência de negociação para investidores e traders.

O que são Derivados Descentralizados?

Derivados descentralizados são instrumentos financeiros negociados em bolsas descentralizadas (DEXes). Eles estão se tornando progressivamente populares no DeFi, um sistema financeiro que tem como objetivo criar serviços financeiros abertos e sem permissão na blockchain. Assim como os derivados tradicionais, os derivados descentralizados derivam seu valor de ativos criptográficos subjacentes.

Os derivados descentralizados destacam-se porque frequentemente têm baixas barreiras de entrada, uma vez que qualquer pessoa pode conectá-los com sua carteira de criptomoedas. Embora, ao contrário dos derivados tradicionais, os derivados descentralizados são alimentados por contratos inteligentes que podem facilitar e executar contratos automaticamente.

Embora os derivados baseados em criptomoedas sejam mais comuns na DeFi, também é possível criar derivados descentralizados ligados a outros tipos de ativos, como ações. Uma vez que os protocolos de derivados cripto normalmente permitem aos utilizadores manter o controlo dos seus ativos e chaves, os utilizadores podem mover facilmente os seus ativos entre protocolos sem necessidade de um custodiante centralizado ou de terceiros.

Como funcionam os Derivados Descentralizados?

O princípio de funcionamento dos derivados descentralizados envolve a utilização da blockchain para facilitar transações sem intermediários. A blockchain é um registo imutável que regista todas as transações e execuções de contratos de forma descentralizada, garantindo que uma transação não pode ser alterada ou removida.

Protocolos de derivados descentralizados podem ser construídos em diferentes blockchains, como Ethereum, BNB Chain, Solana, ou plataformas de Camada 2—Arbitrum, Optimism, etc. No entanto, o desempenho geral e a experiência do usuário de cada protocolo podem diferir porque diferentes blockchains têm escalabilidade, segurança e custos de transação únicos. Embora alguns protocolos de derivados descentralizados permitam compatibilidade entre blockchains, permitindo que os usuários negociem derivados em várias blockchains.

Para funcionar corretamente, os protocolos usam oráculos de blockchain para garantir o rastreamento preciso e em tempo real do preço de ativos do mundo real. Esses oráculos têm diferentes níveis de precisão de dados, frequência de atualização e descentralização, o que eventualmente afetará a confiabilidade da plataforma.

Porque diferentes plataformas oferecem derivados descentralizados, o mecanismo de ação pode variar dependendo do tipo de derivado e do modo de operação da plataforma. No entanto, aqui está uma visão geral de como funcionam:

1. Um utilizador conecta a sua carteira de criptomoedas a uma plataforma de derivados descentralizada e deposita alguns fundos.
2. O utilizador escolhe um ativo subjacente e o tipo de contrato derivado que deseja negociar. Eles também podem precisar de especificar parâmetros como data de vencimento, preço de exercício ou rácio de alavancagem.
3. A plataforma em seguida faz corresponder o utilizador com outro utilizador que pretende assumir o lado oposto da operação. Dependendo do tipo de derivado escolhido, a plataforma pode criar um ativo sintético que segue o preço do ativo subjacente.
4. Com base no contrato, a plataforma cria um contrato inteligente relevante e armazena-o na blockchain.
5. O utilizador pode monitorizar o desempenho do contrato e encerrá-lo a qualquer momento antes ou na data de vencimento.
6. O contrato inteligente executa automaticamente o contrato e paga os lucros ou perdas ao usuário conforme o resultado do contrato.

Tipos de Derivados Descentralizados

Existem diferentes tipos de derivados descentralizados, todos relacionados aos instrumentos financeiros tradicionais correspondentes. Os tipos mais comuns são contratos de opções, contratos futuros e ativos sintéticos. Vamos explorá-los com mais detalhes:

Contratos de Opções

Fonte:Negociação Mais Simples

Um contrato de opções dá a um usuário o direito e não a obrigação de comprar ou vender um ativo a um preço especificado em uma data específica. Pode ser usado para proteger-se contra as flutuações de preço de um ativo digital ou para negociar suas futuras ações de preço.

Por exemplo, se um trader possui SOL e está preocupado com uma possível queda de preço, ele poderia comprar uma opção de venda que lhe permite vender SOL a um preço fixo, independentemente do seu preço spot. Com isso, limitam as perdas potenciais se o preço do SOL cair abaixo do preço fixado.

Por outro lado, os utilizadores também podem utilizar contratos de opções para desfrutar dos movimentos de preços futuros dos ativos criptográficos. Para isso, um utilizador pode comprar uma opção de compra que lhe dá o direito de comprar o ativo a um preço definido se o seu preço exceder o preço de exercício.

Contratos Futuros

Origem: MasterTheCrypto

Os contratos de futuros permitem aos investidores beneficiar das futuras ações de preços dos ativos subjacentes. Um contrato de futuros permite ao utilizador comprar ou vender um ativo subjacente a um preço e data definidos.

Nos derivados tradicionais, os contratos de futuros são negociados em bolsas centralizadas como Gate.io. Com derivados descentralizados, os traders podem aceder a contratos de futuros num ambiente sem confiança, sem permissão e negociar diretamente uns com os outros na blockchain sem necessidade de intermediários.

Contratos futuros descentralizados podem ser perpétuos ou ter uma data de vencimento fixa. Os perpétuos são os tipos mais comuns de contratos derivados e são programados sem uma data de vencimento ou liquidação. Embora tragam riscos como alta alavancagem e taxas de financiamento, os contratos futuros perpétuos são projetados para serem flexíveis e acessíveis.

Ativos Sintéticos

Origem: LinkedIn

Também chamados de sintéticos, os ativos sintéticos são representações digitais de ativos e são projetados para fornecer uma maneira acessível de possuí-los e negociá-los. São principalmente derivados tokenizados que usam a tecnologia de blockchain para replicar o valor de seus ativos subjacentes. Eles visam aproveitar a tecnologia de blockchain para permitir que qualquer pessoa tenha acesso a ativos diversos sem complicações.

Embora partilhem semelhanças com stablecoins, os sintéticos são mais diversos porque podem representar uma ampla gama de ativos, incluindo ações, altcoins, futuros, opções e metais preciosos. Além disso, enquanto os sintéticos tentam representar o valor dos seus ativos subjacentes, não são diretamente apoiados por eles.

Visão geral das Plataformas de Derivados Populares

Várias plataformas de derivativos descentralizados ganharam popularidade no espaço DeFi devido às suas ofertas inovadoras e interfaces amigáveis para o usuário. Aqui estão alguns exemplos dos mais populares:

GMX

Origem: GMX

GMX é uma bolsa descentralizada onde os utilizadores podem negociar derivados num ambiente sem confiança e transparente. Utiliza contratos inteligentes para promover a automação de transações, reduzindo a necessidade de intermediários e aumentando a velocidade das transações. A GMX também permite alavancar e oferece vários tipos de derivados, permitindo aos utilizadores diversificar as suas estratégias de investimento e maximizar os retornos potenciais.

Criado por uma equipa anónima, o GMX foi lançado pela primeira vez na Arbitrum em 1 de setembro de 2021 e posteriormente foi lançado na Avalanche em 5 de janeiro de 2022. Tem dois tokens nativos, nomeadamente $GMX e $GLP. O $GMX é o token de utilidade e governança da plataforma, enquanto o $GLP é o token do fornecedor de liquidez. Comparado com o dYdX, o GMX é mais descentralizado e utiliza um mecanismo GLP para funcionar. A piscina de liquidez GLP fornece liquidez para negociação e divide os utilizadores em negociadores e fornecedores de liquidez. Ao contrário da metodologia de livro de ordens que incorre em custos de descoberta de preços via arbitragem, o GLP permite aos utilizadores entrar numa negociação sem deslize ou impacto no mercado devido ao seu uso do mecanismo de preços do oráculo.

dYdX

Origem: dYdX

dYdX é outra plataforma popular no espaço de derivados descentralizados. Ele conquistou um nicho ao oferecer uma experiência de negociação sem interrupções com alta liquidez e baixo deslize. A plataforma oferece uma ampla gama de produtos derivados, incluindo contratos futuros perpétuos, que são especialmente populares entre os negociantes. Seu alto volume de negociação e usabilidade sem interrupções explicam sua popularidade e a confiança que os usuários depositam em sua segurança e confiabilidade.

Além disso, o dYdX é uma bolsa de negociação perpétua líder com base numa nova blockchain de camada 1 baseada no Cosmos SDK. Ao contrário das bolsas descentralizadas que utilizam fabricantes de mercado automatizados (AMMs) para fornecer liquidez, o dYdX utiliza o modelo de livro de ordens. Este modelo, comum em bolsas centralizadas, acredita-se ser mais eficiente e menos intensivo em capital, pois requer menos fundos para atingir o mesmo nível de liquidez que as AMMs. O protocolo dYdX foi, portanto, projetado para ter a transparência de uma bolsa descentralizada e a eficiência de uma bolsa centralizada.

Rede de Ganhos (GNS)

Fonte: Rede de Ganhos

A Gains Network também chamou a atenção pela sua abordagem inovadora aos derivados descentralizados. Fornece uma combinação única de funcionalidades, incluindo compatibilidade entre cadeias, permitindo aos utilizadores negociar derivados em várias blockchains. O uso de tokens nativos no modelo de governação da plataforma também contribui para o seu apelo, permitindo aos utilizadores participar nos processos de tomada de decisão e potencialmente colher os benefícios do crescimento da plataforma.

Synthetix (SNX)

Origem: Synthetix

Synthetix é um protocolo de derivados descentralizado que permite aos utilizadores criar e negociar ativos sintéticos que seguem o preço do ativo subjacente, como criptomoedas, moedas fiduciárias, commodities, ações, etc. Os utilizadores podem criar ativos sintéticos (Synths) ao apostar o token nativo do protocolo (SNX) como garantia. Os utilizadores podem então negociar Synths numa exchange descentralizada chamada Kwenta ou utilizá-los para outros fins dentro do ecossistema DeFi.

UMA

Origem: UMA

UMA é um protocolo de derivados descentralizado que permite aos utilizadores criar e negociar ativos sintéticos personalizados que representam o valor de qualquer coisa, como criptomoedas, ações, índices, etc. Os utilizadores podem projetar seus próprios ativos sintéticos (uTokens) definindo os parâmetros e a fonte de preço para o ativo. Eles podem então criar uTokens bloqueando garantias em um contrato inteligente. Os utilizadores também podem negociar uTokens em uma plataforma de câmbio descentralizada chamada UMA Swap ou usá-los para outros fins no ecossistema DeFi.

Opyn

Fonte: Opyn

Opyn é uma plataforma de negociação de opções descentralizada que permite aos traders criar, comprar e vender opções baseadas em Ethereum. Como é aplicável a outros protocolos de opções, a Opyn permite aos usuários comprar ou vender um ativo a um preço específico na data de vencimento da opção. Através dos contratos inteligentes da Opyn, os usuários interagem para especular sobre ativos criptográficos e cobrir riscos.

Além disso, a Opyn depende da liquidez baseada em AMM da Uniswap para permitir a negociação de opções DeFi em tokens ETH e ERC-20 com feeds de dados da Compound e Chainlink. Conhecidas como oTokens, as opções Opyn são negociáveis na maioria das bolsas descentralizadas e são compatíveis com ERC-20. A plataforma fornece ordens de limite gratuitas aos usuários, utilizando a arquitetura única de relé off-chain e de liquidação on-chain da 0x.

Aevo

Origem: Aevo

Lançado pela Ribbon Finance, Aevo é uma bolsa descentralizada focada em opções e contratos perpétuos. Utiliza uma tecnologia roll-up baseada na camada 2 que garante a entrega de excelente eficiência de transação e baixos custos. Usando uma combinação de liquidação de pedidos baseada em blockchain e modelo de livro de pedidos centralizado, Aevo oferece uma plataforma única que é útil tanto para traders experientes como para novatos. Além das criptomoedas comuns, Aevo também permite aos usuários negociar outros tokens como Pepecoin (PEPE), ARB da Arbitrum, Litecoin (LTC), Aptos (APT) e Lido DAO (LDO), tokens que anteriormente estavam disponíveis apenas através de mesas de balcão.

Derivados Descentralizados: Benefícios e Riscos

Os derivados descentralizados oferecem uma variedade de benefícios que remodelam DeFi, levando à liberdade financeira dos utilizadores. No entanto, devido à novidade e complexidades envolvidas, enfrentam alguns riscos inerentes. Vamos explorá-los com mais detalhe:

Benefícios

• Transparência: Uma das vantagens mais notáveis dos derivados descentralizados é o seu alto nível de transparência. Como todas as transações e execuções de contratos são registradas na blockchain, elas são imutáveis e à prova de adulteração. Essa característica pode reduzir significativamente o risco de fraude e manipulação, tornando os derivados descentralizados mais seguros do que os derivados tradicionais.
• Peer-to-peer: Outra grande vantagem dos derivados descentralizados é a falta de atores de terceiros. Através de contratos inteligentes, esses derivados podem facilitar e executar automaticamente os termos dos contratos, reduzindo o envolvimento de intermediários. Isso torna o processo eficiente e permite aos usuários manter o controle de suas chaves e ativos.
• Acessibilidade: Como os contratos são executados em sistemas descentralizados, qualquer pessoa com ligação à internet e uma carteira de criptomoedas pode participar em derivados descentralizados. Isto removeu a barreira de entrada a estes serviços financeiros.
• Inovação: As plataformas de derivados descentralizadas permitem a inclusão de funcionalidades e produtos inovadores que podem não estar disponíveis em plataformas centralizadas.

Riscos

• Segurança: Apesar do alto nível de transparência, as plataformas de derivados descentralizadas podem representar riscos significativos. Além disso, a possibilidade de alavancagem alta e volatilidade dos ativos subjacentes pode ampliar as perdas e levar a flutuações de preço significativas.
• Liquidez: Também sofrem de baixa liquidez e profundidade de mercado devido à novidade relativa das plataformas, levando a baixos volumes de negociação e perda de criadores de mercado de qualidade.
• Regulação: À medida que reguladores em todo o mundo lidam com a forma de abordar estas novas classes de ativos, as plataformas de derivados descentralizados enfrentam uma atenção regulatória intensificada. Devido à natureza sem fronteiras destas plataformas, os reguladores argumentam que aumentam a exposição à fraude, manipulação de mercado e instabilidade.
• Experiência do utilizador: As plataformas de derivados descentralizadas podem ser demasiado complexas para utilizadores novatos ou não técnicos devido às suas complexidades inerentes.

Conclusão

Os derivados descentralizados permitiram que investidores e traders se beneficiassem dos movimentos de preços dos ativos subjacentes em um ambiente sem confiança. À medida que a tecnologia blockchain continua a evoluir, podemos esperar mais inovações na área das finanças descentralizadas. Embora haja desvantagens em usar plataformas de derivativos descentralizadas, elas oferecem aos usuários transparência, acessibilidade e liberdade financeira. No entanto, antes de negociar quaisquer instrumentos financeiros, os usuários devem considerar sua experiência de negociação, avaliar suas estratégias de gestão de risco e investir apenas com o valor que podem se dar ao luxo de perder.