สรุปการลงทุน

ในปัจจุบันด้วยการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของห่วงโซ่สาธารณะและแทร็กระดับที่สองสภาพคล่องระหว่างนิเวศวิทยาจะถูกแบ่งออกอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ Compound Finance ซึ่งเป็นโครงการให้กู้ยืมชั้นนําได้เปิดตัวเกตเวย์ก่อนหน้านี้เพื่อจัดหาเครือข่ายทดสอบสําหรับการให้กู้ยืมข้ามสายโซ่ นอกจากนี้ Aave ยังรองรับการให้กู้ยืมข้ามสายโซ่ในเวอร์ชัน V3 อีกด้วย ข้อเสนอ Aave V3 ล่าสุดได้รับการอนุมัติแล้ว V3 Portals จะเพิ่ม Hashflow/Wormhole และ Stargate เป็นการลงคะแนน "whitelists" "Bridge" DEX กระแสหลักเช่น Uniswap และ Sushiswap ถูกปรับใช้ในหลายเครือข่ายในเวลาเดียวกัน การเข้ามาของชิปสีน้ําเงิน DeFi ที่จัดตั้งขึ้นจํานวนมากยังแสดงให้เห็นว่าพวกเขาไม่ต้องการพลาดเงินปันผลอุตสาหกรรมในช่วงต้นของตลาดหลายห่วงโซ่

Radiant Capital เป็นโปรโตคอลการยืมเงิน DeFi แบบ cross-chain ทีมงานตั้งตำแหน่งของตัวเองเป็นโปรโตคอลการยืมที่มีระบบ omnichain ซึ่งมุ่งเน้นการทำ leverage lending และ composability ระหว่างเชนต่าง ๆ ทำให้ผู้ใช้สามารถใช้ leverage บนโปรโตคอล DeFi ที่รองรับ รับ leverage และทำให้การดำเนินการของการยืมและการยืมออกมีประสิทธิภาพขึ้นระหว่างเชนต่าง ๆ

จุดเด่นของโครงการ Radiant Capital คือ:

1) เป็นโปรโตคอลการให้ยืมเชื่อมโยงครั้งแรกที่เปิดให้บริการในนิเวศ LayerZero Radiant ได้เสร็จสิ้น cold start ของโปรเจกต์แรกและเข้าถึงขนาดตลาดและกลุ่มผู้ใช้บางส่วน ซึ่งทำให้มีประโยชน์ก่อนใครในแทร็กนี้

2) การปรับปรุงในเวอร์ชัน Radiant V2 ได้เสริมอายุของโครงการและบรรเทาปัญหาการเงินของโทเค็น $RDNT โครงสร้างของ dLP ยังคาดว่าจะนำเสถียรภาพมากขึ้นสู่โปรโตคอล แต่ผลกระทบของมันเป็นระยะยาว กระบวนการยังต้องการการสังเกตอีกต่อไป

3) Radiant ขึ้นอยู่กับ LayerZero ในระดับการให้กู้ยืมข้ามสายโซ่แบ่งปันมาตรฐานโทเค็น (OFT) เพื่อให้สามารถบรรลุการแบ่งปันสภาพคล่องในห่วงโซ่ที่รองรับ LayerZero ทั้งหมดโดยไม่ต้องพึ่งพาสมมติฐานความไว้วางใจเพิ่มเติมของสะพานข้ามสายบุคคลที่สามภายนอก . หาก Radiant สามารถสร้างสมมติฐานด้านความปลอดภัยที่ดีระหว่าง oracles และ relays ในรุ่น V3 และ V4 ในอนาคตและบรรลุความไม่น่าเชื่อถือในระดับสัญญาดังนั้นในแง่ของสมมติฐานความปลอดภัยข้ามสายโซ่สําหรับสินทรัพย์จะดีกว่ากระแสหลักในปัจจุบันในตลาดด้วยความช่วยเหลือของเทคโนโลยีของบุคคลที่สาม สะพานข้ามสายโซ่สามฝ่ายอาจได้เปรียบกว่าในการตระหนักถึงสินทรัพย์ข้ามสายโซ่

ความเสี่ยงของโครงการนี้คือ:

1) ทีมไม่ระบุชื่อ แม้ว่า Radiant จะแนะนําทีมสั้น ๆ ในเอกสารอย่างเป็นทางการและชุมชน แต่ประวัติย่อของสมาชิกบางคนยังไม่ได้รับการเปิดเผย

2) Radiant ไม่มีความได้เปรียบทางเทคนิคที่น่าสนใจในด้านการให้ยืมเงินเท่านั้น มันหลักเลือกที่จะตามแบบการออกแบบของ Aave โดยส่วนใหญ่ ซึ่งเมื่อ Aave V3 เปิดตัวฟังก์ชันการให้ยืม跨เชนของตัวเอง - Portal จะมีผลกระทบบางอย่างต่อ Radiant

3) เมื่อมองย้อนกลับไปในประวัติศาสตร์ของโชคลาภของ Radiant ปัจจัยส่วนใหญ่แยกออกจากแรงจูงใจโทเค็นสูงของโปรโตคอลไม่ได้ นอกจากนี้ยังเกี่ยวข้องกับปัจจัยหลายประการเช่นการฟื้นตัวของตลาดระดับมหภาคระบบนิเวศ Arbitrum ที่ร้อนแรงและความคาดหวังของห่วงโซ่ LayerZero ทั้งหมด สิ่งนี้ยังทําให้ความคาดหวังของ Radiant ค่อนข้างมากเกินไปในขณะนี้ หากคุณดูอัตราส่วน FDV / TVL เพียงอย่างเดียวปัจจุบัน (25 เมษายน 2023) Aave คือ 0.29 สารประกอบคือ 0.3 และ Radiant อยู่ที่ประมาณ 1.68 นี่แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดที่มีสภาพคล่องเต็มรูปแบบของ Radiant นั้นสูงกว่า TVL เมื่อเทียบกับโปรโตคอลการให้กู้ยืม Aave และ Compound อาจกล่าวได้ว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันของ Radiant นั้นสูงเทียม

4) Radiant Capital ขึ้นอยู่กับโครงสร้างพื้นฐานของ LayerZero และใช้ Chainlink เพื่อให้แน่ใจถึงความแม่นยำของอ้างอิงออราเคิล การเลือกใช้รีเลย์ยังไม่ได้เปิดเผยในขณะนี้ และยังมีความเสี่ยงด้านความปลอดภัยบางประการ

โดยรวมแล้ว ถึงแม้ว่า Radiant Capital ยังคงเผชิญกับปัญหาบางประการ แต่ด้วยเทคโนโลยีเต็มรูปแบบของ LayerZero และความได้เปรียบของโปรเจกต์ในขณะนี้ ยังคงมีโอกาสในการบรรลุผลสำเร็จในสาขาการให้ยืมระหว่างเชนในอนาคต จึงควรติดตามดู

หมายเหตุ: การประเมินขั้นสุดท้ายของ [Follow]/[Not Follow] สําหรับคลังสินค้าชั้นหนึ่งเป็นผลมาจากการวิเคราะห์ที่ครอบคลุมเกี่ยวกับพื้นฐานปัจจุบันของโครงการตามกรอบการประเมินโครงการคลังสินค้าชั้นหนึ่งแทนที่จะเป็นการคาดการณ์ราคาที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงในอนาคตของโทเค็นโครงการ มีหลายปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาของโทเค็นและพื้นฐานของโครงการไม่ใช่ปัจจัยเดียว ดังนั้นเพียงเพราะรายงานการวิจัยถูกตัดสินว่า [ไม่ให้ความสนใจ] ก็ไม่ได้หมายความว่าราคาโครงการจะลดลงอย่างแน่นอน นอกจากนี้การพัฒนาโครงการบล็อกเชนยังเป็นแบบไดนามิก หากโครงการที่เราตัดสินว่า "ไม่กังวล" ผ่านการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกที่สําคัญในปัจจัยพื้นฐานเราอาจปรับเป็น "กังวล" ในทํานองเดียวกันหากโครงการที่เราตัดสินว่า "ไม่เกี่ยวข้อง" หากโครงการที่ [ติดตาม] ผ่านการเปลี่ยนแปลงที่ร้ายกาจที่สําคัญเราจะเตือนสมาชิกทุกคนและอาจปรับเป็น [ไม่ติดตาม]

1.ภาพรวมพื้นฐาน

1.1 โครงการนำเสนอ

Radiant Capital เป็นโปรโตคอลการให้ยืม DeFi ที่เชื่อมโยงกันระหว่างเชน ทีมตั้งตนเองเป็นโปรโตคอลการให้ยืม omnichain ที่มุ่งหวังที่จะบรรลุการให้ยืมโดยใช้ความเสี่ยงและความสามารถในการประกอบโดยระหว่างเชนที่แตกต่างกัน

1.2 ข้อมูลพื้นฐาน [1]

2. อธิบายโครงการอย่างละเอียด

2.1ทีม

เอกสารอย่างเป็นทางการของ Radiant Capital เปิดเผยว่ามีสมาชิกทีมทั้งหมด 16 คน แต่เพียงแค่ชื่อและตำแหน่งที่รับผิดชอบของพวกเขาถูกเปิดเผยเท่านั้น เรซูเม่ของสมาชิกทีมไม่ได้เปิดเผย นั้นถือเป็นทีมที่ไม่รู้จักกันจริงๆ

นอกจากนี้ Radiant กล่าวถึงในโพสต์บล็อกอย่างเป็นทางการในเดือนเมษายนปีนี้ว่า Radiant Capital มีทีมงาน 14 คนที่มาจาก Morgan Stanley, Apple และ Google มีสมาชิกทีมที่มีประสบการณ์ในอุตสาหกรรม DeFi ตั้งแต่ต้นฤดูร้อน ปี 2020 และมีสมาชิกทีมหลายคนที่มีประสบการณ์ในการทำงานกับสกุลเงินดิจิทัลตั้งแต่ปี 2015[3]

หากสมาชิกในทีมของโครงการบล็อกเชนไม่ระบุตัวบ่อยเกิดความเสี่ยงต่อไปนี้:

1) ปัญหาเรื่องความไว้ใจ: ความไม่ระบุตัวตนของสมาชิกในทีมอาจก่อให้เกิดความไม่ไว้ใจในหมู่ลงทุนและผู้ใช้ เนื่องจากทีมที่ไม่ระบุตัวตนไม่สามารถให้ข้อมูลสำหรับการระบุตัวตนและประวัติส่วนตัว นี่อาจทำให้ลงทุนและผู้ใช้เชื่อว่าโครงการอาจเป็นโครงการหลอกลวงหรือโกหก ซึ่งจะลดความไว้ใจในโครงการได้

2) ปัญหาความรับผิด: สมาชิกในทีมที่ไม่ระบุตัวตนอาจทำให้สมาชิกในทีมหลีกเลี่ยงการรับผิดชอบได้ หากมีปัญหาเกิดขึ้นกับโครงการ ผู้ใช้และนักลงทุนจะมีความยากลำบากในการค้นหาสมาชิกในทีมที่เกี่ยวข้องเพื่อแก้ไขปัญหา

3) ขาดความโปร่งใส: ทีมที่ไม่ระบุตัวตนโดยทั่วไปมักจะไม่เปิดเผยข้อมูลเช่นประสบการณ์ ทักษะ และวุฒิการศึกษา เหตุผลทำให้ไม่สามารถให้นักลงทุนและผู้ใช้บริการสามารถกำหนดความน่าเชื่อถือของโครงการและระดับความเชี่ยวชาญของทีม

4) ปัญหาทางการตลาด: ทีมที่ประสบปัญหาทางการตลาดอาจพบอุปสรรคในการประชาสัมพันธ์ เนื่องจากนักลงทุนและผู้ใช้ทั่วไปมักต้องการทำงานกับทีมที่แท้จริงและโปร่งใส หากสมาชิกในทีมเป็นคนไม่ระบุชื่อจริง พวกเขาอาจคิดว่าโครงการนั้นไม่มีความซื่อสัตย์และน่าเชื่อถือพอที่จะดึงดูดนักลงทุนและผู้ใช้เพียงพอ

สรุป, ทีมที่ไม่ระบุชื่ออาจส่งผลกระทบทางลบต่อการพัฒนาโครงการบล็อกเชน ดังนั้น, นักลงทุนและผู้ใช้ควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าจะเข้าร่วมโครงการที่ถูกพัฒนาโดยทีมที่ไม่ระบุชื่อหรือไม่

2.2 เงินทุน

นับตั้งแต่ก่อตั้งโครงการ Radiant Capital ไม่มีการมีส่วนร่วมจาก IDO, Private Equity หรือ Venture Capital ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานทั้งหมดของโครงการแรกๆ จะถูกยกขึ้นโดยสมาชิกในทีมเอง นับตั้งแต่การพัฒนาโปรโตคอล Radiant ประสบความสําเร็จในการเริ่มต้นเย็นในช่วงต้นและดึงดูดฐานผู้ใช้บางอย่างซึ่งสามารถนํารายได้ที่มั่นคงมาสู่โปรโตคอล (ดังแสดงในรูปที่ 2-1 ด้านล่าง) ซึ่งครอบคลุมต้นทุนการดําเนินงานที่แน่นอน อย่างไรก็ตามไม่ทราบสถานะเฉพาะของคลังปัจจุบันของข้อตกลง

รูปภาพ 2-1 การแบ่งปันรายได้จาก Radiant Capital[4]

นอกจากนี้ Radiant Capital, ในฐานะโปรโตคอลการให้ยืมเต็มรูปแบบบน Arbitrum, ในเหตุการณ์ Airdrop DAOs ก่อนหน้านี้ ได้รับ $ARB 3.34 ล้านตัว ณ ปัจจุบัน (7 เมษายน 2566) มูลค่าเกือบ $4 ล้าน ซึ่งเป็นจำนวนที่เยี่ยมที่สุดใน DAOs ที่ได้รับ Airdrops

2.3 รหัส

ตามทีมบอก Radiant Capital’s code ถูกสร้างขึ้นบนโปรโตคอลการให้ยืมของ Fantom ปี 2021 Geist ซึ่งในการเปลี่ยนเป็นถูกสร้างขึ้นโดยใช้ Aave code base[5]

โค้ดเบส Radiant Capital ยังไม่เปิดเป็น Open Source อย่างไรก็ตาม ตามทีมงานบอก Radiant v1 ได้รับการตรวจสอบโดย PeckShield และ Solidity Finance และ Radiant v2 (ซึ่งประกอบด้วยโค้ดเบสเดียวกันกับ Radiant v1 ส่วนใหญ่) ได้ผ่านการตรวจสอบอย่างละเอียดโดย Peckshield และ Zokyo ในเวลาเดียวกัน Radiant ยังจ้าง BlockSec ให้ดำเนินการโจมตีแบบ White Hat เพื่อทดสอบความปลอดภัยของเครือข่าย รายงานทั้งหมดจากการตรวจสอบเหล่านี้สามารถดูได้จากเอกสาร Radiant อย่างเป็นทางการ

ในปัจจุบัน Radiant Capital ได้เป็นพันธมิตรกับ Immunefi เพื่อเปิดโครงการ bug bounty โดยมีรางวัลสูงสุดถึง $200,000 อีกทั้ง Radiant ยังจะใช้ระบบความปลอดภัยของ OpenZeppelin Defender เพื่อตรวจสอบเครือข่ายตลอดเวลาและตอบสนองทันทีต่อการโจมตี/ความเสี่ยงที่เป็นไปได้

2.4 ผลิตภัณฑ์

Radiant Capital เป็นโปรโตคอลการยืมเงิน DeFi ที่เชื่อมโยงกันระหว่างโซ่ ทีมงานตั้งต้นตัวเองเป็นโปรโตคอลการยืม Omnichain ที่มุ่งหวังที่จะบรรลุการยืมเงินโดยใช้ประโยชน์จากการยืมเงินและการรวมร่างกันระหว่างโซ่ที่แตกต่างกัน ทำให้ผู้ใช้สามารถใช้ประโยชน์จากโปรโตคอล DeFi ที่รองรับ รับการยืมเงินและทำให้ง่ายขึ้นในการดำเนินการยืมเงินและกู้ยืมสินทรัพย์ระหว่างโซ่ที่แตกต่างกัน

2.4.1 เรียกใช้กระบวนการ

รูปที่ 2-2 โครงสร้างค่าธรรมเนียมของแพลตฟอร์ม Radiant Capital[6]

กลไกการทำงานของ Radiant Capital สามารถอ้างอิงได้จากภาพที่ 2-2 ด้านบนได้ โดยพื้นฐานแล้วคล้ายกับโปรโตคอลการให้ยืมที่มีอยู่ในตลาดในปัจจุบัน (เช่น Aave, Compound, ฯลฯ) ความแตกต่างคือ Radiant ต้องการเป็นโปรโตคอลการให้ยืมเชื่อเต็มรูปแบบ นั่นคือผู้ใช้สามารถมีการขอรับมัดจำบนเชน และจากนั้นยืมและให้ยืมบนเชน B

กลไกการทํางานโดยรวมของ Radiant นั้นค่อนข้างง่าย: เมื่อผู้ใช้ต้องการใช้บริการให้กู้ยืมข้ามสายโซ่ของ Radiant พวกเขาจําเป็นต้องฝากสินทรัพย์บางอย่างบนเชนที่รองรับโดยแพลตฟอร์มก่อน (ปัจจุบันแพลตฟอร์มรองรับเฉพาะ Arbitrum และ BNB Chain) ซึ่งกลายเป็นกระแสแบบไดนามิก ผู้ให้บริการ (dLP) ก่อนให้ยืมสินทรัพย์ที่จําเป็นโดยห่วงโซ่เป้าหมาย ค่าธรรมเนียมที่ได้รับจากโปรโตคอล Radiant V2 จะถูกแจกจ่าย: 60% ไปยังผู้ให้บริการสภาพคล่องแบบไดนามิก (dLP), 25% สําหรับผู้ฝากเงิน (ผู้ให้กู้) และ 15% ไปยังกระเป๋าเงินปฏิบัติการที่ควบคุมด้วย DAO ที่กําหนด

นอกจากนี้ Radiant ยัง提供 คุณลักษณะ วงจรคลิกเดียว ผู้ใช้สามารถเพิ่มมูลค่าของหลักทรัพย์ของพวกเขา (ได้รับความเครื่องขึ้นถึง 5 เท่า) ผ่านการฝากเงินและยืมเงินอัตโนมัติหลายครั้ง

ตัวอย่างเช่นผู้ใช้สามารถฝาก ETH, WBTC หรือสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องอื่นๆเป็นเงินหลักบน Arbitrum ผ่าน Radiant แล้วยืม BNB บน BSC ซึ่งจะทำให้การเพิ่มความเสี่ยงของตนเองมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในกระบวนการการยืมเงินนี้ ผู้ใช้จะไม่จำเป็นต้องดำเนินการข้ามเชนของสินทรัพย์ (ตัวอย่างเช่นในกรณีนี้ไม่จำเป็นต้องข้ามเชน ETH ของตนบน Arbitrum ไป BSC ล่วงหน้า) กล่าวคือ จากมุมมองของผู้ใช้ การดำเนินการยืมเงินข้ามเชนสามารถทำได้บนเชนหรือ L2 ที่แตกต่างกันโดยไม่จำเป็นต้องข้ามเชนสินทรัพย์ไปยังเชนอื่น

2.4.2 รังสี V2

รูปที่ 2-3 การปรับปรุง Radiant V2[7]

รูปที่ 2-3 ข้างต้นแสดงกระบวนการปรับปรุงเวอร์ชัน V2 ที่เผยแพร่โดย Radiant Capital เมื่อวันที่ 16 มกราคม 2023

โดยเฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับ Radiant V1 การเปลี่ยนแปลงใน Radiant V2 มุ่งเน้นไปที่สองด้านหลักๆ

1) โมเดลเศรษฐศาสตร์

Radiant ถูกนำเสนอเพื่อแก้ปัญหาการเงินเฟลชั่นของ $RDNTDynamic Liquidity Provisioning (dLP, Dynamic Liquidity Provisioning) แนวคิดคือในเวอร์ชัน V2 ผู้ใช้ที่ฝากเงินเพียงแค่ได้รับอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานเท่านั้น แต่ไม่ได้รับรางวัลโทเค็น $RDNT หากต้องการรับรางวัลโทเคน $RDNT คุณต้องล็อคตัว dLP ที่มีค่าอย่างน้อย 5% ของมูลค่าเงินฝากทั้งหมด (เนื่องจากมูลค่า LP เปลี่ยนแปลงได้ มันเรียกว่าการให้ความสามารถในการให้เงินสดที่เปลี่ยนได้) นั่นหมายความว่าสำหรับเงินฝากเทียบเท่า $100 ของผู้ใช้ ผู้ใช้ต้องถืออย่างน้อย $5 ที่เทียบเท่าในตัว dLP เพื่อรับสิทธิประโยชน์จากโทเคน $RDNT

Radiant ให้บริการสำหรับสองสระว่ายน้ำ LP ที่ล็อคอยู่ในปัจจุบัน:
• การตัดสินใจ: โครงสร้าง Balancer 80/20 (80% RDNT & 20% ETH)
• BNB Chain：Pancakeswap 50/50 (50% RDNT & 50% BNB)

ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้ A ฝาก $1 ล้านบน Radiant และล็อค $0 ใน dLP โทเคน จากนั้นผู้ใช้สามารถได้รับอัตราดอกเบี้ยที่เริ่มต้น (APY) เท่านั้น และไม่มีการรางวัลการขุดเหมือง Likuiditas ของ $RDNT

ผู้ใช้ B ฝาก $1,000 บน Radiant และล็อก $50 มูลค่าของ RDNT/BNB dLP จากนั้นผู้ใช้ B จะมีสิทธิในการรับรางวัลการขุดเหมือง Likuiditi $RDNT (ตรงตามเกณฑ์การล็อกอย่างน้อย 5%)

ความเข้าใจง่ายๆคือในเวอร์ชัน V2 ผู้ใช้ไม่เพียง แต่ต้องให้ LP เท่านั้น แต่ยังต้องเดิมพันอัตราส่วนที่แน่นอนของ RDNT/ETH หรือ RDNT/BNB dLP เพื่อรับรางวัลโทเค็น $RDNT

dLP ณ ปัจจุบันรองรับเวลาล็อก 1-12 เดือน ยิ่งระยะเวลาล็อกยาว รางวัลโทเค็นที่สอดคล้องก็ยิ่งมากขึ้น เหรียญที่ได้รับจะถูกปล่อยออกมาเป็นเส้นตรงภายใน 3 เดือน ระหว่างช่วงเวลานี้ หากผู้ใช้ไม่ต้องการรอรับ พวกเขายังสามารถขอออกก่อนหมดสัญญาเพื่อรับ 10%-75% ของรางวัลโทเคน (ดังแสดงในรูปภาพ 2-3)

รูปที่ 2-4 หน้าเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Radiant

ตามที่แสดงในรูปภาพ 2-4 ด้านบน โดยเนื้อหาที่แสดงบนหน้าเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Radiant ผู้ใช้ที่เฉพาะทางให้เงินฝากเท่านั้น แต่ไม่ล็อค dLP จะสามารถได้รับอัตราการยืมตลาดปกติบนแพลตฟอร์ม Radiant เท่านั้น (ส่วนสีแดงในรูปด้านบน) ผู้ใช้ที่ตรงตามเงื่อนไขล็อค dLP จะได้รับสิทธิประโยชน์โทเค็น $RDNT เพิ่มเติม (APY คือส่วนสีฟ้า-ม่วงในรูปด้านบน)

โดยรวมแล้ว อุปทานสภาพคล่องแบบไดนามิก (dLP) ที่เปิดตัวโดย Radiant กําหนดให้ผู้ฝากเงินบนแพลตฟอร์มต้องให้สภาพคล่องในสัดส่วนที่แน่นอนหากต้องการรับรางวัลโทเค็น $RDNT ในอีกด้านหนึ่งมันให้ความต้องการโทเค็นมากขึ้น $ RDNT และเพิ่มจํานวนโทเค็นที่ถูกล็อค ในทางกลับกันมันจะช่วยปรับปรุงสภาพคล่องของ $ RDNT ดึงดูดผู้มีส่วนร่วมสภาพคล่องระยะกลางถึงระยะยาวมากขึ้นและบรรลุความสัมพันธ์ในการพัฒนาทางชีวภาพกับแพลตฟอร์ม

เพื่ออำนวยความสะดวกในการดำเนินการของผู้ใช้ Radiant ได้เพิ่มฟังก์ชัน "Zap" เข้าไปในทุกส่วนที่นำเสนอในเวอร์ชัน V2 เกือบทุกส่วน: การเพิ่ม Likquidity, revolving loans, เพิ่ม dLP และคุณยังสามารถทำ revolving loans และล็อค 5% ของ dLP ได้ด้วยการคลิกเดียว

นอกจากนี้เพื่อรักษาความยั่งยืนของแบบจําลองทางเศรษฐกิจในเวอร์ชัน Radiant V2 Radiant ได้ขยายรอบการปล่อยโทเค็น 2 ปีดั้งเดิมเป็น 5 ปี (กรกฎาคม 2027) Radiant ยังปรับเปลี่ยนกลไกการให้รางวัลและบทลงโทษของ Radiant V1 เพื่อเพิ่มเวลาการให้สิทธิ์จาก 28 วันเป็น 90 วัน ผู้ใช้ที่สมัครถอนเงินล่วงหน้าจะได้รับรางวัลเชิงเส้น 10% -75% เท่านั้น ผู้ใช้ที่ยังไม่ได้ถอนรางวัลหลังจากหมดอายุจะถูกลบออกจากพูลและจะไม่ได้รับสิ่งจูงใจอีกต่อไป ผู้ใช้สามารถเปิดใช้งานตัวเลือกล็อคใหม่ในอินเทอร์เฟซ ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลก็เปลี่ยนไปตามนั้นและผู้ให้บริการสภาพคล่องแบบไดนามิก (dLP) ได้กลายเป็นผู้รับผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุด รายละเอียดสามารถพบได้ในคําอธิบายข้างต้น การออกแบบโดยรวมมีความสมเหตุสมผลมากกว่ารุ่น V1

2) กลไก Cross-chain

หนึ่งในภารกิจแรกของ Radiant V2 คือการแปลงมาตรฐานโทเค็นของ RDNT จาก ERC-20 เป็นรูปแบบ LayerZero OFT (Omnichain Fungible Token) ใน Radiant V1 ฟังก์ชันข้ามสายโซ่ส่วนใหญ่อาศัยการกําหนดเส้นทางข้ามสายโซ่ของ Stargate ใน V2 Radiant ได้แทนที่อินเทอร์เฟซการกําหนดเส้นทาง Stargate ของโทเค็นดั้งเดิม $RDNT ด้วยมาตรฐาน OFT cross-chain ของ LayerZero เป็นครั้งแรก สิ่งนี้สามารถช่วยให้ $RDNT ปรับใช้กับเชนใหม่ได้เร็วขึ้นและควบคุมการเป็นเจ้าของสัญญาข้ามสายโซ่ กลไกเฉพาะของ LayerZero OFT มีรายละเอียดอยู่ในส่วนทางเทคนิคด้านล่าง

สรุป:

ก่อนหน้านี้เนื่องจากราคาของ $ RDNT เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องควบคู่ไปกับแรงจูงใจในการขุดสภาพคล่อง TVL ของ Radiant อยู่ในช่วงขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ประสบการณ์ทางประวัติศาสตร์ยังบอกเราว่าการขุดสภาพคล่องส่วนใหญ่สามารถนําความเจริญรุ่งเรืองที่ผิดพลาดมาสู่โครงการในระยะแรกเท่านั้น เมื่ออัตราผลตอบแทนลดลงความสามารถในการแข่งขันของโครงการก็จะลดลงเช่นกัน แน่นอนว่าทีมโครงการ Radiant ยังตระหนักถึงปัญหานี้และในบรรดาการปรับปรุงมากมายในเวอร์ชัน V2 พวกเขาได้ใช้มาตรการต่างๆเช่นการขยายรอบการเปิดตัวโทเค็น $ RDNT การปรับการจัดสรรค่าธรรมเนียมการปรับเปลี่ยนเวลาการให้สิทธิ์ของรางวัลและกลไกการลงโทษและการตั้งค่าอุปทานสภาพคล่องแบบไดนามิก เพื่อให้บรรลุการพัฒนาที่ยั่งยืนของโครงการ

ในทฤษฎี Radiant V2 ช่วยลดปัญหาการเงินของ $RDNT ไปในทางที่หนึ่ง การออกแบบของ dLP ยังคาดหวังว่าจะนำเสนอความสะดวกในการเงินมากขึ้นสู่โปรโตคอล แต่ผลกระทบของมันเป็นกระบวนการในระยะยาวและไม่สามารถมีผลเป็นอย่างมีประสิทธิภาพในระยะสั้น การยืนยันยังต้องการการสังเกตอีกต่อไป สำหรับการพัฒนาต่อไปของโครงการ เราสามารถดำเนินการติดตามสถานการณ์สะท้อนทั่วไปภายในระบบอย่างต่อเนื่องได้

นอกจากนี้สำหรับข้อตกลงการให้ยืม跨เชน การปรับปรุงและนวัตกรรมของโมเดลเศรษฐกิจเพียงแต่เป็นการตกแต่งบนเค้ก เนื้อหาของข้อตกลงนั้นกำหนดโดยว่าสำเร็จหรือไม่ที่ขึ้นอยู่กับว่ามันสามารถสร้างความต้องการให้ยืมจริงและรักษาผู้ใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ เหมือนกับข้อตกลงการให้ยืมชั้นนำปัจจุบัน Aave แม้ว่าจะไม่มีสิ่งรบกวนจากโทเคน ขนาดโดยรวมของมันก็ยังนำหน้าคู่แข่งที่มาช้า

2.5 เทคโนโลยี

2.5.1 โมเดลอัตราดอกเบี้ย

ผู้กู้จะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมดอกเบี้ยเมื่อให้ยืมทรัพยากรซึ่งถูกสะสมไว้ในมูลค่าของสินเชื่อของผู้ใช้ ระบบอัตราดอกเบี้ยของ Radiant Capital อ้างถึงการออกแบบของ Aave (เอกสารยังอ้างถึงสูตรอัตราดอกเบี้ยของ Aave โดยตรง) และนำระบบอัตราดอกเบี้ยแบบไดนามิกที่เป็นโมเดลอัตราดอกเบี้ยที่เป็นรูปแบบทั่วไปของข้อตกลงการให้ยืมมาใช้ ความคิดหลักคือการรักษาความต้องการในการให้ยืมสำหรับทรัพยากรที่เฉพาะเจาะจงให้อยู่ในช่วงที่เหมาะสม

อัลกอริทึมอัตราดอกเบี้ยของRadiant ถูกปรับแต่งให้สามารถจัดการกับความเสี่ยงด้าน Likelihood และเพิ่มประสิทธิภาพการใช้งาน อัตราดอกเบี้ยการกู้ยืมได้มาจากอัตราการใช้งาน "U" U เป็นตัวบ่งชี้ของเงินทุนที่มีในพูล

อัตราดอกเบี้ย_tแบบจำลองที่จะตาม

โมเดลอัตราดอกเบี้ยของ Radiant สนับสนุนความเป็นเหลือในลิควิดิตี้ผ่านสิทธิประโยชน์ของผู้ใช้และจัดการความเสี่ยงในการเปิดเผยสารของโปรโตคอล อัตราดอกเบี้ยจะเปลี่ยนแปลงตามอัตราการใช้งานของสินทรัพย์ที่ถูกให้ยืม เมื่ออัตราการใช้งานถึงระดับวิกฤติโมเดลจะปรับอัตราดอกเบี้ยเพื่อเปลี่ยนพฤติกรรมของผู้ใช้และนำอัตราการใช้งานกลับมาสู่ช่วงที่เหมาะสม:

หากอัตราการใช้งาน U ต่ำกว่าอัตราการใช้งานที่เหมาะสม (), อัตราดอกเบี้ยการยืมเงินจะเพิ่มขึ้นช้าๆตามอัตราการใช้งาน ซึ่งจะดึงดูดผู้ใช้ให้ยืมเงินผ่านค่าใช้จ่ายการยืมที่ต่ำลง;

หากอัตราการใช้ประโยชน์สูงกว่ามูลค่าการใช้ประโยชน์ที่เหมาะสม () อัตราการกู้ยืมจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วกระตุ้นให้ผู้ให้กู้ฝากเงินมากขึ้น ในขณะเดียวกันผู้กู้จะชําระหนี้ในเวลาที่เหมาะสมเนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมสูง

เนื่องจากส่วนนี้ของ Radiant อ้างอิงถึงการออกแบบของสัญญา Aave อย่างสมบูรณ์ สามารถหารายละเอียดเพิ่มเติมได้ในเอกสารประกอบการทางเราของโมเดลอัตราดอกเบี้ย Aave ได้ที่[8]。

2.5.2 กลไกการชําระบัญชี

กลไกการละลายของ Radiant ยังคงคล้ายกับ Aave โดยใช้มาตรฐานปัจจัยสุขภาพเพื่อกำหนดว่าผู้ใช้จะถูกละลายหรือไม่ เมื่อปัจจัยสุขภาพมีค่าน้อยกว่า 1 นั่นคือ เมื่อมูลค่าหลักทรัพย์ < มูลค่าการยืม/หนี้ หลักทรัพย์ของผู้ใช้จะถูกละลาย

ค่าค้ำประกัน = ค้ำประกัน * อัตราดอกเบี้ย ยอดหนี้ = มูลค่าการกู้ยืม / อัตราดอกเบี้ย

เมื่อเกิดการละลาย ผู้ละลายสามารถเข้าครอบครองหนี้และค้ำประกันของผู้กู้ ช่วยชำระหนี้และได้รับค้ำประกันที่ได้รับส่วนลดเป็นตอบแทน (ที่รู้จักกันในนามของรางวัลการละลาย) เหมือน Compound และ Aave ผู้ละลายใน Radiant สามารถทำการละลายหนี้ของผู้กู้ได้สูงสุดถึง 50% ในครั้งเดียว

รูปที่ 2-5 พารามิเตอร์ความเสี่ยงในตลาดของ Radiant Capital [9]

แรงจูงใจในการชําระบัญชี ใน Compound และ Aave เพื่อส่งเสริมให้ผู้ชําระบัญชีมีส่วนร่วมในการชําระบัญชีมักจะให้ส่วนลด 5% -10% สําหรับหลักประกันของผู้กู้เพื่อเป็นรางวัลการชําระบัญชี ใน Radiant หากผู้กู้ถูกชําระบัญชีหนี้เสียที่มีหลักประกันจะต้องจ่าย 15% ครึ่งหนึ่งของค่าปรับการชําระบัญชี (7.5%) จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ชําระบัญชีเป็นโบนัสในขณะที่อีกครึ่งหนึ่ง (7.5%) จะไหลเข้าสู่คลังของทีม แต่ควรสังเกตว่าการออกแบบนี้อาจส่งผลให้การหักบัญชีการซื้อขายถูกโหลดด้านหน้าและผู้ฝากเงินรายใหญ่อาจต้องแบกรับการขาดทุนที่สูงขึ้น ดังนั้นเพื่อให้แน่ใจว่าการชําระบัญชีเสร็จสมบูรณ์โดยเร็วที่สุดผู้ชําระบัญชีมักจะเลือกที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมก๊าซที่ค่อนข้างสูง

สําหรับสถานการณ์การชําระบัญชีใน Radiant ลองมาดูตัวอย่าง:

สมมติว่าผู้ใช้ A อยู่ใน Radiant, ฝาก 10 ETH และให้ยืม DAI มูลค่า 5 ETH หากราคา ETH ตกลงในช่วงเวลาที่ยืมเงิน ทำให้ค่าเชื่อมาตรฐานของผู้ใช้ A ลดลงต่ำกว่า 1 สิ่งของที่อยู่ในระหว่างการยืมจะถูกขายเพื่อชำระหนี้

ในขณะนี้นักล้างสามารถชดใช้ได้สูงสุดถึง 50% ของจำนวนเงินกู้เงินครั้งเดียวของผู้ใช้ A (ในกรณีนี้คือ DAI มูลค่า 2.5 ETH) ในการแลกเป็นนักล้างสามารถเรียกร้องค้ำประกันเดี่ยว คือ ETH พร้อมรางวัลการล้างหนี้ 7.5% นักล้างจำเป็นต้องใช้ 2.5 + 0.1875 ETH (0.1875 ETH ถูกเรียกร้องโดยโปรโตคอลพร้อมรางวัลการล้างหนี้ 7.5% และค่าปรับรวม 15%) เพื่อชดใช้หนี้เสียของผู้ใช้ A (DAI มูลค่า 2.5 ETH)

หลังจากการล้าง ผู้ใช้ A ยังมีเหรียญ ETH 7.125 (10-2.5-0.1875-0.1875 ETH) ของทรัพย์สินเป็นประกันและกู้ยืม DAI มูลค่า 2.5 ETH

2.5.3RDNT OFT (โทเค็น Omnichain Fungible)

ตามที่กล่าวมาข้างต้น Radiant V2 แปลงมาตรฐานโทเค็น RDNT จากรูปแบบ ERC-20 เป็นรูปแบบ LayerZero OFT (Omnichain Fungible Token)

OFT (Omnichain Fungible Tokens)

OFT เป็นโทเค็นตัวห่อที่อนุญาตให้ย้ายได้อย่างอิสระระหว่างเชนที่รองรับของ LayerZero โทเค็นตัวห่อ OFT เป็นมาตรฐานโทเค็นที่ใช้ร่วมกันบนเชนที่รองรับของ LayerZero ทุกเชน โดยสามารถถ่ายโอนได้อย่างราบรื่นบนเชนเหล่านี้โดยไม่เพิ่มค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม (เช่นค่าธรรมเนียมต่างๆ สำหรับสินทรัพย์ระหว่างเชน) เมื่อ OFT ถูกส่งผ่านระหว่างเชน โทเค็นจะถูกทำลายโดยตรงบนเชนต้นทางผ่านทางสัญญาโทเค็น และโทเค็นที่สอดคล้องกันจะถูกสร้างบนเชนเป้าหมาย (กลไกการทำลายและการสร้างใหม่)

Radiant V2 ในปัจจุบันรองรับเฉพาะรูปแบบ OFT ของโทเคนเฉพาะของตนเอง $RDNT เท่านั้น ซึ่งจะทำให้ $RDNT สามารถรวมและแยกเป็นส่วนๆ บนโซ่ที่รองรับโดย LayerZero ซึ่งจะทำให้การเหลือมูลของทรัพย์สินกลับมารวมกัน นั่นหมายความว่า $RDNT มีการหลายในการจัดหาบนแต่ละโซ่ โดยการนำไปใช้บนโซ่และ Dapps มากขึ้น จะสามารถสร้างกลยุทธ์ที่ซับซ้อนและโอกาสในการทำการค้าแบบอาร์บิเทรจที่สูงได้รับอัตรากำไรสูงรอบด้าน $RDNT ทำให้การใช้โทเคนขยายตัว

Radiant ยังวางแผนที่จะกําจัดการพึ่งพาสะพานข้ามสายโซ่ของบุคคลที่สาม (Stargate) ในเวอร์ชัน V3 และผสานรวม LayerZero อย่างสมบูรณ์เพื่อให้ได้ประสบการณ์ข้ามสายโซ่ที่ราบรื่นสําหรับ Radiant และรองรับการให้กู้ยืมข้ามสายโซ่ของเครือข่าย EVM เพิ่มเติม ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของการรวม LayerZero คือช่วยแก้ปัญหาการกระจายตัวได้ในระดับหนึ่งและสามารถใช้มาตรฐานโทเค็นแบบรวมในหลายเชนได้ (แน่นอนหลักฐานคือ LayerZero สามารถขยายได้อย่างกว้างขวาง) นอกจากนี้ยังเอื้อต่อกระบวนการให้คํามั่นสัญญาและยืมโทเค็นดั้งเดิมของเครือข่ายที่รองรับ LayerZero ในระหว่างกระบวนการให้กู้ยืมข้ามสายโซ่ Radiant

หมายเหตุคลังสินค้าชั้นหนึ่ง: LayerZero เป็นโปรโตคอลการทํางานร่วมกันแบบ full-chain ที่ออกแบบมาสําหรับการส่งผ่านข้อมูลที่มีน้ําหนักเบาข้ามเชนโดยไม่จําเป็นต้องเรียกใช้โหนดบนเชนที่เชื่อมต่อผ่านการอ้างอิง Oracles และ Repeaters ส่งข้อความระหว่างจุดสิ้นสุดบนเชนที่แตกต่างกัน[10] Radiant Capital ขึ้นอยู่กับสถาปัตยกรรมพื้นฐานของ LayerZero และใช้ลิงก์ oraclesChain เพื่อให้มั่นใจในความถูกต้องของใบเสนอราคา oracle ตัวเลือกรีเลย์ยังไม่ได้รับการเปิดเผยในขณะนี้ บรรณาธิการคาดการณ์ว่าเวอร์ชัน V3 ที่ตามมาอาจใช้รีเลย์ของ LayerZero ก่อน ดังนั้นหากต้องทําการสื่อสารข้ามสายโซ่บน Radiant ข้อความจะถูกส่งต่อไปยังห่วงโซ่เป้าหมายหลังจาก oracle (Chainlink) และรีเลย์ตรวจสอบซึ่งกันและกันสําเร็จ

สรุป:

เมื่อกลับมองไปที่การเปิดตัว Radiant ในช่วงต้น ส่วนใหญ่ของปัจจัยมาจากการกระตุ้นโทเค็นสูงของโปรโตคอล อีกทั้งยังเกี่ยวข้องกับหลายปัจจัย เช่น การกู้คืนของตลาดระดับมาโคร นิยมของนิวแคโลจีเซโคล์ และคาดหวังของโซ่เลเยอร์ซีโร่ทั้งหมด ขณะที่โปรโตคอล Radiant ได้รับผลลัพธ์บางอย่างในตอนแรก ทีมเองก็ตระหนักว่าการกระตุ้นโทเค็นสูงต้นแบบไม่ยั่งยืน ทำให้เกิดการเงินเยาวชนมากเกินไป ดังนั้น ในเวอร์ชัน V2 ที่ตามมา ข้อบกพร่องของเวอร์ชัน V1 ก็ได้มีการปรับปรุงที่สอดคล้องและการออกแบบโดยรวมก็มีความเหมาะสมมากขึ้น

สําหรับ Radiant ไม่ต้องสงสัยเลยว่าการเปิดตัวโครงการที่ประสบความสําเร็จในช่วงต้น แต่จากมุมมองทางเทคนิคเพียงอย่างเดียว Radiant ไม่มีข้อได้เปรียบทางเทคโนโลยีที่เป็นนวัตกรรมในด้านการให้กู้ยืม ในแง่ของผลิตภัณฑ์การออกแบบของ Aave ส่วนใหญ่จะใช้ จุดเปลี่ยนในอนาคตของโครงการอยู่ที่ว่าจะสามารถใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยี full-chain ของ LayerZero ได้อย่างเต็มที่ส่งเสริมการให้กู้ยืมแบบเต็มห่วงโซ่สู่ตลาดและจับกลุ่มผู้ใช้จริงมากขึ้น

3.การพัฒนา

3.1 ประวัติ

ตาราง 3-1 เหตุการณ์สำคัญของ Radiant Capital

3.2 สถานการณ์ปัจจุบัน

3.2.1 สถานการณ์ข้อมูลธุรกิจ

เป็นโครงการการให้ยืมทาง cross-chain ที่เปิดตัวครั้งแรกในนิเวศ LayerZero อย่างเป็นทางการ Radiant Capital ได้ส่งมอบคำตอบที่ดีแล้ว

รูปที่ 3-1 มาตราส่วนความสามารถในการดำเนินการของระบบการโทรทัศน์ Radiant[11]

ตามข้อมูลจากพอร์ตข้อมูล Token Terminal ล่าสุด ณ วันที่ 21 เมษายน 2023 มูลค่า TVL บน Radiant ประมาณ 236 ล้านเหรียญสหรัฐ, โดยมูลค่า TVL บนโซ่ Arbitrum คือ 142 ล้านเหรียญสหรัฐ และมูลค่า TVL บนโซ่ BSC คือ 93.9 ล้านเหรียญสหรัฐ

รูปที่ 3-2 สะสมของเงินสำรองของ Radiant Capital[12]

ตามข้อมูล Dune Analytics port ตามวันที่ 30 มีนาคม 2023 ยอดฝากทั้งหมดบน Radiant (Ethereum chain) ประมาณ 435 ล้านดอลลาร์สหรัฐ, รวมถึง USDC 190 ล้าน, USDT 36.39 ล้าน, DAI 34.68 ล้าน, และ WETH 127 ล้านดอลลาร์สหรัฐ, WBTC 46.57 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนรวมของเงินฝากจาก stablecoins 3 ตัวที่ใหญ่ที่สุด ได้ถึง 60.09%

รูปที่ 3-3 สถานะการยืมทุนจาก Radiant Capital

ณวันที่ 30 มีนาคม 2023 ยอดเงินกู้รวมบน Radiant ประมาณ 296 ล้านดอลลาร์สหรัฐ, รวมถึง USDC 141 ล้านดอลลาร์สหรัฐ, USDT 37.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ, DAI 22.78 ล้านดอลลาร์สหรัฐ, WETH 792.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ, และ WBTC 16.39 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนร้อยละของสามเหรียญ stablecoin ใหญ่ที่สุดในเงินกู้ประมาณ 67.71%

โดยรวมอัตราส่วนการใช้เงินกองทุนของ Radiant (ยอดยืมรวม/ยอดฝากรวม) ประมาณ 68.05% ซึ่งหมายความว่าสำหรับทุนใน Radiant ทุน $100 บาท จะถูกให้ยืมไป $68.05 บาท ตามเอกสารทางการ ขณะที่การยืมเกิดขึ้น LTV ของ USDC, USDT, และ DAI คือ 80% กล่าวคือสำหรับทุน USD 1 ของ USDC และ USDT ที่ฝากไว้ สามารถยืมเงินได้สูงสุดถึง USD 0.8 ของทรัพย์สิน อัตราการใช้ทุนของสามอีกสกุลเงินที่เป็น security เริ่มเข้าสู่ขีดจำกัดสูงสุดแล้ว นี้แสดงว่าส่วนใหญ่ของเงินทุนใน Radiant ใช้สำหรับการทำ liquidity mining มากกว่าความต้องการจริงในการยืมเงิน

จากมุมมองอีกด้าน อย่างไรก็ตาม แม้ว่าส่วนใหญ่ของเงินทุนใน Radiant จะมุ่งเน้นการขุดเหมือง Likuidity อยู่ แต่พวกเขาก็ได้นำประโยชน์ที่แท้จริงสู่โครงการด้วย ตามโพสต์บล็อกที่เป็นทางการในเดือนเมษายน 2023 โปรโตคอล Radiant ได้สร้างรายได้รวมประมาณ 7 ล้านเหรียญ[13]

หมายเหตุคลังสินค้าชั้นหนึ่ง: เนื่องจากข้อมูลสํารองสะสมของ Dune's Radiant Capital ที่กล่าวถึงข้างต้นได้รับการเปิดเผยจนถึงวันที่ 30 มีนาคม 2023 เท่านั้นเพื่อความสะดวกในการเปรียบเทียบบรรณาธิการจึงนําข้อมูลในวันที่ 30 มีนาคมสําหรับข้อมูลการกู้ยืมบน Radiant อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลล่าสุด ณ วันที่ 19 เมษายน 2023 เงินกู้ยืมทั้งหมดของ Radiant อยู่ที่ประมาณ 355 ล้านเหรียญสหรัฐ รวมถึง USDC 131 ล้านเหรียญสหรัฐ 41.36 ล้านเหรียญสหรัฐ DAI 26.33 ล้านเหรียญสหรัฐ WETH 123 ล้านเหรียญสหรัฐ และ WBTC 3,146 หมื่นดอลลาร์สหรัฐ สัดส่วนของ Stablecoin หลักสามเหรียญในการกู้ยืมอยู่ที่ประมาณ 55.91% มีความแตกต่างบางอย่างเมื่อเทียบกับข้อมูลเมื่อ 20 วันก่อนดังนั้นบรรณาธิการจึงคาดการณ์ว่าเหตุผลหลักสําหรับความแตกต่างนี้คือเมื่อความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้นความต้องการกู้ยืมจริงจํานวนหนึ่งเกิดขึ้นใน Radiant (โดยเฉพาะอย่างยิ่งดังที่เห็นได้จากรูปที่ 3-3 ข้างต้นความต้องการกู้ยืมของ WETH เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ) ดังนั้นการให้กู้ยืม stablecoin สัดส่วนลดลงค่อนข้างมาก

ปัจจุบันใน Radiant เงินฝากและการกู้ยืมสินทรัพย์ 7 รายการ ได้แก่ USDC, USDT, DAI, ETH, WBTC, ARB และ wstETH สามารถรับโทเค็น RDNT ผ่านการขุดสภาพคล่องและผลตอบแทนการขุดเงินกู้ของแต่ละสินทรัพย์สูงกว่าดอกเบี้ยที่จําเป็นสําหรับการกู้ยืมซึ่งทําให้กองทุนมีแรงจูงใจในการขุดสภาพคล่อง

อย่างไรก็ตามควรสังเกตว่าเนื่องจากความนิยมของกิจกรรม Binance Launchpad ก่อนหน้านี้ (เรียกกันทั่วไปว่ากิจกรรมใหม่)[14] ความต้องการของตลาดสําหรับ BNB จึงเพิ่มขึ้นซึ่งนําไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ BNB ในตลาด Radiant ณ วันที่ 23 เมษายน 2023 อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในปัจจุบันสําหรับ BNB บน Radiant สูงถึง 192% แต่ผลตอบแทนการขุดยืมของ BNB มีเพียง 67.68% (ดังแสดงในรูปที่ 3-4 ด้านล่าง)[15] ดังนั้นจึงเป็นการสูญเสียสําหรับผู้ใช้ที่จะยืม BNB เป็นประจําใน Radiant ดังนั้นผู้ใช้ยังคงต้องทําการวิจัยล่วงหน้าก่อนที่จะเข้าร่วมการขุด

รูปที่ 3-4 อัตราดอกเบี้ยการยืมและผลตอบแทนการขุดของ Radiant บนเครือข่าย BSC

3.2.2user

รูปที่ 3-5 ผู้ใช้งานของ Radiant Capital

ในแง่ของผู้ใช้ตามพอร์ตข้อมูล Dune Analytics นับตั้งแต่เปิดตัวโปรโตคอลหลังจากประสบกับการเปลี่ยนแปลงที่ช้าในระยะแรกจํานวนผู้ใช้ Radiant มีการเติบโตอย่างรวดเร็วใน Arbitrum boom ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2022 และไตรมาสที่ 1 ของปี 2023 แต่เมื่อรวมกับรูปที่ 3-5 ข้างต้นเราจะเห็นได้อย่างชัดเจนว่าหลังจากที่ Radiant เปิดตัวเวอร์ชัน V2 เมื่อวันที่ 19 มีนาคม 2023 อัตราการเติบโตของจํานวนผู้ใช้ชะลอตัวลงอย่างมาก (ส่วนเส้นสีดําในรูปด้านบน) จํานวนกระเป๋าเงินใหม่และจํานวนกระเป๋าเงินที่มีอยู่ลดลงจากเดิมหลายร้อยเป็นสิบ ลดลงมากกว่า 90% ณ วันที่ 18 เมษายน 2023 Radiant Capital มีจํานวนผู้ใช้ทั้งหมด 368,799 คน

3.3 อนาคต

รูปที่ 3-6 แผนงานของ Radiant Capital [16]

Radiant เปิดเผยแผนงานง่ายๆสําหรับโครงการในเอกสารอย่างเป็นทางการ ขณะนี้ Radiant อยู่ในขั้นตอนของการทําซ้ําเป็น V2 และทีมที่ตามมาจะวางแผนที่จะเปิดตัวเวอร์ชัน V3 และ V4 โดยเฉพาะอย่างยิ่งทีมในปัจจุบันนอกเหนือจากการปรับใช้ Radiant cross-chain แล้วลําดับความสําคัญสูงสุดของเวอร์ชัน V2 ยังมีแผนที่จะขยายหลักประกันบนแพลตฟอร์ม ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของการกํากับดูแล V2 สินทรัพย์ที่มีหลักประกันใหม่สามารถลงคะแนนเพื่อเพิ่มในโปรโตคอลโดยคณะกรรมการความเสี่ยงพิธีสารที่จัดตั้งขึ้นใหม่จะกําหนดพารามิเตอร์การปักหลักและการให้กู้ยืมที่เหมาะสม ทีมเพิ่งเปิดตัวเมื่อเร็ว ๆ นี้ $ ARB และสินทรัพย์$wstETHMortgage

ในเวอร์ชัน Radiant V3 ที่ตามมาทีมงานวางแผนที่จะกําจัดการพึ่งพาสะพานข้ามสายบุคคลที่สาม (Stargate) อย่างสมบูรณ์และรวม LayerZero อย่างสมบูรณ์ ในเวอร์ชัน V4 มันจะกลายเป็น "LayerZero" สําหรับสภาพคล่องและผลตอบแทนกลายเป็นตลาดสกุลเงินที่ต้องการและ DeFi ข้ามพรมแดน แหล่งที่มาของสภาพคล่องโซ่

สรุป:

Radiant ประสบความสําเร็จในระดับหนึ่งของตลาดนับตั้งแต่การพัฒนา อย่างไรก็ตามจากการวิเคราะห์ข้อมูลข้างต้นเราได้เห็นแล้วว่าใน Radiant แม้ว่าจะมีอัตราส่วนของความต้องการกู้ยืมจริง แต่เงินทุนส่วนใหญ่ยังคงใช้สําหรับการขุดสภาพคล่อง วัตถุประสงค์ หากราคาของ RDNT ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงหรือเพิ่มขึ้นจํานวนเงินฝากและการกู้ยืมใน Radiant มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องภายใต้แรงจูงใจของการขุดที่มีสภาพคล่องสูง แต่เป็นที่ชัดเจนว่าหากไม่มีรายได้จากการขุดความสามารถในการแข่งขันของ Radiant จะลดลง นอกจากนี้การตัดสินจากการใช้งานของผู้ใช้ Radiant ดูเหมือนจะหยุดชะงักหลังจากเปิดตัวเวอร์ชัน V2

ในขณะนี้สำหรับ Radiant สิ่งสำคัญคือการขยายตัวไปสู่เชนอื่นๆ และรองรับสินทรัพย์ที่มั่นคงมากขึ้น เพื่อกระตุ้นการเติบโตของ Radiant ในช่วงถัดไป ในระยะยาว ส่วนสำคัญของข้อตกลงอยู่ที่ว่ามันสามารถสนับสนุนการใช้งานในปฏิบัติที่แท้จริงของการให้ยืมทั้งหมดของเชนได้หรือไม่

4. โมเดลเศรษฐกิจ

เหรียญโทเค็นของ Radiant Capital คือ $RDNT ซึ่งมีจำนวนเหรียญทั้งหมด 1 พันล้าน เรียกตามข้อมูลจาก CoinGecko จำนวนเหรียญที่วางจำหน่ายขณะนี้ประมาณ 261 ล้าน หรือประมาณ 26.13%

4.1 การจัดหา

4.1.1 การกระจาย Token

การกระจายเริ่มต้นของ 1 พันล้านโทเค็นคือดังนี้:

ตาราง 4-1 รายละเอียดการกระจายโทเค็น $RDNT

รายละเอียดการกระจายโทเค็น $RDNT ในรูปที่ 4-1[17]

รูปที่ 4-2 ตารางการปล่อยเหรีญ $RDNT

4.1.2 การวิเคราะห์ที่อยู่การถือครองเหรียญ

รูปที่ 4-3 การวิเคราะห์ที่อยู่การถือครองสกุลเงิน $RDNT[18]

ตามข้อมูลจาก Arbiscan ณ วันที่ 20 เมษายน 2023 มีที่อยู่การถือ RDNT 23,432 ที่อยู่ โดยมีการถือ 100 อันดับแรก คิดเป็น 97.45% และการถือ 10 อันดับแรกคิดเป็น 90.34%

ในนั้น 9 ที่อยู่ด้านบน 10 อันดับ คือ ที่อยู่สัญญา / แลกเปลี่ยน / LP ซึ่งเป็น 87.69% หลังจากหักส่วนนี้ ที่อยู่ 100 อันดับด้านบน มีส่วนแบ่งรวม 9.76% สามารถเห็นได้ว่าความ-concentration ของที่อยู่ถือครอง $RDNT เป็นสูงอย่างสัมพันธ์ และโทเคนหลักคือ สะสมอยู่ในมือของทีมและผู้ตลาด

4.2 ข้อกําหนด

บทบาทของ $RDNT ในขณะนี้คล้ายกับโทเคนการปกครองของโปรโตคอล DeFi มากที่สุด และใช้สำหรับการปกครองชุมชนและสร้างสิ่งส่งเสริมสาระน้ำให้กับ Likuidity โดยส่วนใหญ่ใช้สำหรับกรณีการใช้โทเคนโดยรวมยังคงเป็นอย่างเดียว เรากำลังตั้งหวังหว่าจะมีการรวมอยู่กับ LayerZero ในอนาคต โดยการใช้ $RDNT บนโซนและ Dapp อื่น ๆ มองหาวิธีการขายและโอกาสในการซื้อขายที่ซับซ้อนมากขึ้นรอบ $RDNT สร้างโอกาสการใช้โทเคนมากขึ้น

สรุป:

จำนวนทั้งหมดของโทเค็น Radiant Capital คือ 1 พันล้าน ซึ่งเวอร์ชัน V2 สามารถขยายอายุการใช้งานของโทเคนโดยการขยายรอบการปล่อยโทเคนเดิม 2 ปีเป็น 5 ปี (กรกฎาคม 2027) อย่างไรก็ตาม ณ ปัจจุบัน ฟังก์ชันของโทเคน $RDNT ยังคงเป็นแบบเดี่ยว ต้องการการพัฒนาเพิ่มเติมและขยายสเนารีโอกาสการใช้งานเพื่อให้สามารถจับค่านิยมนิเวศได้ดียิ่งขึ้น

5. การแข่งขัน

Radiant Capital เป็นโปรโตคอลการให้กู้ยืม DeFi แบบข้ามสายโซ่ และทีมวางตําแหน่งตัวเองเป็นโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบ omnichain

ภาพรวมของอุตสาหกรรม 5.1

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเราได้เป็นผู้นําในการดูสถานการณ์การใช้งานที่มีความต้องการในทางปฏิบัติบน Ethereum: DeFi, NFT, GameFi และอื่น ๆ และการก่อสร้างระบบนิเวศกําลังเฟื่องฟู แต่ในทางกลับกันการพัฒนาอย่างรวดเร็วของระบบนิเวศยังเปิดเผยปัญหาของประสิทธิภาพพื้นฐานที่ไม่เพียงพอของ Ethereum ความแออัดของเครือข่ายและค่าธรรมเนียมก๊าซที่สูงได้ขัดขวางการขยายตัวของระบบนิเวศต่อไป ในเวลาเดียวกันบางคน "ช่วยตัวเอง" และมุ่งเน้นไปที่เลเยอร์ 2 ในขณะที่บางคน "ต้องการออกไปดู" และลงทุนในเครือข่ายสาธารณะอื่น ๆ นอกเหนือจาก Ethereum

ดังนั้นในปี 2021 เราเห็นการพัฒนาอย่างรวดเร็วของนิเวศระบบโซ่สาธารณะนอกเหนือจาก Ethereum หลายโซ่สาธารณะรุ่นใหม่ (เช่น: BSC, Solana, Near, Avalanche, Fantom, ฯลฯ) ได้ทำการตัดสินใจในด้านสามเหลี่ยมที่เป็นไปได้ รวมถึงการเสริมและขยายในด้านการขยายขอบเขต และเนื่องจากส่วนใหญ่ของโซ่เหล่านี้สามารถทำงานร่วมกับ EVM ได้ มันสามารถให้การรองรับกับ DeFi และโครงการประเภท NFT ได้ง่ายขึ้น ซึ่งจะช่วยในการสร้างแอพพลิเคชันที่ได้รับการปฏิบัติอย่างสำเร็จบน Ethereum อย่างง่ายดาย

ในระดับ Layer 2 เรากำลังเห็นว่ามีโครงการต่าง ๆ เข้าสู่ระบบ Arbitrum และ Optimism มากมาย ตั้งแต่ "GLP War" ที่ถูกเริ่มขึ้นโดย GMX จนถึงความเป็นจริงที่กิจกรรมการทำธุรกรรมของบางโครงการบน Layer 2 ได้เกินขอบเขตบน Layer 1 ด้านกิจกรรมระบบ Layer 2 ได้พัฒนาขึ้นเป็นขนาดที่ไม่สามารถนำมาเล็ยได้ ตามข้อมูลจาก DeFiLlama ถึงวันที่ 23 เมษายน 2023 มูลค่า TVL รวมของนิเวศ Arbitrum คือ 2.17 พันล้าน และมูลค่า TVL รวมของนิเวศ Optimism คือ 907 ล้าน

นอกจากนี้ ตั้งแต่ครึ่งหลังของปีที่แล้ว โครงการที่เกี่ยวข้องกับการขยาย ZK Rollup ก็เริ่มมีการใส่ใจในการทำให้เข้าทันกับความก้าวหน้า แผนและโครงการที่เกี่ยวข้องก็เริ่มเกิดขึ้น และได้รับเงินทุนและความสนใจมากขึ้น สามารถคาดเดาได้ว่าเนื่องจากการแข่งขันกันอย่างแรงระหว่าง Layer 2 มีการเพิ่มมากขึ้น ความเคลื่อนไหวระหว่างนิเวศวิถีจะถูกแบ่งแยกออกไปต่อไป

แน่นอนว่าไม่ว่าตลาดจะมีวิวัฒนาการอย่างไรเป็นไปไม่ได้ที่ห่วงโซ่เดียวจะครอบคลุมทุกอย่างและ Ethereum ไม่สามารถเข้าครอบครองตลาดทั้งหมดได้ ตัดสินจากโครงสร้างตลาดปัจจุบันแนวโน้มการพัฒนาในอนาคตมีแนวโน้มที่จะเป็น Ethereum และ Layer 2 ขึ้นอยู่กับมันเป็นแกนกลางและห่วงโซ่สาธารณะอื่น ๆ มีจํานวนมากกว่าสถานการณ์

ในความเป็นจริงไม่ว่าจะเป็นในสาขาการเงินแบบดั้งเดิมหรือโปรโตคอล DeFi บนห่วงโซ่ความตั้งใจเดิมคือเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ใช้ความต้องการด้านการลงทุนและการจัดการทางการเงินและความต้องการนี้มีอยู่เสมอ สําหรับ DeFi แบบ cross-chain ประเด็นหลักคือจําเป็นต้องเชื่อมต่อกับเครือข่ายสาธารณะอื่น ๆ ในสาขาการเงินหรือไม่เพื่อให้เกิดความสามารถในการทํางานร่วมกันมากขึ้น การเริ่มต้นที่ประสบความสําเร็จของห่วงโซ่สาธารณะจํานวนมากและโครงการระดับที่สองได้ยืนยันจุดนี้สําหรับเรา แม้ว่าปรากฏการณ์ของการอยู่ร่วมกันแบบหลายสายส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการดําเนินงานอย่างต่อเนื่องของทุนภายนอก แต่เครือข่ายสาธารณะที่เกิดขึ้นใหม่และชั้นที่สองได้ส่งผลกระทบต่อจุดเจ็บปวดของ Ethereum ในแง่ของความสามารถในการปรับขนาดและค่าธรรมเนียมก๊าซต่ํา

ทุกวันนี้ในโลกบล็อกเชนดอกไม้ระบบนิเวศจํานวนมากกําลังเบ่งบานซึ่งทําให้การจัดการสินทรัพย์ของผู้ใช้ในห่วงโซ่มีความหลากหลายมากขึ้น เมื่อจํานวนเครือข่ายสาธารณะและโครงการเลเยอร์ 2 เพิ่มขึ้นและระบบนิเวศที่เกี่ยวข้องค่อยๆดีขึ้นความต้องการสินทรัพย์ของผู้ใช้ข้ามสายโซ่ในห่วงโซ่มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นและนี่คือจุดที่ความต้องการ DeFi ข้ามสายโซ่อยู่

ก่อนหน้านี้โปรโตคอลการให้กู้ยืมส่วนใหญ่ในตลาดได้ปรับใช้เวอร์ชันต่างๆในเครือข่ายที่แตกต่างกันหรือเลเยอร์ 2 เช่นโปรโตคอลการให้กู้ยืมบลูชิปบางตัวบน Ethereum เพื่อขยายตลาดต่อไปพวกเขาจะเลือกที่จะปรับใช้กับ Arbitrum, Optimism, BSC, เวอร์ชันต่างๆจะเปิดตัวบนเครือข่ายเช่น Polygon แม้ว่าจะอยู่ในข้อตกลงเดียวกัน แต่ในห่วงโซ่ที่แตกต่างกันสินทรัพย์ไม่สามารถถ่ายโอนระหว่างกันได้และสภาพคล่องในแต่ละห่วงโซ่จะถูกแยกออกจากกัน เพื่อให้บรรลุการทํางานร่วมกันสินทรัพย์จะต้องข้ามสายโซ่ก่อน สําหรับแนวคิดที่เกิดขึ้นใหม่ของการให้กู้ยืมแบบฟูลเชนโดยพื้นฐานแล้วมันคือการรวมสภาพคล่องในห่วงโซ่ที่แตกต่างกันปรับปรุงอัตราการใช้เงินทุนและลดเกณฑ์การดําเนินงานของผู้ใช้

5.2 การนำสินค้าเข้าแข่งขัน

ในปัจจุบันหลายโครงการได้เข้าสู่เส้นทางการให้กู้ยืมข้ามสายโซ่เช่น: Compound Finance ซึ่งเป็นโครงการให้กู้ยืมชั้นนําให้สินเชื่อข้ามสายโซ่ผ่านเกตเวย์ (ก่อนหน้านี้ Compound ได้เปิดตัวเครือข่ายการทดสอบที่สอดคล้องกันของ Gateway แต่เนื่องจากไม่ทราบสาเหตุรหัสที่เกี่ยวข้องของ Gateway ไลบรารีย่อยจะหยุดอัปเดตหลังจาก 2021.07[19]); นอกจากนี้ Aave จะรองรับการให้ยืมข้ามสายโซ่ในเวอร์ชัน V3 แต่คุณลักษณะนี้ยังไม่ได้ออนไลน์ นอกจากนี้ยังมีการเปิดตัวโปรโตคอล DeFi ข้ามสายโซ่ที่สอดคล้องกันในเครือข่ายสาธารณะเช่น BSC, Cosmos และ Polkadot อย่างไรก็ตามในขั้นตอนนี้พวกเขาเป็นคนแรกที่ประสบความสําเร็จในการเชื่อมโยงกับ Ethereum blockchain และยังไม่มีโครงการใดที่ประสบความสําเร็จในการใช้งานข้ามสาย การทํางานร่วมกันระหว่างโปรโตคอล DeFi ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

ทุนสว่างที่ถูกพูดถึงในบทความนี้เป็นโปรโตคอลการให้ยืมแบบ cross-chain/full-chain ที่ขึ้นอยู่บน LayerZero และการแข่งขันในอนาคตจะเริ่มต้นในนิเวศ LayerZero ก่อนเป็นอย่างแรก ดังนั้นผลิตภัณฑ์ที่แข่งขันในบทนี้มุ่งเน้นไปที่โครงการให้ยืม cross-chain ที่เป็นส่วนหนึ่งของนิเวศ LayerZero เช่นกัน รวมถึงการพัฒนาของ Aave V3

5.2.1Aave V3

ในการเปิดตัว Aave V3 ในปี 2021.11 Aave ได้กล่าวถึง "พอร์ทัล"คุณลักษณะใหม่ที่จะช่วยให้สินทรัพย์ไหลระหว่างตลาด Aave V3 ผ่านเครือข่ายต่างๆ ได้อย่างราบรื่น นับตั้งแต่เปิดตัว Aave V3 อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2022 ฟังก์ชันของ Portal ได้มาถึงสถานะที่ปรับใช้ได้จริง แต่ผู้ใช้ยังไม่สามารถใช้งานได้ เหตุผลหลักคือการรวมสะพานข้ามโซ่ที่อนุญาตยังไม่เสร็จสมบูรณ์

ข่าวดีคือ Aave ได้ใช้ Aave V3 บน Ethereum เมื่อมกราคมปีนี้ ในเดือนมีนาคมและเมษายน 2023 เราเห็นข้อเสนอ Aave V3 ผ่านไปตามลำดับ V3 Portals จะเพิ่ม Hashflow/Wormhole และ Stargate เป็น "whitelists" Bridge" vote[20] [21] อาจเร็วๆนี้เราจะเห็นฟังก์ชัน Portal มาออนไลน์

โน้ตคลังชั้นหนึ่ง: Aave V3 มีการอัปเดตมากมาย และฟังก์ชันพอร์ตัลเป็นหนึ่งในจุดเด่น

5.2.2TapiocaDAO

TapiocaDAO เป็นโปรโตคอลการให้ยืม DeFi ระหว่างโซน ทีมตั้งตำแหน่งเองเป็นโปรโตคอลการให้ยืมข้ามโซน มีเป้าหมายที่จะบรรลุการให้ยืมเอฟเฟกต์และการใช้งานระหว่างโซนที่แตกต่างกัน โดยที่ผู้ใช้สามารถใช้ในโปรโตคอล DeFi ที่รองรับ ได้ ทำให้ได้ leverage และทำให้ง่ายต่อการดำเนินการเพื่อการทำงานข้ามโซน โครงการเพิ่งเปิดตัวเครือข่ายทดสอบในปี 2023Q1

ในเชิงการให้ยืม TapiocaDAO's สม contract หลัก ประกอบด้วย Singularity (Kashi ได้เปิดตัวขึ้นบน Sushiswap) - เครื่องยืม full-chain อิสระ และ Yieldbox (Bentobox V2) - ที่เก็บเกี่ยวชั้นสิทธิ์ซึ่งช่วยให้โทเคนที่ว่างเปล่าในแพลตฟอร์ม Singularity นำมาใช้เป็นเงินทุนสำหรับการทำเกษตรผลผลิต ทั้งสองสัญญานี้ถูกสร้างโดย BoringCryptoCreated[22]。

ในระดับข้ามสายโซ่ TapiocaDAO ใช้ LayerZero เป็นโครงสร้างพื้นฐานข้ามสายโซ่และตามมาตรฐาน LayerZero OFT20 (Omnichain Fungible Token) ได้ออกแบบ stablecoin ที่มีหลักประกันแบบกระจายอํานาจ - "usd0"

5.2.3Cedro Finance

Cedro Finance เป็นแพลตฟอร์มการให้ยืมทางพรสะพาสต์ที่ยังชาซ้านส์บนเลเยอร์เซโร่และในปัจจุบันก็อยู่บนเครือข่ายทดสอบ แพลตฟอร์มนี้นำเสนอโทเคนเครดิตที่เข้มงวดและสามารถให้ความสำคัญกับการจัดหาเหลวของโปรโตคอล อีกทั้งยังเพิ่มประสิทธิภาพในเรื่องค่าแก๊สโดยการย้ายการดำเนินการบางอย่าง (เช่น การคำนวณอัตราดอกเบี้ย การติดตามสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน การติดตามตำแหน่งที่แตกต่างกันและการลิกวิเดชั่น เป็นต้น) เข้าไปในสัญญารูท ณ ปัจจุบันผู้ใช้สามารถให้ข้อเสนอแนะบนเครือข่ายทดสอบและได้รับคะแนนรางวัลจากการทำงานที่กำหนด

การวิเคราะห์แข่งขัน 5.3

เนื่องจากผลิตภัณฑ์ของ Aave V3, TapiocaDAO และ Cedro Finance ยังไม่เผยแพร่อย่างเป็นทางการ ไม่มีข้อมูลที่รองรับการเปรียบเทียบแนวนอนกับ Radiant สำหรับโครงการสามโครงการเหล่านี้ ส่วนนี้เน้นที่การเสนอสรรค์ของสามโครงการและข้อดีและข้อเสียของแต่ละโครงการ

5.3.1Aave V3

รูปภาพ 5-1 แผนภาพแนวคิดพอร์ทัล Aave V3 [23]

ตามที่ทีมงาน Portal ช่วยให้ผู้ใช้สามารถย้ายสินทรัพย์จากการปรับใช้ V3 ข้ามเครือข่ายต่างๆได้อย่างราบรื่น ฟังก์ชันหลักของมันง่ายมาก: สภาพคล่องที่ผู้ใช้จัดหาให้สามารถถ่ายโอนจากเครือข่ายหนึ่งไปยังอีกเครือข่ายหนึ่งได้โดยเพียงแค่ทําลาย aTokens บนห่วงโซ่ต้นทาง (เช่น Ethereum) ในขณะที่สร้างมันบนเครือข่ายปลายทาง (เช่น Polygon) การเชื่อมต่อโครงข่ายเครือข่ายที่สร้างขึ้นจากฟังก์ชันนี้เรียกว่าพอร์ต

การนำไปใช้งานฟังก์ชันพอร์ทัลขึ้นอยู่กับโปรโตคอลสะพาน跨ลึกของลูกค้าบุคคลที่สามภายนอก จำเป็นต้องมีการลงคะแนนโดย Aave governance เพื่อเลือกโปรโตคอลสะพาน跨ลึก "whitelist" นั่นคือ การดำเนินการ "burn-mint" บนโซ่ที่แตกต่างกัน ซึ่งไม่ได้ควบคุมโดยโปรโตคอล Aave ในการดำเนินการต่อ จึงต้องนำเสนอสมมติฐานความปลอดภัยจากบุคคลที่สาม

ก่อนหน้านี้ ฟอรั่มชุมชน Aave V3 กล่าวถึงว่า “พอร์ทัลจะสามารถเชื่อมสะพัด Connext, Hop Protocol, Anyswap, xPollinate และโซลูชั่นอื่น ๆ ที่ใช้ Likwiditi ของโปรโตคอล Aave เพื่อส่งเสริมปฏิสัมพันธ์ระหว่างเชนได้ Aave Governance จะสามารถให้การอนุมัติเมื่อได้รับข้อเสนอ โปรโตคอลข้ามเชนใด ๆ สามารถเข้าถึงพอร์ตได้”

ขณะนี้ในเดือนมีนาคมและเมษายน 2023 เราได้เห็นข้อเสนอของ Aave V3 ผ่านการโหวตว่า V3 Portals จะเพิ่ม Hashflow/Wormhole และ Stargate เป็น "สะพานที่อนุญาตพิเศษ" ตามลําดับ นี่เป็นครั้งแรกที่ V3 Portal โหวตให้โปรโตคอลบริดจ์ข้ามสายโซ่สองตัว

นอกจากนี้ข้อมูลปัจจุบันแสดงให้เห็นว่า Portal จะรวม "whitelist cross-chain bridges" หลายรายการในอนาคตและอนุญาตให้โปรโตคอล cross-chain bridge แต่ละโปรโตคอลสร้าง aToken ที่สอดคล้องกันบนเครือข่ายต่างๆตามวงเงินเครดิตที่เกี่ยวข้อง Aave V3 จะช่วยให้สามารถปรับแต่งรูปแบบค่าธรรมเนียมได้อย่างครอบคลุม แต่ละพอร์ตอาจต้องการรูปแบบค่าธรรมเนียมที่ไม่ซ้ํากันหรือแม้แต่รูปแบบค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกันสําหรับแต่ละเครือข่ายและสินทรัพย์ พอร์ทัลเสนอให้นํารูปแบบธุรกิจมาใช้ในการกํากับดูแล สิ่งนี้ช่วยส่งเสริม "involution" ระหว่างสะพานข้ามสายโซ่ที่แตกต่างกันบนพอร์ทัลซึ่งจะทําให้ค่าธรรมเนียมการจัดการและการลื่นไถลลดลงสําหรับผู้ใช้บน Aave สําหรับโครงการสะพานข้ามสายโซ่การสมัครรายการที่อนุญาตพิเศษของ Portal และการรวมเข้ากับโครงการยังสามารถขยายอิทธิพลที่อาจเกิดขึ้นซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ชนะสําหรับผู้เข้าร่วม

มุมมองโกดังระดับหนึ่ง: การเข้าใจง่ายเกี่ยวกับฟังก์ชันพอร์ทัลของ Aave V3 จะทำให้ผู้ใช้สามารถฝาก ETH บน Arbitrum เพื่อมอบงินเป็นพันธบัตร แล้วยืมบน Polygon โดยทันที ซึ่งเป็นเหมือนกับแนวคิดการให้สินเชื่อแบบเต็มรัฐสภาของ Radiant อย่างแท้จริง

ปัจจุบัน Aave เป็นโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่ใหญ่ที่สุดในตลาดสกุลเงินดิจิทัล หากเปิดตัวสภาพคล่องที่ใช้ร่วมกันแบบหลายสายมันจะกลายเป็นโปรโตคอลการให้กู้ยืมโดยตรงที่มีสภาพคล่องที่ดีที่สุดในหลายห่วงโซ่ การเปิดตัวฟังก์ชัน Portal คาดว่าจะช่วยปรับปรุงสภาพคล่องและการใช้เงินทุนของภูมิทัศน์ระบบนิเวศทั้งหมดของ Aave และยกระดับธุรกิจการให้กู้ยืมของโปรโตคอลทั้งหมดให้สูงขึ้น เมื่อถึงตอนนั้น Matthew Effect อาจถูกกระตุ้นและอาจแพร่กระจายไปยังบล็อกเชนต่างๆ อย่างรวดเร็ว และมันจะกลายเป็นคู่แข่งที่แข็งแกร่งที่สุดของ Radiant

จากมุมมองอื่นในความเป็นจริงในช่วงต้นของ 2022.03.16 นับตั้งแต่การเปิดตัวอย่างเป็นทางการของ Aave V3 ฟังก์ชั่นของ Portal ได้มาถึงสถานะที่ปรับใช้ได้จริง กว่าหนึ่งปีต่อมาเราเห็นการลงคะแนนของชุมชนที่สอดคล้องกันและยังไม่มีเวลาที่แน่นอนจนกว่าจะมีการดําเนินการอย่างเป็นทางการ เหตุผลหลักคือทีม Aave ระมัดระวังมากขึ้นในข้อเสนอการกํากับดูแลและการดําเนินการทางเทคนิคเนื่องจากการพิจารณาด้านความปลอดภัย ท้ายที่สุดดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้นสินทรัพย์ข้ามสายโซ่ของ Portal ไม่ได้ดําเนินการโดยโปรโตคอล Aave แต่มีการแนะนําโปรโตคอลสะพานข้ามสายโซ่ของบุคคลที่สาม Wormhole ซึ่งเป็น "สะพานไวท์ลิสต์" ที่เพิ่งได้รับการโหวตเมื่อเร็ว ๆ นี้ก็ถูกแฮ็กมาก่อน วิธีการชั่งน้ําหนักการแนะนําโปรโตคอลนี้สมมติฐานด้านความปลอดภัยภายนอกที่ไม่แน่นอนทีมงานจําเป็นต้องชั่งน้ําหนักอย่างรอบคอบ

ในทวีความต่างของมันอยู่ที่ Radiant ที่ขึ้นอยู่บน LayerZero หากเวอร์ชันถัดไป (V3 และ V4) สามารถทำสมมติฐานด้านความปลอดภัยที่ดีระหว่างอ็อราเคิลและเรลเรย์ (ดูกลไดด์ของ LayerZero สำหรับรายละเอียด) และบรรลุความไม่มีความเชื่อถือในระดับสัญญา แล้วในสมมติฐานความปลอดภัยระดับ Cross-chain อาจมีความสำคัญมากกว่า

5.3.2 TapiocaDAO

ผลิตภัณฑ์หลักของ Tapioca คือ Singularity และ Yield Box：

• Singularity เป็นเครื่องยืมเงินเชื่ององที่เป็นอิสระซึ่งเดิมที่ได้รับการนำมาใช้โดย Kashi ซึ่งเปิดตัวขึ้นโดยอ้างอิงจาก Sushiswap ในปัจจุบัน Singularity เป็นเวอร์ชันที่แก้ไขของ Kashi ซึ่งได้รับอนุญาตจาก TapiocaDAO

• Yieldbox (Bentobox V2) เป็นที่เก็บโทเค็นที่ไม่ต้องได้รับอนุญาตซึ่งช่วยให้เงินทุนที่ว่างเปล่าในแพลตฟอร์ม Singularity สามารถทำการเกษตรเพื่อผลตอบแทน

ในระดับข้ามสายโซ่ TapiocaDAO ใช้ LayerZeroAs โครงสร้างพื้นฐานข้ามสายโซ่และตามมาตรฐานของ LayerZero OFT20 (Omnichain Fungible Token) Stablecoin ที่มีหลักประกันแบบกระจายอํานาจได้รับการออกแบบ——"usd0"。

นอกจากนี้ในเชิงของโมเดลเศรษฐศาสตร์ Tapioca ได้แนะนำ twAML ซึ่งมุ่งเน้นที่จะเปลี่ยนแปลงข้อเสียของการขุดเหมือง Likwiditi ที่มีอยู่ให้ดียิ่งขึ้น เพิ่มประสิทธิภาพในการกระจาย LP และบรรลุการพัฒนาได้ถาวรของโปรโตคอล

เพื่อเข้าใจอย่างง่าย TapiocaDAO นำภาพลักษณ์การใช้งานหัวข้อการให้ยืมข้ามโซนผ่าน Singularity และ LayerZero และนำมาใช้ชั้นโปรโตคอลผลตอบแทน (Yieldbox) เพิ่มเติมเพื่อช่วยผู้ใช้เกษตรเพิ่มรายได้ นอกจากนี้ TapiocaDAO ยังเป็นผู้นำนวัตกรรมของการทำเหมือง twAML options ในทางเศรษฐมหาวิทยา

ตรรกะการดำเนินงานของผลิตภัณฑ์ TapiocaDAO แสดงในรูปด้านล่าง:

รูปที่ 5-2 ตรรกะสินค้าตัวดำเนินการ

สำหรับผู้กู้ยังเพียงแค่การประกันสินทรัพย์ที่รองรับโดยแพลตฟอร์ม Tapioca ในกองทุน Singularity เพื่อกู้เงิน ($usd0) และชำระดอกเบี้ยตามหนี้

ผู้ฝาก (ผู้ให้ยืม) สามารถให้ Likwiditi กับสระเงิน Singularity fund และรับดอกเบี้ยเงินฝาก หรือรับผลตอบแทนสูงขึ้นโดยการเหรียญ $usd0 และการฝาก (โดยปกติเพื่อให้กำลังใจผู้ใช้ให้เหรียญ stablecoin ใหม่ แพลตฟอร์มจะมีสิทธิพิเศษมากขึ้นตั้งแต่แรกเริ่ม) เมื่อผู้ฝากให้ LP พวกเขาจะได้รับตั๋วเช็คของ “tOLP” เมื่อตัวเลือกหมดอายุ ผู้ใช้สามารถเลือกซื้อ $TAP ในราคาส่วนลดและขายเพื่อกำไร

เพราะในการตั้งค่าของ Tapioca เมื่อทรัพยากรของผู้ใช้ถูกให้ยืมในตลาด Singularity Singularity จะใส่ส่วนหนึ่งของ Likuidity (20%) ลงใน Yieldbox สำหรับการเกษตรรายได้ ดังนั้นผู้ฝากยังสามารถรับรายได้ส่วนเพิ่มได้ด้วย

ใน Yieldbox, Tapioca เชื่อมต่อกับ Gelato Network[24] ช่วยให้ผู้ใช้เข้าใจดอกเบี้ยผันผันอัตโนมัติ ตรวจสอบรายได้จากสระว่ายน้ำกลยุทธ์ Yieldbox ที่แตกต่างกัน และสมดุลการกระจายทรัพย์สินของแต่ละสระว่ายน้ำเงินทุนอย่างสม่ำเสมอเพื่อบรรลุอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่า

มุมมองคลังสินค้าระดับหนึ่ง:

TapiocaDAO และ Radiant คือโครงการที่คล้ายกันทั้งสอง ทั้งสองใช้ LayerZero เพื่อนำฟังก์ชันการครอสเชนมาใช้งาน ในระดับการให้ยืม Radiant อ้างถึงการออกแบบโมเดลการให้ยืมที่สมบูรณ์ของ Aave ในขณะที่ Tapioca ขึ้นอยู่กับการปรับปรุงสัญญาของ BoringCrypto และมีกรณีดำเนินการที่ประสบความสำเร็จของ SushiSwap สิ่งที่แตกต่างกันคือ Tapioca เพิ่มฟังก์ชันรายได้เหนือการให้ยืมครอสเชน

เมื่ออ่านเอกสารอย่างเป็นทางการของมันสําปะหลังและ Radiant เราจะเห็นว่าในการเปรียบเทียบมันสําปะหลังจะมีการเปิดเผยรายละเอียดที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นในทุกด้านรวมถึงการออกแบบแบบจําลองทางเศรษฐกิจที่เป็นนวัตกรรมใหม่ (สําหรับรายละเอียดเพิ่มเติมโปรดดูที่ "การลงทุน TapiocaDAO" ที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้โดย First Class Warehouse) รายงานการวิจัย") แต่ในทางกลับกันควรสังเกตว่า twAML ที่แนะนําโดย Tapioca นั้นค่อนข้างซับซ้อนและเกณฑ์การศึกษาสําหรับผู้ใช้ในช่วงต้นนั้นสูงซึ่งจะทดสอบความสามารถในการดําเนินงานของทีมด้วย

ดังนั้นในความเห็นของบรรณาธิการหากมันสําปะหลังและ Radiant เปิดตัวในเวลาเดียวกันพวกเขาอาจเป็นสองโครงการที่เทียบเคียงได้ แต่สถานการณ์ปัจจุบันคือ Radiant มีข้อได้เปรียบในการเสนอญัตติแรกในด้านการให้กู้ยืมข้ามสายโซ่และได้สะสมสภาพคล่องและกลุ่มผู้ใช้จํานวนมาก มันสําปะหลังเพิ่งเปิดตัวเวอร์ชันเครือข่ายทดสอบในไตรมาส 1 ปี 2023 และมันจะยากที่จะตามทันในอนาคต

5.3.3 Cedro Finance

โครงสร้างโปรโตคอล Cedro Finance:

รูปที่ 5-3 โครงสร้างพรอโตคอล Cedro Finance[25]

ตามที่แสดงในรูปที่ 5-3 ด้านบน ใน Cedro Finance สาขา (Branch) ถูกจัดการบนหลายๆ โซ่ และทุกๆ โซ่เหล่านี้จะมีการจับต้องกับรูท (Root) รูทถูกจัดการบนโซ่เดียว และรับผิดชอบในการจัดเก็บโปรโตคอล สถานะโกลบอล และส่งข้อมูลระหว่างโซ่ สาขาและรูทใช้ Messenger ในการจับต้อง ผ่านการออกแบบแบบโมดูลนี้ เมื่อ Cedro ต้องการเพิ่มโซ่ใหม่ไปยังโปรโตคอล เขาจะต้องจัดการสาขาบนโซ่ใหม่และสร้างการเชื่อมต่อกับรูท

โครงสร้างพร็อตโตคอลของ Cedro Finance ถูกแบ่งเป็น 3 ส่วนหลัก

1）สาขา

Branch เป็นจุดที่สำคัญสำหรับผู้ใช้ในการฝากเงินและชำระเงิน ตัวอย่างเช่น หากผู้ใช้ต้องการฝากเงิน USDC ใน Ethereum ผู้ใช้จะทำการจินตอนกับฟังก์ชัน depositRequest() ของ Branch ใน Ethereum จำนวนเงินที่ฝากจะถูกเก็บไว้ในพูล Likuidity USDC ของ Ethereum ข้อมูลถูกส่งไปยัง Root ผ่าน Messenger และผู้ใช้จะได้รับ ceToken บนเครือข่าย Root

Branch จัดการกับกองทุนที่จะนำไปใช้บนแต่ละเครือข่าย นั่นหมายความว่าเมื่อผู้ใช้ฝาก AVAX บน Avalanche จะถูกส่งไปยังกองทุน AVAX ที่จัดการโดย Branch เอง ทุกทรัพย์สินที่รายชื่อใน Cedro มีกองทุนที่เก็บเงินใน Branch แต่จัดการโดย Root หากต้องการเพิ่มเครือข่ายใหม่ในโปรโตคอล Cedro จะทำการสร้าง Branch บนเครือข่ายก่อน แล้วจึงจัดการการเชื่อมต่อ Messenger ระหว่าง Root และ Branch

2）Messenger

Messenger เป็นชุดที่ประกอบด้วยโปรโตคอลการส่งข้อมูลระหว่างเครือข่ายหลายระบบ (เช่น LayerZero) Messenger วิเคราะห์ปัจจัยต่าง ๆ เช่น ราคาธุรกรรมโดยประมาณ ความเร็ว ความปลอดภัย เป็นต้น เพื่อเลือกโปรโตคอลการส่งข้อความจากชุดสำหรับธุรกรรมที่กำหนดให้ ประโยชน์ของการมีตัวรวมโปรโตคอลการโอนข้อมูลระหว่างเครือข่ายคือมันให้ความอิสระระดับอื่นให้ผู้ใช้ได้เลือกโปรโตคอลที่ต้องการ หรือให้ Cedro เลือกตามลำดับความสำคัญของพวกเขาเกี่ยวกับราคา ความเร็ว ความปลอดภัย และอื่น ๆ หลังจากที่เลือกโปรโตคอลแล้ว จะใช้ในการส่งข้อความระหว่างเครือข่ายที่ต้องการไปยังรากและสาขา

3）รูท

รูทถูกใช้งานในเครือข่ายเดียว และเป็นจุดเชื่อมต่อสำหรับสาขาทั้งหมด แต่ละสาขาเชื่อมต่อกับรูทอย่างสองทิศทางผ่าน Messenger

Root เก็บตัวแปรทั่วโลกของโปรโตคอลทั้งหมด รวมถึงยอดฝากรวม ยอดยืมรวม ส่วนต่างมูลค่าโปรโตคอลรวม เป็นต้น บนโซ่หลายรายการ ดังนั้น เมื่อผู้ใช้ฝากสินทรัพย์บนโซ่ A ข้อมูลจะถูกส่งไปยังโซ่รูทเพื่ออัพเดทส่วนต่างมูลค่าของผู้ใช้และส่วนต่างมูลค่าของสินทรัพย์

นอกจากนี้ Cedro Finance ยังเปิดเผยโทเค็น Likuiditas Terpadu inovatif ชื่อ CULT (Cedro Unified Liquidity Token) เพื่อให้การจัดหา Likuiditas ของโปรโตคอล สำหรับการเข้าใจในทางง่าย CULT ช่วยให้ผู้ใช้สามารถฝากสินทรัพย์หลายๆ โซนจากเชนต่างๆ และนำมาไปยังบ่อ Likuiditas ที่เป็นร่วมกัน ตัวอย่างเช่น เมื่อผู้ฝากฝาก 100 USDC ใน Ethereum และ 200 USDC ใน Solana เขาจะได้รับ 300 ceUSDC บนเชน Root และได้รับดอกเบี้ย

มุมมองคลังสินค้าระดับหนึ่ง: โดยรวม Cedro Finance สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นโปรโตคอลการให้ยืมทาง cross-chain aggregation ซึ่งให้บริการผู้ใช้ด้วยวิธี cross-chain ที่เหมาะที่สุดโดยรวมข้อมูลจากหลายๆ cross-chain information transmission protocol (ที่คล้ายกับ LI.FI) จากมุมมองของโครงสร้างโปรโตคอล Cedro, เพื่อเหตุผลด้านความปลอดภัย, Cedro ได้นำเข้า isolation pool (ทุกสินทรัพย์ที่ระบุใน Cedro จะมี pool ที่สอดคล้องเก็บไว้ใน Branch) ซึ่งปลอดภัยมากขึ้น แต่ก็สามารถแยกแยะความเป็น liquidity ได้มากขึ้น Cedro ได้แก้ปัญหานี้โดยการนำเข้า unified liquidity token CULT

ดูเหมือนว่า Cedro ได้ตั้งค่ามาตรฐานอีกชุดตามมาตรฐานของโปรโตคอลเต็มรูปแบบอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม ยังไม่ทราบว่าจะมีกี่คนที่จะใช้ชุดมาตรฐานนี้ การพัฒนาโครงการในช่วงแรกจะทดสอบความสามารถในด้านดำเนินการของทีม นอกจากนี้เรายังสามารถเห็นได้ว่า Root เป็นส่วนสำคัญมากของ Cedro แต่ขณะนี้ยังไม่มีข้อมูลที่สอดคล้องมากนักที่ได้รับการเปิดเผย บรรณาธิการคาดการณ์ว่าในช่วงเริ่มต้นของการเปิดตัวต่อๆ ไป มีความน่าจะเป็นสูงที่จะนำเข้าแนวทางที่มีลักษณะที่มีการควบคุมที่สูงเป็นส่วนใหญ่ และโปรโตคอลอาจจะไม่ได้เป็น “sexy” มาก

สรุป:

แม้ว่าเทคโนโลยีของ LayerZero ยังคงเป็นเรื่องที่มีแรงโต้แย้งในขณะนี้ แต่ไม่สามารถปฏิเสธได้ว่าเขตร่างนิษฐานของมันได้ขยายตัวไปสู่ขอบเขตที่มีขนาดใหญ่มาก บทนี้วิเคราะห์โปรโตคอลการให้เงินยืมข้ามเชนหลายรายที่ขึ้นอยู่บน LayerZero: TapiocaDAO, ส่วนการให้เงินยืมขึ้นอยู่กับการปรับปรุงขอ contract ของ BoringCrypto และมีกรณีดำเนินการที่ประสบความสำเร็จของ SushiSwap ซึ่งมีความเชื่อถือได้สูงในเชิงความเป็นไปได้ Cedro Finance ถูกสร้างบน LayerZero อีกชั้นหนึ่งของโปรโตคอลการรวมข้ามเชน ณ ขณะนี้อยู่ในช่วงทดสอบในเครือข่ายทดสอบ อาจมีปัญหาของการเซ็นทรัลไซเชนในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนาโปรโตคอลต่อๆ ไป

โดยรวม Radiant Capital อยู่หน้าด้านอยู่แล้ว และการสร้างสรรค์แรงจูงใจเริ่มเป็นรูปแบบสมบูรณ์แล้ว พึงพอใจในการเป็นผู้นำก่อนแล้ว Radiant คาดว่าจะสร้าง “คูรัง” ในเขตการให้ยืมที่ต่างๆ ของโครงสร้าง LayerZero

แต่นี้ถูก จำกัด ไว้เฉพาะ ใน ระบบ LayerZero เท่านั้น ด้วย การเปิดตัว อย่างเป็นทางการ ของ ฟังก์ชัน พอร์ทัล Aave V3 จะทำให้ Radiant ต้องเผชิญกับ " การโจมตี ลดขนาดมิติ " ทำให้เกิดการแข่งขันที่แข็งแกร่งที่สุด แน่นอน หาก เวอร์ชัน ต่อไป ของ Radiant (V3 และ V4) สามารถ สร้างความสม่ำเสมอดี ระหว่าง ออราเคิลและ เรลย์ และ บรรทัดในระดับสัญญา ระดับ มากพอ ได้ อาจจะ มีประโยชน์มากกว่า ในเชิงการสมมติความปลอดภัยสำหรับ สินทรัพย์ ระหว่างเชน

6.ความเสี่ยง

ความปลอดภัยของโปรโตคอล

โค้ดเบสของโปรโตคอลยังไม่เปิดเผยและยังมีความไม่แน่นอนบางประการ

ทีมนิรนาม

แม้ว่า Radiant จะได้นำทีมมาแนะนำอย่างสั้น ๆ ในเอกสารทางการและชุมชน แต่ประวัติการทำงานของสมาชิกที่เฉพาะเจา ยังไม่ได้เปิดเผย

ความกดดันที่เกิดจากการแข่งขันบนลู่วิ่ง

Radiant ไม่มีความเป็นเลิศทางเทคนิคในด้านการให้ยืมเงินเท่านั้น มันเป็นหลักสำคัญตามการออกแบบของ Aave โดยส่วนมาก โดย Aave V3 จะเปิดตัวฟังก์ชันการให้ยืมระหว่างโซนต่าง ๆ ของตัวเอง - Portal มันจะมีผลกระทบบางอย่างต่อ Radiant

มูลค่าตลาดสูงเท็จอย่างไม่ธรรมชาติ

เมื่อมองกลับไปที่ประวัติศาสตร์ของความโชคดีของ Radiant จะพบว่า มีส่วนใหญ่ของปัจจัยที่ไม่สามารถแยกได้จากกำลังจูงใจจากโทเค็นสูงของโปรโตคอลนี้ นอกจากนี้ ยังเกี่ยวข้องกับหลายปัจจัย เช่น การฟื้นฟูของตลาดระดับมาโคร นิวเทคโคลอยอย่างร้อน และความคาดหวังของโซน LayerZero ทั้งหมด นี้ทำให้ความคาดหวังของ Radiant ถูกบริโภคเกินไปในขณะนี้ หากดูตามอัตราส่วน FDV/TVL เท่านี้ ณ ปัจจุบัน (25 เมษายน 2023) Aave คือ 0.29, Compound คือ 0.3, และ Radiant อยู่ประมาณ 1.68 นี่แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดเหลวของ Radiant สูงกว่า TVL ของมัน เมื่อเปรียบเทียบกับโปรโตคอลการให้ยืม Aave และ Compound สามารถกล่าวได้ว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันของ Radiant เป็นสูงเทียบกับโปรโตคอลการให้ยืมแบบเทียบเท่า

ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยที่อยู่ข้างหลังกลไกการถ่ายทอด

Radiant Capital ขึ้นอยู่กับโครงสร้างพื้นฐานของ LayerZero และใช้ Chainlink เพื่อให้แน่ใจถึงความแม่นยำของคำค้นพบของ Oracle การเลือกใช้เรลย์ยังไม่ได้เปิดเผยในขณะนี้ และยังมีความเสี่ยงด้านความปลอดภัยบางประการ

Disclaimer：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ใหม่จาก [ วิทยาลัยวิจัยบล็อกเชนคลาสสิค]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [ชั้นหนึ่ง]. หากมีข้อขัดแย้งต่อการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อGate Learnทีม และพวกเขาจะจัดการกับมันโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงอยู่ในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำทางการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการละเมิด