ソラナ DeFi 概要：

FTXの崩壊により、DeFiエコシステム全体が大きな打撃を受けましたが、Solana DeFiは2023年初頭にTVLがわずか2億ドルに急落し、特に「死亡」宣言されました。それは10月末に向けてSOL価格が再び上昇し始めるまで約3億ドル前後で推移しました。過去4ヶ月で、主にSOL価格の上昇によって3.3十億ドルという印象的なTVLに急上昇しました。約25億ドルの健全なステーブルコイン市場規模も、エコシステムで利用可能な流動性資本の充実を示す良い指標です。

2024年3月14日時点のSolana DeFiを一目で見る

最も資本効率の高いチェーン:

昨年人気を集めた, TVLが虚栄の指標かもしれませんが、DeFiの速度（デイリーDEX取引高/チェーンのTVL）は、ソラナのDEXが圧倒的に主導してきた指標です。

Solanaは本当にDeFiで本当にOPOSですか？

弱気相場では、「Only Possible on Solana」(OPOS)というフレーズがコミュニティ内で広く叫ばれましたが、Solanaが本当にこの称号に値する理由は何でしょうか?簡単な答えは、その低い料金と高いスループットにあります。

低料金と高いスループットにより、OPOSのようなものが可能になります。

1. オンチェーンオーダーブック：2つのオーダーブックが一貫して1億5,000万ドル以上の取引高を処理し、イーサリアムやレイヤー2では不可能な偉業を達成しています。なぜなら、注文を出したりキャンセルしたりする頻度が高いからです。さらに、Zetaのような永続的なオーダーブックはOPOSを具現化しています。
2. JupiterなどのDEXアグリゲーター：Jupiterでの$100の注文は分割され、4〜5のDEXを経由してルーティングされ、その後再結合されます。ArbitrumのようなLayer 2プラットフォームでは、このプロセスだけでも$20以上の手数料が発生し、実用的ではありません。
3. 再バランス、より迅速な清算、およびその他の高頻度取引と同様なもの

ムーブチェーンのようなアプトスやスイも、高いスループットと低い手数料を提供していますが、これらの利点は、レイヤー2のソリューションがより手頃になり、モナドのような並列EVMが台頭するにつれて、独占的である必要はないかもしれません。しかし、ソラナの活気あるコミュニティとそのハイキャリバービルダーは、本当にそれを際立たせています。

メームコイン現象は、コミュニティ/カルチャーとハイスループット/低手数料の組み合わせを完璧に表しています。考えてみてください：もし$1000の猫コインに投資する際に、1つのスワップごとに$100の手数料を支払うことになるとしたら、あなたはそれを受け入れることができますか？ソラナは、高速取引スピード、Jupiterのようなシームレスなブリッジングフロントエンド、効率的なDEX、十分な流動性をサポートし、$1からのエイプ取引を可能にします。

なぜSolanaのエアドロップがそんなにハイプされているのか？それはSolanaが非常に才能のあるビルダーたちの集まりであり、彼らの潜在的な高いFDVトークンを獲得する機会を逃したくないからです。

ソラナ DeFi セクター：

DeFiエコシステムのように、Solanaはさまざまなセクターを誇っており、その大部分のTVL貢献はLST、DEX、貸借プラットフォーム、およびPerpsから成り立っています。

Solana DeFi TVLの良い表現Vybe

それぞれのDeFiカテゴリについて、それらの強み、制限、および存在する機会を分析してみましょう。私たちは典型的なDeFiユーザージャーニーに沿って、初心者から上級者レベルまで、時系列順に進んでいくことを試みます。途中でいくつかのヒント/アルファも提供します。

ウォレットとブリッジ：

ウォレットから始まり、ウォレット戦争は現在、DeFiに最適な3つのウォレットに統合され、それぞれがDeFiに必要なすべての機能を備えています：バックパック, ファントム、SolflarePhantomのブラウザ機能は、DeFiアプリやトークンの優れた発見ツールとして機能します。

インターオペラビリティの領域では、ワームホール stands out as the dominant messaging layer, enabling the sending of messages between ソラナ and over 25 other chains. Wormhole supports several major bridges:

1. ポータルブリッジ（Wormholeチームによる）-最も古いブリッジの1つで、これまでに4,000億ドル以上の総取引高を誇る、しかし非常に使い勝手が悪い。
2. Mayan Finance—最も急成長しているブリッジの1つであり、Arbitrum、Polygon、Optimism、Avalanche、およびBSCなどのチェーン間でネイティブアセットのスワップを可能にするSolana上に構築されたクロスチェーンスワッププロトコルを特徴としています。
3. Allbridge — 別の流動性プールベースのブリッジで、SolanaとEthereum、Ethereum L2s、BNB Chain、およびTronとの接続を容易にします。

LiFブリッジアグリゲーターであるiは、Phantomのクロスチェーンスワッパーを強化するためにSolanaにも進出し、Solanaをそのブリッジアグリゲーターフロントエンドに統合しています。ジャンパー現在、これはAllbridgeによって提供されており、さらに多くのブリッジを組み込む計画があります。

deBridgeインテントベースのアーキテクチャを採用し、独自のメッセージングレイヤーによって動作する、最速のブリッジの1つとして際立っています。ハッシュフローそしてキャリアもう2つの橋がありますが、それらはあまり頻繁に使用されていません。

サークルのCCTPも同様に2024年3月末までにローンチされる予定であり、前述のブリッジのいくつかがローンチパートナーとして参加します。これにより、非常に低い固定手数料で任意の金額のUSDCをブリッジすることができ、ブリッジング流動性が大幅に向上します。LayerZeroLayerZeroには、Wormholeよりもはるかに大きなエコシステムとコミュニティがあり、Solana上のクロスチェーンアプリにとってゲームチェンジャーとなる可能性があるため、Q2でも非常に期待されています。

Jupiterも開発していますブリッジコンパレータ最適なブリッジを選択するのを支援しますが、イーサリアムからソラナへの転送のみを容易にし、すべてのブリッジを含んでいません。

ユーザーヒント-ソラナへのブリッジング/ブリッジングからの場合：イーサリアム、スイ、およびアプトスの場合、Portalブリッジを使用してください。イーサリアムL2の場合、Jumper、deBridge、およびMayanの間を比較してください。

スポットDEXs:

SolanaのDEXは、日次取引高で20-30億ドル、週次取引高で120億ドル、月次取引高で280億ドルを記録し、良い日や週にはEthereumを上回っています。トータルのDEX取引高の約60%は、Solanaの主要DEXアグリゲーターであり、プラットフォーム上で最大のDeFiプロジェクトであるJupiterによって実現されています。木星2月のDEXアクティビティに対する洞察の代理として:

1. 出来高上位10トークンは主に次のとおりです:
   1. 〜82％のブルーチップトークン - SOL、USDC、およびUSDT。
   2. 〜10％のミームコイン — WIF、MYRO、SILLY、およびBONK。
   3. 約6%のLSTs — JitoSOL、mSOL、およびbSOL。
2. ユニークなウォレット：840,000以上 | 総取引回数：2900万回以上。

EVMエコシステムではUniswapが支配しているのに対し、SolanaのスポットDEXは非常に競争が激しく、トップのDEXが市場シェアを争っています。Orcaは年の初めに市場の50%以上を占めていましたが、市場シェアはわずかに減少しましたが、リーディングDEXの地位を維持しています。RaydiumとOpenbookは、ミームコインが人気を博している期間に特に重要な取引高を達成しています。

ソラナDEX間の市場シェアを巡る激しい競争(ソース：Top Ledger)

DEXアグリゲーター:

木星Solana内だけでなく、全体的な暗号セクターにおいても、EVMの相手を上回り、明白なリーダーとして立っています。1inch and 抹茶. Jupiter、プレミアムなソラナアグリゲーターは、約80%取引フロー（ボットの活動を除く）の一部。これは、重要な部分がDEXフロントエンドを介してまだ取引されているイーサリアムメインネットとは対照的です。複数の集約者が情報を共有します。~40-50%注文フローの

高度なルーティングアルゴリズム（Metis）を活用し、Jupiterは30以上の統合DEXで最高の価格を特定し、さらに以下の機能も提供しています:

1. 指値注文 — フィラーボットを使用して予め決められた価格での売買を可能にする。
2. ドルコスト平均法 — 一定期間にわたるトークンの定期的な購入または売却を容易にします。

開発者向けに、Jupiterは支払いAPI（商人が任意のトークンで支払いを受け入れ、最終金額をUSDCで受け取ることを可能にする）およびターミナル機能（任意のdAppがインターフェース内でスワッピング機能を組み込むことを可能にする）を提供します。これまでに、Jupiterは取引高で1000億ドル以上を実現しています。

プリズム, 分野の古参プロトコルである、またJupiterに比べて取引量は無視できるDEXアグリゲーターを備えており、Openbookでの取引のためのFrontendであるPrism Proも特徴としています。自身のアグリゲーターをオープンソース化する予定です。

Dflow堅牢なチームによって作成されたジュピターに対する潜在的な競合相手として浮上しました（昨年550万ドルの資金調達を確保し、それ以降もさらに増加している可能性があります）。 Dflowは、ジュピターに類似したルーティングアルゴリズムであるSegmenterを開発し、注目すべき製品の違いがあります：

1. モバイルファーストのアプローチと統合された非保管ウォレット。
2. AMMなどの流動性提供先が有毒な注文フロー（ボット活動やHFT企業など）に高い手数料を適用して特定する仕組み。

まだ完全に稼働していませんが、Dflowは預金を有効化し、ポイントプログラムを実行しており、近くトークン発行を示唆しています。彼らがジュピターから何らかの大きなシェアを奪うことができるかどうかを見守るのは興奮します。

CLOBs (Central Limit Order Books):

CLOBは、オンチェーンオーダーポジショニングシステム（OPOS）の最初のイテレーションを表しています。Solanaでの初期の主要なDeFiベンチャーの1つであるProject Serumは、FTXによって立ち上げられ、エコシステム全体で統一された流動性を誇る最初の完全オンチェーンのオーダーブックを導入しました。Project Serum（そしてFTXも）は、SolanaのDeFiセクターに最初の勢いをもたらす上で重要な役割を果たし、今ではSolanaエコシステム内でブルーチップと見なされている多くのプロジェクトをプラットフォームに引き付けました。功績がある場所には、それにふさわしいクレジットを与えることが重要です。

FTXの崩壊後、DeFiコミュニティはSerumのコードをフォークし、それを公共資産に変え、それをソラナとしてリブランディングしましたOpenBookOpenBookはおそらくSolanaで最も過小評価されている公共リソースであり、毎日5000万〜1億ドルの取引高を維持し、取引手数料を課さず、許可を必要とせずに市場の作成を可能にしています。Openbookについて詳しくは、エッセイを読んでください。書いた以前。

しかし、現在、Solana上で最も優れたオーダーブックはフェニックス強力なチームによって構築され、現在の取引高は1億〜1.5億ドルの範囲です。現在は許可付きの市場で運営されており（許可なしモデルへの移行計画あり）、SOL/USDC（約70%）、SOL/USDT（約10%）、BONK/USDC（約10%）などの取引ペアから大部分の取引高を得ています。

OpenBookに比べて、Phoenixは次のようなものを提供します:

1. 即時決済（クランク不要）
2. よりスムーズなオンチェーンデータ、例えば市場イベント（例：リミットオーダーの配置とキャンセル、オーダーフィル）およびよりコンパクトなオンチェーンアカウントサイズ。
   https://youtu.be/x0agvatcg0g

Root ExchangePhoenixの上に構築されたもう1つのユーザーインターフェースとして機能し、リミット注文の機能を強化しています。

AMMs:

オーダーブックの革新にもかかわらず、トップ4つのソラナAMMは引き続き取引量の大部分を独占しています。

1. オルカUni v3からインスピレーションを受けて、OrcaはConcentrated Liquidity Automated Market Maker (CLAMM)として登場し、Solanaで最も支配的なDEXとなり、エコシステムの基盤となる流動性の開発に焦点を当てています。2024年の年初から、Orcaは取引高で26億ドル以上を facilitationし、LP手数料で4,000万ドル以上を生み出しています。オープンソースで検証済みのスマートコントラクトの展開を行い、最もユーザーフレンドリーな流動性統合プラットフォームであることに専念しています。
2. Raydium他のCLAMMとは異なり、RaydiumはCLOB（つまりOpenbook）を利用し、ハイブリッドモデルを採用しています。さらに、誰でもプールを作成し、トークンの流動性をブートストラップできる許可なしのファームをサポートしています。この機能により、Solana上で何千ものミームコインが立ち上がり、Raydiumがミームコインのローンチに最適なDEXとなっています。
3. メテオラ— Trader JoeのLiquidity BookをモデルにしたMeteoraのDLMM（Dynamic Liquidity Market Maker）システムは、アセットペアの流動性を特定の価格と流動性量によって定義された異なる価格帯に配置します。各価格帯におけるスワップのスリッページを排除します。
   MeteoraのDLMMは、オーダーブックとAMMのブレンドと見なすことができ、したがって積極的な流動性提供が必要であり、スポット（均一な分布）、カーブ（低ボラティリティ向けの集中アプローチ）、入札-質問（高ボラティリティ向けの逆カーブ分布）などの戦略に基づいて多様な流動性配分が可能となります。これは特にLPにとって動的な手数料取得のために役立ちます。つまり、LPは高いボラティリティの期間により多くの手数料を稼ぎます。
   DLMMに加えて、MeteoraはAMMプール（以前はMercurialプールとして知られていました）も提供しており、これにはDynamic Pools、Multitoken Pools、FXおよびLST Poolsが含まれています。
4. Lifinityこのプラットフォームは、オラクルベースのAMMとして機能します。価格調整にアービトラージャーを頼る他のDEXとは異なり、Lifinityは独自のマーケットメーカーを採用しています。さらに、LPからの流動性に依存せず、プロトコル所有の流動性（PoL）を利用し、生成された収益をトークン保有者に配当しています。たとえば、前月のサイクルでは、約$550Kの収益を上げました。すべてのAMMの中で、リフィニティはOPOSとして際立ち、最も資本効率の高いDEXであり、約$800KのTVL（マーケットメーカーを含む約$7.5百万の総TVL）で1日あたり$100-200百万の取引量を達成しています。

フラックスビームは、トークン拡張に特化した唯一のAMMであり、まもなくローンチパッドを立ち上げる予定です。他のAMMは、ソラナのようなAMMがあります。イナバリアント and セイバー（現在、SaberDAO）は開発が活発ではないかもしれませんが、依然として重要な取引高を占めています。

ハイブリッド取引所:

バックパックエクスチェンジBackpackとMad Ladsチームによって開発された中央集権型取引所。DubaiのVARAによって規制されており、さらなるライセンスを取得予定。取引所は現在、スポット取引を提供しており、まもなくマージン取引、デリバティブ、およびクロス担保オプションを導入する予定です。潜在的なスナップショットの期待感に刺激され、7,000万ドル以上の預金を成功裏に集めました。

キューブ エクスチェンジ別の中央集権型取引所で、Solana Labsチームの元メンバーによって作成されました。Binance（5 ms）よりも低い0.2 msのレイテンシを誇っています。取引所はオフチェーンのオーダーブックを維持しており、決済はCubeNet上で実行されます。CubeNetは、報告されるところによると、SVMのフォークです。

私の予測:

1. オーダーブックは、特にブルーチップアセットペアに対して市場シェアを引き続き拡大するでしょう。
2. DEXの特殊化が高まり、取引フロントエンドがさらにソーシャルになります（例: Bonkbot, フラックスボット、または方言。

トークンのローンチフレンジーを考慮すると、Solanaエコシステムには2つのトークンローンチツールがあります:

1. アルマダこのプラットフォームは、トークンローンチの3つの主要な側面を包括するオープンソースプロトコルスイートを提供しています：トークンローンチ（カスタマイズ可能なオークションとプールベースのローンチ）、流動性供給（CLMMボールトを介したもの）、およびトークノミクス（自動プロトコル報酬分配とトークンステーキング）。例えば、プロジェクトはソラナのようなものがあります。フローマティックそしてペッパーArmadaを介して最初にローンチされる中に含まれます。

ジュピターのLFGランチパッド— Solana上のトップDeFiプロジェクトは、既存のエコシステムとコミュニティを活用して、ランチパッドを設立しました:

1. カスタマイズ可能なローンチプールを搭載し、MeteoraAGDLMM.
2. フルトレーディング機能を提供し、特に注文処理と価格発見に焦点を当てています。
3. JUP DAOを介して立ち上げられるプロジェクトに投票するためのメカニズムを含みます。

Projects like ゼウスそしてSharkyは、ユピターを経由して最初に立ち上げられるものの1つです。

ソラナ資産:

Solana上の資産（またはトークン）は、大まかに以下のように分類されます:

1. ソラナとLST
2. JUPやRNDRなどのプロジェクトトークン
3. メームコイン
4. ステーブルコインとRWA

メームコイン：

Memecoinsは、財務ステロイド上の文化です。それらはSolana上のDEXsの生命線として機能し、かなりの注目を集めています。多くの人が、私たちが経験している可能性があると推測しています。メメコインスーパーサイクル, ソラナが先頭を切っています。

ソラナは、メームコインと同義語となっています。

1. 統一されたミーム文化を取り入れた楽しいコミュニティで、のようなインフルエンサーによってリードされていますAnsem.
2. 低コストで迅速な取引は包括性を促進し、取引前にガス手数料を心理的に計算する必要がなくなります。
3. ジュピターなどのアグリゲーターを介したmemecoin取引のためのシームレスなユーザー体験を、DEX全体での堅牢な流動性がサポートしています。

メームコイン愛好者の典型的な旅の一例です：

1. OrcaやRaydiumで新たにリストされたプールを発見し、友達やTwitterでミームコインについて聞いたり、Ansem's groupからのインサイトを得る。
2. 使用DEXScreenerそしてバードアイメームコインのチャートと統計を表示するには、最良の部分は、両プラットフォームがインターフェースにJupiterを統合していることで、ユーザーがメームコインに直接投資できるようにしている点です。また、トークンのリスクパラメーターを素早くチェックすることもできます。Rugcheck.
3. ポートフォリオを継続的に監視し、友達と結果を共有しましょう！

「小売業者がいる場所に賭ける」という格言は真実であり、小売業者はソラナにいます。

すべてのトレンドトークンは、DEXSCREENER上のSolanaメームコインです

私の予測:

1. カルチャーはより交換可能になります-私は「トークン化されたカルチャー」としてのミームコインがNFTよりも大きな流動性と包括性を提供し、それによって重要な利点を得ると信じています。
2. 垂直なメームコインプラットフォームが登場します。たとえば、TrempやBodenなどの政治関連のメームコインを特集した政治プラットフォームなどがあります。メームコインは、約束された「メタバース」に私たちを導くでしょう。

ユーザーヒント — ポートフォリオトラッカー：
ソラナは3つの主要なポートフォリオトラッカー(またはアドレスストーカー)をサポートしています: ステップファイナンス, ソナー ウォッチ、資産ダッシュSonar WatchはDeFiの統合に優れていますが、Asset DashとStep Financeは、モバイルに対応したオプションや優れたNFTサポートを求めるユーザーにとって好ましいです。どのウォレットを分析または監視するにしても、これらのポートフォリオトラッカーとPhantomのウォッチウォレット機能は非常に役立ちます。主要な2つのエクスプローラーからソルスキャンそしてソラナFM, SolanaFMは取引分析の面ではるかに高度です。

ステーブルコイン:

ソラナは現在、多様な法定通貨に裏付けられたステーブルコインを誇っています。

🇺🇸 USD – USDC、USDT、USDP、USDY、ZUSD

🇪🇺 EUR – EURC、EUROe、VEUR

🇯🇵 GYEN, 🇨🇦 QCAD, 🇨🇭 VCHF, 🇹🇷 TRYB, 🇮🇸 ISKT, 🇧🇷 BRZ, 🇲🇽 Etherfuse CETES, 🇳🇬 NGNC

現在、Solanaのステーブルコイン市場規模は約25億ドルで、市場シェアの大部分をUSDC（67.5％）とUSDT（31.5％）が占めており、その後ろには市場規模が1,000万ドル未満の他の多くのステーブルコインが続いています。最近、多くの法定通貨バックステーブルコインが登場しましたが、USDTとUSDC以外はほとんどの他の通貨には流動性が低く、DeFiとの統合が限られているという課題があります。これを解決するために、Meteoraが導入しましたFXプール（現在はEURC-USDCプールのみで、TVLは$20Kです。）これはまだ初期段階にありますが、正しい方向に進んでいます。

UXD（過剰担保ローンポジション、現実世界の資産、デルタニュートラルポジションに裏付けられた）およびUSDH(CDP-backed)は、Solana上の2つの分散型ステーブルコインです。

オンチェーン外国為替（FX）市場のケース

FX市場は巨大で、1日の取引高は6兆ドルを超えています。適切な流動性を持つフィアットバックのステーブルコインの利用は、オーダーブックやAMMを通じたオンチェーンスポットFX市場の道を開く可能性があります。USDXで支払いを受け入れ、それを即座にYENXに換金できるシナリオを想像してください。Jupiterが取引を複数の流動性提供先を介してルーティングすることにより、将来誰かがSolana上でスポット外国為替取引プラットフォームを構築するでしょう。

Solanaにも2つのLST担保の擬似ステーブルコインがあります — MarginFiのYBXそしてジュピターのSUSDこれらは基本的にCDPステーブルコインですが、担保としてLSTを利用しています（Ethereumのようなものと比較して）LybraによるeUSDおよびPrismaによるmkUSD。

私の予測:

1. 取材元:Ethena, 誰かがUXD v2 (Ethenaに似た、UXDの以前のモデルをミラーリングしたもの) を開発するでしょう。
2. DeFiステーブルコインのメカニズムは、保有者に収益を提供し、貸出ポジションの流動性を高めるためにますます革新的になるでしょう。

ユーザーヒント — すべてのステーブルコインが同じように作られているわけではありません。フィアット担保のステーブルコインは一般的に最も安全ですが、他のDeFiステーブルコインはしばしば「合成ドル」と呼ばれ、DeFiリスクを内包し、DeFiアプリケーションに最適です。安定した通貨の大きな量を保有する前に、常に流動性と償還可能性を確認してください。

Bitcoin 🤝 ソラナ

最近、Bitcoinのスケーリングを図るために、いくつかのプロジェクトが、Bitcoin <> Solanaの相互運用性ソリューションの作成に取り組んでおり、これによりSolanaを介したBitcoinのシームレスな利用が可能になります。

1. アトミック— ソラナ資産（SOLおよびUSDC）をビットコイン（オンチェーンおよびライトニングネットワーク上の両方）と交換するクロスチェーンDEX。彼らの支払いデモ,店舗でBTCを受け入れるソラナからビットコインへの取引を紹介することは、顕著に革新的です。
2. ゼウスネットワークSolanaとBitcoinを結ぶオープンコミュニケーションレイヤー。zBTC（BTCのwrappedバージョン）を導入し、Solana上でステーキングや貸し出しを行い、収益を得ることができます。BTCをSolanaのDeFiエコシステムにBTC担保のステーブルコインやSolanaとBitcoin間のクロスチェーン貸し出し、StacksなどのLayer 2の統合などを含む提供で深く統合する野心的な計画を持つプロジェクトです。
3. ソビットブリッジSoBitは、ユーザーがSoBit固有のアドレスにBRC20トークンを預け入れることで、ブリッジングプロセスを開始できるトークンブリッジとして機能します。プラットフォームはこれらの預入を確認し、その後、Solana上で同等のトークンを鋳造します。

これらの取り組みはまだ幼稚な段階にあり、完全に立ち上げられていません。スレッショルドネットワーク's tBTCも、Wormhole Cryptoによってソラナ上のBitcoinのトークン化バージョンを提供しています。

さらなる洞察と予測については、こちらをチェックしてください。Bitcoin x ソラナのテーゼに関するスレッド!

ツイートスレッドリンク

現実世界の資産：

RWA（Real World Assets）のトークン化により、オフチェーンの金融資産をオンチェーンにもたらします。たとえば、不動産、プライベートクレジット、国債、グリーンボンド、金、その他の商品などです。

ステーブルコイン以外に、ソラナは、多くのRWAsをホストしており、それらは次のように幅広いです:

1. トークン化されたT-債券 (温度そしてメイプルファイナンス)
2. 不動産（ホームベース and Liquidprop)
3. 物品（BAXUSそしてコレクタークリプト)
4. プライベートクレジット（Credixそして信頼できる)

私の予測:

1. DeFiの相互運用性: 例えば、保有者は米国債をトークン化して、それを担保としてDeFiレンディング市場でより高い収益を得ることができ、ステーブルコインを借り入れ、さらに債券を購入してサイクルを繰り返すことができます。このシナリオはただの一例に過ぎません。リアルワールドアセット（RWAs）をSolana DeFiエコシステムに統合することで、貴重な新製品を生み出す可能性が開かれ、その中には暗号ネイティブのメカニズムを通じてのみ実現可能なものもあります。
2. さらなる資産や市場への拡大により、DeFiにより多くの高品質なトークン化された資産が導入されます。

私は作曲しましたリアルワールドアセットに関する包括的なエッセイ, ソラナ上のすべてのRWAsと私の論文を包括しています。

LSTs (Liquid Staking Tokens)

Solanaでは、約400,000のウォレットが自分のSOLをステークしています。資産クラスとして、流動性ステーキングトークン（LST）がプロトコルの総ステーキング価値（TVL）に最も貢献しています。どの貸出／借入プロトコルを取っても、LSTがTVLを席巻しているのがわかります。ただし、SolanaのLSTの採用率は、Ethereumの約24%と比較して、合計SOL供給量の4-5%と依然として低いです。ほとんどのLSTが似たり寄ったりの利回りを提供している中、それらを際立たせるのは、より高い二次市場の流動性とDeFiにおける広範なユーティリティです。DeFiの統合では、Solend、Kamino、Marginfiなどのプラットフォームを中心に、マネー市場が支配的であり、一部はエアドロップの期待感によってLSTの活動が後押しされています。

Solanaでは、すべてのLSTが収益を生み出し、その価値は収益が蓄積されるにつれて増加します。一方、LidoのstETHなどの人気のあるEthereum LSTは、デイリーリベースが行われます（つまり、お財布の中のstETHの数が増え続ける一方、価格はETHとほぼ同じままです）。

1. マリネード[mSOL]: SolanaのLSTプロトコルのパイオニアであるMarinadeは、2021年にSolana Hackathonで2つのチームが合併して設立されました。このプロジェクトは2021年11月にそのMNDEトークンを発表し、2022年4月にオンチェーンのDAOに移行しました。そのTVLは次のように分散されています：
   1. ネイティブステーキング（3.5 SOLで35%）
   2. リキッドステーキング（75% at 6.72 SOL）
2. Marinade Nativeは、スマートコントラクトに露出することなく、トップパフォーマンスのバリデータを分散選択して機関がステーキングできるオプションを提供することで目立っています。DeFiへの参加に躊躇している人々に魅力的です。
3. BlazeStake (bSOL):匿名の開発者であるsolblazeによって立ち上げられ、BlazeStakeはすぐに注目を集め、トークンインセンティブリワードと幅広いDeFi統合によって1年未満で2.7百万SOL（約4億ドル）のTVLを集めました。このアプローチにより、bSOL保有者に追加の収益機会が提供されました。
4. Jito (JitoSOL): マリネードは最初はリードを取ったものの、Jitoは2023年末までに強力な競合相手として台頭し、その一部はポイントとエアドロップを効果的に利用して知名度を高めたためです。JitoSOLはMEVに焦点を当てており、高品質のMEV対応バリデータにSOLを委任しています。これらのバリデータは、Jito Labsのソフトウェアを装備し、ブロックスペースをオークションにかけることで追加のMEVリワードを獲得し、Jitoはこれをユーザーに追加のAPYとして再配分しています。

Jito Boosted Yields = 標準ステーキング収益 + MEV 報酬

Jito’s Stakenet: SOLを使用してLSTソリューションをステークすると、ステーキングプログラムは、オフチェーンボットによって管理されるホットウォレットによって運営されます。

• バリデーターを追加または削除する
• ステークを委任または解除する
  これにより中央集権化のリスクが生じます。Stakenetは、すべての委任ロジックをチェーン上に移動することで、以前は信頼されていた不透明なシステムを透明なものに変えることで、この問題に対処しています。

最近、Jito Labsは、サンドイッチ攻撃の増加に伴い、Jito Block Engineによるメンプールサービスを一時停止しました。この決定はコミュニティ内で賛否両論を巻き起こしています。Jitoの積極的な姿勢, 批評家は、それがプライベートな取引や新しいプライベートなメンプールの開発につながる可能性があると主張しています。

1. 

2. ツイートリンクLSTが1つのユースケースを表している一方で、StakeNetは再ステーキングネットワーク、リキッド・リステーキングプロトコル、オラクルネットワークなどのシナリオに特に興味深いものとなり得ます。これらの場合、StakeNetは分散型のアクティブに検証されたサービス（AVS）と高性能ノードオペレーターのネットワーク全体に資産を自律的に割り当てることができます。それは最も良い両方の世界を結合しています：自動化（プロセスをチェーン上に移動することによって）とガバナンス（構成パラメータをガバナンスを通じて設定することを可能にすること）。

他にも、いくつかの独立した検証者によって運営されている多くの他のLSTが存在し、いくつかは自らを差別化しようとしています。例えば、LaineSOLやCompassSOLは、MEVの支援によりより高いステーキング報酬を提供しています。APYやアクティブステークの比較については、このリストをチェックしてください.

Solana上のLSTは流動性の課題に直面しており、そのためにJitoSOL、mSOL、およびbSOLの3つの主要なLSTしか存在しません。より小規模なLSTは分断された流動性の問題に苦しんでいますが、サンクタムがこれを解決しています。

サンクタム - 統合されたLST流動性:

OGチームの1つによって支援された興味深いプロジェクトは、Solana LabsがSPLステークプールプログラムを構築し、最初のSPLステークプールであるSoceanを立ち上げました。

\流動性を解決するために、Sanctumは2つの主要製品を構築しました:

1. Sanctum Reserve – リザーブとして機能する液体SOLのプール。これにより、どれほど大きくても小さくても、すべてのLSTのインスタントアンステークが可能になります。現時点では、60k SOLがSanctum ReserveからのインスタントアンステークまたはLST-SOLスワップに使用されています！
2. サンクタムルート — ジュピターとともに構築され、通常2つのLSTの間にルートがない場合でも、1つのLSTから別のLSTに変換することができます。これにより、Sanctum Reserve Poolを使用して、小規模なLSTがはるかに大きなLSTの流動性にアクセスできるため、LSTの流動性が統一されます。これにより、これまでに総取引高380百万ドル以上が容易になりました。
   しかし、どのようにしてどんなLSTもスワップしますか？ 単純に、すべてのLSTが次のエポックでSOLと交換できると仮定し、LSTの価格はブロックチェーン自体から派生します（それが蓄積した収益に基づいて）。
   Sanctumはさらに2つの製品も発売しました：
   1. Sanctum LSTs — バリデータは、自分自身のLSTを立ち上げることができ、実際、bonkSOL、compassSOL、dSOL、jucySOL、pwrSOL、およびsuperSOLの6つの新しいバリデータが既にオンボードされています。

バリデーターがバニラステーキングよりもLSTを選ぶ理由は何ですか？

• Sanctumを使用すると、これらのLSTには預金がなく、ステークの引き出しや管理手数料もかかりません。

• より多くのDeFi統合、ステーカーの収益を高める可能性があり、トークンを発行し、エコシステム全体を立ち上げる可能性があります。

  1. Solanaエコシステムへの利点:
     • DeFiに統合されると、LSTはTVLを大幅に増やすことができます
     • これにより、1つのLSTが市場を独占することなく、ソラナの感染リスクも低減されます。
  2. Sanctum Infinity — マルチLST流動性プール（自動マーケットメーカーまたはAMM）で、プール内のすべてのLST間でスワップを可能にします。次のように動作します：
     • ユーザーは、Infinityに任意の（ホワイトリストに登録された）LSTを預け入れます。
     • 彼らはプールからのステーキング報酬と取引手数料の両方を獲得する、LST自体を表すINFトークンを受け取ります。
     • すべてのLSTは、INF-USDCおよびINF-SOLの流動性を共有したり、INF経由で他のすべてのLSTペアから流動性にアクセスしたりすることができます。
  3. 例えば、JitoSOLはまずオンチェーンの収益計算を通じてINFに交換され、その後USDまたはSOLに交換されることがあります。これにより、INFはSolana上で最も流動性の高いLSTの1つになる可能性があります。INFは追加された取引手数料をプールから獲得したLSTと考えてください。

SanctumをLSTのAmazonと考えてみてください、ちょうど次のように
1) Amazonで商品を購入/販売することができます - SOL（Sanctum Reserve and Router）のLSTを購入/販売することができます
2) Amazon で自社製品を発売し、Amazon がエンドツーエンドの配送を担当する一方、Sanctum が流動性を担当する中で、独自の LST を発売してください (Sanctum LSTs)
3) Amazon’s own brand — Sanctum has launched it’s own LST (Sanctum Infinity)

私の予測:

1. さらにLST：Sanctumやスタンドアロンなどのソリューションの支援を受けて、多くのLSTが今後数ヶ月で登場するでしょう。このような二トークンモデルなどの違いがありますFraxのような) またはより良いMEV/チップ共有。
2. DeFiにおけるより深いLSTの統合：私は特にSolanaで開発されているLST利回りトークン化に興味を持っています。

SOLの再ステーキングはありますか？

イーサリアムでは、主に経済的セキュリティが必要とされるAVS（ロールアップ/アプリチェーン/ブリッジ）により、リステイキングが大きなものとなっていますが、ソラナにはまだモジュラーなテーゼがないため、同様のものにはなりません。

しかし、Solanaは引き続きAVS（アクティブに検証されたサービス）を持つことができます。分散検証を必要とするすべてのものがこれを使用できます。

• クロックワーク-type キーパーネットワーク
• Pythnetスタイルのappchains

早期のチームと呼ばれるカンブリアはこの方向も探っています。PicasoSOL LSTの再ステーキングを探索する別の解決策ですマンティス, クロスチェーンインテント決済プロトコル。その他にも、JitoはRestaking経由で何かを構築するのに適している別のチームです。

購読する

貸付けと借り入れ:

Solanaは、浮動（可変）金利と類似の金利メカニズムに従い、ピア・トゥ・プール・モデルを利用する3つの主要なマネーマーケットをホストしています。これらは利用率ベースの金利モデルに基づいており、利用率比（貸し出された供給資本の割合）に依存して利回りが変動します。供給金利=借入金利の式に従って運営されています。利用率（1−予約率）。 '予約率'は、貸し手が利子を得ない資本の一部を表します。代わりに、この利子はプロトコルに利益をもたらします。 利用率は、主にシステムがレバレッジに対する食いつきにかかっています。

すべての3つの市場には、マージンFiとカミノは近々トークンを発行する予定です。

1. カミノ レンド:現在、最大のソラナの貸出/借入プラットフォームであり、わずか5か月で0ドルから7億ドルに拡大しました。Aave v3に類似して、KaminoもEモードを導入し、LSTやステーブルコインなどの相関の高い資産をより資本効率の良いLTV比率で借り入れることができます。さらに、一部のLPトークンを担保として使用することもできます。

Kaminoは、ループを介したレバレッジ収益のために設計されたワンクリックボールト製品であるMultiplyやLong/Shortなどの製品を開発してきました。Kaminoには、包括的なリスクダッシュボードすべての種類のリスクとさまざまなシナリオ分析を検討するために。ユニークな点として、Kaminoは市況に対応して借入者をオートデレバレッジ化しており、これによりポジションが部分的に解消されることで不良債権を防止しています。

1. マージンFi: ソラナ上の最初のDeFiプロトコルの1つとして、ポイントプログラムを開始し、わずか1年足らずで300万ドルから6億ドル以上に急成長しました。その貸出プロトコルに加え、独自のLSTに裏付けられたステーブルコイン、YBXも立ち上げられます。
2. ソレンド: ソラナ上の元のプロトコルであるSolendは現在、約200億ドルのTVLを誇っています。SOLに関しては、過去1.5年間で1〜2百万SOLの間を変動してきました（FTXの危機とSolendの鯨の清算事件に続いて）。これはspl-token-lendingプログラム（Solana Labのリファレンス実装）に基づいており、各入金に対してイールドを生む預金受領証である「cTokens」も提供しています。

すべてのプロトコルは類似した貸借りメカニズムを採用していますが、それぞれが価格オラクル、清算、リスクエンジンなどのリスク管理パラメータに独自のアプローチを取っています。レバレッジへの高い需要を考慮すると、現在USDCの利回りは30〜40%に急騰しています。

取引の面では、DriftとMangoという2つの永続契約があり、貸出/借入機能も備えており、取引のための証拠金としても利用できます。

Solana上の貸借プラットフォーム（出典：Flexlend）

収量集約者:

イールドアグリゲーターは一般的に2種類の収益を集約します:

1. 貸出/借入、例えば：
   • 自動: Meteoraは提供しますダイナミック・ボールトトップの貸出プロトコル間で毎分自動的にリバランスされ、収益を最適化します。
   • マニュアル：フレックスレンド, レンディング用の木星に似ていますが、Mango, Drift, Mango（2回リストされていますが、重要性を強調するためと仮定されるか、修正すべき誤字の可能性があります）, MarginFi, Solend, およびKaminoなどの5つのレンディング/借入プラットフォームでUSDCなどの資産の最良のレートを集約します。 任意の時点で最も高いAPYを提供するプロトコルに預金を自動的に再バランスします。 Flexlendにはユニークな機能があります。ホームベース, ユーザーは最低希望レートを設定でき、達成されない場合は資金がウォレットまたは指定されたプロトコルに戻ります。
   • JuicerFiさまざまな貸借プロトコルと、ポイントを最大化する戦略を統合して、別の収益最大化ツールとして機能します。
2. DEXsでのLP、例えば:
   • カミノCLMMs（Meteora、Orca、Raydiumなど）に流動性を提供することで、ユーザーは暗号通貨で収益を得ることができます。 Kaminoの保管庫に預けられた価値を表す領収書トークンとしてkTokensを発行し、ユーザーは独自のDIY自動戦略保管庫を作成することができます。
   • ホークサイトSolana上で活動する積極的なLP向けの集中型流動性収益最適化プログラムであり、自己保管型および自動化された市場メイキング戦略を提供しています。Kaminoの流動性に似ていますが、すでにトークンを発行し、10〜12百万ドルのTVLを達成しています。

私の予測:

1. レバレッジと取引高の需要によって、利回りは上昇し、大きな資本を引き付けます。
2. 収量派生商品に関して実験が行われる予定です。収量ストリッピング、固定金利融資、金利スワップなど（詳細は第2部で）。

オラクルに関する注意事項:

オラクルは、単なるオフチェーンデータをオンチェーンにもたらすだけでなく、すべての計算がオラクル価格フィードに依存しているため、DeFiインフラに非常に重要です。パイス（許可済み-検証済みのパブリッシャーのみが公開できます）は、ほとんどのプレイヤーにとって統合の最初の選択肢となる主要なプレーヤーですが、スイッチボード（許可なく - カスタム価格フィードを持つことができます）は、ほとんどのDeFiプレイヤーにとって代替またはバックアップオラクルとして機能する別のプレーヤーです。

Perp DEXs:

Perpsは、暗号通貨市場における最高のPMF派生商品であり、すべてのチェーンのように、Solanaにはさまざまなperpプロトコルがあります:

1. Peer-to-Pool Perp DEXs: Jupiter, Flash Trade, Parcl
2. オーダーブックベースのPerp DEXs：Drift、GooseFX、Zeta、HXRO、Pepper、Mango

Solana上のほとんどの永続的なDEXには、アクティブなポイントプログラムがあり、これにより取引量が大幅に増加しました。

ピア・ツー・ピア・プール:

GMXから大きなインスピレーションを得て、Solanaには2つの運用中の永続的なDEXがあります — 木星そしてフラッシュ両方とも、小説LP-to-traderモデルに基づいており、最大100倍のレバレッジを提供しています。彼らはLPプールの流動性（FlashのFLPおよびJupiterのJLP）とオラクルを利用しており、ゼロの価格影響、ゼロのスリッページ、深い流動性を保証しています。ユーザーは追加の口座や預金の必要性を排除し、1つの簡単な手順でポジションを開いたり閉じたりできます。ただし、注目すべき違いもあります。

1. Jupiterは3つのアセットのみをサポートしていますが、Flashは金や銀などのより幅広いアセットを提供しています。
2. Flashは、組み込みのゲーミフィケーションを備えたユニークなNFT x DeFiプレイを紹介します。
3. Jupiterは、すべての手数料（取引、スワッピング、流動性）をLPプールに集約し、一方Flashは取引手数料を分離し、それらをステークされたUSDCのFLPプールに配当します。

それでも、ネットワーク効果は強力です。ジュピターパープスがジュピターフロントエンドに統合されると、最も訪れられるDeFiサイトであるジュピターのパープスには大きな利点があります。数字がそのことを物語っています。ソラナ全体の他のパープスよりもジュピターの取引高が多いことは、暗号通貨のフロントエンドがどんなものでもクロスセルできることを証明しています（たとえそれが最良ではない製品であっても）。これにより手数料が発生し、したがって価値が蓄積されます。

Parcl- ラスベガスやパリなどの都市の不動産指数にロングまたはショートできる興味深い永続的なDEX。この永続的なDEXの価格フィードオラクルは、Parclプラットフォームの背後にある企業であるParcl Labsです。かなりのTVLを集めているにもかかわらず、ほとんど有機的なボリュームはありません。

オーダーブック パープ DEXs:

他のOPOSの機能の1つであるSolanaは、ほとんどの他のチェーンがオフチェーンのオーダーブック（サイドチェーン/アプリチェーン/ロールアップ）を持っている中、唯一完全にオンチェーンで動作しているチェーンです。

ドリフトプロトコルPerp Protocol が先駆けとなり導入されたバーチャルオートメーションメーカー（vAMM）モデルに基づいて構築されたDrift v2は、現在、「Liquidity Trifecta」と呼ばれる独自のメカニズムに従っており、3つのメカニズムで構成されています。

• マーケットメーカーが埋めるための5秒間のダッチオークションであるJust-In-Time（JIT）オークション
• オーダーブック（キーパーボットはオフチェーンのオーダーブック内のオープンオーダーを追跡します）
• 市場注文が埋められない場合、AMMプールはバックストップ流動性プロバイダーとして機能します。

Driftのプリトークンローンチパープスは興味深いマーケティングプレイになり得ますが、ボリュームは引き続き低いままであり、HyperliquidやAevoの上場前市場で見てきたように。

完全なオンチェーンのオーダーブック：

1. ゼータマーケットZeta v2は、完全なオンチェーンのオーダーブックおよびマッチングエンジンを使用し、Solana上のOpen Book DEXと類似した操作を行っています。 今後のトークンローンチにより、最近の取引量の急増を実現しました。
2. マンゴーマーケット– ソラナで最大のDeFiプロトコルであったが、ハック事件の後、トップ5のパープDEXにすら苦戦している。
3. GooseFX– ほかのCLOBベースのDEXは、ネイティブトークンを中心にインセンティブが設定されています。
4. HXRO— Hxro Networkは、どの永久的なDEXも利用できるデリバティブ向けの共有流動性レイヤーです。2つのコアプロトコル、Dexterity（CLOBベースのデリバティブに接続し構築を支援）とSPANDEX（リスクエンジン）を持っています。誰でも自分たちのUI/UXを構築し、Hxro Networkプロトコルと組み合わせることができます。そのような進行中のプロジェクトの1つはペッパーDEXDexterityを活用しながら、共有流動性のためのグローバル注文簿を利用した洗練されたUIを構築する。

Solanaペルプデックスは、特にAevo、Hyperliquid、Vertex、およびdYdXのようなハイブリッドデックス（オフチェーンのオーダーブックマッチングとオンチェーンの決済）において、そのイーサリアムに対する相当な差でまだ遅れています。これらは常にトップ4のペルプデックスです。しかし、Jupiterは最近、高い取引量を達成し、良い日にはトップ5のペルプデックスの中に位置しています。

私の予測：

1. Perps as Solana Appchains: EVMの世界では、ほとんどのPerp DEXは、特にAevoやHyperliquidなどのオーダーブックに基づくものなど、独自のアプリチェーンに移行しています。将来、Solana Perp DEXも独自のチェーンを構築することができ、いくつかの利点を提供する可能性があります。
   • メインネットの混雑からの解放。
   • ユーザーにとってさらに充実した取引体験（トレーダーにとってはガス無料の取引が可能です）。
2. 実際には、ゼータ既にこの方向に動き始めています。
3. Perp Aggregator: 貸出やスポットDEXのための集約者があるように、設計メカニズムの違いによって課題が生じるにもかかわらず、私たちはまもなく永続的な集約者も見るかもしれません。ソラナのような永続的な集約者の台頭とともに、レイジトレードそしてMUX, ソラナでは同様のトレンドが起こる可能性があります — 特にFlashやJupiterに似たデザインについて。
4. バックパックとキューブは、オフチェーンのオーダーブックとトークンローンチに伴う興奮の影響を受け、市場シェアを拡大し、オンチェーンの取引量を上回り始めています。

ストラクチャードプロダクトとオプション：

前のブルラン時には、構造化商品やオンチェーン派生商品（Perps以外）が大流行し、KatanaとFriktionのような革新的なDeFiオプションボールト（ソラナ上での）が登場しました。私たちはブルマーケットの目前にいるため、同様の狂乱が戻ってくることが期待されます。

オプション：

オンチェーンオプションは挑戦的ですが、Aevoなどのプロジェクトがプレミアムボリュームで約$500Kの急増を経験し、ノーショナルボリュームが$1-2十億に達するなど、強力なカムバックを果たしています。この復活は、Lyra、Typus、Premiaなどのプロジェクトに続いています。

Solanaでは、2つの非常に強力なチームがオンチェーンオプションを構築しています:

1. SDXマーケット– OGチームによって開発された—PsyFi、オプションAMMは、完全担保、現金決済のヨーロピアンオプション、コール、プット、垂直スプレッド戦略を可能にするものです。ほとんどの2021年のオプションプラットフォームが主に使用していたオーダーブックに対してAMMを利用し、提供しています。
   • プレミアムで売られるオプションを選択肢として持つことで、受動的LPとリスク調整収益が向上します。
   • SDXはさまざまな価格水準とオプションテナーで見積もりを提供し、より幅広い選択肢を提供しています。
   • プラットフォームは、最適な流動性プール構成を維持する取引を促進するために入札-売り気配スプレッドを自動的に調整します。
2. まだ初期段階ですが、過去の取引高は合計800万ドルを超え、1日の最高取引高は45万ドルで、利用可能な資産にはSOL、ETH、BTC、およびmSOLが含まれています。
   PsyFiは、ボルト製品標準的な戦略、例えばwhETHカバードコール、BTC担保PUT、およびSOLカバードコールなど。
3. デボルSDX Marketに類似しており、完全担保されたヨーロッパオプションのためのAMMでもあります。ただし、これは「標準リスクブロック」（SRB）と呼ばれる基本単位に基づいた独自の価格設定手法によって動作します。SRBは伝統的なオプションを含む任意の派生型のペイオフを合成的に価格設定および決済するために使用されます。

https://youtu.be/9oeM-Fl-LsM
構造化されたボールトに関して、Cega別のOG製品で、Pure Options Strategy、Bond + Options Strategy、Leveraged Options Strategy、およびDual Currency Vaultsなどのさまざまな種類のボールトを提供しています。Solanaからの預入れと出金をサポートし、約1300万ドルのTVLを持ち、380億ドル以上の取引が行われています。

Perp-based Vaults:

1. サーキットトレード—パープDEX（現在はDriftのみ）で市場メーキング戦略に預け入れるボールト。これにより、収益性の高いメーキング戦略を活用し、受動的な流動性の提供に貢献します。たとえば、スーパーチャージャーボールトは完全オンチェーンのデルタニュートラル市場メーキング戦略です。
2. アドラステアファイナンスGMX/GLPエコシステムに触発され、初期戦略では、JLPでレバレッジされた利回りを得るか、USDCで安定したAPYを確保することができます。

Yield Enhancers like スーパーステークSOLLSTを通じたレバレッジド・イールドの獲得を支援し、Driftによって駆動されたSOLの再帰的な借入/貸出によるものです。

デュアルファイナンス– オプションインフラストラクチャーを提供しますが、投機的なユースケースには向いていません。代わりに、Web3コミュニティのインセンティブ流動性インフラとして機能します。ステーキングオプションを使用することで、プロジェクトはオプションの形でロックアップリワードを提供できます。Dual Financeは、プロジェクトがエコシステムへの参加を報酬として（たとえば、自社プロトコルの使用や流動性の提供）、ユーザーにネイティブトークンのオプションを付与することを可能にします。たとえば、BONKはステーキングオプション（オプションの形でのロックアップリワード）を提供して、長期的なトークン保有とコミュニティの参加を促進しています。

お守り—は、ソラナをサポートする利回り/保険プロトコルで、AmuVaults、AmuShield、AmuVerseなどのさまざまな製品を特色としています。対称性 is another platform for creating, automating, managing, and tracking on-chain funds.

私の予測:

1. ソラナ上で、特にオーダーブックに基づく構造化商品やデリバティブが復活するでしょう。
2. オプションは復活を経験するでしょう — ブルマーケットでは、デジェンのための追加的な投機的な製品が必要です。オプションは適切に使用されると、清算のリスクなしにレバレッジを提供できます。

ユーザーヒント-オプションはリスキーであり、完全に理解してから探求すべきです。それでも、ほとんどのプロジェクトがまだ初期段階でトークンを持っていないため、オプショントレーダーである場合は、検討に値します。

クロージングの考え: TVL とデイリーボリュームがそれぞれ100億ドルに向けての道

大まかに言えば、私は次のDeFiトレンドが展開することを予想しています:

1. レバレッジの需要は大幅に増加し、それによりAPYが上昇し、さらに多様な収益製品が提供されることになります。
2. マネースペックレーションとマネーの速度は前例のないレベルに達します-我々は今までにないほどの波のある投機的な商品を目撃するでしょう（例：パワーパープスそしてエバーラスティングオプション）。
3. パーミッションレスなリアルワールドアセット（RWA）、AI、およびDePINトークンがDeFiで重要なボリュームを占め始めます。

ソラナ DeFiのバーベルの両端が開発されたため、今後はより多くの革新が中間で起こるでしょう！大規模なアンロックが起こり、主にエコシステム内での収益を生む資産や収益取引の利用に焦点を当てます。

ソラナのDeFiエコシステムは急速に成長しており、ブルーチップスはソラナのDeFiを現在の状態にもたらす上で驚異的な仕事をしてきました。これからは新しいDeFiプロトコルが台頭する時代です。ソラナの最大の強みはその合成性にあります。合成性はリスクの観点から見ると両刃の剣ですが、巨人の肩の上で成長する早期のDeFiプロトコルには莫大なレバレッジを提供します。

『Solana』でのみ可能なイノベーションとデザインメカニズムに焦点を当てます！インフラストラクチャはついに高い活動規模を維持できる状況にあります - 以前は早すぎて失敗した多くのDeFiプリミティブが再び実現可能です。

これはソラナDeFiシリーズの第1部でした - 第2部「ソラナDeFiで構築するもの」をお楽しみに。より深く掘り下げ、ビルダーに注目すべきトレンドや綿密なアイデアを提供します。

Part 2を見逃したくない場合は、購読してください。

購読すると後悔しません :)

購読する

お気軽にお問い合わせくださいYash Agarwal (@yashhsmTwitter)でのご意見やご感想をお待ちしています。少しでも有益だと感じたら、共有していただけると嬉しいです。私の数週間の努力を正当化し、より多くの注目を集めることができます :)

特別なお礼 Sitesh（スーパーチーム）Kash (Superteam), Krish（Timeswap）Akshay (Superteam), Ata（PsyFi）、およびMikey（オルカ）は、草案のさまざまな段階でレビューをし、洞察を提供しました。

免責事項：

1. 多くの数字は、TVLのように、SOLのような資産価格に大きく依存しており、定期的に変動する可能性があります。すべての数字は執筆時点のものです。
2. このエッセイは完全に私の視点や考えを反映しており、ソラナDeFiエコシステムに関するものであり、何らかの組織を代表するものではありません。エッセイの包括的かつ非公式な性質から、いくつかの素晴らしいプロジェクトが見落とされたり、他のプロジェクトと比較して注目されなかったりする可能性があります。これらはいかなる金融アドバイスでもなく、特定のプロジェクトに対する推奨でもありません。いつも通り、何もかもが金融アドバイスではなく、ご自身で調査を行ってください。

免責事項：

1. この記事は[から転載されましたブログ元のタイトル「ソラナDeFi 2024年の状況」を転送し、すべての著作権は元の著者に帰属しますYASH AGARWAL]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnチームにお任せください。迅速に対応いたします。

2. 責任の免責事項：この記事で表現されている意見は、著者個人のものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。

3. 他言語への記事の翻訳は、Gate Learnチームによって行われます。特に記載がない限り、翻訳された記事のコピー、配布、または盗用は禁止されています。