導入

最初にこれで始めたいと思います：この記事を書くことになるとは思ってもみませんでした。前のサイクル（2021年）では、NFTには関与せず、「ユーティリティ」を提供しないものは何も購入せず、DeFiコインを愛していました。

今回、私の見解は大きく変わりました。何が起こったのでしょうか？

約束の破れと8年間の暗号通貨のたわごとを見抜く。

私は2017年の暗号通貨クラスの一部で、私の見解では、これは依然として最も興奮した暗号通貨サイクルの一つでした（2020年が僅差で続きます）。なぜなら、歴史上初めて、あらゆる場所の誰からでも10分以内に資金を調達することができたからです。もちろん、これは詐欺が横行していましたが、ネットの革新は無視できません。EthereumはICO通貨であり、Aave、Gnosisなど数え切れないほどの通貨があります。シリコンバレーのゲートキーパーなしに資金を調達できるということは本当に魔法のようなものです。ニュージーランド/オーストラリア出身の私は、この世界の一部が提供する高品質な生活を損なうことなく、その資本のプールに到達することは地理的に不可能でした。ICOは、私にとって、場所や才能に関係なく、最高のものがトップに立つ可能性があることを示してくれました（彼らが構築し、マーケティングできると仮定して）。人々がラップトップに寄りかかり、500万ドルを送金して取引を成立させる暗号通貨パーティーの感触は、他のどの宇宙でも狂気です。

残念ながら、すべての良い時期は終わりました。その後、2018/2019年には、傷ついた小売投資家や、その結果として発生した無数の訴訟を含む破砕した部分を拾う必要がありました。暗号通貨は非常にリスキーな業界であるにもかかわらず、創業者や投資家は何か「安全なもの」を求めていました。そこで、新しいモデルを選択しました。

1. あなたの前のラウンドでお金をプライベートで調達する
2. 後のラウンドのためにプライベートで資金を調達する
3. ギガトップの評価でエアドロップを行う

基本的に、私たちは古いシステムを再現しました。これらの「取引」に参加する方法は、同じ話でも異なるキャラクターです。これらの取引にアクセスできる暗号通貨エリートの一員になり、それからあなたの資産が増価するのを待ちます。嘘はつきませんが、私はこのシステムの恩恵を受けています。私は公に上場された時点でかなりの価値を上げたトークンに天使投資家として幸運でした。私の投資トラックレコードの大部分は公開市場からですが、新しいシステムで信じられないほどの利益を得た友人や投資家がたくさんいます。シリコンバレーにいる代わりに、今はTwitterで大きくなる必要があります。

今、私は、社会的資本を持つ人々がそれを財政資本に変えることができないべきだと言っているわけではありません。それは世の中の仕組みです。 問題は、このシステムのインセンティブにあります。 これについて何度も書いてきましたが、少し時間をかけて振り返りたいと思います。

「新しい」方法

この新しいシステムの問題は、既存の金融システムよりもさらに腐敗していることです。典型的には、次のようなことが起こります:

1. 最初の投資家は、トークン/プロジェクトが何であれ、$10m-$50mの評価を受け取ります。 ほとんどのトークンが$1bの価値になる可能性があることを考えると、20倍から100倍のアップサイドが見込まれます。 このラウンドは簡単に売り切れ、通常インサイダーに行きます。 これは、通常のベンチャー投資が行われる方法でもあるため、問題ありません。
2. 十分な資本がある今、建設と出荷の作業に取り掛かることができます。何かを出荷したら、「エアドロップ」という誘惑をユーザーに提供します。取引は簡単です。当社の製品を使用すると、最終的には当社のトークンで支払われます。あと、複数のウォレットを使用すれば、当社の指標を向上させるため、もっと多くを得られます。あなたの仕事は、何も約束せずに製品を使用する人々に間接的に支払うことです。
3. これらの新しい指標により、プロジェクトは達成するものについてより大きな夢を売ることができます。成長段階の首都は入って来、これらの会社により大きい小切手を書くことができる。あなたの夢が十分に野心的であれば、5億ドルの評価額で5000万ドルを調達することができます。ここで疑問に思うのは、もし彼らが5億ドルの評価額で投資しているのであれば、投資家は少なくとも50億ドルの評価額を見ることができる必要があるということです。これを達成するためには、マーケティングと社会的影響力が最も大きい投資家(またはキャッシュフローですが、通常はこの段階では存在すらしていません)が必要です。次のステージでは全員で協力する必要があるため、スタンバイ状態にしておいてください。
4. トークンのローンチに近づくにつれて、マーケティングとソーシャルプレゼンスを強化します。より多くの人々がプロジェクトとトークンについて知り、エアドロップを期待して熱心に使用します。このサイクルは、ジムの成果を得るために20歳の男性がステロイドを服用するのと同じくらい強力です。
5. マーケティングキャンペーンが最高潮に達したら、トークンをローンチし、投資家やチームメンバーのために流動性を確保します。もし望むなら、予めセカンダリを現金化することもできます。このポイント以降のことはあまりあなたのコントロール下にないので、人々は流動性を得て次のことに進むためにトークンを売り抜けるでしょう。

補足事項：上記の理由で取り組んでいないチームもあり、チームメンバーや投資家のために適切な4年間の分配スケジュールを確保し、慎重にエアドロップを実施し、正確なデータを取得しようと努めるでしょう。これらは例外であり、彼らが成功することを願っています。

このサイクルの結果は基本的にたくさんの製品や物事であり、実際に誰も望んでいないものですが、繰り返され続けるでしょう。なぜなら、それがこの市場でお金を稼ぐ唯一の方法だからです。初期ラウンドや成長ラウンドへのアクセスは制限されています。成功する唯一のチャンスは、未検証のスマートコントラクトに資金を投入し、複数のウォレットで数ヶ月間、クソみたいな製品を使い続け、$1,000〜$10,000をもらえることを期待することです。これらのトークンの有用性についてはどうでしょうか？

1. ほとんどの通貨は「ガバナンス」を約束しています。しかし、実際には、トークンの大部分はインサイダーによって所有されているので、あなたの声は匿名でも重要ではありません。どうやって見つけるか？それは、ウォレットの構成や過去のガバナンス投票の結果を理解するために多くの時間を費やす必要があります。
2. 「キャッシュフロー」とはどうですか？ ええ、いくつかの通貨にはキャッシュフローがあるかもしれませんが、トークン保有者としてそれを受け取ることがありますか？ もちろん、ありません。 これはUNI手数料スイッチによって変わるかもしれませんが、その時までは我々は膠着状態にあります。
3. 「革新」はどうですか？主要チームメンバーはすでに数百万ドルの資産家となり、今後生み出すものの成功についてあまり気にしていない可能性があります。これをどのように見分けることができるのか？それは、業界内にいる人々との議論を通じてインサイダー情報にアクセスできる場合のみです。
4. 「成長」についてはどうですか？ まあ、エアドロップとメトリクスはすべて偽物だったので、実際には何もありませんでした。 ほとんどのユーザーと資金は次の「ホットな」ものに流れ、あなたを前のサイクルの遺物として忘れ去るでしょう。 より熱心な投資家とより多くの収量ファーマーを持つ新しいプロジェクトが常にあり、あなたから注目を奪い、より大きな賄賂を提供します。
5. 「将来の価格上昇」についてはどうですか？ さて、インサイダーがあなたにダンプを行い、出口の流動性とならないように、全体の供給スケジュールとトークンの追加ロック解除のタイミングを理解する必要があります。

システムは、騒々しいデータを用いて短期的で傭兵的な行動を永続させる方法で機能します。人々は愚かではなく、率直に言って、それにうんざりしています。新しい選択肢であるmemecoinsで内部関係者を豊かにする理由は何ですか。

革命の中の革命

暗号通貨は、誰もが平等になり、透明で公正な分配で運営できる場所であることを意味していました。

Bitcoinはこれの完璧な例です:

• プリマインなし
• プルーフ・オブ・ワークによる公正な分配
• 宣伝されていたもの以外の利用は約束されていません

私はこれが実現可能であるか、あるいはすべてのトークンに必要であるとは言っていませんが、これは革命的な通貨のフレーバーを表しており、現行の金融システムと比較して革新的であると言えます。

• 新しいドルは、印刷に最も近い人々に印刷されます
• 情報は不透明で検証が難しいです
• 価値は、それを創造する人々にほとんど与えられません（市民）

現在の暗号通貨システムは、多くの点で古いやり方に似てきています（内部関係者に配布されるトークン、データの検証が難しい、投資家が大部分の価値を独占）。 代わりに、memecoinsはユニークな変化で元の暗号通貨の約束を提供します。

私はいつも人々がよく言う共通のフレーズで始めたいと思います

「メームコインは、ハイプが消えると最終的に0になります」

私もいつもこれを言っていました。しかし、データを見てみましょうか？ 2014年以来のDogecoinの時価総額のチャートがここにあります（価格の上昇が大きすぎて適切にチャート化するために対数スケールになっています）。これは、Shiba Inuという犬種が広く認識されていること以外には何の実用性も持たないコインのためです。

NVIDIAでさえDOGEに投資するよりもはるかに豊かになるでしょう。

ですから、この通貨は0に向かっていくべきではないのでしょうか？実際は逆です。急激に上昇を続け、実際にビットコインを上回っています。~8,000倍のリターンは無視できません。4桁の評価です。

「ただし、ドージは特別であり、異例です」と言ってもいい。それは弱い回答だと思いますし、さらに掘り下げが必要です。ドージのいくつかの特性を調べてみましょう：

• プリマインはありませんでした
• それはプルーフオブワークアルゴリズムで動作し、'プリセール'はありませんでした
• かわいいインターネットのジョーク以外には役に立たない

ドージは自分が何であるかについて嘘をつきません。それはソーシャルキャピタルを持つ人を好みません。特別なアクセス権を得た内部者はいません。インターネット文化と暗号通貨を信じていれば、あなた自身も手に入れることができます。

しかし、この例を拡張して、テーゼを異なるが似た方法でさらに説明したいと思います。

$DEGEN

以前にFarcasterについて書いたことがありますが、今後数ヶ月から数年で巨大になると予想される新しいプレイブックが現れています。これを示すために、異なるものを使いたいと思います: Reddit。 最近、Redditは60億ドルの評価額でIPOを行いました。その価値の大部分はプラットフォームのユーザーによって創造されました。しかし、Redditができることは、マルチビリオンドルの評価額でIPOに投資する機会をユーザーに提供することだけでした。彼らは素敵なリターンを得るかもしれませんが、それは彼らの人生の軌道を意味のある方法で変えることはありません。

Farcasterが立ち上がったとき、私はそれについて書いていましたが、そこで$degenという小さな実験が進行中でした。そのアイデアは非常にシンプルでした。あなたは一定額の$degenを割り当てられ、Farcasterで良い投稿をした人々に「50 $degen」とコメントして配布することができます。チップをたくさんあげればあげるほど、もっと稼げます。多くの面で、それはシンプルでありながら価値を分配するのに驚くほど良かったです。いつものように私は懐疑的で、「他のユーティリティがないため0になるであろう別のポンジスキーム」と考えてこれを無視しました。しかし、$degenが達成したことは、Farcasterの人々の心を掴むことでした。Farcasterが成長するにつれて、$degenの心を掴む力もまた成長し、最終的には価格も上昇しました。

$degenはまだ非常に若いです（3ヶ月）。その先の道のりには多くの挑戦が待ち受けています。熊市にもかかわらず、新しいものを象徴しており、時間の試練に耐えると私は考えています。ただし、このようなチャートを見て、「$xで投資していたらどうなっていたか」と考えるのは簡単です。

この作品で表現したかったのは、実際に参加することで何ができるかということです。 私が個人的に知っている最大の$degen保有者の1人は、Cooper Turleyです。 彼はFarcasterと$degenに非常に関与しています。 彼の公開ウォレットは、$degenを約$250k保有しています。 参加することだけで、純粋に。

これは、新しいキャラクターを持つ同じ腐敗したシステムではなく、暗号通貨を見るために私が来たストーリーです。

$degenの台頭の間、それは今やスタートアップのためのマーケティング戦略として使用されています。ティックトックと暗号通貨の交差点で活動しているAlex Masmejは、$degenを彼らの製品Draculaの主要通貨として組み込みました。これにより、Draculaと$degenの間に相互関係が生まれました。メームコインをマーケット戦略として採用することが、今後ますます顕著なテーマとなりつつあります。次のセクションでこれについて詳しく説明します。

Degenはわずかな事前割り当てを持っており、「Farcaster」の内部関係者にトークンを販売していますが、私個人としては合理的だと考えるよりもはるかに少ない金額で売られています。私は$degenをほとんど保有していませんが、その急上昇を見ています。

$WIF

Dogwifhat。現在、クリプトツイッターで最も嫌われているmemecoinの1つだと思われます。初めて聞いた時、それについて嫌悪感を抱きました。「またあの汚い左カーブの連中がゴミを押し売りしている」と思ったのを覚えています。しかし、この犬の話を学んだ後、それは私の考えを変えるほど魅力的だと感じました。私は少額の$wifを保有しており、ゲームにはかなり遅れています（数十億ドルの市場価値）。

写真を見ると、その犬の写真は実際にコインになる数年前から始まりました。それは生命力が宿っていた人気のインターネットミームでした。その写真は、見るとつい「それはかわいい犬と帽子だ」と言わずにはいられないものです。

今、2023年後半、Solanaの開発者が$wifを立ち上げました。しかし、最初の2日間でトークンが急騰したため、彼は自身のシェアを32,000ドルで売り払い、配布を「クリーン」にしました。供給過剰は残されませんでした。もし彼が売らなかったら、彼の現在のシェアは10億ドル以上の価値がありました。トークンの配布は基本的にファーストカム、ファーストサーブだったため、wifは前代未聞の規模に成長しました。

$wifは非常に理解しやすいです：それは文字通り帽子をかぶったかわいい犬だけです。心配する投資家はいませんし、売却する必要もありませんし、約束も現金流もありません。それはそのままのものです。

それは同時に面白く、欺瞞的にシンプルです。ほとんどの人はおそらくそれを見逃すでしょう。

ズームアウト

「でもケルマン、本当に私たちは何もしないコインを買って、かわいい犬やコミュニティを持って何も提供しないコインを買うべきだと言っているの？」

まず、投資するかどうかを決めるのはあなた次第であり、この記事の範囲ではありません。私の2つ目のポイントは、代替手段は何ですか？ CoinGeckoのトップ100通貨をスクロールすると、さまざまなトークンが見つかります。

• カーテンを引いてみると、ほとんどのものは嘘であり、実際のユーティリティを提供していません
• 投資家から大量の供給過剰があります
• キャッシュフローを生成しない

比較的に言えば、memecoinsと「ユーティリティ」コインは同じものです。私は、どこにいるかを正直に語り、他のすべてのことに加えて100種類の異なる変数を分析する必要がないコインを好みます。

しかし、熊市が訪れてすべての価値が下がったらどうなりますか？

まあ、すべてがクラッシュして50%〜99%下落する熊市。あなたはそれを他の通貨とは何も変わらないものとして説明しています。少なくとも、meme通貨では、そこにあるほとんどのトークンのように、嘘や偽りの約束はありません。AI/L2/ZK通貨は現在この傾向の最大の加害者です。彼らは技術の状態について嘘をつき、膨大な供給過剰を抱え、途方もなく高い評価でリストされています。私はこれらの通貨をほとんど軽蔑しています（プロジェクトやその背後の人々ではありませんが）。

暗号通貨は嘘に悩まされ、汚職が横行している業界です。メームコインは、逆説的な展開で戦う答えとなりました。いわば、革命の中の革命です。

今は簡単に購入できます（Solana）、理解しやすい（かわいい犬）、そして彼らが何であるかを正直に説明しています（あなたを混乱させるための洗練された技術や財務用語はありません）。

好きかどうかは関係なく、彼らはここにいる。

彼らは2〜3年で市場の残りと同様に価値を下げるでしょうが、私は最もエリートなミームが私たちの心の中で生き残り、2028年のブルマーケットで繁栄し、ドージのようなエピックなカムバックを果たすと確信しています。

問題は：あなたは良いミーム鑑定士ですか、それとも急いで稼いで逃げる開発者から詐欺コインを買う愚か者ですか？それはあなたに任せます。

暗号通貨の未来

未来のメメコインは、財政的にニヒリスティックな未来を象徴することもできます — 貧困から抜け出すために賭け事をする人々。人類をより幸せにしたり生産的にする技術に地価で投資できる選択肢があるべきです。単にその夢を売るだけではなく。

私は時間を使ってメームコインでギャンブルすることも選択できますが、より良いアイデンティティ、評判、およびデータの基本機能を持つことで、より良いオンチェーン社会を作ることができると信じています。これが私が時間を費やし、それに応じて構築することを選択する理由です。最近のエアドロップに関する私の記事に基づくと、裏側でたくさん学んでいることがあり、私のチームと一緒に共有することを楽しみにしています。

新しい製品が現在の暗号通貨に関する問題を解決するのに役立つことを願っています。

しかし、現時点では、memecoinsは最喪失な選択肢かもしれません。

免責事項：

1. この記事は[から転載されていますkermankohli], すべての著作権は元の著者に帰属します [KERMAN KOHLI]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnチームはそれを迅速に処理します。
2. 免責事項：本文に表現されている意見は、著者個人のものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。
3. 他の言語への記事の翻訳は、Gate Learnチームによって行われます。特に断りがない限り、翻訳された記事のコピー、配布、または盗作は禁止されています。