Sentimiento de Derivados de BTC y ETH

Análisis de sentimiento de Derivados de BTC

La curva de rendimiento anualizada de BTC se ha invertido ligeramente en el extremo más corto, lo que indica una perspectiva cautelosa de los inversores a corto plazo. Esta inversión, especialmente a medida que se acerca el período electoral, refleja una cobertura potencial contra la volatilidad anticipada. Los rendimientos decrecientes sugieren que los operadores pueden ser menos propensos a participar en posiciones de alto apalancamiento, optando en su lugar por una postura prudente ante posibles fluctuaciones del mercado.

Análisis de sentimiento de derivados ETH

La curva de rendimiento de ETH refleja los movimientos recientes de BTC, aunque con una caída ligeramente menos pronunciada en la parte delantera. Esta forma de re-empinamiento en la estructura temporal de ETH implica un sentimiento equilibrado, con los traders posiblemente protegiéndose contra los riesgos a la baja mientras permanecen abiertos al potencial alcista a largo plazo. El apetito del mercado por ETH parece más estable en comparación con BTC, lo que sugiere una relativa estabilidad en los derivados de ETH antes del ciclo electoral.

Tasas de financiamiento de BTC y ETH

Análisis de la tasa de financiación combinada para BTC y ETH

En los días previos a las elecciones, tanto las tasas de financiación de BTC como de ETH han mostrado signos de disminución, aunque las tendencias divergen en intensidad. La tasa de financiación de BTC ha disminuido notablemente en territorio negativo, lo que indica que los vendedores en corto están pagando una prima a las posiciones largas. Este cambio sugiere un sentimiento bajista más pronunciado, ya que los traders están cubriendo cada vez más el riesgo potencial a la baja. El movimiento de una tasa previamente alcista a territorio negativo indica una postura defensiva fuerte en anticipación a la volatilidad potencial del mercado relacionada con los resultados de las elecciones. Esto podría reflejar una mayor incertidumbre en el mercado, con los traders viendo a BTC como particularmente sensible a las fluctuaciones políticas y económicas.

La tasa de financiación de ETH, aunque también experimenta un descenso, ha permanecido en gran medida neutral y ha evitado caer en negativo. Esta estabilidad relativa apunta a un sentimiento de mercado más equilibrado hacia ETH, lo que indica que si bien los traders son cautelosos, no muestran la misma inclinación bajista que se ve en BTC. La tasa de financiación neutral de ETH puede implicar que el mercado lo percibe como algo aislado del riesgo relacionado con las elecciones inmediatas o ve su dinámica de precios como más estable.

Implicaciones del Sentimiento del Mercado

La divergencia en las tasas de financiamiento de BTC y ETH destaca diferentes perspectivas de mercado sobre estos activos: BTC parece más susceptible a un sentimiento bajista a corto plazo impulsado por eventos externos, mientras que ETH mantiene una perspectiva comparativamente estable. Los traders pueden ver a BTC como un activo más volátil en las condiciones actuales, optando por cubrirse de manera más agresiva, mientras que la neutralidad de la tasa de financiamiento de ETH sugiere una visión de resiliencia ante la incertidumbre.

Opciones de BTC y ETH: Volatilidad implícita y Reversión de riesgo

Análisis de Opciones BTC

El mercado de opciones de BTC muestra una estructura temporal de volatilidad invertida pronunciada, con una volatilidad implícita creciente, especialmente en el extremo más corto de la curva. Esta inversión sugiere que los traders esperan una volatilidad significativa a corto plazo, potencialmente relacionada con las elecciones u otros eventos a corto plazo. Además, los niveles de sesgo de inversión de riesgo Delta 25 de BTC son positivos en todos los plazos, reflejando un fuerte sentimiento alcista a largo plazo. La demanda de opciones de compra sobre opciones de venta en estos niveles indica que, a pesar de las preocupaciones por la volatilidad a corto plazo, hay una creencia predominante en el potencial alcista de BTC entre los traders de opciones.

Análisis de Opciones de ETH

La estructura temporal de la volatilidad de las opciones de ETH también muestra una inversión, aunque el aumento en la volatilidad implícita es menos agresivo en comparación con BTC. Esto indica que los traders esperan cierta volatilidad a corto plazo para ETH, pero la perciben como menos intensa que la de BTC. La Reversión de Riesgo Delta 25 para ETH muestra un panorama más complejo: los vencimientos más cortos indican una demanda de protección a la baja, reflejando un sentimiento bajista a corto plazo. Sin embargo, la inclinación sigue siendo positiva a largo plazo, lo que sugiere que los traders esperan que ETH se recupere o se aprecie en un período más prolongado, aunque con cierta cautela.

Análisis comparativo y sentimiento del mercado

Los datos combinados de los mercados de opciones de BTC y ETH revelan una división en el sentimiento del mercado entre los dos activos:

• Perspectiva a corto plazo: Tanto BTC como ETH muestran una alta volatilidad implícita a corto plazo, con BTC enfrentando un sentimiento alcista más fuerte y ETH mostrando un enfoque más cauteloso, ya que los traders se protegen contra posibles caídas en el corto plazo.
• Perspectiva a largo plazo: Para ambos activos, los sesgos positivos en los plazos a largo plazo sugieren que el mercado generalmente anticipa crecimiento o estabilidad, con BTC mostrando una expectativa alcista más sólida que ETH.

Volatilidad por intercambio y sesgo de venta por intercambio

Volatilidad por intercambio (plazo de 1 mes)

En los principales exchanges, tanto BTC como ETH muestran diferencias significativas en los niveles de volatilidad implícita. Para BTC, el plazo de 1 mes muestra una volatilidad implícita elevada, especialmente en exchanges con volúmenes de negociación más altos, reflejando una fuerte demanda de opciones protectoras antes de eventos potencialmente volátiles como las elecciones. Esta variación sugiere que diferentes exchanges pueden experimentar grados variables de actividad de cobertura, posiblemente debido a diferencias regionales en el sentimiento de los traders o en los niveles de liquidez.

Por el contrario, la calibración de la volatilidad de 1 mes de ETH sigue siendo relativamente consistente en los intercambios, con niveles de volatilidad implícita no tan pronunciados como los de BTC. Esta consistencia indica que ETH es percibido como ligeramente más estable o predecible a corto plazo, con menos fluctuaciones específicas del intercambio en el sentimiento de los traders. La volatilidad más uniforme de ETH en los intercambios también podría apuntar a un nivel más bajo de actividad comercial especulativa en comparación con BTC, reforzando su perspectiva relativamente estable.

Sesgo put-call por exchange (plazo de 1 mes, 25 delta)

Para BTC, la asimetría put-call de 1 mes y 25 Delta sigue siendo positiva en todos los intercambios, lo que indica que las opciones de compra (apuestas alcistas) se cotizan más alto que las opciones de venta, reflejando un sentimiento alcista sostenido en todos los mercados. Sin embargo, existen diferencias sutiles en los niveles de asimetría entre los intercambios, lo que sugiere que si bien el sentimiento general es alcista, algunos intercambios muestran una convicción más fuerte. Esta disparidad puede deberse a variaciones en la demanda regional o a preferencias de operadores institucionales frente a minoristas en ciertos intercambios.

Para ETH, la asimetría de compra y venta de 1 mes también varía ligeramente según el intercambio, aunque tiende hacia la neutralidad, lo que indica una perspectiva equilibrada con una demanda mínima de opciones de compra o venta. Esta asimetría neutral en los intercambios sugiere que los traders no tienen un sesgo direccional pronunciado para ETH a corto plazo, lo que se alinea con las tasas de financiación relativamente estables de ETH y la estructura de volatilidad observada en análisis anteriores.

Información general

Los datos de volatilidad y sesgo de compra-venta por intercambio proporcionan información sobre cómo el sentimiento de los operadores diverge entre BTC y ETH:

• BTC muestra tanto una mayor volatilidad como un sesgo positivo, lo que indica un fuerte sentimiento alcista atenuado por expectativas de volatilidad a corto plazo. Este sentimiento se ve reforzado por las variaciones entre intercambios, lo que señala bolsas de cobertura particularmente activas.
• ETH, por otro lado, presenta un sentimiento más consistente en los exchanges, con niveles de sesgo equilibrados y una volatilidad estable, reflejando una perspectiva cauta pero constante.

Superficie de volatilidad y sonrisas de volatilidad en diferentes vencimientos e intercambios

Superficie de volatilidad compuesta del mercado

La superficie de volatilidad compuesta del mercado tanto para BTC como ETH destaca las variaciones esperadas de volatilidad en diferentes precios de ejercicio y vencimientos. Para BTC, la superficie muestra una volatilidad implícita elevada para las opciones cercanas al dinero, lo que sugiere que los traders anticipan movimientos de precio sustanciales a corto plazo. Esto refleja una mayor precaución, especialmente en torno al período electoral, donde es más probable que haya cambios de precio inmediatos. La superficie se va aplanando gradualmente para las opciones a plazos más largos, lo que indica que, si bien existe incertidumbre a corto plazo, las expectativas de volatilidad a largo plazo son más moderadas.

Por el contrario, la superficie de volatilidad de ETH sigue siendo relativamente plana, con menos variación en los precios de ejercicio y vencimientos. Esta planitud sugiere que los operadores de ETH esperan una menor volatilidad de precios tanto a corto como a largo plazo en comparación con BTC. La superficie más estable para ETH implica una percepción del mercado de estabilidad, probablemente impulsada por su tasa de financiación reciente y datos de volatilidad que muestran fluctuaciones menos dramáticas.

Sonrisas de volatilidad entre intercambios Las sonrisas de volatilidad entre intercambios para BTC y ETH muestran perfiles distintos. La sonrisa de volatilidad de BTC es notablemente pronunciada, especialmente en plazos más cortos, lo que indica una fuerte demanda tanto de calls como de puts fuera del dinero. Esta forma sugiere que los traders se están cubriendo tanto para movimientos de precios al alza como a la baja, preparándose para posibles extremos de precios. La sonrisa pronunciada también indica un sentimiento mixto con una anticipación elevada de cambios bruscos de precios, ya que los traders utilizan opciones para gestionar riesgos de cambios inesperados en el mercado.

La sonrisa de volatilidad de ETH, sin embargo, es menos pronunciada, lo que indica una demanda más equilibrada de opciones de compra y venta, y un sentimiento de mercado menos polarizado. Esta curva más suave sugiere que los operadores de ETH están menos preocupados por movimientos extremos de precios y que el mercado de opciones espera una trayectoria de precios más predecible para ETH, incluso en plazos más cortos. La sonrisa más plana en los intercambios refuerza la percepción de mercado estable de ETH en comparación con BTC.

Sonrisas de volatilidad de madurez constante

Examinar las sonrisas de volatilidad de vencimiento constante proporciona una mayor comprensión de los riesgos percibidos de los activos en diferentes horizontes temporales. Para BTC, la sonrisa permanece elevada para vencimientos a corto plazo, confirmando un alto nivel de precaución para las fluctuaciones de precios inmediatas. La forma consistente y elevada a través de los vencimientos implica que BTC se considera vulnerable a eventos a corto plazo pero puede estabilizarse a largo plazo.

La sonrisa de madurez constante de ETH, por otro lado, muestra menos elevación y una forma más plana a lo largo de los plazos. Esto refuerza la observación anterior de que ETH se percibe como más estable y que los participantes del mercado no están tan preocupados por desviaciones bruscas de precios, incluso en períodos más cortos.

Resumen de Perspectivas

El análisis de las superficies de volatilidad y sonrisas para BTC y ETH revela una divergencia en las expectativas del mercado:

• BTC: Superficies y sonrisas de volatilidad elevadas y pronunciadas, especialmente a corto plazo, apuntan a un mercado que se prepara para una volatilidad significativa. Esto se alinea con una perspectiva cautelosa en torno a las elecciones y posibles impactos macroeconómicos.
• ETH: Superficies de volatilidad más planas y sonrisas más suaves sugieren una perspectiva más estable, con una volatilidad anticipada más baja tanto a corto como a largo plazo. ETH parece ser vista como más resistente a eventos inmediatos, con los traders esperando un rendimiento más estable.

Conclusión

El análisis actual en los derivados de BTC y ETH refleja un mercado que se prepara para una mayor volatilidad a corto plazo con una perspectiva cautelosa pero optimista a largo plazo. Antes de las elecciones, los derivados de BTC y ETH muestran tendencias contrastantes que subrayan las diferentes percepciones del mercado con respecto a la estabilidad inmediata y el potencial a largo plazo de cada activo.

Sentimiento a corto plazo: Las tasas de financiación de BTC que se vuelven negativas, junto con una estructura de términos de volatilidad fuertemente invertida, sugieren que los operadores están cubriendo activamente las caídas de precios a corto plazo. Esta posición defensiva resalta una expectativa de oscilaciones de precios elevadas, probablemente vinculadas a las elecciones y sus posibles impactos en el mercado. La demanda de BTC de protección contra caídas se refleja tanto en las tasas de financiación como en los mercados de opciones, donde una sonrisa pronunciada de volatilidad indica que los operadores se están preparando para movimientos de precios sustanciales en cualquier dirección. Mientras tanto, las tasas de financiación de ETH, aunque más bajas, permanecen neutrales, reflejando un sentimiento más estable. La superficie de volatilidad más plana para ETH implica una volatilidad esperada más baja, lo que sugiere que, si bien ETH puede experimentar fluctuaciones, el mercado lo considera menos sensible a los impactos inmediatos en comparación con BTC.

Perspectiva a largo plazo: A pesar de la precaución a corto plazo, tanto BTC como ETH muestran signos de sentimiento alcista a largo plazo, con reversiones de riesgo positivas que indican una tendencia hacia el potencial alcista del precio. El sesgo positivo de BTC en todas las opciones sugiere que los operadores esperan en última instancia que el activo se aprecie con el tiempo, aunque después de un período volátil. La estructura de plazo más plana de ETH y las tasas de financiación consistentemente neutrales reflejan una visión de mercado más equilibrada y resiliente, reforzando a ETH como un activo estable con perspectivas de crecimiento sólidas. El sesgo más estable en las opciones de ETH respalda aún más la noción de que los operadores ven a ETH como fundamentalmente sólido, con menos exposición a un riesgo extremo a la baja.

Tendencia General del Mercado: El mercado se encuentra en una postura defensiva a corto plazo, con los traders prefiriendo coberturas contra la volatilidad, especialmente en BTC. Sin embargo, los sesgos positivos a largo plazo y el sentimiento comparativamente estable hacia ETH indican una confianza subyacente en la recuperación del mercado después de las elecciones. La divergencia entre la alta precaución a corto plazo de BTC y la posición estable de ETH refleja una tendencia más amplia donde el mercado se está preparando para la turbulencia pero, en última instancia, se inclina hacia una trayectoria positiva a largo plazo. Este sentimiento mixto sugiere un mercado preparado para la precaución a corto plazo pero optimista sobre el potencial de crecimiento, especialmente una vez que se resuelvan las incertidumbres inmediatas.


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