亞太首支零售代幣化基金落地香港，開啓RWA新時代

2025年2月13日，一家中國香港資產管理公司宣布其港元數字貨幣基金獲香港證監會（SFC）批準，成爲亞太地區首支面向零售投資者的代幣化基金，並於2月28日正式上市。這標志着代幣化資產從機構專屬邁向大衆市場的關鍵突破。

代幣化基金的本質與創新

代幣化基金是將基金份額作爲底層資產"上鏈"變成數字代幣，基金所有權通過該代幣來表示。每一枚代幣(或其部分)代表基金的一個單位或份額（或其部分）。

從投資本質看，代幣化基金與傳統基金並無明顯差異。但由於建立在區塊鏈技術基礎上，代幣化基金在所有權歸屬、信息透明度及交易模式上具有諸多創新：

1. 所有權歸屬：基於區塊鏈技術，實現所有權的數字化記錄和轉移。
2. 信息透明度：鏈上交易記錄公開透明，便於實時追蹤。
3. 交易模式：支持24/7全天候交易，提高流動性。
4. 智能合約：自動化執行交易和分紅等操作，提高效率。
5. 降低門檻：支持小額投資和部分份額交易。

港元數字貨幣基金的特點與申贖機制

該基金主要投資港元短期存款和優質貨幣市場工具，輔以其他貨幣市場工具和貨幣市場基金。基金提供港幣、美元和人民幣三種份額類別供投資者選擇。

作爲代幣化基金，其核心特徵在於特殊的發行方式。基金採用托管型代幣化模式，由一家銀行擔任代幣化代理、數字平台運營商及代幣托管人，通過其子公司創建的內部授權數碼平台完成技術落地。

申贖機制如下：

• 申購：投資者通過合資格分銷商認購基金代幣，使用法幣支付。基金經理收到申請後發行代幣化股份並指示數碼平台鑄造代幣，由托管人保存在分銷商的區塊鏈錢包中。
• 贖回：投資者向分銷商申請贖回，分銷商通知基金經理。基金經理贖回代幣化股份並銷毀對應代幣，向分銷商支付贖回收益，最後由分銷商支付給投資者。

需注意，該基金僅面向香港地區投資者發行，其他地區投資者無法直接參與申購與贖回。

代幣化基金的未來展望

這支代幣化基金的推出標志着Web3.0時代的應用技術邁向新階段，正式向大衆投資者開放參與。盡管目前投資標的爲低風險貨幣基金，但重點在於推進RWA（現實世界資產）與區塊鏈技術的創新，注重資產安全性與高流動性。

未來，代幣化基金市場可能會有更多發展：

1. 更多基金可能採用區塊鏈代幣化模式。
2. 有望通過數字貨幣實現全天候即時交易。
3. 投資資產範圍可能擴大，推出收益更高的產品。

在合規區塊鏈貨幣體系逐步成熟的趨勢下，資產代幣化憑藉鏈上交易與全球化流動性優勢，可能成爲重塑全球資管格局的核心驅動力。