7月加密市場回顧與展望

宏觀經濟概況

2025年7月，美國經濟呈現通脹回升與增長放緩並存的格局。CPI和核心通脹仍高於2%目標，勞動力市場雖整體穩定但邊際走弱，消費反彈溫和但基礎不穩。高利率環境持續抑制居民支出。联准会內部對降息時點分歧加劇，市場預期9月可能啓動降息，但仍取決於後續經濟數據。與此同時，地緣政治風險與國內政策博弈加劇市場不確定性。

加密市場概覽

7月加密市場交易量顯著上升，日均1612億美元，較上月增長56%。總市值升至3.94萬億美元，增長16.2%。BTC市佔率60.6%，ETH市佔率11.8%。資金加速從BTC流向ETH及其生態，市場情緒快速升溫。新上線熱門代幣以基礎設施類項目爲主，Layer1、Layer2最受關注，DeFi應用仍是重要增長動力。

7月BTC現貨ETF淨流入201.5億美元，ETH淨流入107.1億美元，分別帶動價格漲11.46%和55.83%。同期穩定幣流通量激增96.17億美元，USDE單月增長36.2%，領跑市場。

主流加密貨幣價格分析

BTC本週多次衝擊12萬美元未果，現價約11.96萬美元，仍受制於20日均線。ETH表現最強，過去兩天從3740美元升至3881美元。SOL則相對疲軟，盤整於187-190美元區間。

熱點事件回顧

• 多家美股公司大規模增持ETH並鏈上質押，推動ETH向機構級儲備資產轉型
• 美國首部穩定幣聯邦法案《GENIUS Act》正式生效，明確穩定幣銀行監管路徑
• 首只支持鏈上質押的Solana ETF在美上市，開創"質押+現金分紅"結構

未來展望

CLARITY法案已通過衆議院並進入參議院審議，預計將推動美國加密市場合規與資本流入。Solana現貨ETF審批進展加快，多家機構提交申請並預計SEC最遲於10月審批。BlackRock等主導的以太坊質押ETF亦在審查中，有望於2025年第四季度獲批。