比特幣狂勝：兩年內報酬率飆漲 300%，大幅跑贏黃金、股票和以太坊

隨著本周全球市場暴跌，強制平倉和追加保證金要求導致更多槓桿多頭部位被抹去，知名交易員也開始相應地調整部位。川普政府宣布的新關稅以及美國就業報告的大幅疲軟引發了全球市場的焦慮；標準普爾 500 指數一天內下跌了 1.6%，而比特幣也一如既往地跟隨風險情緒走低。然而，儘管近期市場下跌，但比特幣仍然是過去兩年表現最佳的主要資產，超過黃金、股票、以太坊和原油。在不確定的時期，有必要用更廣闊的視角來看待問題：在過去兩年中，比特幣的表現一直優於所有主要資產，沒有其他資產能與之匹敵。

一、比特幣與主要資產：兩年記分卡

（來源：Ecoinometrics）

2023 年 7 月至 2025 年 7 月期間，比特幣價格上漲了驚人的 301.7%，漲幅超過四倍，鞏固了其作為表現最佳的主要資產類別的地位。正如經濟學計量學（Ecoinometrics）所指出的：「比特幣再次下跌，但長期前景並未改變……這不是一次性事件。兩年來，比特幣一直處於領先地位。」

股票

比特幣的表現遠超過傳統股票投資。美國領先的股票基準指數標準普爾 500 指數在過去兩年的報酬率僅 38%，遠低於比特幣。儘管股市表現強勁，大型股屢創新高，但該指數仍無法匹敵比特幣的爆發性成長動能。

黃金

受通膨上升和地緣政治不確定性的推動，黃金在過去兩年中上漲了 69.8%，但其漲幅遠不及比特幣，證明了所有目光敏銳的比特幣大佬們的觀點是正確的：沒有第二好的選擇。正如亞當·巴克所評論的那樣：「沒有第二好的。唯一的亞軍是財務公司。」

以太坊

即使看看加密貨幣產業排名第二的貨幣以太坊，也只能進一步說明巴克的觀點：ETH 在過去 24 個月中上漲了約 56%。

原油

在主要資產中排名墊底的是原油，在過去兩年中僅出現小幅增長，回報率震盪，到 2025 年夏季將趨於平穩。

二、比特幣為何持續領先

近期的拋售更與宏觀經濟波動、關稅和就業擔憂有關，而非比特幣基本價值主張的任何變化。在這種避險情緒高漲的時期，比特幣的波動性仍然與更廣泛的市場情緒密切相關。但連續兩年，比特幣像冠軍一樣擺脫了市場回調，並引領了資產成長的步伐。

其可預測的供應計劃、去中心化的特性以及散戶和機構投資者日益增長的採用使得漲勢保持活力。同時，以太坊仍保持競爭力，但未能超越比特幣；黃金可靠的通膨對沖功能也意味著其回報率遠低於比特幣。在能源趨勢變化和宏觀經濟壓力的重壓下，原油價格持續低迷，難以提供像數位資產和金融資產那樣的出色表現和市場熱情。

結語：

比特幣的短期暴跌可能看起來很劇烈，但回檔是其基因的一部分，數據不會說謊：自 2023 年年中以來，BTC 的表現已超過黃金、美國股市、以太坊和原油。如有疑問，請縮小視角，正如經濟學計量學所指出的：「也許沒有必要為這種看起來更多受情緒驅動而非基於基本面的舉動而感到恐慌。」