加密市場週報：情緒低迷，穩定幣增長顯示資金回流

本週加密貨幣市場呈現震蕩下跌態勢，市場情緒指數從11%降至8%。穩定幣市值開始快速增長，USDT達1427億美元，USDC達572億美元，分別漲0.49%和2.32%。這表明機構資金正重新進入市場，以美國資金增速最爲明顯。

盡管近期經濟數據和联准会表態緩解了對美國經濟衰退的擔憂，市場也開始預期今年联准会將降息三次並可能在5月開始，但這並未能改善市場情緒。相反,由於近期政策變化頻繁導致比特幣價格大幅波動，市場恐慌情緒加劇，山寨幣普遍表現弱於大盤。

看漲標的

BTC

近期BTC及整個加密行業走勢疲軟，主要受以下因素影響:

1. 宏觀層面:川普關稅政策引發通脹擔憂,美國GDP預期下調引發短期衰退風險,美烏礦產協議擱置,以及联准会未來降息存在不確定性。

2. BTC自身:過去兩個月高位徘徊,長期持有者和大戶開始減持,缺乏利好和增量資金支撐,川普簽署的比特幣戰略儲備不及預期,導致價格大幅下跌並引發恐慌性拋售。

看漲理由:

1. 宏觀面:經濟數據和联准会表態緩解衰退擔憂,市場預期今年三次降息且5月可能開始。

2. BTC自身:快速下跌後出現恐慌盤拋售,鏈上數據顯示多數持有者未拋售並開始吸籌。

S

雖然本週S代幣結束近期強勢跟隨大盤下跌,但Sonic基本面未變:

1. TVL仍增長9.23%,鏈上主要DeFi項目均實現增長。

2. 鏈上DeFi項目APY保持高位,主要流動性池APY約30%,借貸平均利率14%。

3. 鏈上日收入21萬美元,在所有公鏈中排名第6,遠超同等TVL的其他公鏈。

4. S代幣下跌主要跟隨大盤,項目基本面未變,看漲邏輯仍存。

AAVE

本週AAVE逆勢漲21.38%,在市值前50代幣中表現突出。TVL增長5.86%,在前20 DeFi項目中增速第二。主要原因:

1. 優化治理與代幣經濟模型,包括回購代幣、提升質押獎勵、優化流動性等。

2. 白宮支持廢除DeFi交易報告規則,減輕合規負擔並促進創新。

雖然僅爲提案,但Aave財務狀況良好且支持創新,有望實施。此舉可能引發DeFi行業回購熱潮,爲當前低迷行情注入活力。

BERA

盡管BERA本週結束強勢走勢出現下跌,但Berachain鏈上數據和基本面未變且持續增長:

1. 生態頭部項目TVL增速放緩,但LSD項目Infrared Finance和DEX項目BEX仍分別增長31.15%和25.22%。

2. Infrared Finance將WBERA APY穩定在120%左右,BEX穩定幣池APY約16%,高收益吸引投資者。

3. 借貸項目Dolomite借方利率高達48.08%,增加BERA需求。

BERA下跌主要受市場環境影響,項目本身未變,漲邏輯仍存。

看跌標的

APE

1. APE主要涉及NFT和GameFi賽道,但當前這些賽道市場份額被Meme佔據,關注度和用戶減少,缺乏新增資金。

2. 3月16日將解鎖1537萬APE,佔總鎖定量1.54%,主要爲早期VC,可能帶來較大拋壓。

APT

1. 雖然Bitwise申請現貨Aptos ETF帶來一定預期,但Aptos未被列入川普此前提及的加密貨幣儲備名單。

2. 如白宮加密高峰會宣布儲備細節,被選中代幣或吸引市場關注,不利於Aptos。

3. 3月12日將解鎖1130萬APT,佔總鎖定量1%,均爲機構持有,可能持續出貨形成拋壓。

MERL

1. Merlin TVL大幅下降12.44%,主要爲DEX、Restaking和跨鏈項目。

2. 作爲BTC-L2,生態有限,TVL下降反映主要項目資金大規模撤離。

3. 近期BTC生態項目發展不順,BTC下跌導致質押撤離。

4. MERL本週跌幅僅1.8%,考慮鏈上資金持續流出,可能出現補跌。

TON

1. Toncoin TVL大幅下降10.68%,幾乎所有生態項目TVL均下降。

2. 自去年Telegram鏈上小遊戲熱度消退後,TVL持續下降趨勢。

3. SocialFi項目長期處於行業邊緣,缺乏爆款。

4. 鏈上小遊戲熱度消退,用戶收益低於普通DeFi項目。

5. 加密行業情緒低迷,TON大幅下跌,投資者對Toncoin生態普遍不看好。

市場熱點

Aave

Aave本週表現突出,TVL增速5.86%,在前20 DeFi項目中排第二。AAVE價格漲21.38%,在市值前50代幣中表現優異。

火熱原因:

1. 優化治理與代幣經濟模型:

   • 每週回購100萬美元AAVE注入生態儲備
   • 設立Umbrella機制和AFC,優化資金管理
   • 推出Anti-GHO代幣增強質押獎勵
   • 終結LEND遷移合約,回收6500萬美元AAVE
   • 採用混合模式優化二級流動性

2. 白宮支持廢除DeFi交易報告規則,減輕合規負擔,吸引資金與人才,促進創新。

未來展望:

1. Aave作爲DeFi標杆,其舉動將影響行業發展方向。

2. 當前市場缺乏創新,投資者更關注實際收益,高APY項目受青睞。

3. Aave選擇DeFi分紅增長模式,展現多個優勢:

   • 充足現金儲備(1.15億美元)
   • 多元化收入結構
   • 高質量資產獎勵

4. 可能引發DeFi項目轉向分紅或回購模式趨勢。

5. Aave市盈率(60.86倍)遠高於Maker(20.75倍),AAVE當前性價比低於MKR。

Berachain

本週Berachain TVL增長17.21%,達34.49億美元,位列公鏈第六。但BERA價格回調12.94%。

火熱原因:

1. LSD項目Infrared Finance(增長31.15%)和DEX項目BEX(增長25.22%)帶動增長。

2. Infrared Finance WBERA APY穩定在120%左右,BEX穩定幣池APY約16%,高收益吸引投資者。

3. 借貸項目Dolomite借方利率高達48.08%,增加BERA需求。

未來展望:

1. Berachain通過高APY吸引用戶,在不穩定行情中提供高收益。

2. 生態增長關鍵在於形成正向循環:質押鎖倉→流動性釋放→DeFi賦能→代幣增值→用戶回流→再質押→開發者聚集。

3. 需持續關注鏈上DeFi項目APY表現,反映生態活力和發展潛力。

4. Berachain鏈上BERA質押率約30%,仍有增長空間,有利於減少流通量。

下周重要事件

• 3月12日(周三):美國2月CPI年率公布
• 3月13日(周四):Web3 Amsterdam 2025活動舉行

總結

本週加密市場震蕩下跌,情緒低迷。盡管穩定幣資金回流,部分熱點項目表現穩健,但整體仍受宏觀政策不確定性和投資者信心不足影響。未來BTC、AAVE和Berachain等項目或成亮點,投資者需關注鏈上數據、宏觀政策和解鎖事件,把握機會規避風險。