比特幣突破12萬關口受阻，鏈上指標預警短期過熱風險 | BTC價格預測

比特幣行情近期在歷史高點下方盤整，現報11.9萬美元上方。盡管周線微漲0.3%且長期看漲趨勢未改，但鏈上數據分析師指出關鍵指標（牛熊週期指標）已逼近“過熱牛市”區間，警示短期回調風險。同時，本輪漲主要由機構資金和ETF需求驅動，零售興趣低迷，搜索熱度遠未達前高，或暗示牛市尚未進入最終狂熱階段。

比特幣價格高位盤整，鏈上指標亮起黃燈

比特幣價格繼續在其本月稍早創下的歷史高點下方交易，目前徘徊在11.9萬美元關口上方。過去一周的價格波動僅錄得0.3%的溫和漲幅，但有分析師認爲市場可能正接近一個轉折點。

牛熊週期指標逼近過熱區，短期回調風險上升

這種橫盤整理並未削弱更廣泛的看漲前景，但鏈上指標現在提示需要保持警惕。CryptoQuant QuickTake 撰稿人 Arab Chain 指出，比特幣當前的市場結構可能存在潛在的過熱風險。

Arab Chain 在近期分析中強調了牛熊市場週期指標（Bull and Bear Market Cycle Indicator）的行爲，該指標目前處於通常與強勁看漲趨勢相關的區域。然而，其接近所謂的“過熱牛市”（overheated bull）區間，引發了市場對可能出現回調的擔憂。該指標的歷史模式表明，此區域往往預示着價格將進入冷卻期，促使投資者考慮獲利了結策略。

Arab Chain 指出，盡管市場結構看漲，但指標向過熱區域的推進可能會促使投機者平倉。“接近過熱區域表明，現在不是進行大額購買的最佳時機，”該分析師解釋道。這一觀點反映了更廣泛的市場情緒，即參與者可能會選擇觀望，等待回調後更有利的重新入場時機。

此外，雖然30天至365天的移動平均線仍支持延續漲趨勢，但它們也可能暗示短期頂部正在形成，除非有新的市場催化劑出現打破這一局面。

機構需求主導本輪漲，零售興趣仍顯低迷

支持這一觀點的還有CryptoQuant另一位分析師Burak Kesmeci，他強調機構活動是驅動當前週期的關鍵力量。Kesmeci解釋稱，自2023年初以來，零售投資者已減少其比特幣敞口，而大型投資者則從2024年初開始持續增持。“這次，比特幣漲的源頭並非散戶——大玩家正掌握着方向盤，”他寫道。這種由高交易量錢包（很可能與機構或比特幣ETF相關）驅動的積累行爲，突顯了與以往由散戶主導週期的不同。

Kesmeci進一步指出，Google Trends數據顯示，“比特幣”的搜索興趣相較於之前的牛市高峯期仍然低迷。缺乏廣泛的散戶熱情，與2021年比特幣飆升期間公衆的高度參與形成鮮明對比。

在Kesmeci看來，當前的平靜階段可能表明散戶尚未大規模入場——而這一階段在歷史上通常標志着牛市週期的最後衝刺階段。“大衆尚未覺醒，”他指出，並補充說“聰明錢（smart money）當前正在舞臺上——而大多數人仍在場外觀望。”

結語： 比特幣價格在歷史高位附近持續震蕩，鏈上指標釋放短期過熱信號，投資者需警惕回調風險。當前市場由機構資金和ETF需求強力支撐，形成獨特驅動結構，而零售投資者興趣的低迷或意味着本輪牛市仍有潛在上行空間。密切關注關鍵指標變化及新催化劑出現，將是把握下一階段比特幣行情走勢的關鍵。