穩定幣、RWA和DeFi:推動ETH價值重估的三重催化劑

近期加密貨幣相關股票表現良好,引發投資者對穩定幣法案、以太坊熱點和RWA機會等問題的關注。本文將從底層邏輯和長期視角系統探討這些問題。

ETH價格的漲並非由個別機構推動,而是主流機構在變革布局時的共同選擇。這一趨勢變化的臨界點即將到來。

一、數據概覽

穩定幣總市值達到歷史新高的2583億美元。美國穩定幣法案進展順利,香港穩定幣條例即將生效。美國財政部預測穩定幣市值未來幾年或增長10倍以上。

資產代幣化(RWA)市場規模從2023年的52億美元增長至目前的243億美元,增幅460%。到2030-2034年,全球10%-30%的資產可能被代幣化,規模或達40-120萬億美元。

主流機構正積極布局RWA業務:

• 貝萊德BUIDL基金:AUM 28.6億美元,95%部署在以太坊
• Securitize:與多家機構合作,已發行37億美元RWA產品,80%在以太坊
• 富蘭克林鄧普頓BENJI基金:AUM 7.43億美元,10%在以太坊

二、RWA的重新審視

RWA指通過區塊鏈技術將現實世界資產數字化爲鏈上代幣。其優勢包括:

1. 可編程性:通過智能合約實現資產自動化管理
2. 結算革命:實現即時點對點結算
3. 流動性革命:提高低流動性資產的交易效率
4. 全球可及性:打破地域限制,擴大投資者羣體

主要代幣化標的:

1. 私人信貸:143億美元,佔RWA 58.8%
2. 國債:74億美元,佔30%
3. 股票:多家交易所和經紀商加速布局
4. 商品:以黃金爲主
5. 私募股權:積極探索中

三、穩定幣-RWA-DeFi生態

穩定幣是鏈上金融的基礎設施。RWA快速發展得益於機構探索新的合規融合方式。大量資產上鏈後,DeFi將發揮作用,實現效率化和自動化。

RWA與DeFi融合案例:

1. Securitize通過sTokens連接DeFi:如BUIDL與Euler協議、ACRED與Morpho協議的融合
2. Ethena的USDtb融合BUIDL獲得穩定收益下限

四、ETH作爲機構主流選擇

ETH是目前機構進行資產代幣化的主要公鏈,佔比58.41%。機構選擇ETH的原因:

1. 最高的安全性
2. 最成熟的DeFi生態和流動性
3. 高度去中心化,全球業務觸達

Etherealize認爲ETH是新金融系統的基礎資產,具有多重功能。ETH的價值重估進程正在加速:

1. 機構需求激增
2. 原生加密收益需求加速
3. 戰略性囤積ETH
4. ETH成爲機構資金儲備資產

綜上所述,ETH正成爲大規模資產上鏈的最優解,被重新重視的趨勢即將到來。