市場恐慌升級，關注轉向DeFi與AI Agent賽道

市場概覽

市場主要趨勢

市場整體概況

當前市場處於極度恐慌狀態，情緒指數從53%跌至7%，疊加联准会鷹派表態，觸發了約10億美元的強制平倉，顯示市場正經歷顯著的去槓杆化過程。

DeFi生態發展

DeFi板塊首次出現近兩個月來的TVL負增長（-2.21%），但穩定幣市值依然保持增長（USDT +0.55%，USDC +1.44%），表明盡管市場回調，但基礎流動性仍在持續流入，機槍池等穩定收益項目受到追捧。

AI Agent

AI Agent賽道市場規模已達99億美元，投資重心從投機性質的AI Meme幣轉向基礎設施建設，這種轉變顯示出市場正逐步走向成熟，項目方向更趨理性和實用。

Meme幣趨勢

Meme幣市場熱度明顯降溫，資金開始大規模撤離，表明市場投機情緒降低，投資者更傾向於尋找具有實質應用價值的項目，這可能標志着Meme幣熱潮的階段性結束。

公鏈表現分析

在市場大幅波動中，公鏈板塊表現出較強的抗跌性，成爲投資者避險首選，反映了市場對基礎設施的信心依然穩固。

未來市場展望

臨近聖誕假期，市場流動性預計將有所下降，建議投資者採取防御性配置策略，以BTC、ETH爲主，同時可關注DeFi穩定收益和AI基礎設施項目，但需警惕假期期間可能出現的波動加劇風險。

市場情緒指數分析

• 市場情緒指數由上周53%回落至7%，處於極度恐慌區間。
• Altcoin本週表現弱於基準指數，呈現大幅下跌態勢。受槓杆頭寸影響，市場出現約10億多美元頭寸強制平倉，多頭持倉顯著去槓杆化。鑑於當前市場結構，預計 Altcoin 短期將與基準指數保持同步，獨立行情概率較低。
• Altcoin處於極度恐慌區間的時候往往會發生向上的翻轉。

總體市場走勢概述

• 加密貨幣市場本週處於下跌趨勢，情緒指數處於極度恐慌。

• Defi類相關的加密項目表現突出，顯示出市場對提高基礎收益的方面持續關注。

• AI Agent賽道項目本週輿情較高，顯示出投資者開始積極尋找一下個市場爆發點。

• 本週Meme賽道項目普遍下跌，資金開始撤出Meme幣項目，反映出市場對Meme幣的熱情逐漸減退

熱點賽道

AI Agent

本週大盤處於下跌趨勢，各個賽道均處於下跌狀態，雖然AI Agent賽道的大部分代幣價格在本週也處於下跌態勢，但是在市場中的討論度是最高的。之前AI Agent的市場關注點大部分集中在帶有AI Agent的Meme代幣項目中，現在慢慢向AI Agent基礎設施建設方面轉移。

由於本輪週期中傳統的VC幣項目並不受市場的歡迎，而Meme幣項目並不能爲市場帶來持續的增長，所以AI Agent賽道是目前非常有可能引領接下來市場發展的賽道，因爲AI Agent賽道中不僅僅包含了AI Meme，同樣也包括了AI DePIN、AI Platform、AI Rollup、AI infra等衆多其他賽道，均可以與AI Agent進行結合。因爲本質上區塊鏈的各個項目均是一個個智能合約的表現形式，而AI Agent的誕生就是爲了改善增強智能合約。所以AI Agent與Crypto就是一個最好的結合。

市值排名前五的AI Agent項目：

| 項目名稱 | 市值(百萬美元) | 近7日漲跌幅 | |---------|--------------|------------| | Worldcoin | 626 | -12.05% | | Fetch.ai | 552 | -22.22% | | SingularityNET | 531 | -19.04% | | Ocean Protocol | 316 | -17.74% | | Akash Network | 267 | -13.68% |

DeFi賽道

TVL增長排名

過去一周市場項目TVL漲幅前5名（未計入TVL較小的公項目，標準爲3000萬美元以上）

| 項目名稱 | 近七日漲幅 | TVL（million） | |-------------|----------|--------------| | VaultCraft | 5344.32% | 102.41 | | Hyperliquid | 183.98% | 2754.63 | | Resolv | 77.31% | 131.34 | | Babylon | 64.43% | 5774.49 | | Lista DAO | 48.52% | 859.86 |

VaultCraft（VCX）：（推薦指數：⭐️⭐️）

• 項目簡介：VaultCraft加密項目是基於Algorand的公鏈項目，旨在減少參與者在存儲和啓動網路時的成本。VaultCraft的設計利用了Algorand的權益證明共識協議。

• 最新發展：本週VaultCraft推出基於Lido Finance的stETH 4X槓杆Looper，同時支持多鏈部署，通過Chainlink CCIP實現L2到主網的直接質押功能，爲用戶提供高達7%+的APY收益，並且與Matrixport建立合作關係同時獲得了1000 BTC托管業務，使其TVL迅速增長。同時與Safe和CoWSwap達成戰略合作。

Hyperliquid（HYPE）：（推薦指數：⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️）

• 項目簡介：Hyperliquid是一個高性能的去中心化金融平台，專注於提供永續合約交易和現貨交易服務。它基於自有的高性能Layer 1區塊鏈，採用HyperBFT共識算法，能夠實現每秒處理高達20萬筆訂單的能力。

• 最新發展：本週整體市場出現了劇烈波動，爲想要參與合約交易獲得高額收益的用戶創造了非常好的交易環境，從而非常多的鏈上用戶紛紛加入Hyperliquid參與交易，使Hyperliquid未平倉合約數量超過了43億美元。本週Hyperliquid響應市場的需求，新增多個當紅幣種交易對的槓杆交易功能，支持最高5倍槓杆，吸引了較多鏈上用戶前來參與交易。

Resolv（未發幣）：（推薦指數：⭐️⭐️）

• 項目簡介：Resolv是一個Delta中性穩定幣項目，圍繞市場中性投資組合的代幣化展開。該架構基於經濟上可行且獨立於法幣的收益來源。這允許將有競爭力的回報分配給協議的流動性提供者。

• 最新發展：本週Resolv完成了與Base集成，顯著降低交易成本並提升交易速度，通過Euler Finance推出USR、USDC和wstUSR的借貸服務，並在Aerodrome推出USR-USDC流動性池，同時調整Spectra YT收益積分爲每日15點，優化獎勵機制，啓動Grants計劃並確認首批3位獲得者，同時通過與Base、Euler Finance和Aerodrome等項目的深度合作，強化了平台在DeFi領域的競爭力。

Babylon（未發幣）：（推薦指數：⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️）

• 項目簡介：Babylon項目旨在利用比特幣的安全性來增強其他權益證明區塊鏈的安全性。核心理念是通過無信任質押機制激活閒置的比特幣資產，解決比特幣持有者對資產安全的追求與參與高回報項目的矛盾。

• 最新發展：本週雖然市場價格波動比較劇烈，但是BTC的表現非常堅挺，仍維持在高位，再加上用戶普遍看好BTC的後續發展，所以更加堅定的持有同時想要解放持有BTC的流動性，從而會更多的選擇基於BTC的生息項目。本週Babylon通過與Layeredge的合作深化了ZK可擴展性技術的應用，並與Sui建立戰略夥伴關係推進模塊化生態系統建設。

Lista DAO（LISTA）：（推薦指數：⭐️⭐️⭐️）

• 項目簡介：Lista DAO是一個基於BSC鏈的流動性質押和去中心化穩定幣項目，旨在爲用戶提供加密資產質押收益和去中心化穩定幣LISUSD的借貸服務。

• 最新發展：本週Lista DAO推出了Gauge Voting和Bribe Market功能，讓veLISTA持有者能夠參與流動性池的LISTA排放決策。並且宣布與48Club_Official和defidotapp等建立戰略合作，特別是在BNBChain生態系統開拓新機遇，同時通過LIP #012提案推進PumpBTC作爲創新區抵押品的整合。而且Lista DAO通過每週約23萬美元的veLISTA獎勵分發和高APR複利激勵，並通過5.25%的具有競爭力的借貸利率吸引用戶。本週Lista DAO聯合FDLabsHQ開展總額7,000 USDT的冬季活動，並爲BNBChain持有者提供slisBNB和clisBNB空投機會。

綜上所述，我們可以看到本週TVL增長較快的項目主要集中在穩定幣收益板塊（機槍池）。

賽道整體表現

• **穩定幣市值穩步增長：**USDT從上周的1451億美元增長到了1459億美元，增幅達到了0.55%，USDC從上周的415億美元增長到了421億美元，增幅達到了1.44%。可以看出雖然本週市場出現了下跌，但是無論是非美國市場爲主的USDT還是以美國市場爲主的USDC均出現了增長，說明了整個市場仍然保持着資金的持續入場。

• **流動性逐步增加：**傳統市場的無風險套利利率隨着降息的持續在不斷的下降，而鏈上Defi項目的套利利率因爲加密貨幣資產的價值提升而隨之在不斷的增加，回歸Defi將是一個非常好的選擇。

• **資金情況：**Defi項目的TVL從上周的541億美元漲到現在的529億美元，在近兩個月中首次出現了負增長，負增長達到了2.21%，主要原因是因爲本週整個市場出現了大幅度的下跌，造成了不少合約以及貸款被迫進行了清算導致Defi賽道中的TVL有所下降，打破了近兩個月的持續漲的態勢，接下來兩周應重點關注整體TVL變化，關注下跌趨勢是否持續。

深度剖析

漲驅動力：

本輪漲的核心驅動因素可歸納爲以下傳導路徑：市場步入牛市週期帶動流動性需求攀升，進而推動基礎借貸利率水平上行，放大了 DeFi 協議中套利循環策略的收益空間。具體來看：

• 市場環境：牛市週期帶來整體流動性需求提升

• 利率端：基礎借貸利率抬升，反映市場對資金的定價預期

• 收益端：循環套利策略的收益率擴大，協議內生收益顯著改善

這一傳導機制強化了 DeFi 板塊的內在價值支撐，形成了良性的增長動能。

潛在風險：

由於市場近期一直處於漲的趨勢中，市場投資者更多關注的是收益率以及借貸槓杆，然而忽視了下跌風險，本週由於联准会出乎市場意料的將明年全年4