加密貨幣ETF引領資產主流化：2024年回顧與2025年展望

2024年是加密貨幣市場具有裏程碑意義的一年。經過十年的等待，美國終於在2024年1月11日批準了比特幣現貨ETF的上市，開創了歷史新篇章。首日交易量達46億美元，淨流入6.28億美元，展現出強勁的市場需求。隨後，香港、澳大利亞等多個國家和地區也相繼推出比特幣現貨ETF，進一步推動了全球加密資產的合規化進程。截至目前，美國加密ETF的資產規模已突破1223.9億美元，香港達4.67億美元。

2024年標志着加密資產真正開始向主流資產轉變。最新的13-F文件顯示，各類機構投資者都成爲了加密ETF的持有者，包括捐贈基金、養老基金、對沖基金、投資顧問和家族理財室。在這波加密資產主流化浪潮中，Solana和XRP等其他數字資產的ETF也逐步進入公衆視野，爲2025年的發展奠定了基礎。

本文將回顧2024年加密現貨ETF的關鍵裏程碑，分析這一年來加密ETF的市場表現，並對2025年加密ETF的發展前景進行展望。

關鍵歷程回顧：加密現貨ETF誕生之年

比特幣現貨ETF 2024時間線

2024年1月11日凌晨，美國正式批準比特幣現貨ETF上市，實現了業界多年的期待。首日交易量超46億美元，淨流入6.28億美元。上市僅一周後，美國比特幣ETF的管理資產規模就超過了白銀ETF，成爲美國第二大ETF商品類別。

4月15日，香港原則上批準BTC及ETH現貨ETF。4月30日，6支虛擬資產現貨ETF在港交所上市交易，首日募資規模約20億港元，總交易量約8758萬港元。

6月4日，澳大利亞首只比特幣現貨ETF開始交易，泰國證券委員會也批準了當地首個比特幣現貨ETF。

9月23日，美SEC批準納斯達克上市貝萊德比特幣ETF期權。10月19日，SEC批準多種現貨比特幣ETF期權交易，爲市場帶來了更多合規和深度的衍生品。

以太坊現貨ETF 2024時間線

4月24日，香港批準以太坊現貨ETF，這是以太坊現貨ETF首次登入大型交易所。首日淨流入1.42萬枚ETH，交易量達299萬美元。

5月24日，美SEC批準首只現貨以太坊ETF的19b-4文件，爲其進入美國市場鋪平道路。

7月23日，美國SEC正式批準以太坊現貨ETF。首日交易量超10.19億美元，淨流入1.066億美元。

11月8日，美國SEC推遲了關於紐約證券交易所上市現貨以太坊ETF期權的決定，表示需要進行更多分析和徵集公衆意見。

其他加密相關ETF 2024進展

6月20日，北美首個Solana現貨ETF申請被提交。8月8日，巴西批準全球首支Solana現貨ETF，8月21日又批準第二只。

11月22日，Cboe向美SEC提交4支Solana現貨ETF上市申請。12月4日，灰度尋求將其Solana信托基金轉換爲現貨ETF。然而，隨後有消息稱SEC可能拒絕至少兩家Solana現貨ETF的申請。

Bitwise、21Shares和WisdomTree已在美國提交XRP現貨ETF申請。

11月和12月，多種類型的加密相關ETF陸續推出或進入申請階段，涵蓋單一資產、多資產組合、指數型和收益型等多種形式。

2024年ETF數據表現

美國上市ETF管理總資產超10萬億美元，其中約400億美元投向加密貨幣領域，佔比0.4%。然而，2024年比特幣現貨ETF淨流入量佔美國ETF所有淨流入量的3.5%，顯著高於傳統資產類別。

比特幣ETF的流動速度是通脹調整後黃金ETF的4.5倍。美國比特幣ETF的資產管理規模已超過黃金，持有的BTC數量超過113萬枚，成爲全球最大的"比特幣持有者"。

截至12月24日，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入達354.9億美元，總資產淨值達1100億美元。貝萊德IBIT資產淨值佔比近50%，達537億美元。

美國以太坊現貨ETF自11月起流入量和流動性顯著增加。截至12月24日，累計總淨流入達25.1億美元，總資產淨值達123.5億美元。12月5日單日淨流入量創下4.28億美元的歷史記錄。

2025年加密ETF審批展望

多家Solana ETF申請將於2025年1月23日至25日迎來首個審核期限。然而，有消息稱SEC可能拒絕至少兩家SOL現貨ETF的申請。

Bitwise提交的10種加密貨幣指數ETF首個審核期限在2025年1月18日，涵蓋多種主流加密資產。

Bitwise比特幣和以太坊ETF將於2025年1月30日迎來首個審核期限，旨在讓投資者平衡投資全球最大的兩種加密資產。

其他待批準的加密ETF包括：

• XRP ETF：Bitwise、Canary、21Shares和Wisdomtree
• Litecoin ETF：Canary
• HBAR ETF：Canary

以太坊現貨ETF期權的最終決定可能在2025年4月9日左右作出，但還需獲得OCC和CFTC的批準。

2025年展望

2025年，更多加密資產可能進入ETF領域。盡管監管挑戰依然存在，但機構投資者的持續參與和市場的逐步成熟，將爲加密貨幣行業的未來發展提供更多動力。預計加密資產將成爲全球投資組合的重要組成部分，推動傳統金融與數字資產的深度融合。

業內機構和專家對2025年加密ETF發展的預測包括：

• 質押功能可能融入以太坊ETF
• Solana等其他加密貨幣ETF可能推出
• 加權加密指數ETF可能面世
• ETF流入量預計繼續增加
• 新的SEC領導層可能批準更多現貨加密貨幣ETP
• 比特幣ETF在2025年的資金流入可能超過2024年
• 數萬億美元的機構資金可能開始流入比特幣ETF