2024年加密風險投資全景:基礎設施項目融資活躍,基金募資疲軟

2024年,受益於現貨比特幣ETF推出以及支持加密的美國政治環境,加密市場經歷了顯著增長。流動加密貨幣市值年底達到3.4萬億美元,同比增長88%。比特幣市值年底接近2萬億美元,佔市場總漲幅的62%。memecoin和AI代幣熱潮也助推了比特幣漲,這些代幣主導了鏈上活動,尤其是在Solana上。

盡管市場復蘇,加密風投領域仍面臨挑戰。主要趨勢如比特幣、memecoin和AI agent代幣提供的風投機會有限。DeFi、遊戲、元宇宙和NFT等曾經熱門領域未能吸引大量新關注或資本。成熟的基礎設施企業面臨傳統金融機構日益激烈的競爭。

穩定幣、代幣化、DeFi-TradFi集成以及加密AI交叉等新興趨勢顯示出希望,但仍處於早期階段。宏觀經濟壓力阻礙了高風險配置,不成比例地影響了加密風投行業。2022年加密市場崩盤後,綜合型VC公司大多保持謹慎,遠離加密市場。

根據數據,2024年第四季度風投向加密初創公司投資35億美元,環比增長46%。全年投資總額爲115億美元,共2153筆交易。有分析預測,到2025年加密市場年度投資額將超180億美元,但仍低於2021-2022年水平。

比特幣日益制度化、穩定幣興起以及DeFi-TradFi集成的潛在監管進展,都是未來創新的重點領域。這些因素與新興趨勢相結合,有望促進風投活動復蘇。

資本投資與比特幣價格

歷史上比特幣價格與加密初創投資量存在強相關性,但自2023年1月以來相關性明顯減弱。比特幣創新高,風投活動卻難以跟上步伐。

可能的原因包括:

• 機構投資者因監管不確定性和市場波動而猶豫
• 當前市場敘事有利比特幣,可能掩蓋其他加密投資機會
• 更廣泛的風投市場低迷影響了加密投資

基礎設施賽道主導加密風投

2024年,基礎設施主導加密風投,吸引610多筆交易,達55億美元,同比增57%。重點是通過L2擴展區塊鏈網路,提高速度、降低成本和可擴展性。模塊化技術獲大量資金,流動性質押協議和開發者工具仍是關鍵優先事項。

NFT和遊戲初創融資25億美元,略高於2023年。盡管資金穩定,但隨着memecoin興起,NFT市場活動有所下降。企業區塊鏈融資大幅下滑69%至1.64億美元。

Web3融資表現韌性,兩年內籌集33億美元。SocialFi、加密AI和DePIN等新興趨勢推動增長。DePIN成快速增長領域,吸引260多筆交易、近10億美元融資。

DeFi在2024年強勁復蘇,達成530多筆融資,同比增85%。基於比特幣的DeFi用例是關鍵驅動力。

加密行業仍高度集中在早期融資階段。早期交易佔60%資本投資,後期融資佔40%,較第三季度的15%顯著上升。

最活躍投資者

2024年,Animoca Brands以超100筆投資領跑;OKX Ventures超80筆;Cogigent Ventures、Binance Labs和Foresight Ventures各約60筆;The Spartan Group、Big Brain Holdings和Robot Ventures各50多筆;Polychain Capital和Amber Group等維持40多筆投資活動。

天使投資人中,Sandeep Nailwal(Polygon創始人)最活躍,參與超40筆投資;Paul Taylor和DCF God各30多筆;Anatoly Yakovenko(Solana創始人)、Santiago R. Santos和Balaji Srinivasan各超25筆;Mert Mumtaz略落後但仍活躍。

加密風險融資

2024年風投基金募資降至六年最低,865只基金募資1047億美元,較2023年下降18%。

受宏觀經濟和市場波動影響,加密風投融資仍面臨壓力。配置者減少對加密風投基金承諾,反映與之前看漲情緒的轉變。盡管預期2024年降息,但直到下半年才出現有意義降息,風險基金資本配置持續季度下滑。

2024年加密風投基金融資疲軟,79只新基金籌集51億美元,創2020年以來最低。盡管新基金數量略增,但配置者興趣減少導致規模大幅縮減。基金規模中位數和平均規模降至2017年來最低,凸顯融資環境嚴峻。

轉向中型基金

歷史上,小型基金(低於1億美元)在加密風投融資中佔主導。但自2018年起,中型基金(1-5億美元)趨勢明顯轉變。

大型基金(10億美元以上)2019-2022年快速增長,但2023-2024年未出現,原因包括:

• 部署困難:有限初創企業需要大量資金
• 估值風險:大額投資推高估值,風險增加

盡管如此,Pantera Capital和Standard Crypto(5億美元)等知名基金仍活躍,擴大業務範圍至加密貨幣外領域如AI。Pantera Fund V目標募資10億美元,將於2025年7月首次募資。

2024年籌集超1億美元的10只基金中,最大封閉式基金是Paradigm管理的Fund III。

2024年值得關注投資

1. Monad:與EVM兼容L1區塊鏈,實現每秒1萬筆交易,1秒出塊時間和單槽終結性。

2. Farcaster:支持用戶控制數據的社交網絡,使用以太坊保護非托管社交圖譜。

3. Berachain:流動性證明(PoL)共識將網路安全與流動性供應聯繫,EVM兼容性簡化DeFi應用部署。

4. Story Protocol:通過鏈上註冊、自動許可和代幣綁定帳戶貨幣化改變IP管理。

5. 0G Labs:結合區塊鏈可擴展性與AI驅動流程,擁有數據可用性層和去中心化AI操作系統。

6. Polymarket:去中心化預測市場,在2024年美國大選期間獲大量關注。

7. EigenLayer:引入再質押市場,最大化利用以太坊質押資產。

8. Babylon:結合比特幣工作量證明與權益證明區塊鏈,提供跨鏈互操作性。

9. Sentient:利用區塊鏈分布式網路進行可擴展私有AI計算。

10. Zama:實現區塊鏈上安全數據處理的同態加密。

2024年及以後關鍵趨勢

AI集成、比特幣DeFi和專用區塊鏈主導區塊鏈領域。0G Labs和Sentient在AI領域領先,Babylon強化比特幣在DeFi中作用。Monad、Berachain和Story Protocol預計將推出主網。

結論

2024年加密風投格局謹慎樂觀,融資活動反彈,機構興趣增長。向中型基金轉變和新興基金主導表明行業成熟,適應市場變化。盡管短期下滑,籌資週期延長,但對早期風投的關注和AI等新興趨勢,凸顯生態系統彈性。整體而言,加密行業展現潛在實力,暗示新勢頭可能即將出現。