預測市場:加密領域的新興力量

預測市場是一種通過金融激勵機制來預測特定事件結果的開放交易平台。這些市場允許參與者對各種事件的可能結果進行押注交易。市場價格反映了大衆對事件發生概率的集體判斷。

典型的預測市場合約價格區間爲0%到100%。最常見的形式是二元期權市場,到期時價格爲0%或100%。用戶也可以在事件發生前按市場價格出售期權。

通過預測市場,我們可以從參與者的押注行爲中提取羣體對某個事件的未來預期。持有不同觀點的交易者通過買賣合約來表達他們的看法,合約的市場價格被視爲匯總的信念。

預測市場有着悠久的歷史,幾乎與人類賭博活動一樣古老。政治預測似乎自古就存在,中世紀時人們就熱衷於對教皇選舉結果進行押注。

隨着美國大選臨近,政治相關的押注興趣在7月迎來新高峯。一些預測市場平台因此受到廣泛關注。

Polymarket:可交易的預測市場

Polymarket是一個成立於2020年的去中心化預測市場項目,由Shayne Coplan創立,獲得了多家知名機構和投資人的支持。

該平台允許用戶對熱點話題(如政治、體育、娛樂等)進行交易,根據預測構建投資組合。不同於傳統體育博彩,Polymarket支持用戶在事件結果揭曉前自由交易份額,靈活參與概率博弈。

Polymarket採用基於Gnosis的條件代幣框架。用戶質押1美元獲得兩枚條件代幣,分別代表事件的正反兩種結果。這些代幣可以在市場中自由交易,價格反映了預期概率。

條件代幣在類似中心化交易所的市場中獨立交易,因此可能出現兩個代幣價格之和不等於1美元的情況。這需要做市商參與套利,平衡價格。用戶也可以隨時用一正一反兩枚代幣在合約中兌換回1美元質押。

Polymarket的主要組成部分包括:

• 市場主題:每個預測專注於一個具體事件,主題由平台審核確定。
• 預言機:採用UMA樂觀預言機,允許任何人提交結果,無人質疑則採納。
• 條件代幣:基於ERC1155標準的"是"與"否"代幣。
• 訂單簿市場:類似dYdX v3的混合鏈上/鏈下撮合機制。
• 流動性提供者:通過掛限價單賺取價差,平台提供額外USDC激勵。

目前Polymarket尚未公布代幣發行計劃,但今年已發放超300萬美元USDC激勵做市活動。交易量最高的市場每天向流動性提供者支付約600 USDC獎勵。

SX Bet:單次下注預測平台

SX Bet是一個創立於2019年的體育博彩平台,目前基於Arbitrum Orbit Rollup構建的SX Chain運行。

SX Bet主要支持體育相關的下注,包括網球、足球、棒球和籃球等各類賽事。最近還新增了加密貨幣和政治板塊,可對主流資產價格和美國大選結果進行押注。

與Polymarket不同,SX Bet採用傳統體育博彩模式,只支持單次下注,結果揭曉前不能自由交易賭注。

SX Bet的創新在於首次實現了組合投注系統。用戶可以對一系列事件進行預測,全部正確才能獲得巨額獎金,相當於預測市場的槓杆效應。平台充當交易對手方。

組合投注類似彩票,可能帶來高達萬倍的收益,容易形成病毒式傳播。這是傳統體育預測市場中最吸引人的環節。

基於雙代幣條件框架的預測市場難以實現組合投注,因爲無法爲每種結果組合鑄造條件代幣並保證流動性。僅有兩個結果的預測市場賠率有限,對用戶吸引力可能不足。

Pred X:基於AI推送話題的預測市場

Pred X是一個多鏈預測市場,支持在Base、Linea、Sei、Bitlayer等多個網路上使用USDC下注。該平台還推出了Telegram小程序PredXFun,提供積分遊戲和真實下注兩種模式。

與Polymarket由用戶提議話題不同,Pred X主要依靠Aimelia AI抓取熱點新聞並自動生成預測話題。雖支持多鏈,但Pred X並非完全去中心化。價格由中心化訂單簿決定,下單過程則遵循智能合約規則。

目前Pred X仍不夠成熟,訂單簿深度和交易量遠低於其他平台。用戶無法自行掛單交易結果代幣,大多數市場缺乏做市商。文檔也未詳細說明如何在多鏈環境下保證市場一致性和流動性。Telegram小程序中的價格與官網存在差異。

總體而言,Pred X目前更像一個半成品,其可用性和可靠性值得商榷。

Azuro:基於流動性池的投注協議

Azuro並非預測市場本身,而是用於創建鏈上預測市場的基礎協議。它提供了一套無準入的基礎設施,包括智能合約和Web組件,可用於構建多個預測市場應用。

Azuro僅支持單次下注,不能像Polymarket那樣自由交易"是"與"否"代幣,只能在結果公布後獲得收益。

Azuro以流動性池爲核心,允許任何人部署自己的池子。一個池子可支持多個投注平台,每個平台下又可針對不同主題建立多個預測事件。

不同於Polymarket的二元拆分模型,Azuro提出了"流動性樹"的概念,允許多個事件、主題甚至平台共享同一個流動性池。這種層次結構爲不同可能性劃定了流動性範圍。

池中資金作爲對手方,爲投注者提供獎金支付能力。如果投注者普遍虧損,LP就能獲利。一個流動性樹可同時爲多個預測主題提供流動性。

Azuro中每個事件的賠率由押注資金與總流動性範圍的比例計算。初始賠率由數據提供商設定並添加相應流動性。提供商也可在下注過程中調整賠率。

Azuro支持多個dApp平台實現,投注平台和流動性池創建者都可設定分紅比例。部分利潤會進入Azuro DAO,平台還發行了原生代幣$AZUR。

結語

預測市場體現了自由市場作爲人類最有效信息收集系統的哲學。在當前推薦算法主導信息流通的背景下,預測市場爲還原真相和反映多元觀點提供了可能。

加密貨幣大幅降低了預測市場的交易摩擦,智能合約和AMM機制則帶來了更好的市場機制,如無準入和更高流動性。一些AI AgentFi項目甚至將預測市場視爲發揮模型羣體智能的競技場。

然而,現有方案仍存在局限:Polymarket難以實現靈活下注,缺乏高倍回報;Azuro等流動性池方案相對復雜,且不支持下注後交易。

預測市場的興起更多體現了加密文化的普及和自由市場理念的勝利。在算法威權逐漸主導信息的當下,這一點顯得尤爲寶貴。畢竟,沒有什麼比市場更聰明,也沒有一個信息系統能比自由市場更有效。