監管混亂：證券交易委員會委員質疑相互矛盾的加密貨幣規則

監管混亂加劇，證券交易委員會對加密貨幣發出矛盾信號，增加了對數字資產監管未來的不確定性。

證券交易委員會委員抨擊機構關於數字資產的混亂信號，警告監管混亂

美國證券交易委員會 （SEC） (SEC)專員卡羅琳·克倫肖 （Caroline A. Crenshaw） 於 5 月 31 日發表了一份措辭尖銳的聲明，批評她認爲該機構在處理加密資產方面不斷加深的不一致。在 SEC 加密工作組不斷推動提供監管清晰度的情況下，Crenshaw 認爲，委員會的行動反而造成了更多的混亂，特別是關於以太坊 ( ETH) 和 solana ( SOL) 等數字代幣是否是證券的問題。

Crenshaw 引用了 2025 年初的一系列 SEC 工作人員聲明——涉及模因幣、工作量證明挖礦和穩定幣——這些聲明宣布廣泛的數字資產不是證券。這些聲明由 SEC 的公司財務部在 2 月至 4 月期間發布，Crenshaw 以公開反對作爲回應，強調盡量減少監管監督的風險。她指出，盡管有這些早期的斷言，但委員會並不反對根據 1940 年《投資公司法》提交的新 ETF，這些 ETF 依賴 ETH 和 SOL 被視爲證券。專員表示：

在這種清晰的名義下，我們看到了一份又一份的工作人員聲明，宣稱各種加密資產不是證券。然而，現在我們卻沒有對那些聲稱某些加密資產——ETH和SOL——實際上是證券的新交易所交易基金的有效性提出異議。

“這個委員會實際上認爲 ETH 和 SOL 是證券嗎？”她補充道。克倫肖質疑證券交易委員會如何允許在對相同基礎資產的不同假設下注冊 ETP 和 ETF。她表示：

這些加密資產在註冊要求方面爲何被認爲不是證券，但當註冊人看到出售新產品的機會時又恰好成爲證券？

她還說，該機構非但沒有促進一致的監管，反而似乎鼓勵“以最激進的方式進入我們的市場”，這往往與它自己的法律標準相悖。Crenshaw 在結束她的發言時警告說：“到目前爲止，委員會和加密工作組的澄清之旅只會讓我們在我們自己制造的越來越渾濁的水域中越走越遠。數字資產的支持者，如專員 Hester M. Peirce，爲更廣泛的加密生態系統辯護，聲稱“目前市場上存在的大多數加密資產”都不是證券。