比特幣突破 99000 美元，市場都發生了什麼？

市場受聯準會政策、地緣衝突及機構資金湧入等多重因素影響，ETF 資金持續流入，推動加密貨幣普漲。

撰文：Lawrence，火星財經

​​2025 年 5 月 8 日，星期四​​ —— 在多重宏觀與市場變量的共振下，比特幣（BTC）於今日凌晨突破 99,000 美元大關，24 小時內漲幅達 2.55%，以太坊（ETH）與 Solana（SOL）等主流加密貨幣也同步漲。這一突破距離 2024 年 12 月 5 日比特幣首次觸及 10 萬美元的歷史高點僅隔 5 個月，而當前市場正面臨聯準會政策、地緣政治衝突、機構資金湧入與空頭博弈等多重復雜局面。

​​一、市場動態：ETF 資金持續流入，加密貨幣全線攀升​​

根據 SoSoValue 數據，美東時間 5 月 7 日，比特幣現貨 ETF 單日淨流入 1.42 億美元，12 支 ETF 無一出現資金流出。

其中，ARK Invest 旗下 ARKB 以 5472.63 萬美元的淨流入領跑，富達 FBTC 以 3991.90 萬美元緊隨其後。截至 5 月 8 日，比特幣現貨 ETF 總資產淨值達 1127.12 億美元，佔 BTC 總市值的 5.86%，歷史累計淨流入規模突破 407.19 億美元。

與此同時，比特幣價格於北京時間 5 月 8 日早間突破 99,000 美元，最高觸及 99,500 美元，創下自 2024 年 12 月以來的新高。以太坊突破 1900 美元（24 小時漲幅 4%），Solana（SOL）站上 151 美元（漲幅 3.3%），市場整體呈現普漲態勢。

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二、宏觀變量：聯準會「按兵不動」，降息預期推遲​​

5 月 7 日，聯準會宣布維持聯邦基金利率目標區間在 4.25%-4.5% 不變，符合市場預期。主席鮑威爾在記者會上強調「觀望」立場，稱當前通脹與就業數據仍存在不確定性，降息需更多經濟疲軟信號支持。市場對 7 月降息的概率預測從早前的 65% 降至 57%，而 6 月維持利率不變的概率高達 80%3。

盡管聯準會決議偏鷹派，但市場反應相對平穩。分析師指出，這一結果已被提前消化，投資者更關注後續經濟數據與地緣政治風險。鮑威爾提到的「雙重使命目標」（通脹與就業平衡）暫未取得進展，暗示短期內貨幣政策難有轉向。

​​三、地緣衝突：印巴緊張局勢成新變量​​

自 5 月初以來，印度與巴基斯坦邊境衝突升級，巴基斯坦聲稱擊落 5 架印度戰機（印度否認），地區局勢緊張推高了避險資產需求。黃金價格一度突破 2500 美元 / 盎司，而比特幣也同步攀升至 97,000 美元附近。

值得注意的是，市場對地緣風險的反應呈現分化：

1. ​​傳統避險資產​​：黃金與美元指數（DXY）短期內獲資金流入；
2. ​​加密市場​​：比特幣被部分投資者視爲「數字黃金」，但其避險屬性仍存爭議。當前漲更多由機構投機與空頭擠壓（Short Squeeze）驅動。

Glassnode 數據顯示，99,900 美元附近存在長期持有者的拋壓阻力，若突破則可能打開 10 萬美元以上空間。

​​四、技術面分析：關鍵阻力位的多空博弈​​

1. ​​歷史走勢重現​​

知名分析師 Daan Crypto Trades 指出，比特幣當前的價格結構與 2024 年 4 月中旬的反彈高度相似：突破關鍵阻力位後橫盤整理，隨後以約 2% 的漲幅蓄勢，最終開啓新一輪漲。若復制此模式，比特幣或在周末衝擊 10 萬美元關口。

2. ​​流動性堆積與突破信號​​

當前比特幣在 98,000-99,500 美元區間形成密集流動性池，多空雙方持倉量均創歷史新高。技術指標顯示，比特幣在所有關鍵時間框架（20 日、50 日、200 日）的簡單移動平均線（SMA）均呈上升趨勢，支撐看漲邏輯。

​​五、機構動向：企業增持與戰略儲備計劃​​

1. ​​企業財政湧入​​

華爾街券商 Bernstein 預測，至 2029 年全球企業將新增 3300 億美元比特幣持倉，其中 MicroStrategy 或貢獻 1240 億美元。目前上市公司持有約 72 萬枚 BTC（佔總供應量 2.4%），美國監管環境的友好態度是主要推動力。

2. ​​國家戰略儲備試水​​

美國近期宣布將比特幣納入戰略儲備計劃（尚在籌備階段），這一信號進一步強化了比特幣的「準官方資產」地位。盡管尚未落地，但市場已將其視爲長期利好。

​​六、穩定幣：出圈的「數字美元」與市場需求​​

穩定幣在本輪週期中展現出遠超以往的出圈效應：

• ​​跨境支付​​：印度與巴基斯坦衝突加劇背景下，USDT 與 USDC 成爲部分投資者的避險工具；
• ​​鏈上活動​​：USDC 大量用於 DeFi 協議質押與交易所理財，推動其市值突破 600 億美元；
• ​​灰色地帶需求​​：東南亞等地跨境匯款與灰色交易持續增長。

穩定幣總市值已突破 2456 億美元，但其增長並未完全轉化爲山寨幣市場的繁榮。本輪週期資金更集中於比特幣與穩定幣，反映出市場偏好趨於保守。

​​七、風險警示：狂歡中的隱憂​​

1. ​​高波動性與槓杆風險​​

過去 24 小時內，虛擬貨幣市場超 10 萬人爆倉，爆倉金額達 4 億美元。

99,000 美元附近的技術阻力與長期持有者的拋壓可能引發短期回調。

2. ​​監管與政策不確定性​​

歐洲央行選擇 COTI 開發數字歐元隱私功能，各國對加密貨幣的監管框架仍在博弈中。若美國戰略儲備計劃推遲或監管收緊，市場情緒或迅速逆轉。

3. ​​地緣變量消退風險​​

若印巴衝突緩和，避險需求降溫可能導致比特幣與黃金同步回落。

未來展望：10 萬美元是起點還是陷阱？​​

若比特幣成功突破 10 萬美元，可能觸發以下連鎖反應：

• ​​FOMO 情緒爆發​​：散戶與機構資金加速入場，推動價格向 12 萬美元邁進；
• ​​山寨幣補漲​​：資金從 BTC 向 ETH、SOL 等溢出，帶動整體市值攀升；
• ​​監管加碼​​：各國或出臺更嚴格的穩定幣與交易平台監管措施。

反之，若未能站穩 10 萬美元，市場可能回踩 92,800-90,000 美元支撐區間，形成新一輪盤整。