分析師現在預計華爾街的標準普爾500指數今年將跌至低至3,700

華爾街分析師現在警告稱，標準普爾500指數今年可能會跌至3,700，即使沒有全面經濟衰退。這是沃爾夫研究公司的首席投資策略師克裏斯·森耶克在周四對客戶所說的。

他說，如果美國經濟放緩，該指數可能會在3,700到4,100之間下跌，這意味着從1月開始的水平來看，跌幅爲37%到30%。

標準普爾500指數今年已下跌超過7%，目前比2月份的峯值低11%。它在本月早些時候正式進入熊市，此前唐納德·特朗普總統在4月2日發布了關稅炸彈。從那時起，市場一直在橫盤震蕩。

在衰退恐懼下，盈利預期崩潰

克裏斯表示，目前最大的危險是如果美國陷入衰退會發生什麼。如果那樣的話，他預計標準普爾500指數每股收益(EPS)將從266美元下降到225美元，跌幅爲15%。這一跌幅與過去的經濟下滑情況相符。

“如果關稅政策造成的不確定性在2025年使美國經濟陷入衰退，我們預計SPX每股收益將至少下降15%，這與過去四次衰退中每股收益從峯值到谷值的中位數下降幅度16.7%相符，”克裏斯周四寫道。

他還指出，在這種情況下，市盈率將會收縮。標準普爾500指數目前的市盈率爲19.4倍。如果它降至15年平均的16.6倍或10年平均的18.4倍，且每股收益達到225美元，那麼該指數將崩潰至3700到4100之間。

目前，財報季的開局相當不錯。在已經公布財報的157家標普500公司中，有76%的公司超出了預期。這一表現好於分析師在3月31日的預期。

當時，他們預測增長率爲7.2%，但根據FactSet的高級收益分析師John Butters，目前的綜合增長率——結合了實際結果和剩餘預測——現在爲8%。

死亡交叉形態警告未來將有更多損失

圖表也在閃爍警告。4月14日，標準普爾500指數的50日移動平均線跌破其200日移動平均線，形成了交易者所稱的死亡交叉。

這種交叉是不正常的。自1928年以來只發生過50次，每當發生時，情況通常會在變好之前變得更糟。

數據顯示，由美國銀行跟蹤，在死亡交叉形成後的20天內，標準普爾500指數平均下跌0.5%，而且在這些情況下，其結束時低於半數以上。

如果你將這個窗口延長到40天，情況看起來也沒有好多少。該指數在近一半的情況下仍然下降，但當它上升時，平均漲幅爲0.9%。

推遲到80天，不過，有一些光明。該指數漲的頻率超過50%，並且從交叉形成時帶來了平均2.6%的收益。

但是在這種情況下，情況更加復雜。當死亡交叉出現時，200日移動平均線也在下跌，這使得這個模式更加危險。

美國銀行從交叉前五天兩條移動平均線都在下跌時提取了數據。在這些罕見的情況下，標準普爾500指數在接下來的20天裏有三分之二的時間下跌，平均損失爲1.6%。

好消息實際上要到第40天才開始，當時指數在超過一半的情況下漲，增幅約爲1%。如果你等待兩個月，機會會更好——市場漲的概率爲67%，平均回報增長到3.5%。

盡管如此，這些收益只有在交易員被擊倒之後才會出現。美國銀行（Bank of America）的保羅·恰納（Paul Ciana）本週告訴客戶，“這表明我們應該考慮在4月份逢低/重新測試低點。

目前，標準普爾500指數的阻力位在5500左右，該指數未能突破該水平，最後一次交易價格略低於該水平，交易價爲5483。

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