策略師警告稱黃金超越股票和加密貨幣是‘令人不安的’

彭博情報的高級商品策略師邁克·麥克隆警告稱，黃金持續優於股票和加密貨幣的表現正在向風險資產發出警告信號。

彭博情報他指出，在近八年的時間裏，標準普爾500指數未能在黃金面前獲得優勢，逆轉了股票持續超越貴金屬的長期趨勢。

在8月23日的X帖子中，McGlone表示，這一背離反映了人們對人類智慧和企業盈利能夠提供優於硬資產回報的信心正在減弱。

這種擔憂也延伸至比特幣，常被稱爲“數字黃金”，它在與黃金的比較中也停滯不前。即使VIX處於新低，該加密貨幣仍然難以維持勢頭。

黃金擊打股票、加密貨幣令人不安 –
對於風險資產來說，標普500和加密貨幣與黃金相比已經平穩了近八年，這可能是一個令人不安的信號。自2017年以來，股票未能戰勝黃金，這與長期趨勢以及人類的傾向相悖… pic.twitter.com/eCCy5oVNox

— Mike McGlone (@mikemcglone11) 2025 年 8 月 23 日

黃金打擊股票，加密貨幣令人不安 – 這可能是風險資產的一個令人不安的跡象，因爲標準普爾500指數和加密貨幣與黃金的表現幾乎已經平穩了近八年。自2017年以來，股票未能超越黃金，反映了長期趨勢和人類傾向的相悖… pic.twitter.com/eCCy5oVNox

McGlone此前曾辯稱，波動性的反彈可能會將VIX推回到其2025年的平均水平接近20，而比特幣則朝着其$100,000的均值靠攏。不過，他指出該資產仍然受到懷疑的壓制。

令人不安的動態

他的分析突顯出一個令人擔憂的動態，即以黃金盎司計的標準普爾500指數正在回落，與美國2年期國債收益率密切相關。歷史上，這種下跌與風險資產的壓力期相吻合。當前比例接近數十年來的低點，突顯出黃金的穩定超額表現。

分析與此同時，來自聯邦儲備系統的壓力使前景變得復雜。由於通貨膨脹超過目標的2%，長期國債收益率上升，中央銀行面臨日益增長的降息呼聲。麥格隆強調，無論哪種情況，黃金都將成爲最大受益者之一。

相比之下，加密貨幣繼續表現出泡沫般的行爲，如果信心進一步減弱，比特幣的領導角色將變得脆弱。

確實，麥格隆的展望正值三種資產類別在2025年享受積極勢頭，創下新高。值得注意的是，盡管加密貨幣和股票面臨波動，但黃金則保持穩定。

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