今年国内で初めて参加した主要イベントであり、また、VCの視点から書いた初めての記事ですので、なぜ私が会議の体験を3つの「ポンジ」の言及でまとめるかを説明させていただきます。また、この記事は私個人の見解を表しており、金融アドバイスは含まれていませんので、ご了承ください。

業界の洞察

VCs are one of the key indicators for judging industry tracks

私がVCの研究者であることを会話の中で言及すると、人々は必ず1つの質問をします。「最近どのトラックに投資的見通しを持っていますか？」

これは間接的に、多くの人々の目においてVCの重要な地位を強調しています。彼らは多くのVCの視点を使用して、自分たちの意見が正しいかどうかを判断する基準の1つとしています。結局のところ、これは単純な原則です。つまり、ホットマネーがあるところには主流市場が存在します。セクターのローテーションが存在するにせよ、それは単に資金の流れが異なるセクター間で移動しているだけです。

Bitcoinエコシステムはまだ混沌とした状態にあります

現在、ビットコインエコシステムは最も注目されているトラックの1つであることは否定できません。しかし、私は、中国の神話に基づくビットコインエコシステムの現在の発展を「盤古が天地を分ける」という宇宙の始まりの混沌な状態にたとえることを好む。

まず、現在のビットコインエコシステムはまだ主に様々な資産プロトコルによって支配されており、実装されたプロジェクトはほとんどありません。ほとんどの議論はまだ物語に過ぎません。

第二に、もう一つの主流のナラティブは、BTC L2での競争であり、互いに競い合う段階にあるということです。我々が観察できる興味深い現象の一つは、BTC L2プロジェクトの発展が、インフラよりもトラフィックの生成に焦点を当てるものと、逆にインフラよりもトラフィックに優先順位を付けるものの2つに分かれていることです。これは観光業と都市インフラの関係に似ています。したがって、最終的に誰が優位に立つかは注視に値します。

最後に、私はマーリンチェーンが現在のBTC L2トラックを代表する上でかなりの影響力を獲得したと信じています。 初期段階でさまざまな成長策を通じて膨大なトラフィックとユーザーを引き付けた後、次に取る措置は何でしょうか？流動性を確保し、ユーザーを維持するためにはどのような措置を取る予定ですか？意義のある生態系プロジェクトはありますか？マーリンチェーンの選択とその後の結果、そしてBTC L2に実際に需要があるかどうかは、すべて考慮に値するし、学ぶべきです。

DepinとAIは最も言及されている2つのトラックです

現在のBitcoinエコシステムとは異なり、ほとんどの中国語圏コミュニティが参加しています。DepinとAIは、中国語圏のコミュニティだけでなく、海外でも注目されている2つのトラックです。これらは実際の実用的な意義を持ち、実装が容易な2つのトラックでもあります。Depinは、アイドルリソースや無駄な小規模リソースの浪費問題を解決します。AIは、反復作業や無意味な作業の削減などによって効率を向上させるのに役立ちます。

Depinは、元々見えなくて触れないWeb3を、現実世界のデバイスと組み合わせることで具体化します。過去2年間で熱い業界となったAIとブロックチェーンの組み合わせは自然です。Depin + AIがより適しています。Depinは、AIの計算能力、データ、ストレージなどの問題を解決するのに役立ちます。AIは、モデルトレーニング、データラベリング、AIエージェントなどのさまざまな試みを行うためにDepinの機器を使用します。

KOL > VCまたはVC > KOL

最近、プロジェクトの資金調達においてKOLラウンドが増えており、KOLラウンドの利点はVCラウンドよりも大きく、低い評価額、短いアンロックサイクルなどが挙げられます。

このために、私たちはVCが基本的にサービス業であることを認識する必要があります。彼らが考慮するのは、彼らの背後にいるLPのリターンを最大化する方法です。したがって、KOLとVCの関係は、柔軟で自由なゲリラと訓練された軍隊との関係のようです。良いVCは、内部で独自の投資ロジックを形成し、このロジックに基づいて自らの投資戦略と対応する投資後の作業を調整します。

同時に、良い投資は実際には投資後の効果により多くの注意を払います。プロジェクトが迂回を避け、正しいトレンドに乗り、関連する利益をどのようにリリースするかなど。これは決して誰もが想像するものではありません: お金を出して注文を呼びかけるだけです。これらの仕事は、投資家の能力に非常に高い要求を持っています。

したがって、私は皆がすでにKOL＞VCまたはVC＞KOLについて判断を下していると信じています。

現在、市場はミームフェーズにあります

前述の通り、この会議について私の考えを「ポンジ、ポンジ、ポンジ」とまとめました。これは、現在の市場状況を理解しているためであり、現在はミーム段階、つまり、熱狂的な物語と期待が広がっているからです。

最近のホットなトラックには、主にビットコインエコロジー、Depin、AIなどが含まれています。ただし、表面を超えて見ると、ほとんどのプロジェクトは実際にはただのハイプストーリーであり、実現されるものはほんのわずかです。もちろん、この現象はメインストリームのトラックに限られたものではありません。

Here are some simple examples: why is Merlin Chain so hot right now? Is it because of the wealth effect, the good ecosystem on Merlin Chain, or the hype surrounding BTC L2? As for the decentralized computing power project in Depin, how many real-world devices are actually connected, how much computing power is utilized by each device, whether it truly helps the real world, whether anyone will use this computing power, or is it just talk? Regarding AI model training, how much has been put into use, how much help does it provide, is it indispensable, or is it optional?

もちろん、これらはすべて正常な現象です。 トラック内のエコシステムの開発は避けられない長期プロセスであり、すべてを一度に達成することは不可能です。 ここで強調したいのは、現在どの段階にいるかを認識し、何をいつすべきかを考えることが必要であるということです。

香港の生活

Indispensable banknotes

WeChatやAlipayが本土で利用可能になりましたが、香港では旅行する際には現金が必須です。Octopusカードで多くの支払いができますが、現金のみを受け付けるバスやレストランもあり、Octopusカードへのチャージも現金のみです。

上級“LEGO”ビルダー

広東出身ですが、香港は初めてです。香港の建築構造は、狭い空間でアイドルリソースの利用を最大限に活用することに関してです。建物間の距離が非常に短いため、異なるアパートの隣人同士が窓を開けるだけで物を受け渡すことが可能です。主要な交差点以外にも、距離が短い多くの小さな交差点があります。多くの歩道橋は建物を直接つなぐように設計されています。これらの観察から、香港での生活について人々がよく言うことが理解できます—通りを歩くといつも窮屈さを感じるということです。

その他の観察:

道を歩いていたときに気づいた些細なことがいくつかあります:

• 香港とは異なり、香港の交差点は地上に大きなフォントで表示され、交通の流れを示す（左を見る/右を見る）とともに、信号機のある横断歩道には視覚障害者向けの標識もあります。
• 地下鉄の階段の出入口には、移動の制約を受ける人々のために（個別のエレベーターではなく、階段の手すりに取り付けられたもの）便利なエレベーターが設置されています。中国本土ではこれを見たことがないので、この設計は利用率が低いと感じています。
• 週末には、多くの家政婦が歩道橋やオープンスペースで座っており、おしゃべりしたり休んだりしているのを見ることができます。
• 都市の環境はかなり良く、地面にゴミがほとんど見られません。しかし、街路にもあまりごみ箱を見かけません。

パーソナルリフレクション

この会議は、昨年のシンガポール2049年と比較して、明らかに混雑していないと感じられます。会場のプロジェクトのほとんどは中国のプロジェクトであり、海外のプロジェクトは少数です。同時に、さまざまなセッションに参加する人が少なく、誰もが会議での高品質な情報が常に不足していることに気づき始めています。真の議論が行われるのは、小規模な集まりだけだということに。

今年の会議に参加して、昨年とは少し違う自分を感じることができます。昨年は初心者でしたが、今ではより知識が豊富になったこともあり、自分の努力が無駄ではなかったことも示しています。個人的には、これまで多くの先人からの指導や教えを受けることができたことに幸運を感じています。

しかし、まだまだ道のりは長いです。VCに参加してから、投資は多くの知識と柔軟性を必要とする分野であることを痛感しています。これは産業の歴史と現状を完全に理解するだけでなく、将来のトレンドや展開を予測することも含まれます。いつ何をするかを知ることは簡単に聞こえますが、実行するのは簡単ではありません。成功か失敗かはこの決定にかかっていると言えるでしょう。私が現在最も欠けているのは知識と行動の統合です。私は市場の変化に対して十分に敏感ではなく、私の行動は一貫して行われていません。さらに、私の二次市場に対するコントロール力は改善の余地があります。これらの点において、もっと練習し、もっと反省し、できるだけ早く自分自身の戦略を見つける必要があります。少なくとも今は、私は短期売買向きではないと明確に言えますね、笑。

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