Encaminhar o Título Original 'É OM o LUNA deste Ciclo? Descobrindo o Passado Controverso da MANTRA: Manipulação de Preços, Disputas Legais e Promoção Aggressiva de OTC

Essa queda repentina não é apenas uma questão técnica, mas mais como uma mina há muito enterrada finalmente detonando.

“Isso é pior do que LUNA.”

Nas primeiras horas do horário de Pequim hoje, uma queda repentina manteve muitos investidores de criptomoedas acordados a noite toda. O token MANTRA OM caiu cerca de 10% em apenas uma hora e depois despencou diretamente de $5.21 para $0.50, uma queda de até 90%.

A comunidade estava em alvoroço, com comentários ásperos: "Muitas pessoas ainda estão segurando OM para ganhar juros, e nem mesmo tiveram tempo para escapar. Isso é ainda mais devastador do que o flash crash de LUNA naquela época."

Este colapso repentino não é apenas um problema técnico, mas mais como uma mina há muito enterrada finalmente detonando.

Um Passado Conturbado? Descobrindo as Controvérsias Por Trás do MANTRA

No mundo do Web3, não é incomum que as valorações de projetos se afastem muito dos fundamentos. No entanto, quando um protocolo DeFi com apenas $4 milhões em TVL atinge uma valoração totalmente diluída (FDV) de $9.5 bilhões, certamente levanta questões sobre sua legitimidade.

O colapso da MANTRA pode não ter surgido do nada. Ao longo dos anos, o projeto tem sido envolvido em controvérsias e práticas questionáveis:

O projeto tem um alto nível de controle centralizado. O analista de criptomoedas Mosi apontou que a MANTRA controla a grande maioria do fornecimento circulante de $OM. Até 90% dos tokens $OM (792 milhões) estavam em um único endereço de carteira gerenciado pela equipe.

Um jogo de retransmissão de tokens interminável. O influenciador de criptomoedas Rui argumentou que OM opera mais como um esquema de arrecadação de fundos OTC cuidadosamente embalado. Supostamente, nos últimos dois anos, a equipe arrecadou mais de US$ 500 milhões por meio de vendas OTC offline usando promoção do estilo de base. O modelo envolvia constantemente emitir novos tokens para absorver a pressão de venda dos investidores anteriores - um ciclo interminável de 'novo dinheiro por tokens antigos'. Uma vez que a liquidez se esgote ou o mercado não consiga mais absorver os tokens desbloqueados, o sistema corre o risco de colapso.

A equipe supostamente sacou durante cada aumento de preço, implantando contratos e coordenando bombas de preço para extrair lucros adicionais.

Aquisição de capital do Oriente Médio. Segundo Ye Su, o FDV da OM caiu abaixo de US$ 20 milhões em 2023, e o projeto estava à beira do abandono. Mais tarde, um grupo de investimento do Oriente Médio adquiriu o projeto, mantendo apenas o CEO original e substituindo o resto da equipe. Este novo patrocinador, conhecido por possuir villas de luxo, resorts e vários ativos RWA, renomeou a OM como um projeto RWAfi. Seguindo a narrativa RWA e empregando estratégias agressivas de controle de tokens, a OM disparou mais de 200 vezes em 2024.

Disputas legais e alegações de uso indevido de fundos. De acordo com o South China Morning Post, o Tribunal Superior de Hong Kong uma vez ordenou que seis membros da MANTRA DAO divulgassem registros financeiros após alegações de que a equipe desviou indevidamente os ativos da DAO.

Grande quantidade de promessas não pagas e compromissos de tokens. O KOL de criptomoedas Phyrex afirmou que investiu no projeto no início, mas nunca recebeu os tokens prometidos. Mesmo após ganhar um processo em 2023, a MANTRA supostamente se recusou a cumprir a sentença, alegando sua mudança de Hong Kong para os Estados Unidos. “Nenhum centavo ou token foi pago”, afirmou ele.

Práticas de airdrop controversas. Segundo IceFrog, a equipe do projeto MANTRA enfrentou críticas pesadas por suas práticas de airdrop. Desde as fases iniciais, a equipe mudou frequentemente as regras e adiou repetidamente o cronograma de desbloqueio do token, o que acabou levando às expectativas dos usuários sendo consistentemente não atendidas. Durante a fase de distribuição do airdrop, o projeto carecia de transparência e respondeu friamente às preocupações da comunidade. Até implementou um mecanismo de purga do estilo "caça às bruxas", revogando a elegibilidade dos usuários para o airdrop com base em supostos "ataques de Sybil", mas nunca divulgou critérios ou dados de apoio concretos para esses julgamentos.

Descompactando o Colapso: Liquidações Forçadas e Vendas de Baleias

Após o colapso de preço abrupto da OM - que rapidamente desencadeou pânico e suspeita dentro da comunidade - a equipe da MANTRA emitiu uma declaração urgente em questão de horas, tentando esclarecer que o projeto não teve envolvimento direto nos movimentos acentuados do mercado. Múltiplas análises e especulações circularam sobre as causas do colapso, que podem ser amplamente atribuídas a dois fatores-chave:

As liquidações forçadas desencadearam volatilidade de mercado

Segundo o co-fundador da MANTRA, JP Mullin, a extrema volatilidade no mercado da OM foi desencadeada por liquidações forçadas imprudentes de posições de OM por exchanges centralizadas. Ele observou que essas liquidações ocorreram repentinamente, sem aviso prévio adequado ou notificação aos titulares de conta.

Os dados mostram que nas últimas 12 horas, a queda da OM levou a mais de $66,97 milhões em liquidações forçadas, com dez posições cada uma excedendo o valor de $1 milhão em liquidação.

Investidores estratégicos despejaram grandes posições

Dados on-chain da Lookonchain revelaram que, antes do crash, pelo menos 17 carteiras transferiram um total de 43,6 milhões de OM — avaliados em aproximadamente US$ 227 milhões na época — para exchanges, representando cerca de 4,5% do fornecimento circulante de OM. Dois desses endereços de carteira estavam supostamente ligados ao investidor estratégico da MANTRA, Laser Digital.

Além disso, de acordo com o Spot On Chain, 19 carteiras — suspeitas de serem controladas por uma única entidade — transferiram 14,27 milhões de OM (aproximadamente $91 milhões) para a OKX nos três dias que antecederam a queda, a um preço médio de $6,375. Essas mesmas carteiras haviam adquirido anteriormente 84,15 milhões de OM da Binance no final de março, gastando aproximadamente $564,7 milhões a um preço médio de $6,711. Acredita-se que essas entidades possam ter feito hedge de algumas posições em outras plataformas, intensificando ainda mais a espiral descendente.

A queda de 90% da OM serve como mais um lembrete áspero da dinâmica implacável de "liquidez de saída" que ainda assola o mercado de criptomoedas. OM não é o primeiro projeto a cair vítima de tal destino - e certamente não será o último. Em um espaço onde o hype e as bolhas coexistem, apenas a vigilância e o investimento racional podem ajudar a navegar na paisagem cripto sempre mutável com resiliência.

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