En avril 2025, Bitcoin a échangé dans une fourchette étroite entre 83 000 $ et 85 200 $, testant à plusieurs reprises mais échouant à franchir la résistance critique de 86 000 $. Cette consolidation des prix est étroitement liée à des changements subtils dans les indicateurs macroéconomiques.

Données sur les demandes d'allocations chômage aux États-Unis

Le 17 avril, le Département du travail des États-Unis a rapporté des demandes d'allocations de chômage initiales à 215 000, en dessous des attentes du marché de 225 000, signalant une résilience continue sur le marché du travail. Bien que cela ait renforcé la confiance dans l'économie américaine, cela a également réduit les attentes d'une baisse des taux de la Fed, refroidissant l'appétit spéculatif à court terme sur les actifs à risque.

Le 16 avril, le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné l'impact important des "tarifs réciproques" récemment introduits, mettant en garde contre le fait qu'ils pourraient simultanément entraîner une inflation et ralentir la croissance économique.

Lors d'une conférence de presse, l'ancien président Donald Trump a remarqué : "Je pense qu'il (Powell) est terrible, mais je ne peux pas me plaindre," notant que l'économie était forte pendant son premier mandat. Trump a en outre critiqué Powell, l'accusant de "faire de la politique," et ajoutant : "Je n'ai jamais vraiment aimé le gars."
Trump a ensuite conclu : "Je pense que Powell finira par baisser les taux. C'est la seule chose qu'il sait faire."

Alors que la Fed a signalé qu'elle n'avait aucune intention d'intervenir ou de baisser les taux, la Banque centrale européenne a pris les devants en baissant les taux de 2,50 % à 2,25 % - le plus bas depuis fin 2022 - dans le but de contrer le ralentissement économique dû aux tarifs. Cette divergence dans la politique monétaire mondiale a alimenté l'incertitude sur les marchés, incitant les investisseurs à réévaluer le rôle du Bitcoin en tant que couverture.

Dans la configuration technique, Bitcoin est à un moment crucial. Selon le trader anonyme Titan de Crypto, le BTC se comprime dans une formation triangulaire, avec le RSI maintenant au-dessus de 50 et approchant de la résistance, ce qui suggère un mouvement directionnel imminent.

L'analyste du flux de commandes Magus met en garde : si le Bitcoin ne parvient pas à récupérer rapidement le niveau de 85 000 $, le graphique à long terme pourrait devenir baissier. La bataille autour de cette fourchette de prix pourrait non seulement définir la tendance à court terme, mais aussi déterminer si le Bitcoin peut maintenir son élan haussier à partir de 2024.

Parallèle historique : le record historique de l'or et la réponse tardive du Bitcoin

Le 17 avril, l'or a atteint un niveau record de 3 357 $ l'once, attirant l'attention sur la prochaine évolution du Bitcoin.

Corrélation historique entre l'or et le Bitcoin

Les données montrent une relation de retard forte entre l'or et Bitcoin : historiquement, lorsque l'or atteint de nouveaux sommets, Bitcoin a tendance à suivre dans les 100 à 150 jours, dépassant son pic précédent.

Par exemple : En 2017, l'or a augmenté de 30 %, et le Bitcoin a atteint 19 120 $ plus tard en décembre. En 2020, l'or a dépassé les 2 075 $, et le Bitcoin a atteint les 69 000 $ en novembre 2021.

Ce schéma reflète leurs rôles complémentaires en période d'incertitude économique. L'or, en tant qu'actif refuge traditionnel, réagit généralement en premier aux attentes d'inflation et aux signaux monétaires accommodants, tandis que le Bitcoin, en raison de son offre fixe et de sa nature décentralisée, agit comme un "or numérique" avec un élan en retard.

Corrélation des prix du Bitcoin-or

Joe Consorti, responsable de la croissance chez Theya, note que la réponse tardive du Bitcoin à l'or est liée à sa maturité relative sur le marché, car les réallocations institutionnelles des actifs traditionnels vers les actifs numériques prennent plus de temps.

Maintenant, la percée de l'or s'aligne sur l'incertitude de la politique de la Fed.

Le PDG de Galaxy Digital, Mike Novogratz, a surnommé cette période le "moment Minsky" de l'Amérique - un point de basculement marqué par une dette insoutenable et une confiance en effondrement. Il soutient que la hausse simultanée du Bitcoin et de l'or reflète les craintes croissantes concernant un affaiblissement du dollar américain et l'énorme dette nationale de 35 billions de dollars, amplifiée par le chaos tarifaire mondial.

Modèles cycliques et prévisions à long terme : Loi de puissance du Bitcoin et objectif de 400 k

Malgré la volatilité à court terme, les projections à long terme pour Bitcoin restent haussières.
L'analyste anonyme apsk32, utilisant un modèle de "contour temporel de loi de puissance", prédit que Bitcoin pourrait entrer dans une phase de croissance parabolique au S2 2025, avec un sommet potentiel à 400 000 $.

Ce modèle normalise la capitalisation boursière du Bitcoin par rapport à celle de l'or, mesurant la valeur du BTC en onces d'or pour encadrer son récit de valorisation dans la thèse de l'"or numérique".

Graphique du prix du BTC par rapport au taux de hashage

Les cycles de division historiques soutiennent ce point de vue. Les halvings quadriennaux du Bitcoin déclenchent souvent des marchés haussiers 12 à 18 mois plus tard. Après le plus récent halving en avril 2024, les effets devraient se faire sentir au troisième ou quatrième trimestre 2025.

Pendant ce temps, la demande institutionnelle ne cesse de croître. En février 2025, les actifs nets totaux des ETF Bitcoin avaient atteint 93,6 milliards de dollars, confirmant le rôle du Bitcoin en tant que classe d'actifs grand public.

Cependant, le marché devrait également se méfier du risque d'attentes excessives. Le rallye actuel est largement soutenu par l'accumulation institutionnelle et les flux d'ETF, tandis que la participation des particuliers reste modérée. Les soldes d'échange de BTC ont chuté à leurs niveaux les plus bas depuis 2018, suscitant des inquiétudes concernant les pièges de liquidité. À moins que Bitcoin n'élargisse ses cas d'utilisation, tels que les paiements ou les contrats intelligents, il pourrait faire face à une pression de valorisation en raison d'attentes démesurées.

Variables de politique : droits de douane, crises de liquidité et restructuration du marché

En avril 2025, les tarifs américains sur les marchandises chinoises ont grimpé à 104 %, avec des pays comme le Japon et le Canada faisant également face aux contrecoups de barrières commerciales élevées. Cette vague de protectionnisme a non seulement accru les attentes d'inflation mondiale, mais a également remodelé les flux de capitaux. Selon les données de Bloomberg, ces tarifs ont fait augmenter les prix à la consommation aux États-Unis d'environ 2,5 %, entraînant une hausse de près de 4 000 $ dans les dépenses annuelles des ménages.
Sous la pression économique croissante, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de relancer l'assouplissement quantitatif, ce qui pourrait potentiellement alimenter une liquidité excessive et renforcer le récit de Bitcoin en tant que couverture contre l'inflation.

Les politiques tarifaires soulignent également l'avantage décentralisé de Bitcoin. Alors que les infrastructures de paiement transfrontalières traditionnelles deviennent de plus en plus contraignantes, des stablecoins comme l'USDT ont émergé comme des outils critiques pour contourner les contrôles de capitaux dans les marchés émergents. Dans des pays tels que l'Argentine et la Turquie, les stablecoins se négocient souvent avec une prime de 5 à 8 %, reflétant une demande urgente face à la perte de confiance dans la monnaie fiduciaire.

Cependant, la volatilité à court terme déclenchée par les tarifs ne doit pas être négligée. Le 9 avril, Bitcoin a brièvement chuté à 80 000 $ - une baisse intraday de 7 % - entraînant plus de 1 milliard de dollars de liquidations sur les marchés dérivés. Ce type de mouvement de prix met en évidence le fait que Bitcoin n'a pas encore complètement perdu sa classification d'« actif à risque », restant très sensible au sentiment macroéconomique et aux liquidations de levier.

Conclusion: Allocation d'actifs dans un nouveau paradigme économique

Le marché actuel est confronté à un dilemme central : le décalage entre les attentes politiques excessives et l'élan endogène insuffisant. La valeur à long terme du Bitcoin dépend de sa capacité à résister à la fois à l'examen réglementaire et aux limitations technologiques.

Les investisseurs devraient être lucides : 2025-2026 pourrait représenter le « dernier grand rallye » du bitcoin.
Dans ce paysage changeant, la complémentarité entre l'or et le Bitcoin devient de plus en plus évidente. L'or, avec son consensus historique et sa liquidité supérieure, reste le refuge ultime en cas de crises. Le Bitcoin, quant à lui, prouve sa valeur en tant que « Digital Gold 2.0 » grâce à une faible corrélation, ce qui en fait un élément clé des portefeuilles diversifiés.

Pour les investisseurs du quotidien, un portefeuille équilibré entre l'or physique et les principales cryptomonnaies, tout en gardant un œil sur les opportunités mal évaluées dans les obligations des marchés émergents, peut être la stratégie la plus efficace pour naviguer dans la volatilité.

L'histoire ne se répète peut-être pas exactement, mais elle rime souvent. Que ce soit le point de pivot de 85 000 $ du Bitcoin ou le record de 3 357 $ de l'or, ces chiffres symbolisent des changements structurels plus profonds dans l'ordre économique mondial. Ce n'est qu'avec une pensée rationnelle et une vision à long terme que les investisseurs peuvent saisir de nouvelles opportunités au milieu de l'incertitude.

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