Перенаправте оригінальний заголовок 'Біткойн не має верху, оскільки фіат не має дна: розуміння валютного пониження'

Біткойн вважається рішенням від депортування грошових засобів, але що насправді таке депортування і звідки воно походить?

МОНЕТАРНЕ ЗНИЖЕННЯ

Погіршення відноситься до дії або процесу зниження якості або вартості чогось. Коли мова йде про фіатні валюти, погіршення традиційно вказує на практику зниження вмісту дорогоцінного металу в монетах, зберігаючи при цьому їх номінальну вартість такою ж, тим самим розбавляючи внутрішню вартість монети. У сучасному контексті погіршення означає зниження вартості або покупну силу валюти — наприклад, коли центральні банки збільшують грошовий обіг, при цьому знижуючи номінальну вартість кожної одиниці.

РОЗУМІННЯ ПОГІРШЕННЯ

Перед появою банкнот та монет із дешевих металів, таких як нікель, валюта складалася з монет, виготовлених із дорогоцінних металів, таких як золото та срібло. Ці метали були найбільш популярними на той час, що надавало їм вартість поза декретом уряду. Дезфасування було поширеною практикою для збереження дорогоцінних металів та їх використання у сплаві з металами меншої вартості.

Ця практика змішування дорогоцінних металів з металом низької якості означає, що влада може створювати додаткові монети зі збереженням однакової номінальної вартості, розширюючи грошовий обіг за частку витрат порівняно з монетами з більшим вмістом золота та срібла.

Сьогодні монети та банкноти не мають вбудованої вартості, вони просто токени, які представляють вартість. Це означає, що дезбазування ґрунтується на постачанні: тобто на тому, скільки монет або банкнот дозволяє циркулювати емітент. Дезбазування пройшло через різні процеси та методи з часом; отже, ми можемо визначити старі та нові методи.

ТРАДИЦІЙНИЙ МЕТОД

Стрижка монет, потовиділення та забивання були найпоширенішими процесами деградації, використовуваними до появи паперових грошей. Такі методи використовувалися як злочинними елементами, які контрафактували монети, так і владою, яка збільшувала кількість монет в обігу.

Стрижка включає в себе «стрижку» краї монет для видалення частини металу. Як і з пітті, отримані обрізані біти будуть збиратися та використовуватися для виготовлення нових підроблених монет.

Потіння передбачає енергійне струшування монет у мішку, поки краї монет не відійдуть і не вкладуться унизу. Потім збираються шматки і використовуються для створення нових монет.

Заклепка була способом вибивання отвору з середньої частини монети, решта монети була забита, щоб закрити пропуск. Можна було також пополовинити монету і вийняти з неї заглушку металу. Після заповнення отвору дешевим металом дві половинки зливалися знову.

Сучасні методи

Збільшення грошової маси є сучасним методом, який використовується урядами для знецінення грошової одиниці. Друкуючи більше грошей, уряди отримують більше коштів для витрат, але це призводить до інфляції для своїх громадян. Валюта може бути знецінена шляхом збільшення грошової маси, зниження процентних ставок або здійснення інших заходів, що заохочують інфляцію; Всі вони є «хорошими» способами зниження вартості валюти.

ЧОМУ ГРОШІ ДЕБАГЕРУЮТЬ?

Уряди погіршують свою валюту, щоб вони могли витрачати без підвищення податків. Заниження грошового обігу для фінансування війн було ефективним способом збільшення грошової маси для участі у дорогих конфліктах, не впливаючи на фінанси людей — або так вважають.

Чи то традиційним погіршенням, чи сучасним виготовленням грошей, збільшення грошової маси має короткозорі переваги в стимулюванні економіки. Але в довгостроковій перспективі це призводить до інфляції та фінансових криз. Найбільше відчувають наслідки цього ті, хто в суспільстві не володіє твердими активами, які можуть компенсувати втрату вартості валюти.

Подробиці валютного деградації також можуть виникнути через зловмисників, які вводять підроблені монети в економіку, але наслідки виявлення можуть призвести до смертної кари в деяких країнах.

«Інфляція - це легальне фальсифікування, фальсифікування - це незаконна інфляція.» - Роберт Брідлав

Уряди можуть приймати деякі заходи для пом'якшення ризиків, пов'язаних з деградацією грошей, та запобігання нестабільним і слабким економікам, наприклад, контролюючи грошове постачання та відсоткові ставки в певних межах, керуючи витратами та униканням зайвого позичання.

Будь-яка економічна реформа, яка сприяє продуктивності й привертає іноземні інвестиції, допомагає зберегти довіру до валюти та запобігти її деградації.

ПРИКЛАДИ З РЕАЛЬНОГО СВІТУ

РИМСЬКА ІМПЕРІЯ

Перший приклад погіршення валюти відноситься до Римської імперії за імператора Нерона близько 60 р. н. е. Нерон зменшив вміст срібла в монетах денаріїв з 100% до 90% під час свого правління.

Імператор Веспасіан і його син Тит витратили величезні кошти на проекти реконструкції після громадянської війни, такі як будівництво Колізею, компенсації жертвам виверження Везувію і Велика пожежа в Римі в 64 році нашої ери. Обраним способом пережити фінансову кризу було зниження вмісту срібла в «денарії» з 94% до 90%.

Брат Тита та його спадкоємець, Доміціан, побачили достатньо цінності в “hard money” та стабільності вірного грошового обігу, що він збільшив вміст срібла у денарію до 98% — рішення, яке йому довелося скасувати, коли розпочалася інша війна, і знову загрожувала інфляція по всьому імперії.

Цей процес поступово тривав, поки в наступні століття вміст срібла не становив лише 5%. Імперія почала переживати серйозні фінансові кризи та інфляцію, оскільки гроші продовжували знецінюватися, особливо в 3-му столітті нашої ери, яку іноді називають «кризою третього століття». Протягом цього періоду, що охоплював період приблизно з 235 по 284 рік н.е., римляни вимагали підвищення заробітної плати та підвищення цін на товари, які вони продавали, щоб зіткнутися зі знеціненням валюти. Епоха була відзначена політичною нестабільністю, зовнішнім тиском варварських вторгнень і внутрішніми проблемами, такими як економічний занепад і чума.

Лише тоді, коли імператор Діоклетіан та пізніше Костянтин прийняли різні заходи, зокрема впровадження нових монет та впровадження контролю за цінами, римська економіка почала стабілізуватися. Однак ці події підкреслили вразливість колись могутньої римської економічної системи.

Читати далі >>Від твердих до м'яких грошей: Гіперінфляція Римської імперії

ОСМАНСЬКА ІМПЕРІЯ

Під час Османської імперії, офіційною грошовою одиницею Османської імперії була срібна монета акче, яка пройшла постійне погіршення від 0,85 грама, що міститься в монеті в 15 столітті, до 0,048 грама в 19 столітті. Захід зниження внутрішньої вартості монети був прийнятий для виготовлення більше монет та збільшення грошового обігу. Нові валюти, куруш в 1688 році, а потім ліра в 1844 році, поступово замінили оригінальний офіційний акче через його постійне погіршення.

Генрі VIII

Під Генріхом VIII Англія потребувала більше грошей, тому його канцлер почав знижувати вартість монет, використовуючи дешеві метали, такі як мідь у сплаві, щоб виготовити більше монет за більш доступну ціну. У кінці його панування вміст срібла в монетах знизився з 92,5% до лише 25% як спосіб заробити більше грошей та фінансувати величезні військові витрати, які вимагала поточна європейська війна.

ВЕЙМАРСЬКА РЕСПУБЛІКА

Під час Веймарської республіки 1920-х років німецький уряд виконував свої воєнні та післявоєнні фінансові зобов'язання шляхом друку більше грошей. Цей захід знизив вартість марки з приблизно восьми марок за долар до 184. До 1922 року марка втратила вартість до 7 350, врешті-решт зазнаючи болісного гіперінфляціяколи воно досягло 4,2 трильйона марок за долар.

Історія нагадує нам важливі нагадування про небезпеки грошового розширення. Ці колись могутні імперії всі слугують як попереджувальні казки для сучасної фіатної системи. По мірі розширення цих імперій їх грошовий обіг зростав, дефолюючи їх валюти, вони були, у багатьох відносинах, схожі на прислівного омара в киплячій воді. Температура - або у цьому випадку, швидкість грошового деградації - зростала так плавно, що вони не могли вчасно впізнати надходящої небезпеки, поки не стало занадто пізно. Точно так же, як омар здається не усвідомлювати, що його варять живцем, якщо температура води повільно піднімається, ці імперії не розуміли повної міри своїх економічних вразливостей, поки їх системи не стали неприйнятними.

Поступове зниження їхньої грошової вартості було не лише економічною проблемою; це був симптом глибоких системних проблем, сигналізуючих про втрату сили колись могутніх імперій.

ПОКАРАННЯ В СУЧАСНУ ЕРУ

Розпад системи Бреттон-Вудс на початку 1970-х років відзначив поворотний момент у світовій економічній історії. Заснована в середині 20 століття, система Бреттон-Вудс відносно пов'язувала основні світові валюти з доларом США, який, в свою чергу, був підтриманий золотом, забезпечуючи певний рівень економічної стабільності та передбачуваності.

Однак її розпад ефективно роз'єднав гроші від їх золотих коренів. Цей зсув надав центральним банкірам та політикам більшу гнучкість та відновивність у грошовій політиці, що дозволило більш агресивні втручання в економіки. Хоча ця нова свобода пропонувала засоби для вирішення короткострокових економічних викликів, вона також відкрила двері до зловживань та поступового послаблення економіки.

Внаслідок цієї величезної зміни США відчули значні зміни у своїй грошовій політиці та грошовому обігу. Крім того, до 2023 року грошова база зросла до 5,6 трильйонів доларів, що становить приблизно 69-кратне зростання від рівня у 81,2 мільярда доларів у 1971 році.

Під час відображення сучасної ери та значних змін у грошовій політиці США важливо дотримуватися цих історичних уроків. Постійне пониження вартості та неконтрольоване монетарне розширення можуть тривати лише певний час, перш ніж система дійде до критичної точки.

НАСЛІДКИ ДЕБАЗАЦІЇ

Подешевшання валюти може мати кілька значущих наслідків для економіки, які варіюються за масштабом в залежності від ступеня падіння ціни та основних економічних умов.

Ось деякі з найбільш впливових наслідків, які може викликати депреціація валюти в довгостроковій перспективі.

ВИЩІ ТЕМПИ ІНФЛЯЦІЇ

Вищі рівні інфляції - це найбільш негайні та впливові наслідки обесцінення валюти. Оскільки вартість валюти зменшується, потрібно більше одиниць для покупки тих самих товарів та послуг, що підриває покупну силу грошей.

ЗБІЛЬШЕННЯ ВПРОВАДЖЕННЯ ВИНОСИВ

Центральні банки можуть відповідати на погіршення валюти та зростання інфляції, збільшуючи процентні ставки, що може вплинути на витрати на позики, інвестиції бізнесу та споживчі патерни витрат.

ПОГІРШЕННЯ ВАРТОСТІ ЗБЕРЕЖЕНЬ

Знецінення валюти може погіршити вартість збережених заощаджень у національній валюті. Це особливо шкідливо для осіб з активами з фіксованим доходом, таких як пенсіонери, які покладаються на пенсії або відсотковий дохід.

ДОРОЖЧІ ІМПОРТНІ

Погіршена валюта може зробити імпорт дорожчим, що потенційно може призвести до збільшення витрат для підприємств та споживачів, які розраховують на іноземні товари. Однак вона також може зробити експорт більш конкурентоздатним на міжнародному рівні, оскільки іноземні покупці можуть придбати внутрішні товари за нижчою ціною.

ПОДРУШУЮЧИ ДОВІРУ ГРОМАДСЬКОСТІ В ЕКОНОМІКУ

Постійне пониження вартості грошей може підірвати довіру громадськості до внутрішньої валюти та здатності уряду ефективно управляти економікою. Ця втрата довіри може подальше загострити економічну нестабільність та навітьгіперінфляція.

РІШЕННЯ ДЛЯ ПОГІРШЕННЯ

Рішення проблеми деградації полягає в поверненні до звукових грошей — грошей, чия кількість не може легко маніпулюватися. Хоча багато хто з ностальгією прагне повернення до золотого стандарту, який, мабуть, був кращим за сучасні системи, це не є остаточним рішенням. Причина полягає в централізації золота центральними банками. Якщо ми повернемося до золотого стандарту, історія, ймовірно, повториться, що призведе до конфіскації та деградації валют знову. Просто кажучи, якщо валюту можна деградувати, вона буде деградована.

ЯК БІТКОЙН УНИКАЄ ДЕБАЗУВАННЯ

Біткойн пропонує постійне рішення цього питання. Його постачання обмежено 21 мільйоном, число, яке закодоване та захищене майнінгом доказу роботи та розподіленою мережею вузлів. Завдяки його розподіленій природі жодна окрема сутність або уряд не може контролювати емісію або управління біткоїном. Крім того, його вроджена дефіцитність робить його стійким до інфляційних тисків, які зазвичай спостерігаються у традиційних фіатних валютах.

Як розподілена система, користувачі Bitcoin можуть забезпечити, що поставка ніколи не відхиляється від попередньо визначеної верхньої межі поставки, запускаючи програмне забезпечення, яке завантажує та перевіряє весь транзакційний реєстр. Перевіряючи кожну транзакцію в історії Bitcoin, звідки прийшла кожна монета і куди вона пішла, користувачі можуть бути абсолютно впевнені, що поставка не була понижена і не було створено монет, які не повинні були бути створені.

Програмне забезпечення повного вузла, подібне до цього для Bitcoin, в сутністі є машинами для виявлення підробок, які може запустити будь-хто. Воно гарантує цілісність постачання, те, що витрачені монети були належним чином схвалені, і ніяких жартівливих справ не відбувається. Будь-яке програмне забезпечення гаманця Bitcoin також може гарантувати, що ніхто не може обмежити ваш доступ до власних грошей.

У часи економічної невпевненості, або коли центральні банки залучаються до широкого випуску грошей, інвестори часто звертаються до активів, таких як золото та Біткойн, через їх властивості збереження вартості. З плинністю часу є потенціал для того, щоб люди визнали Біткойн не лише якзберігання вартості, але як наступна еволюція грошей.

Disclaimer：

1. Ця стаття перепечатана з [ zerohedge]. Переславаємо оригінальний заголовок «Біткойн не має верху, оскільки фіат не має дна: розуміння монетарного погіршення». Усі авторські права належать оригінальному автору [TYLER DURDEN]. Якщо є зауваження до цього повторного видання, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Навчітьсякоманда, і вони оперативно вирішать це.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно авторськими і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонене.