Nvidia và AMD đã đồng ý trả cho chính phủ Mỹ 15% doanh thu chip AI từ Trung Quốc của họ để đổi lấy giấy phép xuất khẩu – một động thái chưa từng thấy trước đây mà Giám đốc điều hành của nhóm tư vấn tài chính toàn cầu deVere Group cho rằng có nguy cơ biến kiểm soát xuất khẩu thành các giao dịch tài chính và làm suy yếu nền tảng của thương mại toàn cầu.
Thỏa thuận này bao gồm các vi mạch H20 của Nvidia và MI308 của AMD, cả hai đều được thiết kế riêng cho thị trường Trung Quốc sau các hạn chế trước đó.
Nó diễn ra sau một cuộc họp giữa Giám đốc điều hành Nvidia, Jensen Huang và Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, với Cục Công nghiệp và An ninh của Bộ Thương mại bắt đầu cấp giấy phép hai ngày sau đó.
“Đây là lần đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ mà quyền truy cập vào giấy phép xuất khẩu đã được kiếm tiền theo cách này,” Nigel Green nói.
“Kiểm soát xuất khẩu nhằm bảo vệ an ninh quốc gia, không phải để phục vụ cho các kế hoạch chia sẻ doanh thu.
“Khoảnh khắc bạn chuyển đổi chúng thành các thỏa thuận hoa hồng, bạn thay đổi hoàn toàn mục đích của chúng – và gửi một thông điệp bất ổn đến các thị trường toàn cầu.”
Nvidia có thể bán 1,5 triệu chip H20 ở Trung Quốc vào năm 2025, tạo ra khoảng 23 tỷ đô la. Đối với AMD, Trung Quốc vẫn là động lực tăng trưởng chính, với thị trường chiếm khoảng một phần tư tổng doanh thu của họ vào năm ngoái.
Thỏa thuận 15% sẽ chuyển hàng tỷ đô la vào Kho bạc Hoa Kỳ - nhưng với một cái giá, Nigel Green nói.
“Đây không chỉ là một thỏa thuận thương mại một lần.” ông lưu ý.
"Nó có thể hoạt động như một mẫu. Nếu Mỹ, nền kinh tế lớn nhất thế giới, có thể tính phí các công ty để được phép xuất khẩu, các chính phủ khác sẽ chú ý."
“Chúng ta có thể nhanh chóng thấy một môi trường mà quyền truy cập thị trường bị đấu giá, bị chi phối bởi sức mạnh chính trị thay vì các quy tắc rõ ràng, nhất quán. Điều này hoàn toàn trái ngược với những gì doanh nghiệp toàn cầu cần.”
Sự chuyển đổi chính sách diễn ra sau khi chính quyền Trump vào tháng Tư đã quyết định cấm H20 hoàn toàn. Lệnh cấm đã bị đảo ngược vào tháng Sáu, nhưng không có giấy phép nào được cấp cho đến khi thỏa thuận chia sẻ doanh thu xuất hiện.
Một số quan chức an ninh Mỹ cảnh báo rằng các chip này có thể tăng cường khả năng trí tuệ nhân tạo của Trung Quốc theo cách có thể gián tiếp hỗ trợ quân đội của nước này. Những người ủng hộ lập luận rằng thỏa thuận này giúp các công ty Mỹ duy trì tính cạnh tranh trong một thị trường quan trọng trong khi vẫn tài trợ cho các ưu tiên quốc gia.
Nigel Green lập luận rằng việc pha trộn các mục tiêu này làm suy yếu độ tin cậy của chính sách thương mại:
“Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu hoạt động khi chúng được dựa trên các tiêu chí kỹ thuật nhất quán. Khi chúng được áp dụng dựa trên khả năng chi trả của một công ty, chúng trở thành công cụ thương lượng. Điều đó làm suy yếu tính hợp pháp của chúng và xói mòn lòng tin giữa các đồng minh và nhà đầu tư.”
Thỏa thuận này diễn ra khi Washington và Bắc Kinh tiến hành các cuộc đàm phán thương mại nhạy cảm, với Trung Quốc thúc giục nới lỏng các quy định đối với chip bộ nhớ băng thông cao - một thành phần AI quan trọng khác. Nếu việc cấp phép liên kết doanh thu trở thành một quy tắc, Nigel Green cảnh báo, điều đó có thể kích hoạt các biện pháp đáp trả trên toàn thế giới.
"Các quốc gia khác sẽ sử dụng tiền lệ này để biện minh cho các hạn chế thương mại trả tiền để chơi của chính họ," ông nói.
“Điều đó sẽ làm cho chuỗi cung ứng quốc tế trở nên kém dự đoán hơn, tăng chi phí và buộc các công ty phải xây dựng sự dư thừa tốn kém vào hoạt động. Cuối cùng, điều này có thể thúc đẩy sự chuyển dịch đầu tư và R&D ra khỏi Mỹ.”
Các nhà đầu tư đánh giá cao tính dự đoán trong chính sách. Khi các quy tắc thay đổi một cách bất ngờ hoặc trở nên có thể thương lượng với một khoản phí, các công ty sẽ điều chỉnh một cách thận trọng. Điều này có thể bao gồm việc chuyển đổi sản xuất, đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, hoặc hoàn toàn tránh xa môi trường quy định của Hoa Kỳ.
"Các doanh nghiệp phát triển dựa trên sự chắc chắn," CEO của deVere khẳng định.
“Nếu họ bắt đầu tính đến rủi ro rằng chính sách ngày mai sẽ đi kèm với một mức giá mới, điều đó sẽ thay đổi quyết định phân bổ vốn. Điều đó không tốt cho đổi mới, khả năng cạnh tranh, hoặc thị trường nói chung.”
Nigel Green kết luận rằng rủi ro lâu dài là hệ thống. "Khi bạn mở cửa cho việc cấp phép giao dịch, gần như không thể đóng lại. Đây không chỉ là vấn đề của chất bán dẫn hay một quốc gia."
"Đó là về việc liệu Hoa Kỳ – và do đó là hệ thống thương mại toàn cầu – có thể duy trì các quy tắc được áp dụng một cách minh bạch, không bị trao đổi để lấy doanh thu."
"Nếu không có điều đó, niềm tin sẽ bị phá vỡ, và thị trường sẽ phản ứng."
Về deVere Group
deVere Group là một trong những cố vấn độc lập lớn nhất thế giới về các giải pháp tài chính toàn cầu chuyên biệt dành cho khách hàng quốc tế, khách hàng địa phương có thu nhập cao và khách hàng có giá trị tài sản ròng cao. Công ty có mạng lưới văn phòng trên toàn cầu, hơn 80.000 khách hàng và 14 tỷ đô la Mỹ đang được tư vấn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thỏa thuận xuất khẩu Nvidia, AMD của Trump tới Trung Quốc có thể làm suy yếu sự ổn định của thị trường
Thông cáo báo chí
Nvidia và AMD đã đồng ý trả cho chính phủ Mỹ 15% doanh thu chip AI từ Trung Quốc của họ để đổi lấy giấy phép xuất khẩu – một động thái chưa từng thấy trước đây mà Giám đốc điều hành của nhóm tư vấn tài chính toàn cầu deVere Group cho rằng có nguy cơ biến kiểm soát xuất khẩu thành các giao dịch tài chính và làm suy yếu nền tảng của thương mại toàn cầu.
Thỏa thuận này bao gồm các vi mạch H20 của Nvidia và MI308 của AMD, cả hai đều được thiết kế riêng cho thị trường Trung Quốc sau các hạn chế trước đó.
Nó diễn ra sau một cuộc họp giữa Giám đốc điều hành Nvidia, Jensen Huang và Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, với Cục Công nghiệp và An ninh của Bộ Thương mại bắt đầu cấp giấy phép hai ngày sau đó.
“Đây là lần đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ mà quyền truy cập vào giấy phép xuất khẩu đã được kiếm tiền theo cách này,” Nigel Green nói.
“Kiểm soát xuất khẩu nhằm bảo vệ an ninh quốc gia, không phải để phục vụ cho các kế hoạch chia sẻ doanh thu.
“Khoảnh khắc bạn chuyển đổi chúng thành các thỏa thuận hoa hồng, bạn thay đổi hoàn toàn mục đích của chúng – và gửi một thông điệp bất ổn đến các thị trường toàn cầu.”
Nvidia có thể bán 1,5 triệu chip H20 ở Trung Quốc vào năm 2025, tạo ra khoảng 23 tỷ đô la. Đối với AMD, Trung Quốc vẫn là động lực tăng trưởng chính, với thị trường chiếm khoảng một phần tư tổng doanh thu của họ vào năm ngoái.
Thỏa thuận 15% sẽ chuyển hàng tỷ đô la vào Kho bạc Hoa Kỳ - nhưng với một cái giá, Nigel Green nói.
“Đây không chỉ là một thỏa thuận thương mại một lần.” ông lưu ý.
"Nó có thể hoạt động như một mẫu. Nếu Mỹ, nền kinh tế lớn nhất thế giới, có thể tính phí các công ty để được phép xuất khẩu, các chính phủ khác sẽ chú ý."
“Chúng ta có thể nhanh chóng thấy một môi trường mà quyền truy cập thị trường bị đấu giá, bị chi phối bởi sức mạnh chính trị thay vì các quy tắc rõ ràng, nhất quán. Điều này hoàn toàn trái ngược với những gì doanh nghiệp toàn cầu cần.”
Sự chuyển đổi chính sách diễn ra sau khi chính quyền Trump vào tháng Tư đã quyết định cấm H20 hoàn toàn. Lệnh cấm đã bị đảo ngược vào tháng Sáu, nhưng không có giấy phép nào được cấp cho đến khi thỏa thuận chia sẻ doanh thu xuất hiện.
Một số quan chức an ninh Mỹ cảnh báo rằng các chip này có thể tăng cường khả năng trí tuệ nhân tạo của Trung Quốc theo cách có thể gián tiếp hỗ trợ quân đội của nước này. Những người ủng hộ lập luận rằng thỏa thuận này giúp các công ty Mỹ duy trì tính cạnh tranh trong một thị trường quan trọng trong khi vẫn tài trợ cho các ưu tiên quốc gia.
Nigel Green lập luận rằng việc pha trộn các mục tiêu này làm suy yếu độ tin cậy của chính sách thương mại:
“Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu hoạt động khi chúng được dựa trên các tiêu chí kỹ thuật nhất quán. Khi chúng được áp dụng dựa trên khả năng chi trả của một công ty, chúng trở thành công cụ thương lượng. Điều đó làm suy yếu tính hợp pháp của chúng và xói mòn lòng tin giữa các đồng minh và nhà đầu tư.”
Thỏa thuận này diễn ra khi Washington và Bắc Kinh tiến hành các cuộc đàm phán thương mại nhạy cảm, với Trung Quốc thúc giục nới lỏng các quy định đối với chip bộ nhớ băng thông cao - một thành phần AI quan trọng khác. Nếu việc cấp phép liên kết doanh thu trở thành một quy tắc, Nigel Green cảnh báo, điều đó có thể kích hoạt các biện pháp đáp trả trên toàn thế giới.
"Các quốc gia khác sẽ sử dụng tiền lệ này để biện minh cho các hạn chế thương mại trả tiền để chơi của chính họ," ông nói.
“Điều đó sẽ làm cho chuỗi cung ứng quốc tế trở nên kém dự đoán hơn, tăng chi phí và buộc các công ty phải xây dựng sự dư thừa tốn kém vào hoạt động. Cuối cùng, điều này có thể thúc đẩy sự chuyển dịch đầu tư và R&D ra khỏi Mỹ.”
Các nhà đầu tư đánh giá cao tính dự đoán trong chính sách. Khi các quy tắc thay đổi một cách bất ngờ hoặc trở nên có thể thương lượng với một khoản phí, các công ty sẽ điều chỉnh một cách thận trọng. Điều này có thể bao gồm việc chuyển đổi sản xuất, đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, hoặc hoàn toàn tránh xa môi trường quy định của Hoa Kỳ.
"Các doanh nghiệp phát triển dựa trên sự chắc chắn," CEO của deVere khẳng định.
“Nếu họ bắt đầu tính đến rủi ro rằng chính sách ngày mai sẽ đi kèm với một mức giá mới, điều đó sẽ thay đổi quyết định phân bổ vốn. Điều đó không tốt cho đổi mới, khả năng cạnh tranh, hoặc thị trường nói chung.”
Nigel Green kết luận rằng rủi ro lâu dài là hệ thống. "Khi bạn mở cửa cho việc cấp phép giao dịch, gần như không thể đóng lại. Đây không chỉ là vấn đề của chất bán dẫn hay một quốc gia."
"Đó là về việc liệu Hoa Kỳ – và do đó là hệ thống thương mại toàn cầu – có thể duy trì các quy tắc được áp dụng một cách minh bạch, không bị trao đổi để lấy doanh thu."
"Nếu không có điều đó, niềm tin sẽ bị phá vỡ, và thị trường sẽ phản ứng."
Về deVere Group
deVere Group là một trong những cố vấn độc lập lớn nhất thế giới về các giải pháp tài chính toàn cầu chuyên biệt dành cho khách hàng quốc tế, khách hàng địa phương có thu nhập cao và khách hàng có giá trị tài sản ròng cao. Công ty có mạng lưới văn phòng trên toàn cầu, hơn 80.000 khách hàng và 14 tỷ đô la Mỹ đang được tư vấn.