Sự phân kỳ thị trường gia tăng: Bật lại chuyển thành đảo ngược hay điều chỉnh đi xuống?

Khối lượng hợp đồng chưa thanh toán của Bitcoin tăng lên và bản đồ thanh lý các mức giá quan trọng được gia tăng, cho thấy sự phân hóa trên thị trường ngày càng gia tăng. Hiện có hai quan điểm chính: một là Bật lại có thể chuyển thành đảo chiều, hai là điều chỉnh đi xuống lần phân phối thứ hai. Cả hai quan điểm đều dựa trên phân tích cung cầu, nhưng đưa ra kết luận khác nhau.

Quan điểm đầu tiên cho rằng Bật lại rất có khả năng chuyển thành đảo ngược, chủ yếu dựa trên những điểm sau:

1. Sự thay đổi mối quan hệ giữa người nắm giữ lâu dài (LTH) và người nắm giữ ngắn hạn (STH). Chỉ số LTH-RPC cho thấy người nắm giữ lâu dài bắt đầu xuất hiện thua lỗ chung, thường báo hiệu thị trường gần đáy. Chỉ số STH-RPC cho thấy người nắm giữ ngắn hạn từ thua lỗ chuyển sang có lợi nhuận, thường có nghĩa là xu hướng thị trường đảo chiều.

2. Chỉ số BTC-SSR cho thấy động lực dòng stablecoin vào Bitcoin đang tích lũy, một khi chạm vào khu vực nhu cầu có thể nhanh chóng được giải phóng.

3. Khu vực tập trung mã cao thấp hình thành hiệu ứng neo đôi, có thể giới hạn biến động giá trong một khoảng nhất định.

4. Động năng tác động của các sự kiện đơn lẻ như chính sách thuế quan đang dần suy giảm.

Quan điểm thứ hai cho rằng đợt bật lại hiện tại là lần phân phối thứ hai của điều chỉnh đi xuống, chủ yếu dựa trên:

1. Chứng khoán Mỹ đã bước vào thị trường gấu kỹ thuật, Bitcoin khó có thể thoát khỏi.

2. Chỉ số chứng khoán Mỹ phù hợp với lý thuyết phân phối Wyckoff, cho thấy đã hoàn thành giai đoạn bứt phá cuối cùng của thị trường bò và phân phối.

3. Về mặt vĩ mô, thuế quan có thể gây ra lạm phát gia tăng, dẫn đến tình trạng đình trệ và suy thoái.

Hai quan điểm chính có sự khác biệt cốt lõi ở việc đánh giá diễn biến của thị trường chứng khoán Mỹ, cũng như khả năng của Bitcoin có thể tách rời và tăng độc lập. Các nhà tham gia thị trường cần lựa chọn chiến lược phù hợp dựa trên đánh giá của riêng mình.