Báo cáo tuần vĩ mô: Sau cuộc họp FOMC, trước khi thuế quan đối ứng có hiệu lực
Một, Tổng quan vĩ mô tuần này
1. Tổng quan thị trường
Trong tuần này, các loại tài sản rủi ro có sự biến động khác nhau. Chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, nhưng nhìn chung vẫn trong xu hướng giảm, độ hoạt động giao dịch không cao. Tỷ lệ Put/Call giảm, cho thấy một phần vốn bắt đầu mua vào.
Về thị trường hàng hóa, giá vàng tiếp tục tăng sau khi vượt 3000 USD/ounce, giá đồng tăng 0.8%, tăng hơn 11% trong ba tháng qua. Giá dầu giữ ổn định khoảng 68 USD/thùng, giá khí đốt giảm.
Thị trường tiền điện tử toàn cầu giao dịch ảm đạm, Bitcoin dao động quanh mức 84.000 USD, thiếu động lực tăng giá, các đồng coin khác theo sau biến động của Bitcoin.
2. Phân tích cuộc họp FOMC
Cấp độ chiến lược: Cục Dự trữ Liên bang kiên trì nguyên tắc "dựa vào dữ liệu", tránh cam kết thời gian giảm lãi suất cụ thể, duy trì tính linh hoạt của chính sách để đối phó với sự không chắc chắn.
Điều chỉnh chiến thuật bao gồm ba biện pháp chính:
(1) Điều chỉnh quản lý kỳ vọng lạm phát: nhấn mạnh dữ liệu kỳ vọng lạm phát 5 năm của Cục Dự trữ Liên bang New York, làm giảm tầm quan trọng của chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan, nhằm giảm thiểu tiếng ồn từ thị trường.
(2) Nhấn mạnh lại "lạm phát tạm thời": làm giảm tác động lâu dài của thuế quan đối với lạm phát, tạo không gian chính sách cho việc cắt giảm lãi suất, ngăn chặn thị trường rơi vào hoảng loạn lạm phát đình trệ.
(3) Điều chỉnh nhịp độ thu hẹp bảng cân đối kế toán (QT): Mặc dù thanh khoản dồi dào, nhưng Cục Dự trữ Liên bang đã giảm tốc độ QT để đối phó với cú sốc thanh khoản có thể xảy ra do vấn đề trần nợ.
3. Thay đổi thị trường thanh khoản và lãi suất
Về mặt thanh khoản, thanh khoản tổng thể đạt 61.000 tỷ trong tuần này, việc rút tiền từ tài khoản Bộ Tài chính thúc đẩy sự cải thiện thanh khoản, việc sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang giảm cho thấy áp lực tài chính trên thị trường đã được giảm bớt.
Về thị trường lãi suất, kỳ vọng giảm lãi suất vẫn ổn định, xác suất giảm lãi suất trong tháng 6 là 67%, dự kiến sẽ giảm lãi suất 3 lần trong năm. Lãi suất ngắn hạn trên thị trường trái phiếu giảm nhanh hơn lãi suất dài hạn, đường cong lợi suất trở nên dốc hơn, phản ánh sự gia tăng tính chắc chắn của thị trường về việc giảm lãi suất, nhưng vẫn còn lo ngại về sự phục hồi của lạm phát.
Về thị trường tín dụng, chênh lệch tín dụng đầu tư đã mở rộng, rủi ro tín dụng tăng nhẹ, khẩu vị rủi ro của thị trường giảm, nhưng vẫn chưa xuất hiện tín hiệu rủi ro hệ thống.
Hai, Dự báo vĩ mô cho tuần tới
1. Thuế quan đối xứng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường
Thuế quan đối ứng có hiệu lực từ ngày 2 tháng 4 là tâm điểm chú ý của thị trường. Mức độ thuế quan (tỷ lệ cao thấp và phạm vi bao phủ) sẽ ảnh hưởng đến giá hàng hóa, từ đó ảnh hưởng đến lạm phát và lợi nhuận doanh nghiệp. Nếu vượt quá kỳ vọng, có thể làm tăng chi phí nhập khẩu, gây áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp, và gây áp lực lên thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu.
Nếu các quốc gia khác trả đũa, sẽ làm gia tăng căng thẳng chuỗi cung ứng, đẩy cao lạm phát, đe dọa tăng trưởng kinh tế toàn cầu và có thể gây ra tâm lý hoảng loạn trên thị trường, củng cố logic "giao dịch suy thoái".
2. Thị trường vẫn đang trong chế độ thận trọng
Mặc dù VIX giảm, nhưng tín hiệu rủi ro trên thị trường tín dụng tăng cường, thị trường vẫn chưa thoát khỏi chế độ hoảng loạn. Các nhà đầu tư có xu hướng giảm bớt rủi ro, tăng cường nắm giữ tài sản trú ẩn (như vàng, trái phiếu chính phủ, v.v.).
Hướng đi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ bị ảnh hưởng bởi thuế quan. Nếu thuế quan làm tăng lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang có thể thắt chặt chính sách sớm hơn, dẫn đến sự thắt chặt thanh khoản trên thị trường và gia tăng sự biến động; nếu lạm phát có thể kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục lập trường bồ câu, cung cấp sự đệm cho thị trường.
3. Đề xuất chiến lược
Thị trường vẫn đang ở giai đoạn không chắc chắn về chính sách và định giá rủi ro, chiến lược ngắn hạn nên tập trung vào "phòng thủ + tấn công linh hoạt", vừa tránh rủi ro đuôi vừa nắm bắt cơ hội giai đoạn của thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MetaNeighbor
· 08-09 22:33
Thật là vô lý, lại không giảm lãi suất, thị trường vẫn cứ tăng lên.
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinHunter
· 08-09 22:33
Lại một đợt Vị trí short nhìn thị trường tăng thường nhật, buồn chán đến nỗi bắt đầu giao dịch vàng rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
NotFinancialAdviser
· 08-09 22:32
Lão Bảo nhìn dữ liệu mà tay tê cả ra không dám động dao
Xem bản gốcTrả lời0
ZKProofEnthusiast
· 08-09 22:30
mua đáy xem thử là được
Xem bản gốcTrả lời0
BankruptWorker
· 08-09 22:12
Vàng đã đến mức giá này thì còn ý nghĩa gì khi làm việc nữa?
Báo cáo tuần vĩ mô: Sau FOMC, theo dõi thuế quan đối ứng, thị trường vẫn ở chế độ thận trọng
Báo cáo tuần vĩ mô: Sau cuộc họp FOMC, trước khi thuế quan đối ứng có hiệu lực
Một, Tổng quan vĩ mô tuần này
1. Tổng quan thị trường
Trong tuần này, các loại tài sản rủi ro có sự biến động khác nhau. Chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, nhưng nhìn chung vẫn trong xu hướng giảm, độ hoạt động giao dịch không cao. Tỷ lệ Put/Call giảm, cho thấy một phần vốn bắt đầu mua vào.
Về thị trường hàng hóa, giá vàng tiếp tục tăng sau khi vượt 3000 USD/ounce, giá đồng tăng 0.8%, tăng hơn 11% trong ba tháng qua. Giá dầu giữ ổn định khoảng 68 USD/thùng, giá khí đốt giảm.
Thị trường tiền điện tử toàn cầu giao dịch ảm đạm, Bitcoin dao động quanh mức 84.000 USD, thiếu động lực tăng giá, các đồng coin khác theo sau biến động của Bitcoin.
2. Phân tích cuộc họp FOMC
Cấp độ chiến lược: Cục Dự trữ Liên bang kiên trì nguyên tắc "dựa vào dữ liệu", tránh cam kết thời gian giảm lãi suất cụ thể, duy trì tính linh hoạt của chính sách để đối phó với sự không chắc chắn.
Điều chỉnh chiến thuật bao gồm ba biện pháp chính:
(1) Điều chỉnh quản lý kỳ vọng lạm phát: nhấn mạnh dữ liệu kỳ vọng lạm phát 5 năm của Cục Dự trữ Liên bang New York, làm giảm tầm quan trọng của chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan, nhằm giảm thiểu tiếng ồn từ thị trường.
(2) Nhấn mạnh lại "lạm phát tạm thời": làm giảm tác động lâu dài của thuế quan đối với lạm phát, tạo không gian chính sách cho việc cắt giảm lãi suất, ngăn chặn thị trường rơi vào hoảng loạn lạm phát đình trệ.
(3) Điều chỉnh nhịp độ thu hẹp bảng cân đối kế toán (QT): Mặc dù thanh khoản dồi dào, nhưng Cục Dự trữ Liên bang đã giảm tốc độ QT để đối phó với cú sốc thanh khoản có thể xảy ra do vấn đề trần nợ.
3. Thay đổi thị trường thanh khoản và lãi suất
Về mặt thanh khoản, thanh khoản tổng thể đạt 61.000 tỷ trong tuần này, việc rút tiền từ tài khoản Bộ Tài chính thúc đẩy sự cải thiện thanh khoản, việc sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang giảm cho thấy áp lực tài chính trên thị trường đã được giảm bớt.
Về thị trường lãi suất, kỳ vọng giảm lãi suất vẫn ổn định, xác suất giảm lãi suất trong tháng 6 là 67%, dự kiến sẽ giảm lãi suất 3 lần trong năm. Lãi suất ngắn hạn trên thị trường trái phiếu giảm nhanh hơn lãi suất dài hạn, đường cong lợi suất trở nên dốc hơn, phản ánh sự gia tăng tính chắc chắn của thị trường về việc giảm lãi suất, nhưng vẫn còn lo ngại về sự phục hồi của lạm phát.
Về thị trường tín dụng, chênh lệch tín dụng đầu tư đã mở rộng, rủi ro tín dụng tăng nhẹ, khẩu vị rủi ro của thị trường giảm, nhưng vẫn chưa xuất hiện tín hiệu rủi ro hệ thống.
Hai, Dự báo vĩ mô cho tuần tới
1. Thuế quan đối xứng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường
Thuế quan đối ứng có hiệu lực từ ngày 2 tháng 4 là tâm điểm chú ý của thị trường. Mức độ thuế quan (tỷ lệ cao thấp và phạm vi bao phủ) sẽ ảnh hưởng đến giá hàng hóa, từ đó ảnh hưởng đến lạm phát và lợi nhuận doanh nghiệp. Nếu vượt quá kỳ vọng, có thể làm tăng chi phí nhập khẩu, gây áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp, và gây áp lực lên thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu.
Nếu các quốc gia khác trả đũa, sẽ làm gia tăng căng thẳng chuỗi cung ứng, đẩy cao lạm phát, đe dọa tăng trưởng kinh tế toàn cầu và có thể gây ra tâm lý hoảng loạn trên thị trường, củng cố logic "giao dịch suy thoái".
2. Thị trường vẫn đang trong chế độ thận trọng
Mặc dù VIX giảm, nhưng tín hiệu rủi ro trên thị trường tín dụng tăng cường, thị trường vẫn chưa thoát khỏi chế độ hoảng loạn. Các nhà đầu tư có xu hướng giảm bớt rủi ro, tăng cường nắm giữ tài sản trú ẩn (như vàng, trái phiếu chính phủ, v.v.).
Hướng đi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ bị ảnh hưởng bởi thuế quan. Nếu thuế quan làm tăng lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang có thể thắt chặt chính sách sớm hơn, dẫn đến sự thắt chặt thanh khoản trên thị trường và gia tăng sự biến động; nếu lạm phát có thể kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục lập trường bồ câu, cung cấp sự đệm cho thị trường.
3. Đề xuất chiến lược
Thị trường vẫn đang ở giai đoạn không chắc chắn về chính sách và định giá rủi ro, chiến lược ngắn hạn nên tập trung vào "phòng thủ + tấn công linh hoạt", vừa tránh rủi ro đuôi vừa nắm bắt cơ hội giai đoạn của thị trường.