Cục Dự trữ Liên bang (FED) đánh mạnh vào thị trường tiền điện tử: Powell cảnh báo thuế và lạm phát gây ra sự bán phá giá lớn của Bitcoin, xác suất giảm lãi suất tháng 9 cắt 50% xuống dưới 50%!

Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất ở mức 4.25%-4.50% trong cuộc họp FOMC tháng 7, đánh dấu lần thứ năm liên tiếp “giữ nguyên”. Chủ tịch Powell cảnh báo “hiệu ứng lạm phát do thuế đã xuất hiện”, ngụ ý rằng lạm phát có thể tiếp tục tăng trong vài tháng tới, và kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 9 đã giảm mạnh. Sự hoảng loạn trên thị trường đã gây ra sự cố chớp nhoáng của Bitcoin xuống còn 116,000 USD (giảm hơn 1.5% trong một ngày), chỉ số đô la Mỹ tăng vọt lên mức cao nhất trong ba tháng. Các nhà phân tích chỉ ra rằng nếu dữ liệu lạm phát PCE ngày mai vượt quá dự kiến, thị trường tiền điện tử có thể đối mặt với sự điều chỉnh sâu hơn.

Một, Lãi suất quyết định và sự khác biệt hiếm hoi: Lần đầu tiên trong 30 năm có hai phiếu phản đối

1. Chính sách không thay đổi Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ lãi suất cơ bản không đổi với kết quả bỏ phiếu 9-2, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuyên bố nhấn mạnh rằng lạm phát "vẫn ở mức cao", triển vọng kinh tế không chắc chắn cao và đã xóa bỏ cụm từ "tăng trưởng kinh tế ổn định", thay vào đó thừa nhận rằng "tăng trưởng trong nửa đầu năm đã chậm lại".
2. Rạn nứt nội bộ công khai Giám đốc Christopher Waller và Michelle Bowman đã bỏ phiếu phản đối, đề xuất giảm lãi suất ngay lập tức 25 điểm cơ bản - đây là lần đầu tiên kể từ năm 1993 có hai giám đốc đồng thời phản đối quyết định. Hai người cho rằng rủi ro suy giảm thị trường lao động bị đánh giá thấp, việc giảm lãi suất có thể kích thích việc làm; nhưng đa số ủy viên giữ quan điểm tỷ lệ thất nghiệp 4.1% gần đạt mức đầy đủ việc làm, việc giảm lãi suất quá sớm có thể gây ra sự phục hồi lạm phát.

Hai, định hướng diều hâu của Powell: lạm phát thuế quan trở thành mối lo ngại cốt lõi

1. Cảnh báo về con đường lạm phát Ông Powell rõ ràng cho biết: "Hiện tại chỉ là điểm khởi đầu của lạm phát do thuế quan", 30%-40% trong lạm phát lõi được thúc đẩy bởi thuế quan. Nếu thuế quan đáp trả có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, áp lực lạm phát sẽ càng gia tăng. Ông dự đoán lạm phát lõi PCE tháng 6 sẽ tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, còn lạm phát PCE tổng thể sẽ tăng 2,5%, nhưng thừa nhận rằng "độ rõ ràng của dữ liệu có thể khó xuất hiện trước tháng 9".

2. Đường đi của lãi suất trở nên mơ hồ Cục Dự trữ Liên bang (FED) “chưa đưa ra bất kỳ quyết định nào cho cuộc họp tháng 9”, quyết định sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu. Powell nhấn mạnh rằng vị thế chính sách hiện tại “đang ở vị trí thuận lợi”, nhiệm vụ hàng đầu là ngăn chặn “sự tăng giá một lần biến thành lạm phát kéo dài”. Lời phát biểu này dẫn đến:

   • Xác suất giảm lãi suất tháng 9 từ 63% giảm mạnh xuống 47.1%
   • Dự báo giảm lãi suất cả năm từ 44 điểm cơ bản giảm xuống còn 36 điểm cơ bản.

Ba, cú sốc liên hoàn trên thị trường: Bitcoin sự cố chớp nhoáng, trái phiếu Mỹ bị bán tháo

1. Bán tháo hoảng loạn tài sản rủi ro

   • Bitcoin：Trong thời gian phát biểu của Powell, giá giảm từ 117.5 nghìn USD xuống 116 nghìn USD, biên độ dao động lớn nhất trong 24 giờ vượt quá 1.5%.
   • Vàng：giảm 50 đô la trong một ngày, đạt mức thấp nhất trong một tháng.
   • Thị trường chứng khoán Mỹ: Chỉ số Dow giảm 0,65%, S&P 500 giảm 0,35%, chỉ có chỉ số Nasdaq tăng nhẹ 0,15%.

2. Đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt

   • Chỉ số đô la Mỹ tăng vọt lên 98.90, đạt mức cao nhất kể từ tháng 5.
   • Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng cao tới 4.38%, kỳ hạn 2 năm gần chạm 4%, phản ánh thị trường đặt cược quyết liệt vào "lãi suất cao lâu dài hơn".

Bốn, phản ứng dây chuyền của thị trường tiền điện tử: thanh lý đòn bẩy và tín hiệu đỉnh chu kỳ

1. Dữ liệu trên chuỗi cảnh báo

   • Cá voi khổng lồ bán tháo: Cá mập thời Satoshi đã bán tháo 900 triệu USD BTC thông qua Galaxy Digital, thiết lập kỷ lục rút lui mã hóa lớn nhất trong lịch sử.
   • Rút lui của các tổ chức: Phí bảo hiểm Coinbase chuyển sang âm, phí bảo hiểm Kimchi của Hàn Quốc liên tục âm, cho thấy nhu cầu của các tổ chức tại Mỹ và châu Á đồng loạt suy giảm.
   • Tín hiệu đỉnh chu kỳ: tỷ lệ MVRV của Bitcoin đạt 2.34, gần khu vực đỉnh của thị trường bò lịch sử; thị trường quyền chọn hiện có cược giảm giá đơn lẻ lớn nhất trong lịch sử (mức giá mục tiêu dưới 110.000 USD).

2. Áp lực vĩ mô lên câu chuyện mã hóa Trong môi trường lãi suất cao, các doanh nghiệp "trái phiếu Bitcoin" như MicroStrategy, Metaplanet tạm dừng việc tăng cường nắm giữ, chuyển vốn sang trái phiếu Mỹ ít rủi ro hơn. Các nhà phân tích cảnh báo, nếu không giảm lãi suất vào tháng 9, BTC có thể tái hiện hình thái "hai đỉnh lạc đà" của năm 2021, gây ra một đợt gấu sâu.

Năm, Triển vọng: Dữ liệu PCE quyết định sống chết, chuyển hướng chính sách chờ đến quý ba

1. Cuộc chiến quyết định PCE vào ngày mai Dữ liệu PCE cốt lõi tháng 7 (chỉ số lạm phát quan trọng nhất của Cục Dự trữ Liên bang) sẽ được công bố vào ngày 1 tháng 8. Nếu mức tăng hàng tháng vượt quá 0.3%, xác suất giảm lãi suất vào tháng 9 có thể tiếp tục sụt giảm; ngược lại, nếu thấp hơn mong đợi, có thể kích hoạt sự phục hồi của tài sản rủi ro.

2. Điểm mấu chốt của việc phá vỡ chính sách

   • Cửa sổ tháng 9: Nếu dữ liệu việc làm trong tháng 8-9 tồi tệ đáng kể hoặc lạm phát thuế quan được chứng minh là "tạm thời", Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể khẩn cấp giảm lãi suất (xác suất hiện tại là 49,6%).
   • Cuộc chơi chính trị: Trump tiếp tục gây sức ép giảm lãi suất, nhưng Powell rõ ràng từ chối "chính trị dẫn dắt chính sách tiền tệ", độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang đối mặt với thử thách nghiêm trọng.

Kết luận: Dưới sự kiểm soát "móng vuốt" của Cục Dự trữ Liên bang (FED), thị trường tiền điện tử và tài sản rủi ro bước vào khu vực áp lực cao. Biến động ngắn hạn của Bitcoin có thể tiếp tục tăng, mốc 110,000 USD trở thành chiến trường quyết định của bên mua và bên bán. Các nhà đầu tư cần chú ý đến dữ liệu PCE ngày mai và tác động của thuế tháng 8, cảnh giác với sự thắt chặt thanh khoản do "lạm phát-lãi suất" gây ra. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, thời gian trì hoãn chuyển hướng chính sách thường là lò nung biến động giá tài sản nguy hiểm nhất—giảm đòn bẩy, kiểm soát vị trí, chuẩn bị tiền mặt, mới có thể giữ vững lá bài trong cơn bão.

Lời cảnh báo rủi ro: Nội dung bài viết này chỉ cung cấp thông tin tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, xin độc giả hãy đưa ra quyết định một cách lý trí và tự chịu rủi ro.