Phi tập trung Stablecoin Độ sâu quan sát: Đường đua khói chưa tắt, ai có thể lên ngôi giành chiến thắng?
Stablecoin là cơ sở hạ tầng quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử, được mệnh danh là "Chén thánh của tiền điện tử". Khi các quy định ngày càng nghiêm ngặt, stablecoin tập trung đang phải đối mặt với nhiều thách thức hơn, sự quan trọng của stablecoin phi tập trung ngày càng rõ ràng. Bài viết này sẽ phân tích sâu về tình hình phát triển của stablecoin phi tập trung, những khó khăn mà nó đang phải đối mặt, cũng như những cơ hội trong tương lai.
Tại sao cần Stablecoin Phi tập trung
Sự cần thiết của Stablecoin phi tập trung chủ yếu thể hiện ở một số khía cạnh sau:
Thoát khỏi sự kiểm soát tập trung. Các stablecoin tập trung như USDT, USDC bị chính phủ quản lý, có nguy cơ bị đóng băng hoặc hạn chế sử dụng. Stablecoin phi tập trung có thể tránh được rủi ro này.
Thực hiện quyền đúc tiền thực sự. Stablecoin phi tập trung thực chất là một bản đồ của tiền pháp định, không có quyền đúc tiền thực sự. Stablecoin phi tập trung có thể thực hiện việc tạo tín dụng tự chủ trong thế giới tiền điện tử.
Đáp ứng nhu cầu của người dùng cụ thể. Nhóm người dùng nhạy cảm với rủi ro tập trung cần lựa chọn stablecoin hoàn toàn phi tập trung.
Khám phá mô hình phát hành tiền tệ mới. Stablecoin phi tập trung là thực hành quan trọng trong việc khám phá tạo tín dụng tự chủ của tiền điện tử.
Cấu trúc thị trường Stablecoin hiện tại
Hiện nay, thị trường stablecoin chủ yếu được chi phối bởi stablecoin tập trung, USDT, USDC và BUSD chiếm hơn 90% thị phần. Trong số stablecoin phi tập trung, DAI và FRAX có quy mô lớn, nhưng cũng gặp phải vấn đề sử dụng tài sản tập trung làm tài sản thế chấp.
Quy mô Stablecoin thực sự hoàn toàn Phi tập trung vẫn còn rất nhỏ, đối mặt với nhiều thách thức:
Hiệu ứng quy mô không đủ, khó hình thành vòng tuần hoàn tích cực. Stablecoin quy mô nhỏ có tính thanh khoản kém, độ trượt lớn, khó thu hút người dùng.
Thiếu những trường hợp ứng dụng độc đáo, rất khó để cạnh tranh với các stablecoin chính.
Đối mặt với sức ép từ tài chính truyền thống, không gian phát triển bị hạn chế.
Về mặt kỹ thuật vẫn còn thiếu sót, độ ổn định cần được cải thiện.
Phân tích Stablecoin Phi tập trung phổ biến
DAI
DAI được phát hành bởi MakerDAO là stablecoin phi tập trung lớn nhất, nhưng gần đây đã phải đối mặt với nhiều thách thức:
Liên quan đến tài sản thế giới thực ( RWA ), đã tăng cường rủi ro Phi tập trung.
Tình hình tài chính không tốt, lỗ ròng 9,4 triệu đô la Mỹ vào năm 2022.
Với stablecoin phi tập trung, khó có thể tạo ra sự cạnh tranh khác biệt.
FRAX
FRAX áp dụng mô hình một phần thuật toán một phần thế chấp, là stablecoin phi tập trung lớn thứ hai, nhưng cũng có vấn đề:
Tài sản thế chấp chủ yếu là USDC, chưa thoát khỏi rủi ro tập trung.
Cần duy trì hoạt động thông qua việc phát hành token FXS, năm 2022 tương đương với huy động 210 triệu USD.
Liquity (LUSD)
Liquity là một dự án stablecoin hoàn toàn phi tập trung, với các đặc điểm chính:
Chỉ chấp nhận ETH làm tài sản thế chấp, hoàn toàn tách biệt rủi ro tập trung.
Áp dụng cơ chế hồ bơi thanh lý tự động, giảm thiểu rủi ro bị quét sạch.
Thiết kế các tình huống nhu cầu bổ sung cho LUSD, chẳng hạn như chiết khấu thanh lý.
Nhưng độ ổn định kém, và thiếu sự khuyến khích liên tục đối với tính thanh khoản.
Inverse Finance (DOLA)
DOLA được phát hành bởi Inverse Finance cũng là một thử nghiệm stablecoin phi tập trung:
Sử dụng ETH và OETH làm tài sản thế chấp.
Thiết kế DBR coin như một công cụ điều chỉnh lãi suất.
Áp dụng mô hình trái phiếu để khuyến khích việc sử dụng DOLA.
Nhưng lãi suất vay mượn cao, hạn chế sự mở rộng quy mô.
RAI
RAI là một loại stablecoin phi tập trung không gắn liền với đô la Mỹ:
Sử dụng chỉ số tùy chỉnh làm mục tiêu neo.
Sử dụng lãi suất mua lại để điều chỉnh cung cầu.
Hoàn toàn thoát khỏi ảnh hưởng của đồng đô la.
Nhưng chi phí thiết lập đồng thuận cao, hiệu ứng quy mô không đủ, phát triển bị hạn chế.
Triển vọng tương lai của stablecoin phi tập trung
Trong ngắn hạn, rất khó để làm lung lay vị trí thống trị của stablecoin tập trung, nhưng trong dài hạn vẫn có không gian phát triển.
Cần khám phá các kịch bản ứng dụng độc đáo và mô hình thu hút giá trị.
Đổi mới công nghệ vẫn còn nhiều không gian, như cơ chế thanh toán, cơ chế ổn định giá cả, v.v.
Có thể sẽ xuất hiện những ông lớn mới tham gia, như Curve và Aave có kế hoạch phát hành Stablecoin.
Thái độ quản lý là một biến quan trọng, có thể ảnh hưởng đến xu hướng phát triển trong tương lai.
Tổng thể, lĩnh vực stablecoin phi tập trung vẫn đang ở giai đoạn đầu, vừa có thách thức vừa có cơ hội. Ai có thể nổi bật trong lĩnh vực này trong tương lai, đáng để chúng ta tiếp tục chú ý.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phi tập trung Stablecoin cạnh tranh gay gắt DAI FRAX ai có thể thắng cuộc
Phi tập trung Stablecoin Độ sâu quan sát: Đường đua khói chưa tắt, ai có thể lên ngôi giành chiến thắng?
Stablecoin là cơ sở hạ tầng quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử, được mệnh danh là "Chén thánh của tiền điện tử". Khi các quy định ngày càng nghiêm ngặt, stablecoin tập trung đang phải đối mặt với nhiều thách thức hơn, sự quan trọng của stablecoin phi tập trung ngày càng rõ ràng. Bài viết này sẽ phân tích sâu về tình hình phát triển của stablecoin phi tập trung, những khó khăn mà nó đang phải đối mặt, cũng như những cơ hội trong tương lai.
Tại sao cần Stablecoin Phi tập trung
Sự cần thiết của Stablecoin phi tập trung chủ yếu thể hiện ở một số khía cạnh sau:
Thoát khỏi sự kiểm soát tập trung. Các stablecoin tập trung như USDT, USDC bị chính phủ quản lý, có nguy cơ bị đóng băng hoặc hạn chế sử dụng. Stablecoin phi tập trung có thể tránh được rủi ro này.
Thực hiện quyền đúc tiền thực sự. Stablecoin phi tập trung thực chất là một bản đồ của tiền pháp định, không có quyền đúc tiền thực sự. Stablecoin phi tập trung có thể thực hiện việc tạo tín dụng tự chủ trong thế giới tiền điện tử.
Đáp ứng nhu cầu của người dùng cụ thể. Nhóm người dùng nhạy cảm với rủi ro tập trung cần lựa chọn stablecoin hoàn toàn phi tập trung.
Khám phá mô hình phát hành tiền tệ mới. Stablecoin phi tập trung là thực hành quan trọng trong việc khám phá tạo tín dụng tự chủ của tiền điện tử.
Cấu trúc thị trường Stablecoin hiện tại
Hiện nay, thị trường stablecoin chủ yếu được chi phối bởi stablecoin tập trung, USDT, USDC và BUSD chiếm hơn 90% thị phần. Trong số stablecoin phi tập trung, DAI và FRAX có quy mô lớn, nhưng cũng gặp phải vấn đề sử dụng tài sản tập trung làm tài sản thế chấp.
Quy mô Stablecoin thực sự hoàn toàn Phi tập trung vẫn còn rất nhỏ, đối mặt với nhiều thách thức:
Hiệu ứng quy mô không đủ, khó hình thành vòng tuần hoàn tích cực. Stablecoin quy mô nhỏ có tính thanh khoản kém, độ trượt lớn, khó thu hút người dùng.
Thiếu những trường hợp ứng dụng độc đáo, rất khó để cạnh tranh với các stablecoin chính.
Đối mặt với sức ép từ tài chính truyền thống, không gian phát triển bị hạn chế.
Về mặt kỹ thuật vẫn còn thiếu sót, độ ổn định cần được cải thiện.
Phân tích Stablecoin Phi tập trung phổ biến
DAI
DAI được phát hành bởi MakerDAO là stablecoin phi tập trung lớn nhất, nhưng gần đây đã phải đối mặt với nhiều thách thức:
Liên quan đến tài sản thế giới thực ( RWA ), đã tăng cường rủi ro Phi tập trung.
Tình hình tài chính không tốt, lỗ ròng 9,4 triệu đô la Mỹ vào năm 2022.
Với stablecoin phi tập trung, khó có thể tạo ra sự cạnh tranh khác biệt.
FRAX
FRAX áp dụng mô hình một phần thuật toán một phần thế chấp, là stablecoin phi tập trung lớn thứ hai, nhưng cũng có vấn đề:
Tài sản thế chấp chủ yếu là USDC, chưa thoát khỏi rủi ro tập trung.
Cần duy trì hoạt động thông qua việc phát hành token FXS, năm 2022 tương đương với huy động 210 triệu USD.
Liquity (LUSD)
Liquity là một dự án stablecoin hoàn toàn phi tập trung, với các đặc điểm chính:
Chỉ chấp nhận ETH làm tài sản thế chấp, hoàn toàn tách biệt rủi ro tập trung.
Áp dụng cơ chế hồ bơi thanh lý tự động, giảm thiểu rủi ro bị quét sạch.
Thiết kế các tình huống nhu cầu bổ sung cho LUSD, chẳng hạn như chiết khấu thanh lý.
Nhưng độ ổn định kém, và thiếu sự khuyến khích liên tục đối với tính thanh khoản.
Inverse Finance (DOLA)
DOLA được phát hành bởi Inverse Finance cũng là một thử nghiệm stablecoin phi tập trung:
Sử dụng ETH và OETH làm tài sản thế chấp.
Thiết kế DBR coin như một công cụ điều chỉnh lãi suất.
Áp dụng mô hình trái phiếu để khuyến khích việc sử dụng DOLA.
Nhưng lãi suất vay mượn cao, hạn chế sự mở rộng quy mô.
RAI
RAI là một loại stablecoin phi tập trung không gắn liền với đô la Mỹ:
Sử dụng chỉ số tùy chỉnh làm mục tiêu neo.
Sử dụng lãi suất mua lại để điều chỉnh cung cầu.
Hoàn toàn thoát khỏi ảnh hưởng của đồng đô la.
Nhưng chi phí thiết lập đồng thuận cao, hiệu ứng quy mô không đủ, phát triển bị hạn chế.
Triển vọng tương lai của stablecoin phi tập trung
Trong ngắn hạn, rất khó để làm lung lay vị trí thống trị của stablecoin tập trung, nhưng trong dài hạn vẫn có không gian phát triển.
Cần khám phá các kịch bản ứng dụng độc đáo và mô hình thu hút giá trị.
Đổi mới công nghệ vẫn còn nhiều không gian, như cơ chế thanh toán, cơ chế ổn định giá cả, v.v.
Có thể sẽ xuất hiện những ông lớn mới tham gia, như Curve và Aave có kế hoạch phát hành Stablecoin.
Thái độ quản lý là một biến quan trọng, có thể ảnh hưởng đến xu hướng phát triển trong tương lai.
Tổng thể, lĩnh vực stablecoin phi tập trung vẫn đang ở giai đoạn đầu, vừa có thách thức vừa có cơ hội. Ai có thể nổi bật trong lĩnh vực này trong tương lai, đáng để chúng ta tiếp tục chú ý.