Cuộc chiến LSDFi ngày càng nóng lên, giải thích 5 chiến lược tạo ra lợi nhuận vượt trội.

LSDFi là sản phẩm DeFi dựa trên sản phẩm phái sinh staking thanh khoản (LSD). Thông qua LSD, người staking có thể chuyển đổi ETH đã staking thành tài sản có thể giao dịch, từ đó mở khóa tính thanh khoản. Đồng thời, LSD cũng giảm bớt rào cản để người dùng staking ETH, bất kỳ số lượng nào cũng có thể staking, và sau khi staking sẽ nhận được LSD, còn có thể tận dụng LSD để mang lại nhiều lợi nhuận.

LSDFi đứng sau khả năng kết hợp của hệ sinh thái DeFi, người mới tham gia thu hút người dùng stake ETH/LSD vào nền tảng của mình thông qua các biện pháp khuyến khích, từ đó chiếm lĩnh thị phần và quyền kiểm soát LSD. Một số dự án LSDFi sử dụng tỷ lệ lợi nhuận động để khuyến khích người dùng lựa chọn các nền tảng staking phi tập trung nhỏ, nhằm đạt được sự phi tập trung của các validator.

LSDFi chủ yếu có năm hình thức sau:

1. LP( lợi nhuận 10%+)

Trước khi nâng cấp Thượng Hải, LSD không thể được đổi trực tiếp thành ETH, nhiều dự án DeFi đã xây dựng các bể thanh khoản LSD-ETH. Lợi nhuận cơ bản thường không vượt quá 5%, chủ yếu thông qua việc bổ sung token để nâng cao APY. Người staking ngoài việc nhận thưởng staking ETH, còn có thể nhận thưởng phí LP. Dự kiến sau khi nâng cấp Thượng Hải, quy mô LP có thể sẽ tăng thêm.

2. Vay mượn vòng ( lợi nhuận 10%+)

Thực hiện đòn bẩy bằng cách vay và cho vay ETH và STETH thông qua các nền tảng như AAVE và LIDO. Các bước cụ thể:

• Đặt ETH vào LIDO để nhận STETH
• Gửi STETH vào AAVE và vay ETH
• Lặp lại thao tác trên

Rủi ro thanh lý cao, lợi nhuận phụ thuộc vào số lần vòng lặp. Dự kiến sẽ xuất hiện sản phẩm cho vay tự động vòng lặp.

3. Yield(10%+)

Các dự án DeFi lâu đời như Yearn Finance cải thiện lợi suất bằng cách tổng hợp lợi suất từ nhiều nền tảng và cung cấp trợ cấp token. Ví dụ, Yearn đã thiết lập một bể thanh khoản trên Curve, nâng cao tỷ suất lợi nhuận stETH lên 5.89%.

4. EigenLayer( lợi nhuận chưa biết)

EigenLayer cung cấp nhiều phương thức staking, bao gồm:

• LSD Staking: Tài sản đã được staking trên các nền tảng như Lido sẽ được staking lại vào EigenLayer
• LSD LP staking: Như việc stake lại token LP stETH-ETH của Curve vào EigenLayer

5. Dự án LSDFi khuyến khích

Nâng cao hiệu quả vốn thông qua đòn bẩy, chiến lược cấu trúc, quyền chọn, sản phẩm phái sinh trái phiếu, hoặc sử dụng APY cao để thu hút tiết kiệm.

Một số dự án tiêu biểu:

Pendle: Giao thức lợi nhuận DeFi, cung cấp dịch vụ staking và bể thanh khoản. Người dùng có thể mua ETH với giá chiết khấu, nhận được khoảng 10% lợi nhuận. Lợi nhuận hàng năm từ bể thanh khoản lên tới 95,7%, nhưng chủ yếu là trợ cấp token.

Ion Protocol: Biến đổi token LSD và tài sản có thể thế chấp thành allETH và vaETH. Kế hoạch sẽ tận dụng các dự án như EigenLayer để tổng hợp lợi nhuận từ LSD.

unshETH: Nâng cao mức độ phi tập trung của các validator thông qua việc phân bổ động các phần thưởng. Cung cấp phần thưởng cao hơn cho các nền tảng LSD nhỏ hơn, khuyến khích người dùng chọn staking trên các nền tảng nhỏ. Hiện tại hỗ trợ sfrxETH, rETH, wstETH, cbETH, v.v.

LSDx Finance: Mục tiêu là trở thành DEX chính trong thị trường phân khúc tài sản LSD. Áp dụng cấu trúc GLP tương tự như GMX, xây dựng bể thanh khoản thống nhất ETHx.

Liquid Staking Derivatives:LSD聚合器, thông qua việc token hóa và phát hành các sản phẩm phái sinh để tối đa hóa đòn bẩy tài sản. Người dùng staking ETH hoặc LSD để nhận thưởng token.

Stader Ethereum: sắp ra mắt ETHx. Người dùng gửi ETH để nhận ETHx, ETH sẽ được phân bổ vào các pool khác nhau. Kế hoạch hợp tác với hơn 30 giao thức DeFi.

Hord: Đặt cọc ETH để nhận hETH. Đạt APR cao hơn thông qua việc đặt cọc ETH, phần thưởng MEV và trợ cấp HORD.

Parallax Finance: Cung cấp cơ sở hạ tầng thanh khoản trên L2. Sản phẩm Supernova của nó cung cấp phần thưởng staking và dịch vụ cho vay đòn bẩy.

bestLSD: Real Yield聚合器,利用聚合收益补贴自身 LSD。

0xAcid DAO: Giao thức quản lý tối đa hóa lợi nhuận tài sản LSD. Đặt phần lớn tài sản vào nút ổn định, một phần dùng cho chiến lược sinh lời cao.

Index Coop: phát hành hai sản phẩm liên quan đến LSDFi là dsETH và icETH. dsETH là chỉ số staking thanh khoản đa dạng, icETH là chiến lược staking thanh khoản đòn bẩy.

Gitcoin: Hợp tác với Index Coop ra mắt gtcETH, một phần doanh thu được sử dụng để quyên góp cho các hàng hóa công.

Tóm tắt:

• Nhiều dự án LSDFi khuyến khích đang cạnh tranh giành thị phần và quyền phát ngôn trong thị trường LSD.
• Tính ổn định chiến lược và lợi nhuận cao là sự lựa chọn khó khăn của dự án LSDFi
• Việc ký gửi các nhà cung cấp thanh khoản nhỏ và tham gia khai thác với APY cao có thể là một chiến lược tốt hơn.
• Ảnh hưởng của LSDFi đến sự phi tập trung của các nhà xác thực vẫn còn nhỏ, nhưng có thể tăng lên trong tương lai.
• Có không gian hợp tác giữa các dự án LSDFi, trong tương lai có thể hình thành các sản phẩm phân tầng lợi nhuận.
• Cuộc cạnh tranh LSD đã bắt đầu và có thể kéo dài cho đến khi tỷ lệ staking Ethereum ổn định trên 25%.