Xem lại những thách thức của Stablecoin: Phi tập trung đang đối mặt với những thách thức trong môi trường hiện tại

Stablecoin đóng vai trò quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử, nó là một trong số ít ứng dụng thực sự đạt được sự phù hợp với thị trường sản phẩm. Tuy nhiên, khi thị trường tiếp tục phát triển, những thách thức mà stablecoin phải đối mặt ngày càng trở nên phức tạp.

Ban đầu, mục tiêu thiết kế của stablecoin xoay quanh ba khái niệm cốt lõi: tính ổn định giá, phi tập trung và hiệu quả vốn. Tính ổn định giá là thuộc tính cơ bản của stablecoin, thường được thực hiện thông qua việc gắn kết với đô la Mỹ. Phi tập trung có nghĩa là không có thực thể nào kiểm soát, từ đó mang lại tính kháng kiểm duyệt và không cần tin tưởng. Hiệu quả vốn yêu cầu giảm thiểu tài sản thế chấp cần thiết trong khi vẫn duy trì việc gắn kết.

Tuy nhiên, sau nhiều thí nghiệm, khả năng mở rộng vẫn là một thách thức lớn. Để đối phó với những thách thức này, thiết kế của stablecoin đang liên tục phát triển. Một số dự án đã bắt đầu chuyển trọng tâm từ Phi tập trung sang khả năng chống kiểm duyệt, điều này phản ánh sự thỏa hiệp của thị trường đối với nhu cầu về khả năng mở rộng.

Sự phi tập trung thực sự đang phải đối mặt với những thử thách nghiêm trọng trong bối cảnh hiện tại. Sự sụt giảm thị trường vào ngày 12 tháng 3 năm 2020 đã phơi bày sự mong manh của các stablecoin phi tập trung, dẫn đến nhiều dự án chuyển sang các giải pháp tập trung hơn. Đồng thời, áp lực từ việc quản lý ngày càng tăng cũng làm trầm trọng thêm xu hướng này.

Mặc dù vậy, vẫn có một số dự án đang tiến bộ trên con đường Phi tập trung. Ví dụ, một số dự án nổi bật nhờ vào hợp đồng không thể thay đổi và thiết kế hoàn toàn Phi tập trung của chúng. Tuy nhiên, những dự án này vẫn gặp thách thức về khả năng mở rộng, và sự tăng trưởng của chúng bị hạn chế ở mức độ nhất định.

Hệ sinh thái blockchain mới nổi đã mang lại những cơ hội mới cho sự phát triển của Stablecoin. Một số dự án đang khám phá cách đạt được khả năng mở rộng tốt hơn trong khi vẫn duy trì Phi tập trung. Những nỗ lực này mặc dù đầy hy vọng, nhưng vẫn đang ở giai đoạn đầu.

Phi tập trung không hoàn toàn tiêu cực. Đối với các dự án, nó cung cấp giải pháp đơn giản hơn, có thể kiểm soát tốt hơn và dễ mở rộng hơn, đồng thời dễ dàng thích ứng với yêu cầu quy định. Tuy nhiên, điều này đi ngược lại với mục đích ban đầu của tiền điện tử. Sự chống kiểm duyệt thực sự và quyền sở hữu tài sản của người dùng chỉ có thể đạt được thông qua Phi tập trung.

Do đó, mặc dù các giải pháp thay thế mới nổi rất hấp dẫn, chúng ta không nên quên ba nghịch lý ban đầu của stablecoin: tính ổn định giá, Phi tập trung và hiệu quả vốn. Việc cân bằng ba mục tiêu này trong khi theo đuổi khả năng mở rộng và tuân thủ quy định vẫn là thách thức cốt lõi mà lĩnh vực stablecoin đang phải đối mặt.