Hồ bơi tối tăm minh bạch: Sự tiến hóa từ Hyperliquid đến Risc-V và FHE

Vào khoảng năm 2008, một số cá nhân đã cố gắng chấm dứt những hành vi không công bằng của các sàn giao dịch Mỹ. Những sàn giao dịch này cung cấp thông tin về đơn hàng ưu tiên cho các khách hàng lớn, giúp họ nhanh hơn một chút so với người dùng thông thường, trong khi người dùng thông thường không hề biết rằng đơn hàng của họ thực ra đang tạo ra lợi nhuận cho các đội ngũ chuyên nghiệp.

Tuy nhiên, công cụ được phát triển để hiển thị dữ liệu giao dịch cuối cùng đã được đội ngũ giao dịch định lượng tận dụng. Mặc dù thông tin trở nên minh bạch, nhưng luôn có một số người có thể tiếp cận thông tin toàn diện hơn những người khác.

Là một người quan tâm lâu dài đến công nghệ FHE (mã hóa đồng nhất), tôi cảm thấy phấn khởi khi thấy mọi người thảo luận về khái niệm "bể tối". Đây cũng là một trong những ứng dụng tiềm năng thực sự của các công nghệ mã hóa như ZK, MPC, FHE. Tuy nhiên, dường như có sự không đồng nhất trong cách hiểu của một số người về bể tối, cũng như thực tiễn bể tối dựa trên blockchain.

Trong cuộc thảo luận về các hồ tối, một số người nhấn mạnh việc ẩn thông tin đơn hàng lớn để tránh các cuộc tấn công có mục tiêu tiềm năng. Đối với một số nhà giao dịch, đây chắc chắn là công nghệ mà họ mong đợi. Cơ chế trên chuỗi của một nền tảng phi tập trung kết hợp với chức năng ẩn thông tin dường như báo hiệu một thế giới giao dịch tự do hơn đang vẫy gọi chúng ta.

Tuy nhiên, quan điểm này không hoàn toàn tương đồng với những vấn đề mà một số người dùng đã gặp phải gần đây. Chúng ta trước tiên cần hiểu tại sao một số nhà giao dịch chọn nền tảng phi tập trung thay vì sàn giao dịch tập trung truyền thống để thực hiện các giao dịch lớn. Về bản chất, họ có thể nhận được nhiều tự do hơn trên những nền tảng này và bị hạn chế ít hơn.

Các lợi thế chính bao gồm:

• Không cần KYC, tiền không bị kiểm tra
• Giao dịch trên chuỗi, giảm rủi ro thao túng

Mặc dù mức độ tập trung của một số nền tảng phi tập trung không cao, và hệ số đòn bẩy cũng như tính thanh khoản không thể so sánh với các sàn giao dịch tập trung lớn, nhưng đặc điểm chuỗi của chúng đã thành công trong việc thu hút một nhóm người dùng lớn. Điều này tương tự như trường hợp một số DEX chuyên nghiệp trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà giao dịch.

Điều đáng chú ý là các sự kiện gần đây thực sự không xuất phát từ vấn đề thiết kế cơ chế. Ngược lại, tính minh bạch trên chuỗi là lý do khiến "kẻ tấn công" có thể nhìn thấy vị thế và mức giá thanh lý của một số người dùng. Đây cũng là lý do tại sao có người đề xuất cần có DEX bể tối.

Tuy nhiên, điều này không phải là một chuyện. Lĩnh vực giao dịch riêng tư trên chuỗi đã được khám phá sâu sắc. Dù là lộ trình hồ bơi tối của FHE trong một số dự án, hay các công cụ bảo vệ quyền riêng tư "thực sự" như Bitcoin, Zcash, Tornado Cash, đều không thể đạt được sự chấp nhận chính thống trên thị trường. Ngược lại, một số chức năng có vấn đề nhưng dễ sử dụng hơn lại đang mở rộng thị trường một cách liên tục.

Hầu hết người dùng thích sự tiện lợi, cuối cùng chỉ có một số ít sẵn sàng trả tiền cho quyền riêng tư.

Quay trở lại lý thuyết bể tối, một số quan điểm thực sự mô tả "nền tảng giao dịch phi tập trung sau khi giải quyết MEV". Những người làm việc từ thị trường giao dịch truyền thống nên hiểu rằng sự xuất hiện của bể tối trong TradFi (tài chính truyền thống) là kết quả của việc giao dịch định lượng cao tần bị cạnh tranh quá mức. Giao dịch lớn có thể được hoàn thành qua kênh OTC, trong khi giao dịch cao tần cốt lõi là tranh giành lợi thế giá đối với người dùng thông thường.

Các chiến lược chính của giao dịch tần suất cao bao gồm:

• Giành lấy hoặc chờ đợi người dùng bình thường giao dịch
• Dự đoán hoặc tấn công các đơn hàng giao dịch lớn
• Nhanh hơn một bước so với các nhà giao dịch tần suất cao khác

Câu trả lời rõ ràng, các hồ tối của TradFi và hiệu ứng MEV của blockchain tương tự nhau. Về bản chất, điều này không có mối quan hệ trực tiếp với việc bảo vệ quyền riêng tư. Nhưng tính minh bạch của giao dịch trên chuỗi dẫn đến việc hiện nay không có giải pháp thực sự hiệu quả nào ngoài "tập trung hóa". Đáng chú ý, một chuỗi công khai đã từng "ra lệnh" cho các nút cấm giao dịch kèm theo, mới chỉ kiểm soát được vấn đề MEV.

Nếu một nền tảng phi tập trung có thể loại bỏ hoàn toàn MEV, thì ngay cả khi nhìn thấy đơn hàng của một người dùng nào đó cũng không thể thao túng thị trường. Vấn đề chính là chúng ta nên làm thế nào để đạt được mục tiêu này:

• Loại bỏ tuyến MEV
• Nâng cao bảo vệ quyền riêng tư

Cần nhấn mạnh rằng: Dark pool không phải là "ẩn giấu ý định giao dịch", mà là "ẩn giấu giá giao dịch", gần hơn với quy trình thực hiện MEV. Những gì mọi người tưởng tượng về dark pool trên blockchain giống như một nền tảng giao dịch phi tập trung được ZK/FHE hóa sau khi tối ưu hóa MEV. Lý do không thể là sàn giao dịch tập trung là vì tính tập trung chính là quá trình MEV lớn nhất.

Những khả năng mới được mở ra bởi Risc-V

Quan niệm truyền thống thường như cơn ác mộng quấn lấy tư duy sáng tạo.

Một lần nữa nhấn mạnh, mặc dù lộ trình bảo vệ quyền riêng tư có vẻ tương tự như MEV, nhưng hai cái này không có mối liên hệ trực tiếp. Sự phát triển của công nghệ quyền riêng tư blockchain bắt nguồn từ Bitcoin, kết hợp các đặc điểm như PoW, P2P, giao dịch nhỏ và địa chỉ dùng một lần. Trong khi đó, MEV blockchain và các công nghệ phòng chống của nó lại có nguồn gốc từ Ethereum, cơ chế đồng thuận blockchain phi tập trung không thể tránh khỏi sẽ tạo ra sự không đồng bộ và can thiệp.

Ngay cả khi Ethereum mạnh mẽ đón nhận Risc-V, vấn đề MEV vẫn sẽ tồn tại. Số lượng nút staking tăng lên đến 2048 thậm chí có thể làm tăng ảnh hưởng của các nút siêu. Nhưng Risc-V sẽ mang lại cơ hội phát triển mới ở cấp độ tích hợp phần mềm và phần cứng, đặc biệt là trong lĩnh vực bể tối FHE.

Hiện tại, EVM có nền tảng khó hỗ trợ các mã vận hành quá phức tạp, cơ chế VM mới sẽ thay đổi tình trạng này từ gốc rễ. Đây không chỉ là sự thay thế cho SVM, Move VM, mà thực sự là một cuộc cách mạng. Nói một cách ngắn gọn:

• OP Code và EVM: Mã lệnh mới sẽ hỗ trợ các công nghệ phức tạp từ cấp thấp hơn, chỉ với một lần lặp đã có thể nâng cao hiệu suất toàn diện.
• VM mới, khả năng tương thích mới: Risc-V VM sẽ được cải tiến từ sự phối hợp giữa phần mềm và phần cứng, không chỉ giới hạn ở tối ưu hóa phần mềm.

Ý nghĩa của Risc-V là nó là một bộ lệnh chip mã nguồn mở. Ethereum hoàn toàn có thể tùy chỉnh hệ thống của riêng mình, thoát khỏi sự phụ thuộc hoàn toàn vào phần cứng thương mại hiện có. Sự tùy chỉnh này sẽ mang lại tiềm năng mới.

Về mặt hồ tối, chúng ta có thể chia nó thành ba cấp độ: ẩn danh chủ thể, ẩn danh giao dịch, ẩn danh tương tác.

1. Blockchain bản thân là một hệ thống nặc danh, khác với TradFi. Việc không ghi tên là bản chất của blockchain, việc tự tiết lộ của người dùng hoặc liên kết địa chỉ của nền tảng phân tích dữ liệu chỉ là một sự khớp xác suất. Nếu không có khóa riêng, không thể xác định chính xác quyền sở hữu tài sản.

2. Giao dịch ẩn danh có thể được chia thành bảo vệ giá và ẩn danh đơn hàng. Bảo vệ giá có nghĩa là sau khi xác định giá, không thể thay đổi, ẩn danh đơn hàng có thể bao gồm bảo vệ giá, nhưng cũng có thể chỉ che giấu địa chỉ trên chuỗi của đơn hàng giao dịch mà không bắt buộc phải ràng buộc giá giao dịch.

3. Tính ẩn danh tương tác là đặc điểm giai đoạn của blockchain. Ví dụ, vấn đề nạp và rút tiền điển hình nhất, nếu sử dụng một số stablecoin, thì luôn có khả năng bị theo dõi và đóng băng.

Từ góc độ bảo vệ quyền riêng tư, Risc-V có đủ điều kiện để xây dựng bể tối, nhưng vấn đề MEV vẫn sẽ tồn tại. Trong thực tiễn hiện nay, sự kết hợp giữa ZK và TEE là lựa chọn chính. TEE có thể cách ly khóa riêng, đặc biệt phù hợp với hệ thống quản lý nhiều khóa riêng; ZK có thể thực hiện việc ẩn chi tiết đơn hàng, nhưng liệu có thể hoàn toàn loại bỏ MEV hay không vẫn còn phải xem xét.

Trong lĩnh vực này, FHE có thể là một hướng công nghệ tốt hơn. Tính năng tính toán sau khi mã hóa của nó có thể đạt được sự ẩn danh của chủ thể và sự ẩn danh của giao dịch. Vấn đề duy nhất là chi phí cao và tốc độ chậm. Dưới kỳ vọng về phần cứng tùy chỉnh Risc-V, có hy vọng đạt được khả năng hỗ trợ DEX giao ngay. Tuy nhiên, vẫn còn sự không chắc chắn đối với DEX hợp đồng vĩnh viễn.

Nói chung, sự kết hợp sâu sắc giữa Risc-V và công nghệ ZK có thể tạo ra một cơ chế bể tối DEX hợp đồng vĩnh viễn khả dụng. Chip tăng tốc Risc-V chuyên dụng cho FHE kết hợp với Ethereum có khả năng đạt được phiên bản blockchain lý tưởng của bể tối TradFi - ẩn danh, tần suất cao và giao dịch lớn.

Kết luận

Việc liệu hồ tối có trở thành hiện thực hay không vẫn chưa được biết, nhưng rõ ràng đây là một lĩnh vực đòi hỏi nhiều vốn và công nghệ. Hiện tại, chúng ta thấy:

Cơ hội lịch sử - Một số lãnh đạo ngành có ý định phát triển các bể tối và nhận ra rằng sàn giao dịch tập trung không phù hợp với nhiệm vụ này;

Cải thiện môi trường quản lý - một số công cụ trộn tiền và DeFi dần dần được hợp pháp hóa, khái niệm về hồ bơi tối tăm minh bạch không còn bị coi là vô lý. Mọi người chỉ mong muốn giao dịch an toàn, chứ không phải rửa tiền;

Nhu cầu thị trường rõ ràng - hướng đi của DEX cuối cùng không còn bị giới hạn trong việc thổi phồng khái niệm. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp cần những công cụ như vậy, một số DEX đã đặt ra hình mẫu.

Satoshi Nakamoto tin tưởng vào Bitcoin, vì vậy Bitcoin đã ra đời. Lần này, liệu hồ tối minh bạch có thể hiện thực hóa trên thế giới này không?