Phân tích toàn cảnh RWA: Xu hướng và triển vọng thị trường toàn cầu năm 2025

Một, Định nghĩa RWA và quá trình phát triển

RWA là quá trình sử dụng công nghệ blockchain để chuyển đổi tài sản thế giới thực ( như bất động sản, hàng hóa, quyền tài sản, v.v. ) thành token số. Những token này đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền lợi từ tài sản, có thể được giao dịch và quản lý trên blockchain. Mục tiêu là sử dụng các đặc tính của blockchain để giải quyết những vấn đề như xác nhận quyền sở hữu khó khăn, hiệu quả lưu thông thấp và tính thanh khoản kém trong giao dịch tài sản truyền thống.

RWA đã trải qua các giai đoạn sau:

• Năm 2017-2020: Khái niệm nảy nở, các dự án sớm tập trung vào việc mã hóa bất động sản và tác phẩm nghệ thuật.
• Năm 2021-2023: Các giao thức DeFi bắt đầu đưa RWA vào, các tổ chức tài chính truyền thống ra mắt sản phẩm token hóa
• Năm 2024-2025: Các tổ chức tài chính chính thống tăng tốc triển khai, quy mô thị trường vượt 23 tỷ đô la.

Hai, quy mô thị trường và xu hướng tăng trưởng

Đến cuối tháng 5 năm 2025, tổng giá trị RWA trên chuỗi toàn cầu ước đạt khoảng 23 tỷ USD. Vào tháng 3 năm 2025, TVL của các giao thức RWA lần đầu tiên vượt mốc 10 tỷ USD, tăng gần 140% so với cùng kỳ.

Tổng giá trị khóa chính协议:

• MakerDAO(RWA Vaults): khoảng 1,3 tỷ đô la Mỹ
• Ondo Finance: khoảng 12.83 tỷ USD
• Centrifuge: khoảng 4,41 triệu đô la Mỹ

Nhiều tổ chức dự đoán quy mô thị trường RWA sẽ đạt mức hàng nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Các xu hướng tăng trưởng chính bao gồm:

• Các tổ chức tài chính truyền thống tăng cường tham gia
• Sự tiến hóa công nghệ nâng cao hiệu suất
• Chính sách quản lý dần dần trở nên rõ ràng

Ba, Đường đi kỹ thuật và tiêu chuẩn cốt lõi

Đường đi đến việc thực hiện công nghệ RWA bao gồm:

1. Quy trình đưa tài sản lên chuỗi và token hóa

   • Lựa chọn tài sản và xác quyền
   • Kiểm toán tính hợp pháp và thành lập SPV
   • Phát hành token
   • Dữ liệu ngoài chuỗi
   • Cơ chế đảm bảo giá trị

2. Ngăn xếp công nghệ giao thức được hỗ trợ bởi RWA

Tiêu chuẩn và công cụ cốt lõi:

• ERC-3643(T-REX)
• ERC-1400
• Chainlink / Pyth Oracles
• Công cụ đa chữ ký/ủy thác
• TEE( môi trường thực thi đáng tin cậy )

Bốn, Các loại tài sản RWA điển hình và ứng dụng

Các loại tài sản RWA chính:

1. Tài sản nợ ( chứng khoán thế giới thực )
2. Tài sản bất động sản ( bất động sản khác )
3. Tài sản hàng hóa ( vàng, tín dụng carbon, v.v. )
4. Tài sản thực khác ( bản quyền, bảo hiểm, v.v. )

Ứng dụng thực tiễn chủ yếu được chia thành:

• Hướng dẫn đầu tư RWA: Cung cấp định hướng lợi nhuận cho tài sản ảo
• Hướng tới tài sản thực RWA: Tăng cường tính thanh khoản của tài sản truyền thống

V. Tình hình phát triển thị trường toàn cầu

• Mỹ: Các tổ chức như Ondo Finance, Franklin Templeton phát hành trái phiếu và token quỹ; các nền tảng DeFi như MakerDAO thúc đẩy cho vay trên chuỗi.
• Trung Quốc: Thí điểm tài sản năng lượng và thiết bị lên chuỗi, như tủ đổi pin xe điện, trạm sạc, và các dự án khác.
• Hồng Kông: Cơ quan Quản lý Tiền tệ khởi động dự án Ensemble trong môi trường thử nghiệm, bao gồm nhiều tình huống token hóa.

Người tham gia hệ sinh thái RWA bao gồm nền tảng phát hành tài sản, nhà phân phối giao dịch, giao thức DeFi, tổ chức lưu ký, v.v.

Sáu, Thái độ và chính sách của các cơ quan quản lý ở các địa phương

Hồng Kông:

• Từ đổi mới thí điểm đến quản lý hai chiều
• Hệ thống quản lý "dựa trên thuộc tính tài sản tài chính cơ bản, với sự giám sát kỹ thuật hỗ trợ"

Mỹ:

• Kiểm tra chức năng dựa trên Howey Test
• Quản lý phân mảnh, thiếu khung thống nhất

Dubai:

• Hệ thống giám sát song hành VARA và DFSA
• Hỗ trợ tích cực đổi mới RWA, thiết lập hộp cát quản lý

Bảy, Triển vọng và Tiềm năng Tương Lai

• Dự báo đến năm 2030, quy mô thị trường tài sản được mã hóa toàn cầu có thể đạt 16 triệu tỷ đô la.
• Nhiều vốn từ các tổ chức tham gia hơn
• Mở rộng đa dạng hóa loại tài sản
• Công nghệ và tiêu chuẩn liên tục nâng cấp
• Hệ thống quản lý dần dần hoàn thiện
• Tài chính xanh và sự tích hợp sâu sắc với RWA

RWA có khả năng trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và blockchain, mở ra kỷ nguyên tài chính số mới.