RWA: Con đường nổi lên của tài sản thế giới thực

1. Tổng quan về RWA

RWA có tên đầy đủ là Tài sản Thế giới thực, chỉ việc biểu diễn và giao dịch tài sản thế giới thực theo cách số hóa, token hóa trong hệ sinh thái blockchain hoặc Web3. Điều này bao gồm bất động sản, hàng hóa, trái phiếu, cổ phiếu, tác phẩm nghệ thuật, v.v. Ý tưởng cốt lõi của RWA là thông qua công nghệ blockchain, đưa tài sản tài chính truyền thống vào hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), đạt được quản lý và giao dịch tài sản hiệu quả, minh bạch và an toàn hơn.

Ý nghĩa của RWA là biến những tài sản thực khó lưu thông thành tài sản có tính thanh khoản thông qua công nghệ blockchain, và có thể tham gia vào các hoạt động như cho vay, đặt cọc, giao dịch trong hệ sinh thái DeFi. Cách kết nối tài sản thực với thế giới blockchain này đang trở thành một hướng phát triển quan trọng trong hệ sinh thái Web3.

RWA về bản chất là cầu nối giữa tài sản gốc crypto và tài sản truyền thống. Nó vừa cần sự hỗ trợ của công nghệ chuỗi thông minh hợp đồng, vừa cần pháp luật xã hội thực tế bảo vệ tài sản cơ sở. Quá trình token hóa RWA liên quan đến mối quan hệ tài sản ngoài chuỗi phức tạp, bao gồm việc mua và lưu trữ tài sản cơ sở, thiết lập khung pháp lý liên kết và phát hành token. Điều này khiến cho các chủ sở hữu token có quyền yêu cầu về tài sản cơ sở theo pháp luật.

2. Quá trình phát triển RWA

Sự phát triển của RWA có thể được chia thành ba giai đoạn:

1. Giai đoạn khám phá sớm ( từ 2017-2019 )

   • Năm 2017: Khái niệm RWA bắt đầu nảy sinh, các dự án như Polymath bắt đầu khám phá việc mã hóa chứng khoán.
   • Năm 2018: Các dự án như RealT thử nghiệm việc token hóa bất động sản
   • Năm 2019: Liên minh TAC được thành lập, thúc đẩy tiêu chuẩn hóa RWA

2. Giai đoạn phát triển ban đầu(2020-2022 năm)

   • Năm 2020: Các dự án như Centrifuge nhận được sự chú ý, các dự án DeFi như Aave đưa RWA vào.
   • Năm 2021: MakerDAO gia nhập thị trường RWA
   • Năm 2022: Các tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu triển khai RWA

3. Giai đoạn mở rộng nhanh (2023 đến nay )

   • Các công ty quản lý tài sản lớn đang cố gắng quản lý tài sản thông qua token hóa
   • Cơ quan quản lý bắt đầu can thiệp, cố gắng xây dựng khung liên quan

3. Các lĩnh vực ứng dụng chính của RWA

1. Ngành bất động sản

   • Tăng cường tính thanh khoản của bất động sản, giảm ngưỡng đầu tư và rủi ro
   • Đại diện dự án: Tangible, Landshare, PropChain, RealT, v.v.

2. Tiền pháp định sang stablecoin

   • Các stablecoin như USDT đưa tiền pháp định vào hệ sinh thái blockchain
   • Đối mặt với thách thức về tính minh bạch dự trữ, rủi ro quản lý, v.v.

3. Thị trường cho vay

   • Mở rộng phạm vi tài sản có thể thế chấp, cung cấp nhiều kênh tài chính hơn cho doanh nghiệp.
   • Đại diện dự án: Maker, AAVE, v.v.

4. Trái phiếu và chứng khoán

   • Cần phải hòa nhập với các quy định pháp lý thực tế
   • Đại diện cho dự án: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance, v.v.

4. Quy mô thị trường RWA

• Tính đến hiện tại, TVL liên quan đến RWA đạt 6,3 tỷ USD, tăng 6000% so với năm trước.
• Có hơn 60.000 người sở hữu tài sản liên quan đến RWA, gần 100 nhà phát hành tài sản.
• Nhiều tổ chức dự đoán giá trị thị trường RWA có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030
• Tiềm năng của lĩnh vực RWA rất lớn, nhưng sự phát triển bị ảnh hưởng nhiều bởi các quy định ở từng địa phương.

5. Phân tích dự án sinh thái RWA

1. Centrifuge

   • Định vị: Nền tảng tài sản thực được mã hóa trên chuỗi
   • Kiến trúc công nghệ: Centrifuge Chain, Tinlake, Tính toán NAV, Cấu trúc đầu tư phân tầng
   • Phát triển: Vòng gọi vốn nhiều lần đạt 30,8 triệu USD, nhưng TVL giảm rõ rệt

2. ONDO Finance

   • Định vị: Giao thức tài chính cấp tổ chức, tập trung vào việc token hóa tài sản ổn định
   • Sản phẩm chính: USDY, OUSG
   • Phát triển: Vòng gọi vốn thứ ba 34 triệu USD, TVL vượt 500 triệu USD

3. BlackRock BUIDL

   • Định vị: Quỹ ETF mã hóa đầu tiên của Ethereum
   • Đặc điểm: tính tuân thủ quy định cao hơn, được BlackRock bảo chứng
   • Phát triển: TVL ổn định ở khoảng 500 triệu đô la

6. Tóm tắt

• RWA cam kết đạt được sự kết nối giữa tài sản thực và tài sản trên chuỗi
• Chủ yếu được áp dụng trong lĩnh vực chứng khoán, bất động sản, cho vay tín dụng, stablecoin và các lĩnh vực khác.
• Đối mặt với áp lực quản lý lớn, yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt
• Có khả năng kể chuyện mạnh mẽ và triển vọng, nhưng đầu tư vẫn cần thận trọng