Nhà phát hành stablecoin Circle gần đây đã tăng giá cổ phiếu, nhưng có thể ẩn chứa những rủi ro lớn phía sau. Là bên phát hành USDC, Circle hiện đang đối mặt với ba cuộc khủng hoảng tiềm ẩn, có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến sự phát triển trong tương lai của họ.
Đầu tiên, chính sách giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến doanh thu cốt lõi của Circle. Doanh thu của Circle chủ yếu đến từ lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, và việc giảm lãi suất sẽ làm giảm đáng kể nguồn thu này. Theo ước tính, mỗi 1% giảm lãi suất có thể khiến doanh thu hàng năm của Circle giảm lên đến 600 triệu USD.
Thứ hai, mối quan hệ hợp tác giữa Circle và Coinbase cũng đang đối mặt với thách thức. Hiện tại, Coinbase không chỉ chiếm 50% lợi nhuận từ dự trữ mà còn độc quyền lợi nhuận từ khoản tiền gửi của người dùng. Điều đáng lo ngại hơn là tỷ lệ chia sẻ lợi nhuận của Coinbase vào năm 2024 đã vượt quá 60%, điều này càng làm tăng thêm áp lực lợi nhuận cho Circle.
Cuối cùng, khả năng các ông lớn công nghệ tham gia vào thị trường stablecoin tạo ra mối đe dọa tiềm tàng cho Circle. Các công ty như Apple, Amazon có thể phát hành stablecoin của riêng họ nhờ vào sức ảnh hưởng thương hiệu và lợi thế dự trữ trái phiếu Mỹ, điều này sẽ trực tiếp gây áp lực lên không gian thị trường của Circle.
Mặc dù vậy, Circle vẫn có những lợi thế tuân thủ đáng kể. Thông qua giấy phép toàn cầu, dự trữ tiền mặt/Trái phiếu Mỹ 100% và kiểm toán định kỳ, Circle đã xây dựng được hình ảnh thân thiện với quản lý, đây cũng là một trong những yếu tố then chốt cho sự niêm yết thành công của mình.
Hiện tại, USDC chiếm 25% thị phần trong thị trường stablecoin, khoảng 61 tỷ USD, mặc dù vẫn thua kém so với thị phần 62% của USDT (khoảng 150 tỷ USD), nhưng lợi thế về tính tuân thủ của nó vẫn rất rõ ràng.
Cần lưu ý rằng stablecoin về cơ bản tương tự như chứng chỉ lưu ký USD, có cấu trúc trung gian hai lớp và chức năng tránh né pháp lý, nhưng được định nghĩa là công cụ thanh toán chứ không phải chứng khoán, vị trí này cũng cung cấp một không gian quản lý nhất định cho sự phát triển của nó.
Đối mặt với những thách thức này, cách mà Circle điều chỉnh chiến lược và duy trì lợi thế cạnh tranh sẽ là tâm điểm được ngành công nghiệp chú ý.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RektDetective
· 07-22 06:51
USDT khô gục nó ổn rồi
Xem bản gốcTrả lời0
DefiOldTrickster
· 07-22 06:49
Chuẩn bẫy! Lại chơi đùa với mọi người, tao không cho chúng nó một APY nào cả
Xem bản gốcTrả lời0
LongTermDreamer
· 07-22 06:44
Blockchain ba năm đồ ngốc Sưu tập phẩm không thể động Vị trí short mới là trạng thái thoải mái nhất
Nhà phát hành stablecoin Circle gần đây đã tăng giá cổ phiếu, nhưng có thể ẩn chứa những rủi ro lớn phía sau. Là bên phát hành USDC, Circle hiện đang đối mặt với ba cuộc khủng hoảng tiềm ẩn, có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến sự phát triển trong tương lai của họ.
Đầu tiên, chính sách giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến doanh thu cốt lõi của Circle. Doanh thu của Circle chủ yếu đến từ lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, và việc giảm lãi suất sẽ làm giảm đáng kể nguồn thu này. Theo ước tính, mỗi 1% giảm lãi suất có thể khiến doanh thu hàng năm của Circle giảm lên đến 600 triệu USD.
Thứ hai, mối quan hệ hợp tác giữa Circle và Coinbase cũng đang đối mặt với thách thức. Hiện tại, Coinbase không chỉ chiếm 50% lợi nhuận từ dự trữ mà còn độc quyền lợi nhuận từ khoản tiền gửi của người dùng. Điều đáng lo ngại hơn là tỷ lệ chia sẻ lợi nhuận của Coinbase vào năm 2024 đã vượt quá 60%, điều này càng làm tăng thêm áp lực lợi nhuận cho Circle.
Cuối cùng, khả năng các ông lớn công nghệ tham gia vào thị trường stablecoin tạo ra mối đe dọa tiềm tàng cho Circle. Các công ty như Apple, Amazon có thể phát hành stablecoin của riêng họ nhờ vào sức ảnh hưởng thương hiệu và lợi thế dự trữ trái phiếu Mỹ, điều này sẽ trực tiếp gây áp lực lên không gian thị trường của Circle.
Mặc dù vậy, Circle vẫn có những lợi thế tuân thủ đáng kể. Thông qua giấy phép toàn cầu, dự trữ tiền mặt/Trái phiếu Mỹ 100% và kiểm toán định kỳ, Circle đã xây dựng được hình ảnh thân thiện với quản lý, đây cũng là một trong những yếu tố then chốt cho sự niêm yết thành công của mình.
Hiện tại, USDC chiếm 25% thị phần trong thị trường stablecoin, khoảng 61 tỷ USD, mặc dù vẫn thua kém so với thị phần 62% của USDT (khoảng 150 tỷ USD), nhưng lợi thế về tính tuân thủ của nó vẫn rất rõ ràng.
Cần lưu ý rằng stablecoin về cơ bản tương tự như chứng chỉ lưu ký USD, có cấu trúc trung gian hai lớp và chức năng tránh né pháp lý, nhưng được định nghĩa là công cụ thanh toán chứ không phải chứng khoán, vị trí này cũng cung cấp một không gian quản lý nhất định cho sự phát triển của nó.
Đối mặt với những thách thức này, cách mà Circle điều chỉnh chiến lược và duy trì lợi thế cạnh tranh sẽ là tâm điểm được ngành công nghiệp chú ý.