Stablecoin, RWA và Tài chính phi tập trung: ba chất xúc tác thúc đẩy việc định giá lại Ethereum

Gần đây, cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đã có hiệu suất tốt, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư đối với các vấn đề như dự thảo stablecoin, các điểm nóng của Ethereum và cơ hội RWA. Bài viết này sẽ phân tích hệ thống các vấn đề này từ logic cơ bản và góc nhìn dài hạn.

Sự tăng giá của Ethereum không phải do các tổ chức riêng lẻ thúc đẩy, mà là sự lựa chọn chung của các tổ chức chính khi họ đang thay đổi chiến lược, điểm tới hạn của sự thay đổi xu hướng sắp tới.

Một, Tổng quan dữ liệu

Tổng giá trị thị trường của stablecoin đạt mức cao kỷ lục 258,3 tỷ USD. Hoa Kỳ và Hồng Kông lần lượt tiến hành các dự luật về stablecoin. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ dự đoán nếu dự luật được thông qua, giá trị thị trường của stablecoin sẽ nhanh chóng tăng lên trên 2 nghìn tỷ trong vài năm tới.

Tài sản được token hóa ( RWA ) phát triển nhanh chóng, từ 5.2 tỷ USD năm 2023 tăng lên 24.3 tỷ USD hiện tại, tăng 460%. Ngân hàng Standard Chartered dự đoán rằng đến năm 2030-2034, 10%-30% tài sản toàn cầu có thể được token hóa, quy mô từ 40-120 triệu tỷ USD.

Các tổ chức tài chính chính đang tích cực triển khai các dịch vụ RWA:

• Quỹ BUIDL của BlackRock: AUM 28,6 tỷ USD, 95% được phân bổ trên Ethereum
• Securitize: Hợp tác với nhiều tổ chức để phát hành sản phẩm được mã hóa, tổng giá trị thị trường 3,7 tỷ USD, 80% được triển khai trên Ethereum
• Quỹ BENJI của Franklin Templeton: AUM 7.43 triệu USD, 10% được triển khai trên Ethereum

Nhiều tổ chức tài chính truyền thống đang thúc đẩy việc đưa tài sản lên chuỗi và các dịch vụ token hóa, đánh dấu bước chuyển mình cuối cùng của nhiều năm xây dựng cơ sở hạ tầng sang triển khai quy mô.

Hai, xem xét lại RWA

RWA chỉ việc số hóa tài sản thế giới thực thông qua công nghệ blockchain và ánh xạ chúng thành token hoặc tài sản trên blockchain. Việc token hóa có những lợi thế như khả năng lập trình, hiệu quả thanh toán, tăng tính thanh khoản và khả năng tiếp cận toàn cầu.

Các lĩnh vực mã hóa chính bao gồm:

1. Tín dụng cá nhân: lĩnh vực RWA lớn nhất, quy mô 14,3 tỷ USD
2. Trái phiếu chính phủ: Điểm khởi đầu cho việc mã hóa của các tổ chức truyền thống, quy mô 74 triệu USD
3. Cổ phiếu: đang tăng tốc thực hiện, Kraken, Bybit và các nền tảng khác đã ra mắt sản phẩm mã hóa cổ phiếu Mỹ.
4. Sản phẩm: chủ yếu là vàng
5. Vốn cổ phần tư nhân: Tích cực khám phá

Ba, Stablecoin-RWA-Tài chính phi tập trung

Stablecoin là nền tảng quan trọng cho sự hội nhập của tài chính truyền thống vào chuỗi. Sự phát triển nhanh chóng của RWA là nhờ vào việc các tổ chức khám phá cách kết hợp tuân thủ. Sau khi một lượng lớn tài sản được đưa lên chuỗi, Tài chính phi tập trung sẽ phát huy tác dụng, đạt được hiệu quả, tự động hóa và tuân thủ.

Trường hợp tích hợp RWA và Tài chính phi tập trung:

1. Securitize kết nối hệ thống DeFi thông qua sTokens
2. Ethena's USDtb tích hợp BUIDL đạt được giới hạn lợi nhuận ổn định

Các tổ chức tài chính truyền thống đang bắt đầu từ stablecoin, khám phá phát triển sản phẩm phái sinh trên chuỗi và sự hòa nhập tuân thủ DeFi.

Bốn, Ethereum là lựa chọn chủ yếu hiện nay của các tổ chức

Hiện tại ETH là chuỗi công khai chính cho việc token hóa tài sản của các tổ chức, tỷ lệ ETH và L2 của nó chiếm hơn 75%. Lý do chính mà các tổ chức chọn ETH:

1. Độ an toàn cao nhất
2. Hệ sinh thái DeFi trưởng thành và tính thanh khoản
3. Phi tập trung cao độ và khả năng tiếp cận kinh doanh toàn cầu

Etherealize cho rằng ETH là một tài sản chiến lược mới nổi, sẽ trở thành lớp phần mềm cơ sở của hệ thống tài chính mới. ETH là tài sản đa chức năng, bao gồm nhiên liệu tính toán, lưu trữ giá trị, tài sản thế chấp thanh toán, v.v.

Các yếu tố thúc đẩy việc định giá lại ETH:

1. Nhu cầu của các tổ chức đối với tài sản và cơ sở hạ tầng token hóa gia tăng
2. Nhu cầu lợi nhuận tiền mã hóa gốc gia tăng
3. Chiến lược tích trữ Ether
4. ETH như một tài sản quỹ tổ chức

Tóm lại, ETH đang trở thành giải pháp tối ưu cho việc đưa tài sản lớn lên chuỗi hiện nay, xu hướng được chú trọng lại rõ rệt.