Thị trường Stablecoin đón nhận một làn sóng mới

Gần đây, lĩnh vực stablecoin lại thu hút sự chú ý của thị trường. Có thông tin cho rằng, một công ty công nghệ nổi tiếng đang có kế hoạch xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông và Singapore. Công ty này đã phản hồi rằng, họ đang tăng tốc đầu tư và mở rộng hợp tác trong quản lý tài sản toàn cầu, đưa đổi mới AI, blockchain và stablecoin của công ty vào ứng dụng quy mô lớn.

"Chúng tôi hoan nghênh Hội đồng Lập pháp Hồng Kông thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin", và sẽ sớm nộp đơn ngay sau khi luật có hiệu lực, hy vọng sẽ đóng góp nhiều hơn vào việc xây dựng trung tâm tài chính quốc tế tương lai cho Hồng Kông." công ty cho biết.

Theo thông tin, ban lãnh đạo công ty cho biết đã khởi động việc xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông, hiện đã có nhiều vòng trao đổi với cơ quan quản lý. Tin tức này đã gây ra phản ứng trên thị trường, các cổ phiếu liên quan đã đồng loạt tăng giá.

Stablecoin là gì? Không gian phát triển của đồng đô la Hồng Kông ổn định như thế nào? Tại sao các tổ chức tài chính và công ty công nghệ lại lần lượt tham gia? Ngành công nghiệp đang phải đối mặt với những thách thức nào? Hãy cùng nhau thảo luận.

1:1 tài sản đảm bảo sự ổn định

Trong một thời gian dài, sự biến động giá của tài sản ảo đã gây tranh cãi. Trong khi đó, Stablecoin vì được neo vào tài sản cụ thể, giá cả tương đối ổn định, dễ dàng nhận được sự tin tưởng từ thị trường.

Theo quy định của Chính phủ Đặc khu hành chính Hồng Kông về "Quy định về Stablecoin", Stablecoin cần tham khảo tài sản đơn lẻ hoặc một nhóm tài sản để duy trì giá trị ổn định. Hồng Kông cũng đã làm rõ khái niệm "Stablecoin chỉ định", chỉ những Stablecoin được tham chiếu đến đồng tiền chính thức, đơn vị tính do Cơ quan tiền tệ Hồng Kông chỉ định hoặc hình thức lưu trữ giá trị kinh tế để duy trì giá trị ổn định.

Hiện nay, stablecoin nổi tiếng nhất là USDT gắn liền với đô la Mỹ. Nhà phát hành tuyên bố rằng tất cả USDT đều được gắn 1:1 với đô la Mỹ và được hỗ trợ bởi 100% dự trữ.

Để đảm bảo sự ổn định thực sự của Stablecoin, nhiều quốc gia và khu vực đã đặt ra yêu cầu nghiêm ngặt về tài sản dự trữ của nó. Quy định tại Hồng Kông yêu cầu rõ ràng rằng giá trị thị trường của danh mục tài sản dự trữ phải luôn không thấp hơn giá trị danh nghĩa của Stablecoin đang lưu hành, và phải là tài sản có chất lượng cao, tính thanh khoản cao và rủi ro thấp.

Mỹ, Liên minh châu Âu, Singapore và các khu vực khác cũng đã đưa ra yêu cầu tương tự về tài sản dự trữ của Stablecoin, thường bao gồm tiền mặt, trái phiếu chính phủ ngắn hạn và các tài sản có tính thanh khoản cao.

Các chuyên gia trong ngành cho biết, mục đích của việc thiết lập tỷ lệ 1:1 là để đảm bảo rằng Stablecoin có tài sản thực hỗ trợ, tránh "tài chính rỗng" hoặc rủi ro rút tiền. Việc bảo đảm dự trữ đầy đủ mới có thể đảm bảo cam kết "đổi mặt giá trị" của Stablecoin, duy trì chức năng lưu thông và thanh toán của nó.

Có quan điểm cho rằng, Hoa Kỳ liên kết stablecoin với trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ nhằm mục đích xây dựng "hệ thống Bretton Woods số hóa". Các chuyên gia chỉ ra rằng điều này cũng có nghĩa là các nhà phát hành stablecoin đô la sẽ trở thành những người mua lớn trái phiếu chính phủ Mỹ, có lợi cho lợi ích của chính Hoa Kỳ.

Tìm kiếm ứng dụng là điều quan trọng

Hiện nay, tổng quy mô Stablecoin trên toàn cầu khoảng 2300 tỷ USD, USDT và USDC lần lượt chiếm 63% và 25% thị phần. Để có được một phần trong lĩnh vực này, Hồng Kông đang tăng tốc thúc đẩy các quy trình liên quan.

Ngân hàng Trung ương Hồng Kông đã ra mắt "hộp cát" cho các nhà phát hành Stablecoin, cung cấp môi trường thử nghiệm cho các tổ chức có ý định phát hành Stablecoin bằng tiền pháp định tại Hồng Kông. Hội đồng lập pháp Hồng Kông cũng đã thông qua Dự thảo Luật Stablecoin, sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm nay.

Đối với Hồng Kông, nơi mong muốn trở thành trung tâm tài sản ảo quốc tế, việc phát triển kinh doanh Stablecoin là một phần quan trọng. Tuy nhiên, do lợi thế thị trường rõ ràng là không có, triển vọng của đồng tiền ổn định HKD vẫn cần được quan sát.

Các chuyên gia cho rằng, bên cạnh việc có sự cho phép của cơ quan quản lý, việc tìm ra các tình huống ứng dụng là chìa khóa cho sự phát triển của các loại Stablecoin không phải USD. Hiện tại, Stablecoin chủ yếu được sử dụng trong giao dịch tiền mã hóa, nhưng khối lượng giao dịch liên quan tại Hồng Kông vẫn còn khá nhỏ. Do đó, trong ngắn hạn, Stablecoin bằng đô la Hồng Kông có thể duy trì một quy mô nhất định, nhưng sẽ không quá lớn.

Trong tương lai, có thể mở rộng từ giao dịch tiền ảo sang các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới. Hồng Kông là một trung tâm tài chính quan trọng và là một nút giao thương dịch vụ, nhu cầu thanh toán xuyên biên giới rất lớn. Stablecoin có lợi thế trong việc rút ngắn thời gian thanh toán và giảm chi phí.

Các chuyên gia cho biết, stablecoin phát hành ở Hồng Kông phải hướng tới các tình huống xuyên biên giới, chỉ giới hạn ở việc sử dụng địa phương có giá trị hạn chế. Tuy nhiên, việc kết nối giao dịch xuyên biên giới trên chuỗi và ngoài chuỗi là một công trình dài hạn, cần sự nỗ lực chung từ nhiều bên.

Các bên tích cực bố trí công việc Stablecoin

Với triển vọng thị trường Stablecoin tốt, các tổ chức liên quan đang nhanh chóng tăng cường bố trí.

Vào tháng 2 năm nay, một ngân hàng, công ty công nghệ và nhà điều hành viễn thông đã đạt được thỏa thuận thành lập một công ty liên doanh để xin cấp giấy phép phát hành stablecoin gắn liền với đô la Hồng Kông.

Cần lưu ý rằng stablecoin đã tạo ra một không gian tài chính gia tăng mới. Gần đây, một công ty tiền điện tử đã niêm yết trên sàn NYSE, trở thành "cổ phiếu stablecoin đầu tiên", với giá trị thị trường đã vượt qua 23 tỷ USD.

Các chuyên gia cho rằng, ngoài các công ty Mỹ, các doanh nghiệp từ Trung Quốc, châu Âu, Nam Mỹ và các khu vực khác cũng sẽ tham gia vào thị trường Stablecoin, với triển vọng khả quan.

Các công ty công nghệ lớn phản ứng nhanh chóng, như một công ty nổi tiếng đã được đề cập ở trên đã có hành động liên quan đến giấy phép stablecoin. Phân tích cho rằng, động thái này của công ty nhằm củng cố việc triển khai công nghệ blockchain, phục vụ tốt hơn cho hoạt động thanh toán xuyên biên giới và quản lý tài chính của họ.

Xét từ góc độ cạnh tranh toàn cầu, công ty Trung Quốc này đã định vị mình là đối thủ cạnh tranh với các ông lớn trong lĩnh vực thanh toán quốc tế, những công ty này đều đã tham gia vào việc phát hành Stablecoin. Với khả năng quản lý tài chính mạnh mẽ và nền tảng công nghệ tài chính toàn cầu, công ty này có lợi thế tiên phong trên thị trường Stablecoin tại Hồng Kông.

Tham gia phát hành stablecoin còn có tính toán về phân bổ tài sản. Các tổ chức có thể thu được đồng tiền pháp định từ người nắm giữ stablecoin với chi phí thấp, và đầu tư vào tài sản rủi ro thấp để có được lợi nhuận. Khối lượng phát hành stablecoin càng cao, lợi nhuận từ đầu tư có thể càng lớn.

Ngành vẫn đối mặt với nhiều thách thức

Mặc dù triển vọng tươi sáng, ngành Stablecoin vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức.

Trước tiên là vấn đề ổn định của tài sản. Mặc dù 100% tài sản dự trữ được liên kết nâng cao tính an toàn, nhưng vẫn không thể hoàn toàn loại bỏ rủi ro. Nếu tài sản dự trữ gặp vấn đề, stablecoin cũng sẽ bị ảnh hưởng. Việc một ngân hàng ở Mỹ phá sản vào năm ngoái đã dẫn đến sự biến động lớn về giá của USDC.

Thứ hai là vấn đề tuân thủ. Trong các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới, Stablecoin mặc dù có ưu điểm về chi phí và hiệu quả, nhưng việc phát hành và dự trữ gắn chặt là một thách thức lớn. Chống rửa tiền cũng là một trọng điểm quản lý.

Ngoài ra, chi phí tuân thủ cao là một thách thức mà các bên tham gia trong ngành phải vượt qua.

Cuối cùng, đối với các quốc gia có đồng tiền không phổ biến, sự tiện lợi của Stablecoin có thể dẫn đến việc bán tháo đồng nội tệ, gây ra thách thức cho chủ quyền và an ninh tài chính.

Tổng thể mà nói, thị trường stablecoin vừa có cơ hội vừa có thách thức. Khi khuôn khổ quy định dần được hoàn thiện, ngành có triển vọng phát triển lành mạnh trong khuôn khổ quy định, đem lại động lực mới cho đổi mới tài chính.