Phân tích xu hướng đầu tư mạo hiểm mã hóa: Sự thống trị của Token và sự trỗi dậy của đầu tư Thanh khoản

Gần đây, môi trường tài chính trở nên ngày càng khắc nghiệt, chủ yếu do tỷ suất lợi nhuận của vốn đầu tư giảm và áp lực tài chính từ các đối tác hạn chế gia tăng. Toàn bộ ngành đầu tư mạo hiểm đang đối mặt với vấn đề chậm dòng vốn, dẫn đến quy mô vốn có sẵn để đầu tư bị thu hẹp, làm tăng thêm độ khó trong việc huy động vốn cho các doanh nhân.

Xu hướng này đã có ảnh hưởng đáng kể đến lĩnh vực đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa. Năm 2025, mặc dù số lượng giao dịch đã giảm, nhưng quy mô vốn được triển khai vẫn giữ nguyên so với năm 2024. Sự giảm số lượng giao dịch có thể xuất phát từ việc nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm đang gần đến giai đoạn cuối của chu kỳ hoạt động, dẫn đến sự giảm bớt vốn khả dụng. Tuy nhiên, một số quỹ lớn vẫn đang thực hiện các khoản đầu tư lớn, giúp duy trì sự ổn định của tổng vốn đầu tư.

Hoạt động mua lại và sáp nhập trong lĩnh vực mã hóa trong hai năm qua tiếp tục có dấu hiệu tích cực, tạo điều kiện thuận lợi cho thanh khoản và cơ hội thoát vốn. Một số vụ sáp nhập lớn gần đây đã cung cấp thêm sự đảm bảo cho việc hợp nhất ngành và thoái vốn đầu tư.

Trong năm qua, số lượng giao dịch vẫn ổn định, trong đó một số giao dịch lớn hơn đã được hoàn thành trong quý 4 năm 2024 và quý 1 năm 2025. Điều này chủ yếu là do nhiều giao dịch tập trung vào giai đoạn đầu, nơi mà nguồn vốn tương đối dồi dào.

Theo giai đoạn huy động vốn, số lượng giao dịch của các nền tảng tăng tốc và khởi động đứng đầu. Kể từ năm 2024, đã có rất nhiều nền tảng như vậy xuất hiện trên thị trường, điều này có thể phản ánh rằng trong bối cảnh môi trường huy động vốn trở nên chặt chẽ, các nhà sáng lập có xu hướng phát hành Token sớm để khởi động dự án.

Quy mô trung vị của các vòng tài trợ giai đoạn đầu đã có xu hướng phục hồi. Vốn cho giai đoạn sớm vẫn dồi dào, trung vị tài trợ của vòng hạt giống, vòng A và vòng B đã gần đạt hoặc phục hồi về mức của năm 2022.

Đối với tương lai của đầu tư mạo hiểm mã hóa, có ba dự đoán chính sau đây:

1. Token sẽ trở thành cơ chế đầu tư chính: Thị trường sẽ chuyển từ cấu trúc "Token + cổ phần" sang mô hình "tài sản đơn lẻ mang giá trị".

2. Đầu tư mạo hiểm công nghệ tài chính và đầu tư mạo hiểm mã hóa đang được tăng tốc hợp nhất: Các nhà đầu tư công nghệ tài chính truyền thống đang chuyển mình thành các nhà đầu tư mã hóa, họ quan tâm đến mạng lưới thanh toán thế hệ mới, ngân hàng số sáng tạo và nền tảng token hóa tài sản dựa trên blockchain.

3. Sự trỗi dậy của "Thanh khoản đầu tư mạo hiểm": Mô hình đầu tư mới này tìm kiếm cơ hội tương tự như đầu tư mạo hiểm trong thị trường token có thể lưu thông, với tính thanh khoản cao hơn, rào cản đầu tư thấp hơn, quản lý vị thế linh hoạt hơn và hoạt động vốn.

Lĩnh vực mã hóa tiếp tục dẫn đầu đổi mới trong đầu tư mạo hiểm. Sự hội nhập giữa thị trường vốn công và tư trở thành xu hướng lớn, trong khi ngành công nghiệp mã hóa đi đầu trong lĩnh vực này. Khi ngày càng nhiều tài sản được đưa lên chuỗi, ngày càng nhiều công ty có thể chọn phương thức huy động vốn "ưu tiên trên chuỗi".

Cuối cùng, sự phân bố lợi nhuận của thị trường mã hóa trở nên cực đoan hơn, các tài sản mã hóa hàng đầu không chỉ tranh giành vị trí trở thành đồng tiền chủ quyền kỹ thuật số mà còn cạnh tranh để trở thành cơ sở hạ tầng của nền kinh tế tài chính mới. Chính tiềm năng lợi nhuận không đối xứng này liên tục thu hút một lượng lớn vốn đổ vào lĩnh vực đầu tư mạo hiểm mã hóa.