Nguồn cung trái phiếu chính phủ ngắn hạn tăng vọt, áp lực tài chính của Mỹ nổi bật
Gần đây, với việc các dự luật giảm thuế và chi tiêu mới chính thức có hiệu lực, chính phủ Hoa Kỳ đang phải đối mặt với áp lực thâm hụt ngân sách lớn. Để đối phó với thách thức này, Bộ Tài chính Hoa Kỳ có thể sẽ tăng mạnh lượng phát hành trái phiếu ngắn hạn, điều này đã dấy lên lo ngại về việc cung vượt cầu trên thị trường.
Thị trường phản ứng nhanh chóng, lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn kỳ hạn 1 tháng đã tăng rõ rệt kể từ đầu tuần này. Điều này cho thấy sự chú ý của các nhà đầu tư đã chuyển từ mối lo ngại về trái phiếu dài hạn kỳ hạn 30 năm vào đầu năm nay sang đường cong lãi suất ngắn hạn.
Theo dự báo của Văn phòng Ngân sách Quốc hội, dự luật mới sẽ tạo ra thâm hụt lên tới 3,4 triệu tỷ đô la Mỹ cho nước này trong giai đoạn tài khóa 2025 đến 2034. Đối mặt với nhu cầu tài chính khổng lồ như vậy, phát hành trái phiếu ngắn hạn đã trở thành một lựa chọn vừa tiết kiệm chi phí vừa phù hợp với sự ưu tiên của các nhà ra quyết định.
Xét từ góc độ chi phí, mặc dù lợi suất của trái phiếu chính phủ kỳ hạn một năm và ngắn hạn đã vượt quá 4%, nhưng vẫn rõ ràng thấp hơn tỷ lệ phát hành gần 4,35% của trái phiếu chính phủ kỳ hạn mười năm. Trong bối cảnh chi phí lãi suất đã trở thành gánh nặng nặng nề cho chính phủ hiện nay, chi phí tài chính ngay lập tức thấp hơn chắc chắn có sức hút mạnh mẽ.
Tuy nhiên, chiến lược này không phải là không có rủi ro. Việc quá phụ thuộc vào tài chính ngắn hạn có thể khiến chính phủ đối mặt với rủi ro về biến động hoặc tăng chi phí tài chính trong tương lai. Một quản lý danh mục đầu tư trái phiếu đã chỉ ra rằng việc sử dụng trái phiếu ngắn hạn để tài trợ cho thâm hụt có thể có rủi ro tiềm ẩn, có thể ảnh hưởng đến chi phí tài chính trong tương lai.
Dù vậy, thị trường dường như vẫn duy trì sự lạc quan trong việc hấp thụ những nguồn cung mới này. Một số nhà phân tích cho rằng, hiện có tới 7.000 tỷ USD quỹ thị trường tiền tệ trên thị trường đang có nhu cầu liên tục đối với nợ ngắn hạn, điều này có thể giúp giảm bớt áp lực cung.
Giám đốc đầu tư của Công ty Quản lý Tài sản Chung Pennsylvania, Mark Herbenstol, cho biết ông không nghĩ rằng trái phiếu chính phủ ngắn hạn sẽ gây ra cuộc khủng hoảng tiếp theo. Ông chỉ ra rằng hiện có một lượng lớn vốn tìm kiếm cơ hội đầu tư trên thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh lợi suất thực có sức hấp dẫn.
Mặc dù lãi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn có thể chịu áp lực nhất định, nhưng thị trường vẫn có đủ thanh khoản. Hepburnstol cũng nhấn mạnh rằng nếu thật sự có vấn đề xảy ra, Cục Dự trữ Liên bang có thể có các biện pháp để hỗ trợ sự cân bằng của thị trường.
Tóm lại, mặc dù chính phủ Mỹ đang đối mặt với những thách thức tài chính lớn, nhưng thị trường dường như vẫn có khả năng hấp thụ sự gia tăng nguồn cung trái phiếu ngắn hạn này. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần theo dõi chặt chẽ sự phát triển của tình hình này, cũng như ảnh hưởng có thể đối với toàn bộ thị trường trái phiếu.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thâm hụt ngân sách của Mỹ mở rộng, nguồn cung trái phiếu chính phủ ngắn hạn tăng đột biến gây lo ngại trên thị trường.
Nguồn cung trái phiếu chính phủ ngắn hạn tăng vọt, áp lực tài chính của Mỹ nổi bật
Gần đây, với việc các dự luật giảm thuế và chi tiêu mới chính thức có hiệu lực, chính phủ Hoa Kỳ đang phải đối mặt với áp lực thâm hụt ngân sách lớn. Để đối phó với thách thức này, Bộ Tài chính Hoa Kỳ có thể sẽ tăng mạnh lượng phát hành trái phiếu ngắn hạn, điều này đã dấy lên lo ngại về việc cung vượt cầu trên thị trường.
Thị trường phản ứng nhanh chóng, lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn kỳ hạn 1 tháng đã tăng rõ rệt kể từ đầu tuần này. Điều này cho thấy sự chú ý của các nhà đầu tư đã chuyển từ mối lo ngại về trái phiếu dài hạn kỳ hạn 30 năm vào đầu năm nay sang đường cong lãi suất ngắn hạn.
Theo dự báo của Văn phòng Ngân sách Quốc hội, dự luật mới sẽ tạo ra thâm hụt lên tới 3,4 triệu tỷ đô la Mỹ cho nước này trong giai đoạn tài khóa 2025 đến 2034. Đối mặt với nhu cầu tài chính khổng lồ như vậy, phát hành trái phiếu ngắn hạn đã trở thành một lựa chọn vừa tiết kiệm chi phí vừa phù hợp với sự ưu tiên của các nhà ra quyết định.
Xét từ góc độ chi phí, mặc dù lợi suất của trái phiếu chính phủ kỳ hạn một năm và ngắn hạn đã vượt quá 4%, nhưng vẫn rõ ràng thấp hơn tỷ lệ phát hành gần 4,35% của trái phiếu chính phủ kỳ hạn mười năm. Trong bối cảnh chi phí lãi suất đã trở thành gánh nặng nặng nề cho chính phủ hiện nay, chi phí tài chính ngay lập tức thấp hơn chắc chắn có sức hút mạnh mẽ.
Tuy nhiên, chiến lược này không phải là không có rủi ro. Việc quá phụ thuộc vào tài chính ngắn hạn có thể khiến chính phủ đối mặt với rủi ro về biến động hoặc tăng chi phí tài chính trong tương lai. Một quản lý danh mục đầu tư trái phiếu đã chỉ ra rằng việc sử dụng trái phiếu ngắn hạn để tài trợ cho thâm hụt có thể có rủi ro tiềm ẩn, có thể ảnh hưởng đến chi phí tài chính trong tương lai.
Dù vậy, thị trường dường như vẫn duy trì sự lạc quan trong việc hấp thụ những nguồn cung mới này. Một số nhà phân tích cho rằng, hiện có tới 7.000 tỷ USD quỹ thị trường tiền tệ trên thị trường đang có nhu cầu liên tục đối với nợ ngắn hạn, điều này có thể giúp giảm bớt áp lực cung.
Giám đốc đầu tư của Công ty Quản lý Tài sản Chung Pennsylvania, Mark Herbenstol, cho biết ông không nghĩ rằng trái phiếu chính phủ ngắn hạn sẽ gây ra cuộc khủng hoảng tiếp theo. Ông chỉ ra rằng hiện có một lượng lớn vốn tìm kiếm cơ hội đầu tư trên thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh lợi suất thực có sức hấp dẫn.
Mặc dù lãi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn có thể chịu áp lực nhất định, nhưng thị trường vẫn có đủ thanh khoản. Hepburnstol cũng nhấn mạnh rằng nếu thật sự có vấn đề xảy ra, Cục Dự trữ Liên bang có thể có các biện pháp để hỗ trợ sự cân bằng của thị trường.
Tóm lại, mặc dù chính phủ Mỹ đang đối mặt với những thách thức tài chính lớn, nhưng thị trường dường như vẫn có khả năng hấp thụ sự gia tăng nguồn cung trái phiếu ngắn hạn này. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần theo dõi chặt chẽ sự phát triển của tình hình này, cũng như ảnh hưởng có thể đối với toàn bộ thị trường trái phiếu.