Chính sách kinh tế vĩ mô và chuyển động giá Bitcoin: Tổng quan mười năm và triển vọng tương lai

Trong mười năm qua, chuyển động giá của Bitcoin có mối liên hệ chặt chẽ với chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Thông thường, đỉnh điểm của thị trường bò Bitcoin thường xuất hiện vào thời điểm có kỳ vọng tăng lãi suất mạnh nhất, trong khi đáy của thị trường gấu thường đi kèm với kỳ vọng giảm lãi suất.

Hiện tại, thị trường đang đối mặt với ba khả năng phát triển:

1. Khởi động tăng lãi suất - có thể dẫn đến việc kiểm tra đáy lần hai
2. Bắt đầu hạ lãi suất vào nửa cuối năm - có thể gây ra biến động sau đó vượt qua mức cao mới
3. Giữa năm bắt đầu giảm lãi suất - có thể tăng tốc quá trình thị trường bò

Những con đường khác nhau này sẽ quyết định đến mức độ lớn tương lai chuyển động giá của Bitcoin.

Một, xem lại chu kỳ chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong mười năm và chuyển động giá của Bitcoin

Trong mười năm qua (khoảng 2015-2025), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã trải qua một chu kỳ tăng lãi suất, giảm lãi suất, tăng lãi suất trở lại và tạm dừng. Bằng cách xem xét lịch sử này, chúng tôi phát hiện ra rằng điểm chuyển tiếp giá Bitcoin có sự liên kết đáng kể với các điểm chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là phản ứng mong đợi của thị trường đối với sự thay đổi chính sách.

Các kết quả quan sát chính như sau:

1. Đỉnh điểm của thị trường bò Bitcoin thường dẫn trước việc khởi động hoặc tăng tốc lãi suất thực tế, phản ánh phản ứng sớm của thị trường đối với chính sách thắt chặt.

2. Đáy thị trường gấu của Bitcoin thường xuất hiện trong giai đoạn cuối của việc tăng lãi suất, giai đoạn tạm dừng tăng lãi suất, hoặc khi chu kỳ giảm lãi suất sắp bắt đầu. Thị trường có xu hướng tìm đáy khi xuất hiện những kỳ vọng bi quan nhất hoặc nới lỏng.

3. Chính sách "bơm tiền" như nới lỏng định lượng (QE) hoặc giảm lãi suất mạnh mẽ là những yếu tố quan trọng thúc đẩy thị trường bò.

Hiện tại, chúng ta đang ở trong giai đoạn "tạm dừng tăng lãi suất" và "giảm lãi suất tạm thời", thị trường đang chờ đợi tín hiệu hướng đi rõ ràng tiếp theo - liệu có giảm lãi suất một lần nữa, bước vào giai đoạn nới lỏng định lượng mới.

Hai, ba kịch bản lãi suất dựa trên dự đoán của tổ chức

Đến tháng 4 năm 2025, thị trường có sự phân hóa rõ rệt về hành động tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Từ quan điểm của nhiều tổ chức nghiên cứu hàng đầu, chúng ta có thể tổng hợp ba kịch bản khả thi:

1. Tình huống xấu nhất: Đối mặt với rủi ro tăng lãi suất vào năm 2025-2026

Một số tổ chức cảnh báo rằng nếu dữ liệu việc làm và lạm phát mạnh hơn mong đợi, không loại trừ khả năng thảo luận về việc tăng lãi suất trong năm nay. Các yếu tố như chính sách thuế quan, địa chính trị có thể gây ra rủi ro lạm phát tăng, buộc Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách thắt chặt, dẫn đến môi trường lãi suất cao kéo dài, và áp lực lên thanh khoản thị trường.

2. Tình huống cơ bản: Giảm lãi suất trong nửa cuối năm, giảm lãi suất 2 lần trong năm.

Phần lớn các tổ chức dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giữ thái độ quan sát trước tháng 6, sau đó sẽ giảm lãi suất 2 lần trong nửa cuối năm, đưa lãi suất về khoảng 3.75%-4.00% vào cuối quý 3. Quan điểm này cho rằng mặc dù lạm phát có một số độ dính, nhưng xu hướng tổng thể là đi xuống, kinh tế và thị trường việc làm sẽ dần dần hạ nhiệt.

3. Tình huống tốt nhất: Bắt đầu cắt giảm lãi suất vào giữa năm, cắt giảm lãi suất 3 lần trở lên trong cả năm.

Một số dự đoán khá lạc quan cho rằng, nếu lạm phát giảm nhanh hơn mong đợi, hoặc nền kinh tế rõ ràng suy yếu, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ thực hiện ba lần hoặc nhiều hơn nữa việc cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Một số người tham gia thị trường thậm chí còn đặt cược rằng có thể giảm lãi suất 4-5 lần trong cả năm.

Ba, dự đoán chuyển động giá Bitcoin trong ba kịch bản lãi suất

Dựa trên ba kịch bản lãi suất đã nêu, chúng ta có thể đưa ra dự đoán về chuyển động giá trong tương lai của Bitcoin:

1. Tình huống tồi tệ nhất (đối mặt với rủi ro tăng lãi suất):

Nếu thị trường xác nhận có rủi ro tăng lãi suất, Bitcoin có thể đối mặt với áp lực bán lớn vào quý 2 năm 2025 và sau đó. Các điểm cao trước đó có thể trở thành đỉnh cuối cùng của chu kỳ này. Tâm lý thị trường có thể chuyển sang bi quan, không loại trừ khả năng xảy ra điều chỉnh sâu hoặc thậm chí thử đáy lần hai. Trong trường hợp này, năm 2025 rất có khả năng sẽ ở trong giai đoạn điều chỉnh giảm hoặc dao động ở đáy.

2. Tình huống cơ sở (giảm lãi suất trong nửa cuối năm, 2 lần trong năm):

Trong khi chờ đợi tín hiệu giảm lãi suất rõ ràng trong quý 2 và quý 3, Bitcoin có thể duy trì dao động mạnh ở mức cao. Một khi kỳ vọng giảm lãi suất được xác nhận và thực hiện đợt giảm lãi suất đầu tiên vào cuối quý 3 hoặc quý 4, có thể kích hoạt đợt bùng nổ cuối cùng của thị trường bò. Đỉnh chu kỳ có thể xuất hiện vào quý 4 năm 2025 hoặc đầu năm 2026, điều này phù hợp với dự đoán của một số mô hình chu kỳ giảm một nửa.

3. Tình huống tốt nhất (giảm lãi suất giữa năm, 3 lần trở lên trong cả năm):

Nếu nền kinh tế bất ngờ yếu đi buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải giảm lãi suất sớm, điều này sẽ thúc đẩy mạnh mẽ tâm lý rủi ro của thị trường. Bitcoin có khả năng nhanh chóng thoát khỏi trạng thái dao động, phát động một cuộc tấn công mạnh mẽ, kéo theo toàn bộ thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn cuồng nhiệt. Đỉnh điểm của chu kỳ có thể đến sớm hơn vào quý 3 hoặc đầu quý 4 năm 2025. Việc nới lỏng thanh khoản đến sớm hơn có thể đẩy giá lên mức cao hơn, nhưng thời gian kéo dài của toàn bộ chu kỳ có thể tương ứng ngắn lại.

Kết luận

Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn là một điểm neo quan trọng trong định giá tài sản toàn cầu, ảnh hưởng đặc biệt rõ rệt đối với các tài sản có độ biến động cao như Bitcoin. Mặc dù tâm lý thị trường hiện tại dao động liên tục, nhưng theo dự đoán của các tổ chức chủ chốt, chúng ta vẫn đang ở một nút thắt quan trọng của kỳ vọng. Các nhà đầu tư trong khi điều chỉnh vị thế cũng nên giữ thái độ lạc quan vừa phải, theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế và xu hướng chính sách, chuẩn bị cho các tình huống có thể xảy ra.