Stablecoin, RWA và DeFi: Ba chất xúc tác thúc đẩy định giá lại Ethereum

Gần đây, hiệu suất của cổ phiếu tiền điện tử rất tốt, đã khiến các nhà đầu tư suy nghĩ về một số vấn đề quan trọng: sau khi dự luật stablecoin được thông qua, sự gia tăng trên thị trường sẽ ở đâu? Tại sao một số token có thể tăng mạnh nhờ vào xu hướng Ethereum? Cơ hội tài sản thực (RWA) có liên quan gì đến Ethereum? Tại sao vẫn lạc quan về ETH mặc dù có sự biến động giá ngắn hạn? Bài viết này sẽ hệ thống hóa những vấn đề này từ logic cơ bản và góc nhìn dài hạn.

"Sự tăng giá của Ethereum không phải do một tổ chức đơn lẻ thúc đẩy, mà là sự lựa chọn chung của các tổ chức chính trong quá trình thay đổi chiến lược, điểm tới hạn của xu hướng này sắp đến."

Một, Tổng quan dữ liệu

Tổng giá trị thị trường của stablecoin đạt mức cao kỷ lục, lên tới 258,3 tỷ USD. Dự luật stablecoin của Mỹ tiến triển thuận lợi, Trump yêu cầu hoàn thành lập pháp trước tháng 8. Quy định về stablecoin ở Hong Kong có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Bộ trưởng Tài chính Mỹ dự đoán giá trị thị trường của stablecoin trong vài năm tới sẽ vượt quá 20.000 tỷ USD.

Tài sản được mã hóa ( RWA ) phát triển nhanh chóng, từ 5,2 tỷ USD vào năm 2023 tăng lên 24,3 tỷ USD hiện nay, tăng 460%.

Thị trường tài chính truyền thống có tổng giá trị vượt quá 400 triệu tỷ đô la, thị trường tiền điện tử đạt 3.3 triệu tỷ đô la, stablecoin đạt 0.25 triệu tỷ đô la, RWA đạt 0.024 triệu tỷ đô la. Dự kiến từ năm 2030 đến 2034, 10%-30% tài sản toàn cầu sẽ được mã hóa, quy mô đạt 40-120 triệu tỷ đô la, tổng giá trị RWA có khả năng mở rộng trên 1000 lần.

Hai, xem xét lại RWA

RWA đề cập đến việc số hóa tài sản thế giới thực thông qua công nghệ blockchain và ánh xạ chúng thành token trên chuỗi. Các lợi thế chính bao gồm:

1. Tính lập trình: Tự động hóa quản lý tài sản thông qua hợp đồng thông minh
2. Cách mạng thanh toán: thực hiện thanh toán điểm đến điểm ngay lập tức
3. Cách mạng thanh khoản: Tăng cường tính thanh khoản của tài sản có tính thanh khoản thấp
4. Khả năng tiếp cận toàn cầu: Phá vỡ rào cản địa lý, mở rộng nhóm nhà đầu tư

Hiện tại, việc mã hóa RWA chủ yếu liên quan đến các lĩnh vực sau:

1. Tín dụng cá nhân: quy mô lớn nhất, 143 tỷ USD
2. Trái phiếu chính phủ: 74 tỷ USD, là điểm tiếp cận của các tổ chức truyền thống
3. Cổ phiếu: đang tăng tốc thực hiện
4. Sản phẩm: chủ yếu là vàng
5. Vốn tư nhân: Tích cực khám phá

Ba, Stablecoin - RWA - Tài chính phi tập trung hợp nhất

Stablecoin là nền tảng cho sự tích hợp của tài chính truyền thống vào blockchain. Sự phát triển của RWA nhờ vào việc các tổ chức khám phá các cách thức hợp pháp để tích hợp. Trong tương lai, khi nhiều tài sản được đưa lên blockchain, DeFi sẽ đóng vai trò, giúp đạt được hiệu quả, tự động hóa và tuân thủ.

RWA và Tài chính phi tập trung融合案例:

1. Securitize kết nối hệ thống DeFi thông qua sTokens
2. Ethena của USDtb kết hợp BUIDL để đạt được giới hạn lợi nhuận ổn định.

Bốn, Ethereum là lựa chọn chính của các tổ chức

Hiện tại, giá trị vốn hóa thị trường của các token hóa trên ETH là 7,5 tỷ USD, chiếm 58,41%. Nguyên nhân chính mà các tổ chức chọn ETH:

1. Độ an toàn cao nhất
2. Hệ sinh thái DeFi trưởng thành và thanh khoản
3. Khả năng phân quyền cao và tiếp cận toàn cầu

Etherealize cho rằng ETH là dầu mỏ số, cung cấp năng lượng cho hệ thống tài chính mới của internet. ETH là tài sản đa chức năng, bao gồm nhiên liệu tính toán, lưu trữ giá trị, tài sản thế chấp thanh toán, v.v.

Nguyên nhân ETH tụt lại so với BTC là do câu chuyện của nó chưa được các tổ chức chấp nhận đầy đủ. Tuy nhiên, quá trình định giá lại của ETH đang tăng tốc:

1. Nhu cầu của các tổ chức tăng vọt
2. Nhu cầu về lợi nhuận từ tiền điện tử gốc gia tăng
3. Chiến lược tích trữ Ether
4. ETH trở thành tài sản quỹ tổ chức

Tóm lại, ETH là giải pháp tối ưu cho việc đưa tài sản quy mô lớn lên chuỗi, có khả năng được đánh giá lại.