Thị trường tiền điện tử thiếu minh bạch gây lo ngại cho nhà đầu tư
Ngành công nghiệp mã hóa đã trải qua hơn mười năm phát triển và hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng. Mặc dù một số công ty mã hóa đã bắt đầu tìm kiếm IPO, nhưng vấn đề minh bạch trong thị trường tiền điện tử vẫn đang nghiêm trọng hạn chế sự phát triển của ngành. Các đồng tiền mã hóa được coi là hướng đi quan trọng cho việc hình thành vốn trong tương lai, tuy nhiên nếu không thể giải quyết được vấn đề thiếu minh bạch này, ngành sẽ khó có thể đạt được sự tiến bộ đáng kể.
Nhiều nhà đầu tư mã hóa lo ngại rằng thị trường hiện tại đang biến thành "thị trường chanh". Khái niệm này xuất phát từ lý thuyết kinh tế của những năm 1970, chỉ hiện tượng hàng hóa chất lượng cao bị hàng hóa chất lượng kém loại bỏ khỏi thị trường do sự bất đối xứng thông tin. Trong lĩnh vực token, do thiếu cơ chế công bố thông tin chuẩn hóa, nhà đầu tư khó khăn trong việc đánh giá chính xác chất lượng dự án. Điều này dẫn đến việc các dự án chất lượng cao không muốn phát hành token, trong khi các dự án đầu cơ tràn lan, cuối cùng có thể dẫn đến sự suy giảm chất lượng toàn bộ thị trường.
So với các nhà đầu tư cổ phần, các nhà đầu tư mã hóa phải đối mặt với nhiều rủi ro bổ sung:
Bảo vệ pháp lý không đủ: Quyền lợi của các nhà nắm giữ token kém hơn so với cổ đông.
Vấn đề đa mã thông báo: Các dự án có thể phát hành mã thông báo mới cho dòng kinh doanh mới, gây tổn hại đến lợi ích của các nhà đầu tư sớm.
Phân phối lợi nhuận không rõ: Người nắm giữ token không thể xác định lợi nhuận của dự án chảy vào token hay cổ phần.
Hành vi của người sáng lập không minh bạch: Người sáng lập có thể bỏ dự án sau khi bán một lượng lớn mã thông báo trong thị trường tăng giá.
Lạm dụng quỹ: Một số đội ngũ có thể tìm cách rút tiền thông qua quỹ.
Những vấn đề cấu trúc này khiến mức phí rủi ro của token vượt xa cổ phiếu, ước tính có thể lên tới 20%, trong khi cổ phiếu chỉ là 5%. Theo logic định giá thị trường vốn, mức phí rủi ro cao này có thể làm cho định giá của token bị giảm tới 80%.
Các hiện tượng hỗn loạn trong ngành xuất hiện liên tục. Có những dự án sau khi đạt được lợi nhuận đáng kể đột ngột tuyên bố "từ bỏ token", để dòng tiền lại cho một số ít thành viên cốt lõi; có những dự án nổi tiếng mặc dù thu lợi từ việc hiện thực hóa nhưng không phân bổ bất kỳ lợi nhuận nào cho các nhà nắm giữ token; còn có những dự án thông qua quỹ để trả cho đội ngũ cốt lõi một khoản "phí tư vấn" cao, biến tướng để tăng tốc việc quy đổi token thành tiền mặt. Ngoài ra, điều kiện nghiêm ngặt cho việc niêm yết của một số sàn giao dịch tập trung và hành vi không đúng mực của một số nhà tạo lập thị trường cũng đã làm gia tăng sự không minh bạch của thị trường.
Để giải quyết những vấn đề này, một số chuyên gia trong ngành đã đề xuất ý tưởng về "khung minh bạch mã thông báo". Đây là một mẫu tự công bố mở, tiêu chuẩn hóa, nhằm giúp các dự án truyền đạt rõ ràng thông tin cấu trúc của mình đến thị trường. Khung này yêu cầu các dự án điền khoảng 20 câu hỏi, bao gồm mô tả doanh nghiệp, lịch trình cung cấp và các thỏa thuận với sàn giao dịch, cũng như cung cấp tài liệu chứng minh liên quan. Cơ chế chấm điểm dựa trên tầm quan trọng của các câu hỏi và gán trọng số khác nhau, cuối cùng tạo ra một cấp độ đơn giản và dễ hiểu.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, các dự án áp dụng khung này và đạt được điểm số hợp lý, token của chúng có thể nhận được mức giá cao hơn trong dài hạn nhờ vào việc nâng cao tính minh bạch. Sự thay đổi này tuy không hiện rõ ngay lập tức, nhưng có thể thu hút sự chú ý của nhiều quỹ token có tính thanh khoản, thúc đẩy dòng vốn từ các tổ chức vào thị trường token. Ngược lại, những dự án coi token là công cụ chênh lệch giá, thiếu sản phẩm thực sự hoặc lạm dụng cấu trúc thị trường, có thể bị thị trường gạt ra ngoài do thiếu tính minh bạch.
Nâng cao tính minh bạch của thị trường không chỉ có lợi cho việc bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư mà còn thúc đẩy sự phát triển bền vững của ngành. Khi các khung này được áp dụng rộng rãi, thị trường tiền điện tử có khả năng dần dần thiết lập một cơ chế công bố thông tin hoàn chỉnh hơn, tạo ra môi trường phát triển tốt cho các dự án thực sự có giá trị.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropSweaterFan
· 21giờ trước
Nghe có vẻ đáng tin, nhưng khó làm lắm.
Xem bản gốcTrả lời0
MeaninglessGwei
· 21giờ trước
Khung minh bạch? Hãy minh bạch thông tin nội bộ chính thức trước đã.
Thiếu minh bạch về Token gây ra rủi ro cao Ngành công nghiệp kêu gọi khung mới để cải thiện môi trường thị trường
Thị trường tiền điện tử thiếu minh bạch gây lo ngại cho nhà đầu tư
Ngành công nghiệp mã hóa đã trải qua hơn mười năm phát triển và hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng. Mặc dù một số công ty mã hóa đã bắt đầu tìm kiếm IPO, nhưng vấn đề minh bạch trong thị trường tiền điện tử vẫn đang nghiêm trọng hạn chế sự phát triển của ngành. Các đồng tiền mã hóa được coi là hướng đi quan trọng cho việc hình thành vốn trong tương lai, tuy nhiên nếu không thể giải quyết được vấn đề thiếu minh bạch này, ngành sẽ khó có thể đạt được sự tiến bộ đáng kể.
Nhiều nhà đầu tư mã hóa lo ngại rằng thị trường hiện tại đang biến thành "thị trường chanh". Khái niệm này xuất phát từ lý thuyết kinh tế của những năm 1970, chỉ hiện tượng hàng hóa chất lượng cao bị hàng hóa chất lượng kém loại bỏ khỏi thị trường do sự bất đối xứng thông tin. Trong lĩnh vực token, do thiếu cơ chế công bố thông tin chuẩn hóa, nhà đầu tư khó khăn trong việc đánh giá chính xác chất lượng dự án. Điều này dẫn đến việc các dự án chất lượng cao không muốn phát hành token, trong khi các dự án đầu cơ tràn lan, cuối cùng có thể dẫn đến sự suy giảm chất lượng toàn bộ thị trường.
So với các nhà đầu tư cổ phần, các nhà đầu tư mã hóa phải đối mặt với nhiều rủi ro bổ sung:
Những vấn đề cấu trúc này khiến mức phí rủi ro của token vượt xa cổ phiếu, ước tính có thể lên tới 20%, trong khi cổ phiếu chỉ là 5%. Theo logic định giá thị trường vốn, mức phí rủi ro cao này có thể làm cho định giá của token bị giảm tới 80%.
Các hiện tượng hỗn loạn trong ngành xuất hiện liên tục. Có những dự án sau khi đạt được lợi nhuận đáng kể đột ngột tuyên bố "từ bỏ token", để dòng tiền lại cho một số ít thành viên cốt lõi; có những dự án nổi tiếng mặc dù thu lợi từ việc hiện thực hóa nhưng không phân bổ bất kỳ lợi nhuận nào cho các nhà nắm giữ token; còn có những dự án thông qua quỹ để trả cho đội ngũ cốt lõi một khoản "phí tư vấn" cao, biến tướng để tăng tốc việc quy đổi token thành tiền mặt. Ngoài ra, điều kiện nghiêm ngặt cho việc niêm yết của một số sàn giao dịch tập trung và hành vi không đúng mực của một số nhà tạo lập thị trường cũng đã làm gia tăng sự không minh bạch của thị trường.
Để giải quyết những vấn đề này, một số chuyên gia trong ngành đã đề xuất ý tưởng về "khung minh bạch mã thông báo". Đây là một mẫu tự công bố mở, tiêu chuẩn hóa, nhằm giúp các dự án truyền đạt rõ ràng thông tin cấu trúc của mình đến thị trường. Khung này yêu cầu các dự án điền khoảng 20 câu hỏi, bao gồm mô tả doanh nghiệp, lịch trình cung cấp và các thỏa thuận với sàn giao dịch, cũng như cung cấp tài liệu chứng minh liên quan. Cơ chế chấm điểm dựa trên tầm quan trọng của các câu hỏi và gán trọng số khác nhau, cuối cùng tạo ra một cấp độ đơn giản và dễ hiểu.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, các dự án áp dụng khung này và đạt được điểm số hợp lý, token của chúng có thể nhận được mức giá cao hơn trong dài hạn nhờ vào việc nâng cao tính minh bạch. Sự thay đổi này tuy không hiện rõ ngay lập tức, nhưng có thể thu hút sự chú ý của nhiều quỹ token có tính thanh khoản, thúc đẩy dòng vốn từ các tổ chức vào thị trường token. Ngược lại, những dự án coi token là công cụ chênh lệch giá, thiếu sản phẩm thực sự hoặc lạm dụng cấu trúc thị trường, có thể bị thị trường gạt ra ngoài do thiếu tính minh bạch.
Nâng cao tính minh bạch của thị trường không chỉ có lợi cho việc bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư mà còn thúc đẩy sự phát triển bền vững của ngành. Khi các khung này được áp dụng rộng rãi, thị trường tiền điện tử có khả năng dần dần thiết lập một cơ chế công bố thông tin hoàn chỉnh hơn, tạo ra môi trường phát triển tốt cho các dự án thực sự có giá trị.