Chiến lược kho bạc Ethereum của Lubin: Cơ hội gây ra hiệu ứng domino cho doanh nghiệp?

Gần đây, đồng sáng lập Ethereum và người sáng lập ConsenSys, Joe Lubin, đã được bổ nhiệm làm Chủ tịch Hội đồng quản trị của SharpLink Gaming và dẫn dắt chiến lược kho bạc Ethereum trị giá 425 triệu đô la. Đây là một động thái mang lại sinh khí mới cho sự phục hồi của Ethereum, đồng tiền điện tử lớn thứ hai toàn cầu, đặc biệt trong bối cảnh giá của nó lâu nay vẫn lẩn quẩn dưới 3.000 đô la.

Chiến lược này tương tự như chiến lược tài chính Bitcoin do một doanh nhân nổi tiếng thúc đẩy, người đã khơi dậy sự tham gia của nhiều công ty niêm yết vào việc xây dựng kho Bitcoin. Bài viết này sẽ khám phá liệu đây có phải là một trong những cơ hội then chốt để phục hưng Ethereum hay không.

Phản ứng thị trường và chiến lược kho bạc

SharpLink Gaming thông báo về việc xây dựng kho Ether, thị trường đã có phản ứng nhanh chóng và mạnh mẽ. Giá cổ phiếu của công ty đã tăng vọt hơn 450% trong một ngày, từ 6,63 USD mỗi cổ phiếu lên trên 35 USD. Trong năm ngày giao dịch, giá cổ phiếu đã tăng hơn 17 lần. Ngay cả sau khi điều chỉnh, giá giao dịch của nó vẫn cao hơn hơn 3 lần so với giá ban đầu.

Động lực đứng sau đợt tăng giá này là gì? Các nhà đầu tư tin rằng Rubin có thể sao chép thành công của một công ty nào đó trong lĩnh vực Bitcoin cho SharpLink. Tuy nhiên, kho Ethereum có thể có lợi thế hơn kho Bitcoin ở một số khía cạnh: nó không chỉ có thể lưu trữ giá trị mà còn có thể tạo ra nhiều giá trị hơn.

Lý thuyết kho bạc chủ động

Chiến lược kho bạc của Bitcoin và Ethereum có sự khác biệt đáng kể. Chiến lược kho bạc của Bitcoin đơn giản và rõ ràng: mua và nắm giữ Bitcoin, chờ đợi tăng giá. Cách tiếp cận này mặc dù thanh lịch, nhưng về bản chất là thụ động.

So với trước đây, chiến lược kho bạc Ethereum phức tạp hơn: phần lớn các token ETH sẽ được sử dụng để staking, tạo ra "ETH đòn bẩy có lợi suất cao". Chiến lược staking này sẽ biến kho bạc doanh nghiệp từ tài sản tĩnh thành những người tham gia tích cực trong an ninh mạng.

Khác với việc nắm giữ Bitcoin, việc staking ETH của SharpLink có thể mang lại ít nhất 2% lợi nhuận hàng năm, đồng thời củng cố cơ chế đồng thuận của Ethereum. Hơn nữa, kho ETH cũng có thể tạo ra "hiệu ứng flywheel": các doanh nghiệp có thể huy động vốn với giá thấp hơn giá trị tài sản ròng, mua và staking ETH, nếu giá giao dịch cổ phiếu cao hơn giá trị ETH trên mỗi cổ phiếu, họ có thể tiếp tục huy động vốn và lặp lại quá trình này.

Các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) cung cấp các công cụ tài chính phức tạp như cho vay, cung cấp thanh khoản, mang lại các chiến lược thu lợi bổ sung cho kho ETH. SharpLink đã nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức đầu tư am hiểu về DeFi, cho thấy họ hoàn toàn nhận thức được tiềm năng này.

So sánh kho bạc ETH và BTC

Năm 2014, đợt phát hành token đầu tiên của Ethereum (ICO) đã huy động được 18 triệu USD, khi đó giá ETH dao động trong khoảng 0,30 đến 0,40 USD. Ngày nay, giá trị thị trường của hệ sinh thái Ethereum đã vượt quá 320 tỷ USD.

Mức đầu tư 425 triệu đô la mà SharpLink cam kết là hơn 20 lần số tiền huy động trong ICO, đủ để mua hơn 150.000 ETH theo giá hiện tại. Chiến lược kho bạc này có thể xác nhận sự trưởng thành của Ethereum như một tài sản của tổ chức và đặt nền tảng cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính trong mười năm tới.

Cơn sốt đầu tư tổ chức

Ngoài chiến lược kho bạc, ETF Ethereum gần đây cũng tiếp tục thu hút dòng vốn từ các tổ chức. Tính đến ngày 9 tháng 6, ETF Ethereum đã ghi nhận dòng vốn ròng liên tiếp trong 16 ngày giao dịch, thiết lập kỷ lục tăng liên tiếp thứ hai kể từ khi được phê duyệt vào tháng 7 năm 2024.

Trong hai tuần qua, quỹ ETF Ethereum đã ghi nhận lượng vốn vào lần lượt là 281 triệu USD và 285 triệu USD, là hai tuần có hiệu suất tốt nhất trong bốn tháng. Một công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu đã tích lũy hơn 500 triệu USD ETH trong 11 ngày giao dịch, quỹ ETF của họ hiện đang quản lý gần 4 tỷ USD tài sản.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, trong 20 ngày qua, vốn đầu tư vào quỹ ETF ETH đã đạt 815 triệu USD, và dòng vốn ròng hàng năm đã chuyển sang giá trị dương, đạt 658 triệu USD. Dòng vốn ETF tổng cộng 1,5 tỷ USD trong bảy tuần liên tiếp được coi là "sự phục hồi đáng kể của tâm lý nhà đầu tư".

Các sản phẩm dựa trên Ethereum hiện chiếm 10,5% tổng quy mô tài sản quản lý của ETP tiền điện tử. Các nhà phân tích cho rằng, câu chuyện xoay quanh việc tích lũy giá trị của mạng lưới blockchain công cộng đang ở một điểm chuyển đổi quan trọng, điều này bắt đầu phản ánh trong sự quan tâm của nhà đầu tư đối với ETH ETF.

Triển vọng

Hành động của Rubin tại SharpLink không chỉ mang lại ảnh hưởng tài chính trực tiếp mà còn đánh dấu sự chuyển mình của Ethereum từ một công nghệ đầu cơ sang một cơ sở hạ tầng tài chính quan trọng. Khi các ông lớn thanh toán phát triển chiến lược stablecoin, các nền tảng giao dịch xây dựng hệ thống thanh toán cho thương nhân, các công ty công nghệ tài chính lên kế hoạch ra mắt tài sản token hóa, họ thực chất đang đặt cược vào tương lai của Ethereum.

Với việc luật pháp về stablecoin được tiến hành tại Quốc hội và môi trường quản lý ngày càng rõ ràng, các nhà đầu tư tổ chức cuối cùng đã có được khung pháp lý và sự tự tin cần thiết. Gần đây, một công ty tiền điện tử đã IPO thành công, với giá đóng cửa cao hơn 160% so với giá niêm yết, điều này thể hiện rõ sự nhiệt tình của Phố Wall đối với việc đầu tư vào hạ tầng tiền điện tử.

Đối với Ethereum, việc áp dụng kho bạc doanh nghiệp, dòng vốn ETF từ các tổ chức và sự rõ ràng trong quy định đã tạo ra những điều kiện thuận lợi chưa từng có. Nếu thí nghiệm của SharpLink thành công, nó có thể gây ra "hiệu ứng domino" trong việc áp dụng doanh nghiệp, giống như những gì một số doanh nghiệp đã làm với Bitcoin. Cân nhắc rằng mô hình rủi ro tương tự của Bitcoin đã được chứng minh là có thể kiểm soát, việc áp dụng Ethereum có thể diễn ra nhanh hơn và quy mô lớn hơn.

Ngoài việc các doanh nghiệp áp dụng, nếu đầu tư của các tổ chức tiếp tục tăng, và môi trường quản lý trở nên rõ ràng hơn, thì hành động của Lubin có thể được ghi nhớ như một bước quan trọng trong việc đưa Ethereum tiến tới một chương mới về tổ chức.