Nghệ thuật quản lý vị thế của nhà giao dịch: Kiếm được bao nhiêu khi đúng, mất bao nhiêu khi sai

Nghệ thuật đầu cơ có thể được tóm gọn trong hai điểm: khi đúng thì có thể kiếm được bao nhiêu, khi sai thì có thể thua lỗ bao nhiêu. Mọi người đều sẽ hồi tưởng lại những giao dịch mà lẽ ra đã phải thắng lớn, tự hỏi tại sao vị thế lại nhẹ như vậy; tương tự, cũng sẽ suy ngẫm về những giao dịch do dự, tự hỏi tại sao lại tiếp tục gia tăng vị thế đang thua lỗ.

Quản lý vị thế là một trong những kỹ năng khó nắm bắt nhất, nhưng việc nâng cao khả năng này lại là đòn bẩy hiệu quả nhất. Các nhà giao dịch hàng đầu luôn khám phá cách để cải thiện nó, vì một khi có sự sai lầm trong phán đoán, hậu quả có thể rất nghiêm trọng. Mặc dù có nhiều thiếu sót trong việc thực hiện, nhưng quản lý vị thế là một trong những điều tôi làm tốt nhất trong sự nghiệp của mình, nó đã bù đắp cho nhiều sai lầm khác mà tôi đã mắc phải.

Một trường hợp điển hình là câu chuyện năm 1992 giữa Druckenmiller và Soros về "việc mạnh dạn gia tăng tỷ lệ trong những cơ hội không đối xứng". Vào thời điểm đó, Druckenmiller đã đề xuất bán khống bảng Anh với 100% vốn của quỹ, trong khi Soros lại cho rằng nên đầu tư 200% vốn vào giao dịch này. Giao dịch này cuối cùng đã trở thành một trong những giao dịch nổi tiếng nhất trong lịch sử, với lợi nhuận 1 tỷ USD trong một ngày.

Giao dịch có lãi nhất mà tôi đã thực hiện đến nay là giao dịch lướt sóng khi $PEPE ra mắt trên một nền tảng giao dịch vào tháng 11 năm 2024. Khi thực hiện giao dịch, trong đầu tôi hiện lên câu chuyện huyền thoại của Soros, và tôi suy nghĩ "Nếu là ông ấy, ông ấy sẽ làm như thế nào".

Hôm đó vào rạng sáng, tôi như thường lệ kiểm tra thông tin và theo dõi diễn biến thị trường. Lúc đó tôi đã mua một ít $PEPE với số lượng nhỏ, nhưng vị thế đã bị thua lỗ lớn. Đột nhiên thấy một cây nến xanh khổng lồ vươn lên, tôi ngay lập tức trở lại hòa vốn. Sau đó xác nhận thông tin rằng $PEPE sẽ được niêm yết trên một nền tảng nào đó, nhận ra rằng đây sẽ là "thương vụ ngàn năm có một".

Giá của $PEPE đã tăng vọt từ 0,000012 đô la lên 0,000016 đô la trong chớp mắt. Tin tức này rất nổi bật vì nó đã mở ra cánh cửa cho một lượng lớn vốn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ vào $PEPE. Lúc đó, mức giá cao nhất trong lịch sử của $PEPE là 0,000017 đô la, tôi nhận ra rằng những người bán ở mức giá này hoàn toàn không hiểu được tầm quan trọng của tin tức này.

Tôi đã mua vào với giá thị trường gấp 5 lần vị thế hiện tại, gần như sử dụng toàn bộ danh mục đầu tư với đòn bẩy gấp 2 lần để làm tăng. Mặc dù cảm thấy lo lắng, nhưng trong lòng tôi rất bình tĩnh, vì tôi biết đây là lựa chọn đúng đắn.

Sau đó, một nền tảng giao dịch chính thống khác cũng đã thông báo ra mắt $PEPE, giá đã vượt qua mức cao nhất trong lịch sử. Vào cuối ngày hôm đó, nền tảng giao dịch thứ ba đã ra mắt $PEPE, đẩy giá lên 0.0000255 đô la. Trong thời điểm cao nhất, tôi đã kiếm được khoảng 100% chỉ trong chưa đầy 12 giờ. Mặc dù không chốt lời ở mức cao nhất, nhưng tôi vẫn đã khóa được lợi nhuận đáng kể, vượt qua tổng lợi nhuận của vài tháng trước.

Tuy nhiên, đằng sau mỗi câu chuyện thành công của việc đặt cược tập trung quy mô lớn, có vô số trường hợp người khác cược tất cả mà cuối cùng lại phá sản. Đây chính là lý do khiến việc đầu tư đúng đắn trở nên khó khăn: thật không dễ dàng để tìm ra sự cân bằng giữa việc tin tưởng vào lý thuyết của bản thân và đặt cược táo bạo cũng như tôn trọng thị trường.

Tôi cá nhân đã trải qua nhiều thất bại với vị thế lớn, nhưng có một điều luôn khiến tôi kiên trì, đó là quản lý rủi ro rất nghiêm ngặt. Nếu xu hướng giá không phù hợp với lý thuyết của tôi, và thua lỗ kéo dài một thời gian, tôi sẽ cắt lỗ. Dù tôi có tin tưởng đến đâu, thị trường luôn đúng.

Đừng bao giờ tiếc nuối những giao dịch thua lỗ, cơ hội tốt hơn đang ở ngay quanh góc. Luôn có rất nhiều ý tưởng giao dịch đáng để đầu tư lớn, nhưng nếu bạn đã thua lỗ một phần lớn trong danh mục đầu tư, bạn sẽ không còn đủ vị thế để thực hiện những cơ hội tốt nhất.

Tránh thua lỗ lớn là khái niệm quan trọng nhất trong bất kỳ trò chơi rủi ro nào. "Thua lỗ lớn" có định nghĩa tương đối đối với mỗi người. Khi xây dựng danh mục đầu tư nhỏ hơn trong giai đoạn đầu, tôi phải chấp nhận rủi ro lớn hơn. Khi quy mô danh mục đầu tư mở rộng, tính thanh khoản của thị trường mà tôi tham gia cải thiện một chút, và rủi ro mà tôi chấp nhận cũng giảm tương ứng. Rõ ràng về khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân là rất quan trọng, để mỗi khi giao dịch, bạn đều biết rõ mình có thể chịu đựng bao nhiêu tổn thất.

Một trong những chiến lược giao dịch yêu thích của tôi là phá vỡ. Tôi thích đột phá ở đỉnh, vì đó là một giao dịch có rủi ro rõ ràng, hoặc có lãi, hoặc nhanh chóng thất bại. Ví dụ, trong giao dịch $PEPE, tôi chọn vào lệnh khi giá gần đạt mức cao nhất mọi thời đại, như vậy sẽ có điểm cắt lỗ rõ ràng để có thể xây dựng vị thế lớn.

Nhìn lại sự nghiệp giao dịch đến nay, tất cả những sự tăng trưởng đáng kể trong danh mục đầu tư đều xuất phát từ những khoản "đặt cược tất cả". Mỗi năm, chỉ có một vài giao dịch tạo ra phần lớn lợi nhuận. Ngoài ra, đây thực sự là một trò chơi sinh tồn. Bạn phải giữ đủ sự nhạy bén để nhận diện những giao dịch có thể mang lại lợi ích lớn, nhưng cũng phải tự kỷ luật, tránh thua hết tất cả chip vào những suy nghĩ thiếu tự tin, tránh gấp đôi tiền cược vào những vị thế thua lỗ.

Trong sự nghiệp giao dịch trong tương lai, tôi sẽ tập trung cải thiện khả năng giữ vị thế. Tôi giỏi trong việc đặt cược với khối lượng lớn, nhưng rất kém trong việc giữ vị thế khi có nhiều lợi nhuận chưa thực hiện. Đây là do nhận thức về quản lý rủi ro bên trong đang gây cản trở, nhưng nếu có thể thường xuyên áp dụng lý thuyết của mình hơn là thao tác thường xuyên, tôi tin rằng sẽ đạt được kết quả tốt hơn.